振华新材(688707)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2025-08-23华金证券贺朝晖,周涛增持维持
2024-04-29华鑫证券黎江涛,潘子扬增持首次
2024-04-21东吴证券曾朵红,阮巧燕,胡锦芸增持调低
2024-01-29东吴证券曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,胡锦芸买入维持
2023-10-16东吴证券曾朵红,阮巧燕,胡锦芸买入维持
2023-09-04民生证券邓永康,李孝鹏,赵丹,席子屹买入维持
2023-09-04中银证券武佳雄增持维持
2023-09-03华金证券张文臣,周涛增持调低
2023-08-30东吴证券曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶买入维持
2023-05-30长城国瑞证券黄文忠,张烨童买入首次
  盈利预测
据振华新材一季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营获利亏损幅度减小

  成长能力有所削弱，营利增速明显收窄,营利性遭挤压

  偿债能力有所加强，短期偿债能力具有一定的保障

  运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

  现金流能力明显恶化，现金运营指数低,出现收益质量下降

  财务数据
2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-30
每股收益(元)-0.34-0.19-0.85-0.65-0.43-0.19-1.05-0.66
每股净资产(元)7.497.657.848.038.268.508.699.07
每股资本公积金(元)6.196.196.196.196.196.196.196.19
每股未分配利润(元)0.200.350.540.740.961.201.391.78
每股经营性现金流(元)-0.08-0.400.32-0.27-0.070.66-2.74-3.29
净资产收益率(%)-4.47-2.43-10.29-7.83-5.05-2.24-11.47-7.09
营业总收入(元)6.50亿1.83亿14.28亿10.67亿7.13亿2.72亿19.61亿14.59亿
营业总收入同比增长(%)-8.85-32.63-27.16-26.90-26.69-57.31-71.48-72.37
归属净利润(元)-17426.81万-9561.24万-43238.51万-33286.80万-21743.17万-9768.79万-52770.63万-33126.16万
归属净利润同比增长(%)19.852.1218.06-0.48-7.1028.57-613.94-981.19
扣非净利润(元)-18113.19万-9748.76万-44515.91万-34000.34万-22280.11万-10060.28万-53448.72万-33651.92万
扣非净利润同比增长(%)18.703.1016.71-1.04-8.4627.32-647.00-920.17
毛利率(%)-6.93-20.49-12.92-15.18-14.62-22.21-13.43-11.82
净利率(%)-26.82-52.24-30.27-31.20-30.50-35.96-26.91-22.70
资产负债率(%)39.4040.7339.2940.1342.1944.4943.4342.00
存货周转率(次)0.900.271.901.400.920.321.761.22
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
利润表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
营业总收入649,711,695.83183,010,312.291,428,468,229.941,066,743,160.17
营业总成本825,471,660.27279,613,747.11,844,223,513.081,406,641,901.64
其他经营收益
营业利润-170,093,379.55-96,032,319.03-455,535,865-390,638,877.83
利润总额-171,531,466.17-95,956,123.4-454,874,647-390,097,084.08
净利润-174,268,073.07-95,612,412.8-432,385,122.53-332,868,008.16
每股收益
其他综合收益----
综合收益总额-174,268,073.07-95,612,412.8-432,385,122.53-332,868,008.16
资产负债表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
流动资产:
流动资产合计3,393,643,728.663,609,020,959.863,542,740,309.313,690,916,823.1
非流动资产:
非流动资产合计2,898,238,960.542,956,894,796.763,024,538,260.623,133,386,954.96
资产总计6,291,882,689.26,565,915,756.626,567,278,569.936,824,303,778.06
流动负债:
流动负债合计1,390,708,9711,585,062,736.951,490,271,894.651,581,016,779.78
非流动负债:
非流动负债合计1,088,410,952.331,088,955,039.861,090,027,184.21,157,417,156.92
负债合计2,479,119,923.332,674,017,776.812,580,299,078.852,738,433,936.7
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计3,812,762,765.873,891,897,979.813,986,979,491.084,085,869,841.36
股东权益合计3,812,762,765.873,891,897,979.813,986,979,491.084,085,869,841.36
负债和股东权益合计6,291,882,689.26,565,915,756.626,567,278,569.936,824,303,778.06
现金流量表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计674,541,685.4773,613,760.421,969,946,415.261,319,458,011.75
经营活动现金流出小计712,682,694.42278,358,065.351,808,086,147.781,456,832,923.51
经营活动产生的现金流量净额-38,141,008.95-204,744,304.93161,860,267.48-137,374,911.76
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计1,002,804,595.46600,884,328.771,204,142,697.16601,040,845.1
投资活动现金流出小计1,214,341,496.94801,060,650.81,479,267,130.55955,124,918.54
投资活动产生的现金流量净额-211,536,901.48-200,176,322.03-275,124,433.39-354,084,073.44
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计371,748,131.48181,543,139.211,416,565,158.691,265,679,518.63
筹资活动现金流出小计591,872,727.66245,833,554.261,688,679,944.231,450,228,041.91
筹资活动产生的现金流量净额-220,124,596.18-64,290,415.05-272,114,785.54-184,548,523.28
汇率变动对现金及现金等价物的影响-8,977.92-4,896-4,509.36-3,018.4
现金及现金等价物净增加额-469,811,484.53-469,215,938.01-385,383,460.81-676,010,526.88
期末现金及现金等价物余额1,371,415,695.821,372,011,242.341,841,227,180.351,550,600,114.28
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额-469,811,484.53--385,383,460.81-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-08-262018525203.87-0.44
2026-06-302027525092.00-13.83
2026-05-082353021620.921.23
2026-04-302324521886.0135.11
2026-03-311720429571.041.23
2026-03-101699529934.70-1.87
2026-02-101731829376.380.05
2026-01-311730929391.66-3.23
2026-01-201788728441.90-1.74
2026-01-101820427946.622.37

流通股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国振华电子集团有限公司12538.0024.65不变0.00
中电金投控股有限公司2878.685.66不变0.00
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司1627.553.20减少-278.10
国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有...934.851.84减少-431.92
深圳鑫天瑜六期股权投资合伙企业(有限合伙)930.051.83不变0.00
舟山鑫天瑜成长股权投资合伙企业(有限合伙)883.421.74减少-403.65
董侠729.001.43减少-30.00
向黔新566.001.11不变0.00
中信建投振华新材科创板战略配售集合资产管理计...562.581.11新进562.58
深圳长城开发科技股份有限公司560.001.10新进560.00

十大股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
中国振华电子集团有限公司12538.0024.66不变0.00
中电金投控股有限公司2878.685.66不变0.00
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司1627.553.20减少-278.10
国投(上海)创业投资管理有限公司-国投(上海...934.851.84减少-431.92
深圳鑫天瑜六期股权投资合伙企业(有限合伙)930.051.83不变0.00
舟山鑫天瑜成长股权投资合伙企业(有限合伙)883.421.74减少-403.65
董侠729.001.43减少-30.00
向黔新566.001.11不变0.00
中信建投振华新材科创板战略配售集合资产管理计...562.581.11新进562.58
深圳长城开发科技股份有限公司560.001.10新进560.00

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
中国振华电子集团有限公司1253800002024-09-25 125380000
中电金投控股有限公司287868122024-09-25 28786812
深圳长城开发科技股份有限公司56000002024-09-25 5600000
国开制造业转型升级基金(有限合伙)250000002024-07-15 25000000
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司180722892024-07-15 18072289
诺德基金管理有限公司121385542024-07-15 12138554
财通基金管理有限公司49759032024-07-15 4975903
维科控股集团股份有限公司48192772024-07-15 4819277

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
周朝毅核心技术人员35004000二级市场买卖2023-06-21
周朝毅核心技术人员35004000二级市场买卖2023-06-21
向黔新核心技术人员,总经理,副董事长,非独立董事600005660000二级市场买卖2023-06-02
向黔新核心技术人员,总经理,副董事长,非独立董事600005660000二级市场买卖2023-06-02
李路核心技术人员-2784225000二级市场买卖2022-06-27

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
鹏华上证科创板新能源ETF7207409261509.000.140.14
博时上证科创板新材料ETF4861166246590.600.100.10
南方上证科创板新材料ETF3332444282185.400.070.07
西部利得央企优选股票A2470003173950.000.050.05
华泰柏瑞上证科创板200ETF2285272936571.950.040.04
富国上证科创板新能源ETF1533191970149.150.030.03
鹏华上证科创板200指数增强A1308841681859.400.030.03
易方达上证科创板200ETF1255611613458.850.020.02
易方达上证科创板新能源ETF1098561411649.600.020.02
汇添富上证科创板新材料ETF985261266059.100.020.02
国泰上证科创板200ETF951601222806.000.020.02
万家国证2000ETF930001195050.000.020.02
华夏上证科创板200ETF833231070700.550.020.02
广发上证科创200ETF75502970200.700.010.01
鹏华科创板综合ETF65189837678.650.010.01
易方达上证科创板综合ETF61209786535.650.010.01
鹏华上证科创板200ETF50313646522.050.010.01
建信上证科创板200ETF47642612199.700.010.01
华夏上证科创板综合ETF45485584482.250.010.01
建信上证科创板综合ETF41923538710.550.010.01
  主力控盘
  公司简介
股票代码 688707 股票简称 振华新材
公司全称 贵州振华新材料股份有限公司 曾用名 振华新材料
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所科创板A股
成立日期 2004-04-26 上市日期 2021-09-02
注册资本(万元) 5087402050000.00 总经理 覃旭东
法人代表 左才凤 董事会秘书 王敬
注册地址 贵州省贵阳市白云区高跨路1号 办公地址 贵州省贵阳市白云区高跨路1号
电话 0851-84284089 传真 0851-84351877
电子邮箱 zec@zh-echem.com 公司网址 www.zh-echem.com
所属行业 电池 所属地域 贵州板块
股改实施日期 股改进度
所属板块 预亏预减-锂电池概念-西部大开发-融资融券-央国企改革-无人机-沪股通-固态电池-钠离子电池-机器人概念-央企改革-电池技术-破发股-破增发价股
主营业务     法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营;法律、法规、国务院决定规定应当许可(审批)的,经审批机关批准后凭许可(审批)文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可(审批)的,市场主体自主选择经营。锂离子电池正极材料、负极材料、隔膜材料的生产;锂离子电池生产、制造;电子新材料的开发、研究、技术咨询和经营;国内商业及物资供销业;进出口业务。
公司简介      贵州振华新材料股份有限公司(以下简称“振华新材”或“公司”)成立于2004年4月,2018年由深圳市整体迁移至贵州省贵阳市,控股股东为中国振华电子集团有限公司,实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司。公司于2021年9月14日在上交所科创板挂牌上市(股票简称:振华新材;股票代码:688707)。公司现有两个生产基地,分别位于贵阳国家高新区和黔西南州安龙经济开发区(原义龙新区)。截至2025年上半年,公司已建成年产8.2万吨正极材料生产线。公司自设立以来始终专注于锂离子电池正极材料的研发、生产及销售,产品主要应用于新能源汽车、3C消费电子等领域。其中,核心竞争产品一次颗粒大单晶镍钴锰酸锂三元正极材料(NCM)覆盖中镍、中高镍及高镍等多种型号,消费电子用正极材料主要包括高电压钴酸锂、复合三元材料及一次颗粒大单晶三元材料。自2009年起,公司在国内外较早完成镍钴锰酸锂三元正极材料一次颗粒大单晶材料的研发及生产,积累了多项具备自主知识产权的核心技术,主要包括:一次颗粒大单晶三元材料合成技术、无钴层状镍锰二元材料合成技术、高电压钴酸锂技术、多晶三元材料技术、尖晶石结构改性技术、掺杂与表面改性技术、钠离子电池正极材料技术,以及半固态/固态电池关键材料合成技术,相关成果已获多项国内外发明专利授权。在前沿材料领域,公司层状氧化物钠离子电池正极材料已完成多代产品迭代并成功装车,聚阴离子材料百吨级中试线正处于全面评估与验证阶段。针对半固态/凝聚态/固态电池等高能量密度场景,公司自主开发的固体电解质氧化物及其改性三元材料与富锂锰基正极材料已送样下游头部客户,复合固体电解质已实现吨级稳定制备,并与多家国内主流电池企业合作推进验证及百吨级中试线建设。面向低空经济领域,公司开发出兼具高能量密度、高功率、长循环与高安全特性的正极材料,并已实现百吨级产销。未来,公司将持续深化锂离子电池三元正极材料全系产品的性能提升,加快推进钠离子电池材料、固态电池关键材料及磷酸锰铁锂等新体系的产业化进程,围绕固态电池、低空经济等领域所需材料加大研发力度,通过持续降本增效与开发高附加值产品,不断提升企业核心竞争力。
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