明微电子(688699)_ 股票分析

明微电子(688699)

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投资评级

盈利预测

据明微电子一季报分析：

盈利能力明显改善，企业经营效益扭亏为盈

成长能力明显改善，营业收入由亏转盈

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力有所加强，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.80	0.22	-0.44	-0.25	-0.33	-0.30	0.07	0.05
每股净资产(元)	11.65	11.03	10.82	11.01	10.93	10.95	11.25	11.23
每股资本公积金(元)	5.43	5.37	5.37	5.37	5.37	5.37	5.37	5.37
每股未分配利润(元)	5.64	5.12	4.92	5.10	5.03	5.05	5.35	5.35
每股经营性现金流(元)	0.43	-0.23	1.02	0.64	0.58	-0.05	-0.53	-0.73
净资产收益率(%)	6.89	1.97	-3.82	-2.16	-2.90	-2.72	0.56	0.43
营业总收入(元)	4.84亿	2.15亿	6.65亿	4.62亿	2.86亿	1.10亿	6.07亿	4.43亿
营业总收入同比增长(%)	69.26	94.91	9.48	4.41	-1.64	-11.76	-5.90	-12.59
归属净利润(元)	8498.28万	2368.12万	-4645.51万	-2651.49万	-3535.59万	-3328.16万	708.89万	555.25万
归属净利润同比增长(%)	340.36	171.15	-755.32	-577.53	-616.66	-2981.27	108.19	106.58
扣非净利润(元)	7654.02万	1822.82万	-6494.19万	-4114.97万	-4295.38万	-3783.11万	-1955.51万	-1461.34万
扣非净利润同比增长(%)	278.19	148.18	-232.10	-181.59	-386.25	-852.18	82.17	85.63
毛利率(%)	32.97	23.69	21.40	25.23	24.85	23.19	24.36	26.33
净利率(%)	17.57	11.00	-6.99	-5.73	-12.37	-30.13	1.17	1.25
资产负债率(%)	28.02	27.24	28.71	21.01	19.19	13.17	16.64	16.80
存货周转率(次)	1.92	0.95	2.59	1.57	0.99	0.40	2.21	1.44

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	483,759,700.31	215,313,360.15	664,975,362.33	462,367,390.99
营业总成本	422,086,734.03	207,131,202.79	707,413,352.91	479,256,489.65
其他经营收益
营业利润	84,284,007.34	22,896,015.32	-45,895,699.87	-35,332,983.88
利润总额	84,266,520.06	22,893,853.93	-45,915,481.13	-35,347,481.06
净利润	84,982,798.36	23,681,216.87	-46,455,053.4	-26,514,932.99
每股收益
其他综合收益	-865,849.97	-513,681.28	-580,262.74	-345,249.79
综合收益总额	84,116,948.39	23,167,535.59	-47,035,316.14	-26,860,182.78

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,063,534,312.57	827,829,440.13	791,137,189.4	802,625,401.22
非流动资产:
非流动资产合计	718,499,683.59	841,299,065.42	879,864,012.54	730,912,257.96
资产总计	1,782,033,996.16	1,669,128,505.55	1,671,001,201.94	1,533,537,659.18
流动负债:
流动负债合计	385,001,545.98	338,755,175.71	367,446,528.62	283,574,337.08
非流动负债:
非流动负债合计	114,359,533.4	115,988,281.09	112,337,160.16	38,570,675.58
负债合计	499,361,079.38	454,743,456.8	479,783,688.78	322,145,012.66
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,282,672,916.78	1,214,385,048.75	1,191,217,513.16	1,211,392,646.52
股东权益合计	1,282,672,916.78	1,214,385,048.75	1,191,217,513.16	1,211,392,646.52
负债和股东权益合计	1,782,033,996.16	1,669,128,505.55	1,671,001,201.94	1,533,537,659.18

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	340,788,397.96	127,350,386.04	510,727,212.22	357,093,448.42
经营活动现金流出小计	293,102,596.83	152,801,131.16	398,869,667.07	286,744,260.44
经营活动产生的现金流量净额	47,685,801.13	-25,450,745.12	111,857,545.15	70,349,187.98
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	320,182,852.4	94,356,729.27	757,509,108.4	558,974,703.74
投资活动现金流出小计	363,959,613.97	97,732,102.67	889,043,592.93	574,886,880.04
投资活动产生的现金流量净额	-43,776,761.57	-3,375,373.4	-131,534,484.53	-15,912,176.3
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	153,318,664.31	1,507,216.1	115,907,719.73	55,560,391.39
筹资活动现金流出小计	106,085,566.55	3,092,346.32	68,803,330.23	59,121,486.59
筹资活动产生的现金流量净额	47,233,097.76	-1,585,130.22	47,104,389.5	-3,561,095.2
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-582,077.92	-337,854.44	-460,174.22	-217,901.41
现金及现金等价物净增加额	50,560,059.4	-30,749,103.18	26,967,275.9	50,658,015.07
期末现金及现金等价物余额	134,576,308.53	53,267,145.95	84,016,249.13	107,706,988.3
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	50,560,059.4	-	26,967,275.9	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	14832	7420.76	23.39
2026-03-31	12020	9156.79	23.37
2025-12-31	9743	11296.79	6.45
2025-09-30	9153	12024.98	6.06
2025-06-30	8630	12753.72	-3.73
2025-03-31	8964	12278.52	-0.81
2024-12-31	9037	12179.33	-2.92
2024-09-30	9309	11823.47	-1.76
2024-06-30	9476	11615.09	-6.01
2024-03-31	10082	10916.95	-12.47

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳市明微技术有限公司	3292.39	29.91	减少	-579.02
王乐康	1082.22	9.83	不变	0.00
深圳前海博普资产管理有限公司-博普资产尊享1...	380.00	3.45	不变	0.00
深圳前海博普资产管理有限公司-博普资产尊享1...	360.00	3.27	不变	0.00
深圳市华宝万盈资产管理有限公司-华宝万盈资产...	210.00	1.91	不变	0.00
诺德基金-刘诚-诺德基金浦江1749号单一资...	144.26	1.31	新进	144.26
郭王洁	67.22	0.61	不变	0.00
李照华	63.33	0.58	减少	-9.50
香港中央结算有限公司	43.17	0.39	新进	43.17
易诚	38.80	0.35	新进	38.80

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳市明微技术有限公司	3292.39	29.91	减少	-579.02
王乐康	1082.22	9.83	不变	0.00
深圳前海博普资产管理有限公司-博普资产尊享1...	380.00	3.45	不变	0.00
深圳前海博普资产管理有限公司-博普资产尊享1...	360.00	3.27	不变	0.00
深圳市华宝万盈资产管理有限公司-华宝万盈资产...	210.00	1.91	不变	0.00
诺德基金-刘诚-诺德基金浦江1749号单一资...	144.26	1.31	新进	144.26
诺德基金-刘诚-诺德基金浦江1749号单一资...	144.26	1.31	新进	144.26
郭王洁	67.22	0.61	不变	0.00
李照华	63.33	0.58	减少	-9.50
香港中央结算有限公司	43.17	0.39	新进	43.17

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
深圳市明微技术有限公司	44755200	2023-12-18	44755200
王乐康	12922176	2023-12-18	12922176
中信建投投资有限公司	1375808	2022-12-19	1375808
黄学良	6442000	2021-12-20	6442000
德清红树林投资咨询合伙企业(有限合伙)	3528000	2021-12-20	3528000
李照华	828400	2021-12-20	828400
郭王洁	605600	2021-12-20	605600
王欢	560000	2021-12-20	560000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
深圳市明微技术有限公司	总经理,非独立董事,董事长	-5790204	32923865	询价转让	2026-05-21
深圳市明微技术有限公司	总经理,非独立董事,董事长	-5790204	32923865	询价转让	2026-05-21
王乐康	总经理,非独立董事,董事长	-2100000	10822176	通过大宗交易方式向其100%持有的私募基金产品转让公司股份	2025-12-31
王乐康	总经理,非独立董事,董事长	-2100000	10822176	通过大宗交易方式向其100%持有的私募基金产品转让公司股份	2025-12-31
吕苏谊	核心技术人员	-93240	0	二级市场减持	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
大成中证360互联网+大数据100指数A	194895	15971645.25	0.18	0.18
招商量化精选股票发起式A	172714	14153912.30	0.16	0.16
华安智能装备主题股票A	80302	6580748.90	0.07	0.07
鹏华优选成长混合A	75323	6172719.85	0.07	0.07
万家量化睿选A	72100	5908595.00	0.07	0.07
鹏华动力增长混合(LOF)	46947	3847306.65	0.04	0.04
易方达易百智能量化策略混合A	38359	3143520.05	0.03	0.03
东方策略成长混合	33289	2728033.55	0.03	0.03
东方鑫享价值成长一年持有期混合A	30000	2458500.00	0.03	0.03
景顺长城专精特新量化优选股票A	30000	2458500.00	0.03	0.03
信澳智选先锋一年持有期混合A	27508	2254280.60	0.02	0.02
天弘上证科创板综合指数增强A	24400	1999580.00	0.02	0.02
国泰量化策略收益混合A	22300	1827485.00	0.02	0.02
东方睿鑫热点挖掘A	20000	1639000.00	0.02	0.02
建信上证智选科创板创新价值ETF	19820	1624249.00	0.02	0.02
华商品质慧选混合A	19200	1573440.00	0.02	0.02
华夏中证2000ETF	17120	1402984.00	0.02	0.02
长信上证科创板综合指数增强A	17000	1393150.00	0.02	0.02
融通上证科创板综合指数增强A	16581	1358812.95	0.02	0.02
嘉实量化阿尔法混合	15600	1278420.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	688699	股票简称	明微电子
公司全称	深圳市明微电子股份有限公司	曾用名	XD明微电子
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所科创板A股
成立日期	2003-10-30	上市日期	2020-12-08
注册资本(万元)	1100646400000.00	总经理	王乐康
法人代表	王乐康	董事会秘书	郭王洁
注册地址	深圳市南山区粤海街道高新区社区沙河西路1801号国实大厦11A	办公地址	深圳市南山区粤海街道高新区社区沙河西路1801号国实大厦9-12层
电话	0755-26983981	传真	0755-26051849
电子邮箱	Ir@chinaasic.com	公司网址	www.chinaasic.com
所属行业	半导体	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	深圳特区-预盈预增-LED概念-融资融券-沪股通-国产芯片-MiniLED-半导体概念-专精特新
主营业务	集成电路的生产;集成电路及相关电子应用产品、电子信息产品的设计、技术开发和相关技术服务(不含限制项目);国内商业、物资供销业(不含专营、专控、专卖商品);经营进出口业务(须取得主管部门的资格证书后方可经营)。
公司简介	深圳市明微电子股份有限公司成立于2003年,是一家主要从事集成电路研发设计、封装、测试和销售的高新技术企业,一直专注于数模混合及模拟集成电路领域。经过多年的发展,公司始终坚持以自主创新的研发、持续的技术积累不断推出有市场竞争力的驱动产品。公司一直坚持“以创新为驱动、市场需求为导向”的研发创新机制,紧密结合国内外市场发展的需求开展产品和技术的研发,不断进行新产品研发和对现有产品进行升级,来满足下游市场多样化的细分需求,并且集中研发力量做好细分行业的典型应用,明确公司未来的产品研发规划及战略布局,同时公司对现有产品线进行重新细分为显示驱动类、线性电源类和电源管理类等,产品广泛应用于显示屏、智能景观、照明和家电等领域。(1)显示驱动类包含显示屏驱动芯片和智能景观驱动芯片。其中显示屏驱动芯片涵盖直显和背光驱动,广泛应用于单双色LED屏、全彩LED屏、小间距LED屏、Mini/MicroLED屏和MiniLED背光产品中;智能景观产品驱动芯片,针对景观亮化工程智能化、情景化、安装调试简捷需求,可实现串联或并联连接,广泛应用于城市景观、景区景观、家居背景照明、舞台背景照明等领域。(2)线性电源类包含两个应用方向:高压线性驱动和低压线性驱动应用。线性电源类产品应用于智能照明领域,公司将加大研发力度,进一步推动智能照明技术进步、拓展智能照明产品应用领域。公司在高压线性驱动方向进行研究并在此领域突破多项技术,获得多项国内外发明专利,产品应用方案可通过国、内外相关认证标准,并成为智能照明的首选方案芯片。(3)电源管理类:电源管理类定义涵盖的产品范围很广,是电子设备中的关键器件,其性能优劣对电子产品的性能和可靠性有着直接影响,广泛应用于各类电子产品和设备中,是模拟芯片最大的细分市场之一。目前公司拥有一个省级工程技术中心、一个省部级产学研基地和一个市级工程实验室。凭借较强的技术研发优势、丰富的知识产权积累、稳定的供应链保障,为行业领先客户提供性能高、品质好、适用性强的系列产品,并获得强力巨彩、昕诺飞、通用电气、佛山照明、得邦照明、阳光照明等知名企业的青睐。自成立以来,公司荣获国家级高新技术企业、国家规划布局内重点集成电路设计企业、国家知识产权示范企业、广东省高成长中小企业、广东专利奖等诸多奖项。公司已通过ISO9001:2015质量管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系和GB/T29490-2023企业知识产权合规管理体系认证。
发行证券一览

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