天微电子(688511)_ 股票分析

天微电子(688511)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-06-23	天风证券	王泽宇,杨英杰	买入	首次

盈利预测

据天微电子一季报分析：

盈利能力有所削弱，总资产收益能力明显下降

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力有所削弱，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力明显改善，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.01	0.04	0.33	0.37	0.27	0.15	-0.25	0.06
每股净资产(元)	6.12	7.98	8.23	8.27	8.17	8.05	7.82	8.14
每股资本公积金(元)	3.69	4.80	5.10	5.11	5.11	5.11	5.24	5.25
每股未分配利润(元)	1.13	1.51	1.75	1.79	1.70	1.61	1.44	1.75
每股经营性现金流(元)	0.60	0.28	-0.07	-0.21	-0.09	-0.11	0.15	0.08
净资产收益率(%)	0.20	0.63	4.12	4.32	3.18	1.93	-3.17	0.74
营业总收入(元)	2952.74万	1701.12万	1.50亿	1.28亿	8400.89万	4044.97万	7775.65万	7419.63万
营业总收入同比增长(%)	-64.85	-57.94	93.16	72.66	87.37	9.16	-44.65	-23.94
归属净利润(元)	163.25万	537.79万	3413.34万	3797.02万	2777.18万	1584.84万	-2611.24万	630.65万
归属净利润同比增长(%)	-94.12	-66.07	230.72	502.08	1899.85	65.60	-152.54	-83.09
扣非净利润(元)	-529.30万	41.43万	1947.90万	2921.05万	2006.02万	1361.96万	-3178.27万	-67.11万
扣非净利润同比增长(%)	-126.39	-96.96	161.29	4452.61	616.95	99.17	-212.12	-103.16
毛利率(%)	41.01	53.56	49.04	55.49	56.53	66.26	39.52	62.77
净利率(%)	-1.71	25.65	20.21	28.14	31.85	38.22	-33.58	8.50
资产负债率(%)	12.21	13.44	11.68	11.26	11.19	10.76	13.15	10.51
存货周转率(次)	0.21	0.10	0.94	0.70	0.43	0.16	0.55	0.30

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	29,527,425.39	17,011,190.39	150,197,152.94	128,107,707.59
营业总成本	42,084,060.77	19,615,711.06	123,954,002.82	91,092,252.21
其他经营收益
营业利润	-847,649.7	5,061,351.11	35,803,995.81	39,700,052.28
利润总额	-860,217.14	5,057,253.45	35,840,874.86	39,735,462.68
净利润	-504,169.74	4,362,586.74	30,355,646.68	36,052,210.66
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-504,169.74	4,362,586.74	30,355,646.68	36,052,210.66

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	813,043,615.06	829,382,283.97	836,394,005.99	833,094,619.97
非流动资产:
非流动资产合计	124,151,864.81	126,363,965.78	129,892,471.36	135,018,833.5
资产总计	937,195,479.87	955,746,249.75	966,286,477.35	968,113,453.47
流动负债:
流动负债合计	76,202,080.35	93,389,369.51	75,044,959.46	75,285,596.34
非流动负债:
非流动负债合计	38,257,190.99	35,059,793.18	37,791,583.07	33,701,029.21
负债合计	114,459,271.34	128,449,162.69	112,836,542.53	108,986,625.55
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	817,434,016.5	820,873,583.65	846,011,076.27	850,552,450.99
股东权益合计	822,736,208.53	827,297,087.06	853,449,934.82	859,126,827.92
负债和股东权益合计	937,195,479.87	955,746,249.75	966,286,477.35	968,113,453.47

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	138,067,521.49	59,825,598.66	104,673,920.4	59,602,652.59
经营活动现金流出小计	57,496,685.78	31,025,649.1	111,519,387.09	81,452,826.73
经营活动产生的现金流量净额	80,570,835.71	28,799,949.56	-6,845,466.69	-21,850,174.14
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	912,778,014.68	340,415,865.63	1,848,947,745.78	1,535,187,625.03
投资活动现金流出小计	806,256,762	349,178,007	1,860,339,468.19	1,342,017,117.24
投资活动产生的现金流量净额	106,521,252.68	-8,762,141.37	-11,391,722.41	193,170,507.79
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	-	10,500,000	10,500,000
筹资活动现金流出小计	30,848,742.6	13,905,847.2	8,027,508.18	8,027,718.18
筹资活动产生的现金流量净额	-30,848,742.6	-13,905,847.2	2,472,491.82	2,472,281.82
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	156,243,345.79	6,131,960.99	-15,764,697.28	173,792,615.47
期末现金及现金等价物余额	266,874,912.12	116,763,527.32	110,631,566.33	300,188,879.08
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	156,243,345.79	-	-15,764,697.28	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	6588	20291.12	53.60
2026-03-31	4289	23975.09	10.09
2026-01-31	3896	26393.52	-7.35
2025-12-31	4205	24454.02	1.15
2025-09-30	4157	24736.38	-9.79
2025-06-30	4608	22315.35	-13.77
2025-03-31	5344	19241.98	-12.77
2024-12-31	6126	16958.13	-8.21
2024-09-30	6674	15565.71	7.02
2024-06-30	6236	12828.74	-4.39

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
巨万里	5760.28	43.09	增加	1329.30
张超	842.24	6.30	增加	194.36
巨万珍	739.40	5.53	增加	170.63
费占军	223.00	1.67	增加	3.00
方丹丹	142.50	1.07	新进	142.50
高盛国际-自有资金	135.84	1.02	新进	135.84
李世卿	123.39	0.92	增加	29.25
丁丑生	89.92	0.67	增加	20.75
余笃定	80.72	0.60	减少	-21.10
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	78.71	0.59	新进	78.71

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
巨万里	5760.28	43.09	增加	1329.30
张超	842.24	6.30	增加	194.36
巨万珍	739.40	5.53	增加	170.63
费占军	223.00	1.67	增加	3.00
方丹丹	142.50	1.07	新进	142.50
高盛国际-自有资金	135.84	1.02	新进	135.84
李世卿	123.39	0.92	增加	29.25
丁丑生	89.92	0.67	增加	20.75
余笃定	80.72	0.60	减少	-21.10
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	78.71	0.59	新进	78.71

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
巨万里	33832590	2024-07-31	33832590
巨万珍	4375151	2024-07-31	4375151
巨万里	251926	2024-06-28	251926
张超	56241	2024-06-28	56241
陈建	20203	2024-06-28	20203
陈从禹	17678	2024-06-28	17678
技术人员	88894	2024-05-23	88894
中层管理人员及核心骨干	45962	2024-05-23	45962

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
巨万里	非独立董事,董事长	13292961	57602832	分红送转	2026-06-30
张超	董事,核心技术人员,总经理(离任)	1943625	8422376	分红送转	2026-06-30
陈建	董事,核心技术人员,副总经理(离任)	178529	773627	分红送转	2026-06-30
罗元林	核心技术人员	-112352	380237	分红送转147,776股,集中竞价减持260,128股	2026-06-30
陈从禹	非独立董事,副总经理	55791	241760	分红送转	2026-06-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中信建投中证500增强A	17100	516591.00	0.01	0.01
中欧小盘成长混合A	17012	513932.52	0.01	0.01
易方达上证科创板综合ETF	16894	510367.74	0.01	0.01
鹏华科创板综合ETF	16800	507528.00	0.01	0.01
华夏上证科创板综合ETF	16073	485565.33	0.01	0.01
鹏扬中证A500指数增强A	11719	354030.99	0.01	0.01
建信上证科创板综合ETF	10891	329017.11	0.01	0.01
国联安上证科创板综合指数增强A	8321	251377.41	0.01	0.01
富国上证科创板综合价格ETF	4194	126700.74	0.00	0.00
南方上证科创板综合ETF	4183	126368.43	0.00	0.00
银华上证科创板综合增强策略ETF	4104	123981.84	0.00	0.00
招商上证科创板综合ETF	2986	90207.06	0.00	0.00
长江上证科创板综合指数增强发起A	2881	87035.01	0.00	0.00
博时科创综指ETF	2872	86763.12	0.00	0.00
天弘上证科创板综合ETF	2803	84678.63	0.00	0.00
中欧上证科创板综合指数A	2465	74467.65	0.00	0.00
汇添富上证科创板综合ETF	2306	69664.26	0.00	0.00
天弘上证科创板综合指数增强A	2200	66462.00	0.00	0.00
长盛盛世混合A	1854	56009.34	0.00	0.00
格林鑫悦一年持有期混合A	1853	55979.13	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	688511	股票简称	天微电子
公司全称	四川天微电子股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所科创板A股
成立日期	2001-08-27	上市日期	2021-07-20
注册资本(万元)	1336778850000.00	总经理	巨万夫
法人代表	巨万夫	董事会秘书	杨芹芹
注册地址	中国(四川)自由贸易试验区成都市双流区西南航空港经济开发区黄甲街道物联一路233号	办公地址	中国(四川)自由贸易试验区成都市双流区西南航空港经济开发区黄甲街道物联一路233号
电话	028-63072200-828	传真	028-84208268
电子邮箱	twdzdbyx@163.com	公司网址	www.sctwdz.cn
所属行业	国防军工	所属地域	四川板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	航天航空-军工-QFII重仓-预盈预增-西部大开发-融资融券-军民融合-传感器-专精特新-2025中报预增-微利股-2025年报扭亏-近期摘帽-2026中报预减
主营业务	一般项目:电子元器件制造;电子元器件批发;电子真空器件制造;光电子器件制造;显示器件制造;半导体分立器件制造;安防设备制造;工业自动控制系统装置制造;环境监测专用仪器仪表制造;环境保护专用设备制造;集成电路制造;物联网设备制造;智能控制系统集成;制冷、空调设备制造;虚拟现实设备制造;软件开发;人工智能应用软件开发;软件外包服务;信息系统集成服务;物联网技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;工程和技术研究和试验发展;机械零件、零部件加工;创业空间服务;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;物业管理;停车场服务;集成电路设计;消防器材销售;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	四川天微电子股份有限公司为一家军工资质齐备的国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、软件企业、四川省工业质量标杆企业、四川省重大科技成果转化工程示范项目企业、成都市高端装备制造企业、成都市重点产业上市龙头企业、成都市知识产权优势单位以及成都市双流区纳税大户,建有政府认定授牌的四川省企业技术中心、四川省灭火抑爆工程技术研究中心、四川省人才创新创业基地、成都市院士(专家)创新工作站、成都市创新应用实验室以及“天微电子——电子科技大学”产学研联合实验室。2021年7月,公司在上交所科创板上市(股票代码:688511)。公司军民两用装备研发历史悠久,专业产品研制经验丰富,细分领域技术水平领先。现主要从事紫外光电管、航空发动机点火管、弹用点火管、弹用点火线圈、航空显示管、过电压保护管、熔断器、线式温度传感器组件、火焰探测器、新型灭火抑爆系统、机载光学火焰探测控制系统、军械库/弹药库/油料库灭火抑爆系统、船用(新型火焰、温烟气复合、温压防爆)探测器、动力锂电火灾预警及智能防控系统、三防系统、综合环控系统等军用产品和基于人工智能的电动自行车/新能源汽车充电智慧安全防护系统、储能电站安全健康防护系统、风电场火灾超前预警与智慧防控系统、高速隧道火情预警及智慧处置系统、人民防空智能化管控与防护系统、周界防护系统、管网监测系统、厂仓预警系统、灾害事件预警系统、设备智能巡检、人员智能巡检等城市级智慧安全防护系统、信息化集成等民用产品及系统集成业务。公司产品可广泛应用于我国航天、航空、船舶、兵器、电子等主要军事领域及应急安全、风电、光伏、储能、通讯基站、数据中心、学校、人防、电力、交通、危化以及市政等民用场所,部分技术和产品,填补了国内空白,打破了国外禁运,并逐步形成了集关键核心元器件、部组件、半导体芯片模组和系统整机于一体的较完整产业链,成长为了国内紫(红)外火焰快速探测、火情快速预警、智能快速灭火抑爆技术、行为识别技术以及新能源运营安全防护技术研发实力雄厚、自我配套能力强、技术水平领先的研制单位。公司作为军用某系统总师单位和某系统统型竞标第一名单位,拥有研发能力强、创新水平高、细分领域显著领先的科技人才团队,某关键分系统多次配套阅兵装备并参与保障工作,先后获授“中华人民共和国成立70周年阅兵保障突出贡献”和“纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年阅兵装备保障工作突出贡献”荣誉。公司将始终秉承“创新进取,自强不息;精益求精,军工报国”的企业宗旨和“专业创造价值,创新引领发展”的经营思想,持之以恒地研发更多性能卓越、品质可靠的高新技术产品,以满足我军武器装备升级和我国人工智能、智慧城市、智慧安全发展需求,为我军武器装备现代化建设和地方经济振兴做出应有的贡献,为创建一流的现代化企业和优质上市公司而努力奋斗!
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