松井股份(688157)_ 股票分析

松井股份(688157)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-09-08	华鑫证券	张伟保,高铭谦	买入	维持
2025-02-27	华鑫证券	张伟保	买入	首次
2024-10-18	开源证券	金益腾,龚道琳,宋梓荣	买入	维持
2024-08-16	开源证券	金益腾,龚道琳,宋梓荣	买入	维持
2024-06-25	开源证券	金益腾,龚道琳,宋梓荣	买入	首次
2023-08-24	海通国际	Junjun Zhu,Xin Hu,Borong Li	增持	维持
2023-05-09	海通国际	刘威,庄怀超	增持	维持
2023-04-18	国金证券	陈屹	增持	维持
2023-02-15	海通国际	刘威,庄怀超	增持	维持
2023-02-15	海通国际	Junjun Zhu,Xin Hu	增持	维持

盈利预测

据松井股份一季报分析：

盈利能力有所削弱，经营效益恶化,前景不容乐观

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，资产结构得到优化

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所削弱，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.03	-0.04	0.13	0.16	0.11	0.03	0.55	0.64
每股净资产(元)	8.53	8.61	8.64	8.65	11.73	11.91	11.83	11.69
每股资本公积金(元)	4.73	4.78	4.77	4.74	6.91	6.92	6.89	6.87
每股未分配利润(元)	2.39	2.42	2.47	2.51	3.41	3.56	3.53	3.48
每股经营性现金流(元)	0.21	0.06	0.48	0.18	-0.04	0.79	0.83	0.32
净资产收益率(%)	-0.37	-0.51	1.51	1.89	0.93	0.29	6.67	5.44
营业总收入(元)	3.32亿	1.25亿	7.22亿	5.53亿	3.48亿	1.53亿	7.46亿	5.27亿
营业总收入同比增长(%)	-4.49	-18.38	-3.14	5.05	7.48	13.24	26.41	26.91
归属净利润(元)	-500.35万	-683.84万	2016.17万	2515.73万	1227.95万	380.50万	8639.55万	7123.29万
归属净利润同比增长(%)	-140.75	-279.72	-76.66	-64.68	-69.84	-68.52	6.52	32.89
扣非净利润(元)	-648.99万	-793.54万	1175.06万	2242.39万	1057.85万	320.43万	7901.46万	6491.26万
扣非净利润同比增长(%)	-161.35	-347.65	-85.13	-65.46	-69.42	-68.45	7.18	37.06
毛利率(%)	39.51	40.13	43.10	43.48	42.63	43.35	48.85	50.12
净利率(%)	-2.01	-6.79	2.53	4.42	3.61	2.35	11.76	13.44
资产负债率(%)	25.42	19.65	20.60	22.13	23.09	27.55	25.40	21.10
存货周转率(次)	1.12	0.47	2.94	2.15	1.40	0.62	3.51	2.59

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	331,933,817.3	124,980,897.38	722,134,828.43	553,414,015.38
营业总成本	342,271,741.27	140,029,494.7	706,374,157.36	528,527,726.36
其他经营收益
营业利润	-7,912,431.4	-8,869,481.08	12,576,286.7	24,977,779.04
利润总额	-7,927,556.01	-8,878,906.42	11,017,373.43	24,313,035.09
净利润	-6,675,233.28	-8,489,953.3	18,243,939.45	24,478,580.25
每股收益
其他综合收益	-1,169,939.04	-901,731.93	-2,249,625.92	-1,375,888.05
综合收益总额	-7,845,172.32	-9,391,685.23	15,994,313.53	23,102,692.2

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	709,914,189.41	597,628,497.78	658,209,076.98	730,391,106.74
非流动资产:
非流动资产合计	1,123,629,100.69	1,113,857,080.63	1,082,033,979.48	1,047,943,252.48
资产总计	1,833,543,290.1	1,711,485,578.41	1,740,243,056.46	1,778,334,359.22
流动负债:
流动负债合计	407,118,630.38	280,196,460.16	304,647,359.57	338,298,820.84
非流动负债:
非流动负债合计	58,880,889.97	56,117,582.02	53,847,312.61	55,256,351.76
负债合计	465,999,520.35	336,314,042.18	358,494,672.18	393,555,172.6
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,334,850,363.07	1,346,977,358.22	1,351,902,648.36	1,352,384,540.75
股东权益合计	1,367,543,769.75	1,375,171,536.23	1,381,748,384.28	1,384,779,186.62
负债和股东权益合计	1,833,543,290.1	1,711,485,578.41	1,740,243,056.46	1,778,334,359.22

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	369,051,007.16	185,713,515.4	819,457,082.25	581,342,830.74
经营活动现金流出小计	336,096,254.16	176,347,506.3	743,866,510.49	552,581,052.29
经营活动产生的现金流量净额	32,954,753	9,366,009.1	75,590,571.76	28,761,778.45
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	107,832,060.4	42,745,372.1	270,213,986.51	187,496,781.01
投资活动现金流出小计	200,037,855.63	75,391,708.45	482,514,189.46	377,341,916.1
投资活动产生的现金流量净额	-92,205,795.23	-32,646,336.35	-212,300,202.95	-189,845,135.09
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	100,115,942.97	65,000,000	209,175,704.63	188,348,543.48
筹资活动现金流出小计	98,154,852.42	90,857,076.65	199,451,476.16	149,975,056.82
筹资活动产生的现金流量净额	1,961,090.55	-25,857,076.65	9,724,228.47	38,373,486.66
汇率变动对现金及现金等价物的影响	1,083,084.72	-680,735.82	983,345.96	-642,490.62
现金及现金等价物净增加额	-56,206,866.96	-49,818,139.72	-126,002,056.76	-123,352,360.6
期末现金及现金等价物余额	59,272,766.25	65,661,493.49	115,479,633.21	118,129,329.37
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-56,206,866.96	-	-126,002,056.76	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	5400	28968.72	33.60
2026-03-31	4042	38701.41	-17.17
2025-12-31	4880	32055.55	5.42
2025-09-30	4629	33793.71	45.80
2025-06-30	3175	35192.59	5.03
2025-03-31	3023	36962.12	-7.86
2024-12-31	3281	34055.62	8.03
2024-09-30	3037	36791.73	-12.12
2024-06-30	3456	32331.16	1.89
2024-03-31	3392	32941.18	2.54

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
长沙茂松科技有限公司	7543.65	48.22	不变	0.00
凌剑芳	719.73	4.60	不变	0.00
上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻...	600.00	3.84	不变	0.00
瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金	438.66	2.80	不变	0.00
香港中央结算有限公司	420.09	2.69	新进	420.09
颜耀凡	330.03	2.11	减少	-3.00
汪斌	321.68	2.06	不变	0.00
杨波	273.32	1.75	不变	0.00
湖南华洲投资私募基金管理有限公司-湖南华洲德...	218.83	1.40	增加	15.55
湖南华洲投资私募基金管理有限公司-湖南华洲上...	185.37	1.19	减少	-8.23

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
长沙茂松科技有限公司	7543.65	48.22	不变	0.00
凌剑芳	719.73	4.60	不变	0.00
上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻...	600.00	3.84	不变	0.00
瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金	438.66	2.80	不变	0.00
香港中央结算有限公司	420.09	2.69	新进	420.09
颜耀凡	330.03	2.11	减少	-3.00
汪斌	321.68	2.06	不变	0.00
杨波	273.32	1.75	不变	0.00
湖南华洲投资私募基金管理有限公司-湖南华洲德...	218.83	1.40	增加	15.55
湖南华洲投资私募基金管理有限公司-湖南华洲上...	185.37	1.19	减少	-8.23

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
长沙茂松科技有限公司	53883200	2023-12-14	53883200
长沙松源企业管理咨询合伙企业(有限合伙)	8716400	2023-06-13	8716400
核心技术骨干	24000	2022-11-28	24000
核心管理骨干	3882	2022-11-28	3882
核心业务骨干	1500	2022-11-28	1500
德邦星睿投资管理有限公司	995000	2022-06-09	995000
长沙市松茂资产管理合伙企业(有限合伙)	5364000	2021-06-09	5364000
伍松	2830000	2021-06-09	2830000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
熊开阔	董事会秘书,副总经理,财务总监	5069	56755	二级市场买卖	2026-09-11
熊开阔	董事会秘书,副总经理,财务总监	5069	56755	集中竞价	2026-09-11
熊开阔	董事会秘书,副总经理,财务总监	15069	56755	集中竞价	2026-09-11
熊开阔	董事会秘书,副总经理,财务总监	5069	56755	二级市场买卖	2026-09-11
缪培凯	副总经理,职工代表董事	13709	354755	二级市场买卖	2026-09-10

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华商盛世成长混合	508971	13431744.69	0.33	0.33
工银新能源汽车混合A	443953	11715919.67	0.28	0.28
长江智能制造混合型发起式A	200000	5278000.00	0.13	0.13
汇安量化优选A	168846	4455845.94	0.11	0.11
易方达易百智能量化策略混合A	105996	2797234.44	0.07	0.07
博时上证科创板新材料ETF	100640	2655889.60	0.06	0.06
华商未来主题混合	73993	1952675.27	0.05	0.05
南方上证科创板新材料ETF	70538	1861497.82	0.05	0.05
南方专精特新混合A	52293	1380012.27	0.03	0.03
华泰柏瑞上证科创板200ETF	48858	1289362.62	0.03	0.03
鹏华上证科创板200指数增强A	38086	1005089.54	0.02	0.02
泓德瑞兴三年持有期混合	35262	930564.18	0.02	0.02
国金量化多因子A	30071	793573.69	0.02	0.02
国金量化精选A	29226	771274.14	0.02	0.02
易方达上证科创板200ETF	27614	728733.46	0.02	0.02
长江旭日混合A	25000	659750.00	0.02	0.02
银华专精特新量化优选股票发起式A	23521	620719.19	0.02	0.02
汇添富上证科创板新材料ETF	21613	570367.07	0.01	0.01
国泰上证科创板200ETF	20946	552764.94	0.01	0.01
鹏华科创板综合ETF	20517	541443.63	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	688157	股票简称	松井股份
公司全称	松井新材料集团股份有限公司	曾用名	松井新材料
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所科创板A股
成立日期	2009-03-20	上市日期	2020-05-27
注册资本(万元)	1877172960000.00	总经理	凌云剑
法人代表	凌云剑	董事会秘书	熊开阔
注册地址	湖南宁乡经济技术开发区三环北路777号	办公地址	湖南宁乡经济技术开发区三环北路777号
电话	0731-87877770	传真	0731-87877770
电子邮箱	zqb@sokan.com.cn	公司网址	www.sokan.com.cn
所属行业	化学制品	所属地域	湖南板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	锂电池概念-融资融券-特斯拉概念-苹果概念-沪股通-小米概念-华为概念-PCB-新能源车-固态电池-专精特新-低空经济-AI眼镜-电池技术-2025年报预减-光刻胶
主营业务	许可项目:危险化学品生产;危险化学品经营;道路危险货物运输;道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:新材料技术推广服务;新材料技术研发;表面功能材料销售;专用化学产品制造(不含危险化学品);电子专用材料制造;电子专用材料销售;电子专用材料研发;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;机械设备销售;货物进出口;租赁服务(不含许可类租赁服务);总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输(除网络货运和危险货物)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	松井新材料集团股份有限公司成立于2009年3月,专注于高端消费类电子和乘用汽车领域的新型功能涂层材料研究,旗下拥有松润新材料、鸥哈希化学、贝驰科技、三迪数字涂装四家子公司,同时,与湖南大学合作共同组建新型研发实体机构:松井先进表面处理与功能涂层研究院。公司以技术而致领先,通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”一站式为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别系统化解决方案。2020年6月9日,公司成功IPO,是上海科创板第一家以先进新型功能涂层材料为主业的A股上市企业。在消费类电子领域,公司业务已覆盖手机及相关配件、笔记本电脑及相关配件、可穿戴设备、智能家居四大类细分市场,并形成涂料、油墨、胶黏剂等多类别一体化的产品体系结构。公司是国内极少数几家成功进入国际知名高端消费类电子品牌供应体系,且可与阿克苏诺贝尔、PPG等国际巨头展开竞争的新兴国际知名品牌企业,向惠普、谷歌、MOTO、BEATS、PHILIPS、佳能、亚马逊、三星、华为、小米、VIO、OPPO、TCL、华硕、大疆等知名高端消费类电子品牌提供涂层系统解决方案,已成为华为、惠普、小米、VIVO、MOTO、谷歌的核心涂料和油墨供应商。在乘用汽车领域,公司依托在消费类电子领域积累的技术优势和品牌影响力,已成功在该领域实现重大技术和市场突破。目前,已供应或进入客户供应体系的核心客户包括:吉利、广汽、上汽通用五菱、法雷奥等国内外知名整车及汽车零部件生产企业。公司的汽车车灯防雾涂料、乘用汽车零部件PVD涂料技术和产品具有行业领先或行业先进性。未来,松井将持续通过深化先进创新平台体系建设、布局高价值赛道、加强重点领域核心技术攻关等一系列加速科技创新的组合拳,在巩固和提升3C行业和汽车零部件应用领域的市场竞争地位的同时,进入汽车整车市场和汽车后市场,积极布局轨道交通、航空航天、海洋装备等特种涂料领域,利用差异化的技术与产品参与竞争,向着成为“新型功能涂层材料领域的全球领导者”的宏伟愿景不断迈进。
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