科兴制药(688136)_ 股票分析

科兴制药(688136)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-29	东吴证券	朱国广,刘若彤	买入	维持
2025-09-29	天风证券	杨松,曹文清	买入	维持
2025-09-13	华安证券	谭国超,任婉莹	增持	维持
2025-09-08	华源证券	刘闯	买入	维持
2025-07-17	华源证券	刘闯	买入	维持
2025-05-03	天风证券	杨松,曹文清	买入	维持
2025-04-29	华安证券	谭国超,任婉莹	增持	维持
2025-04-29	开源证券	余汝意,汪晋	买入	维持
2025-04-28	东吴证券	朱国广	买入	维持
2025-04-22	华源证券	刘闯	买入	维持

盈利预测

据科兴制药一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力受损

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所削弱，短期偿债能力偏弱

运营能力有所削弱，总资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.68	-0.09	0.79	0.56	0.41	0.13	0.16	0.09
每股净资产(元)	9.10	8.58	8.70	8.52	8.36	8.34	8.19	8.11
每股资本公积金(元)	6.54	6.52	6.52	6.55	6.54	6.47	6.45	6.45
每股未分配利润(元)	1.76	1.26	1.35	1.23	1.08	0.89	0.76	0.72
每股经营性现金流(元)	0.13	0.03	0.43	-0.04	0.15	0.13	0.53	0.27
净资产收益率(%)	7.41	-1.03	9.26	6.66	4.80	1.55	1.94	1.06
营业总收入(元)	6.07亿	2.81亿	15.34亿	11.48亿	7.00亿	3.54亿	14.07亿	10.38亿
营业总收入同比增长(%)	-13.33	-20.66	9.03	10.54	-7.82	-1.97	11.75	7.15
归属净利润(元)	1.34亿	-1793.66万	1.56亿	1.11亿	8034.45万	2557.72万	3148.09万	1717.83万
归属净利润同比增长(%)	66.71	-170.13	394.17	547.70	576.45	106.21	116.54	131.63
扣非净利润(元)	-7835.74万	-1821.05万	5583.28万	7044.66万	4527.91万	2260.39万	3525.43万	2423.79万
扣非净利润同比增长(%)	-273.05	-180.56	58.37	190.65	110.30	124.40	117.52	130.36
毛利率(%)	54.10	58.65	63.37	63.54	63.56	67.88	68.69	69.86
净利率(%)	21.82	-6.61	9.96	9.51	11.27	7.03	1.92	1.32
资产负债率(%)	50.49	50.47	50.40	49.69	49.22	47.78	48.16	45.99
存货周转率(次)	2.02	0.79	4.00	3.14	1.89	0.85	2.64	1.88

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	607,123,999.5	280,525,124.96	1,534,028,363.15	1,147,639,140.97
营业总成本	707,017,745.88	300,163,833.04	1,479,489,096.16	1,070,420,698.89
其他经营收益
营业利润	146,583,435.88	-25,691,090.37	168,110,667.57	117,673,761.91
利润总额	147,061,716.4	-25,834,096.17	165,699,363.49	115,338,711.46
净利润	132,477,247.74	-18,553,838.47	152,744,259.08	109,102,136.34
每股收益
其他综合收益	-231,677.93	263,706.13	-180,713.14	-80,087.15
综合收益总额	132,245,569.81	-18,290,132.34	152,563,545.94	109,022,049.19

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,507,291,580.57	1,553,201,910.63	1,607,355,795.91	1,550,078,576.41
非流动资产:
非流动资产合计	2,204,797,146.57	1,937,236,091.4	1,926,199,354.36	1,861,242,018.72
资产总计	3,712,088,727.14	3,490,438,002.03	3,533,555,150.27	3,411,320,595.13
流动负债:
流动负债合计	1,121,038,366.3	1,037,150,463.1	1,021,257,003.8	1,032,648,614.83
非流动负债:
非流动负债合计	753,203,839.67	724,637,559.1	759,791,779.87	662,546,077.37
负债合计	1,874,242,205.97	1,761,788,022.2	1,781,048,783.67	1,695,194,692.2
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,837,797,255.03	1,727,752,628.81	1,750,991,742.17	1,713,948,639.84
股东权益合计	1,837,846,521.17	1,728,649,979.83	1,752,506,366.6	1,716,125,902.93
负债和股东权益合计	3,712,088,727.14	3,490,438,002.03	3,533,555,150.27	3,411,320,595.13

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	718,479,310.72	346,684,814	1,398,636,678.96	929,454,734.91
经营活动现金流出小计	693,233,665.54	339,767,384.49	1,312,607,793.17	936,712,263.1
经营活动产生的现金流量净额	25,245,645.18	6,917,429.51	86,028,885.79	-7,257,528.19
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	325,677,779.39	287,967,761.58	1,794,474,172.22	1,362,838,531.45
投资活动现金流出小计	456,631,866.95	326,322,293.84	1,858,236,114.82	1,518,701,955.76
投资活动产生的现金流量净额	-130,954,087.56	-38,354,532.26	-63,761,942.6	-155,863,424.31
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	387,534,057.7	143,900,000	935,799,708.76	729,011,188.76
筹资活动现金流出小计	432,551,289.29	163,060,610.33	862,485,611.85	628,626,263.6
筹资活动产生的现金流量净额	-45,017,231.59	-19,160,610.33	73,314,096.91	100,384,925.16
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-4,631,923.51	-2,536,495.53	-210,761.57	786,051.79
现金及现金等价物净增加额	-155,357,597.48	-53,134,208.61	95,370,278.53	-61,949,975.55
期末现金及现金等价物余额	492,964,623.64	595,188,012.51	648,322,221.12	491,001,967.04
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-155,357,597.48	-	95,370,278.53	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	13185	15264.11	-2.89
2026-03-31	13578	14822.30	23.82
2025-12-31	10966	18352.84	-6.82
2025-09-30	11768	17102.08	25.03
2025-06-30	9412	21211.46	16.86
2025-03-31	8054	24787.96	-10.15
2024-12-31	8964	22271.56	0.19
2024-09-30	8947	22264.30	-5.38
2024-06-30	9456	21065.85	-6.16
2024-03-31	10077	19767.65	-11.92

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳科益医药控股有限公司	9962.58	49.50	不变	0.00
汇安基金-华能信托·悦盈18号单一资金信托-...	466.20	2.32	不变	0.00
香港中央结算有限公司	211.67	1.05	增加	59.60
邓学勤	176.41	0.88	不变	0.00
李勇刚	121.45	0.60	增加	0.38
邵林	108.41	0.54	增加	4.60
关帅	92.39	0.46	减少	-25.17
中国银行股份有限公司-易方达稳健收益债券型证...	83.68	0.42	减少	-12.03
国泰海通证券股份有限公司-国泰上证科创板创新...	72.54	0.36	新进	72.54
王世强	69.66	0.35	新进	69.66

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳科益医药控股有限公司	9962.58	49.50	不变	0.00
汇安基金-华能信托·悦盈18号单一资金信托-...	466.20	2.32	不变	0.00
香港中央结算有限公司	211.67	1.05	增加	59.60
邓学勤	176.41	0.88	不变	0.00
李勇刚	121.45	0.60	增加	0.38
邵林	108.41	0.54	增加	4.60
关帅	92.39	0.46	减少	-25.17
中国银行股份有限公司-易方达稳健收益债券型证...	83.68	0.42	减少	-12.03
国泰海通证券股份有限公司-国泰上证科创板创新...	72.54	0.36	新进	72.54
王世强	69.66	0.35	新进	69.66

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
技术(业务)骨干人员	303600	2024-11-06	303600
技术(业务)骨干人员1	50000	2024-11-06	50000
邵珂	45000	2024-11-06	45000
秦锁富	45000	2024-11-06	45000
深圳科益医药控股有限公司	131778347	2023-12-14	131778347
技术(业务)骨干人员	408000	2023-06-29	408000
秦锁富	45000	2023-06-29	45000
邵珂	45000	2023-06-29	45000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
尚维	核心技术人员	-2000	5250	二级市场买卖	2026-09-21
尚维	核心技术人员	-2000	7250	二级市场买卖	2026-08-20
尚维	核心技术人员	-2000	7250	二级市场买卖	2026-08-20
柏江涛	核心技术人员	-6250	0	二级市场买卖	2026-07-14
柏江涛	核心技术人员	-6250	0	二级市场买卖	2026-07-14

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
易方达稳健收益债券A	836796	17330045.16	0.42	0.42
国泰上证科创板创新药ETF	725400	15023034.00	0.36	0.36
大成景恒混合A	679891	14080542.61	0.34	0.34
富国稳健增长混合A	620340	12847241.40	0.31	0.31
富国均衡投资混合	337812	6996086.52	0.17	0.17
汇添富上证科创板创新药ETF	247504	5125807.84	0.12	0.12
国联医疗健康混合A	195833	4055701.43	0.10	0.10
国新国证新锐A	150000	3106500.00	0.07	0.07
鹏华成长智选混合A	143397	2969751.87	0.07	0.07
华夏智胜优选混合发起式A	106200	2199402.00	0.05	0.05
上证综指ETF	93191	1929985.61	0.05	0.05
易方达中证万得生物科技指数(LOF)A	88216	1826953.36	0.04	0.04
万家健康产业混合A	85176	1763994.96	0.04	0.04
益民红利成长混合	82937	1717625.27	0.04	0.04
浦银医疗健康混合A	68731	1423419.01	0.03	0.03
华泰柏瑞上证科创板200ETF	62748	1299511.08	0.03	0.03
金信价值精选混合A	58000	1201180.00	0.03	0.03
嘉实中证疫苗与生物技术ETF	53973	1117780.83	0.03	0.03
易方达裕惠定开混合A	49639	1028023.69	0.02	0.02
鹏华启航量化选股混合发起式	43400	898814.00	0.02	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	688136	股票简称	科兴制药
公司全称	科兴生物制药股份有限公司	曾用名	科兴生物制药
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所科创板A股
成立日期	1997-08-22	上市日期	2020-12-01
注册资本(万元)	2019850000000.00	总经理	赵彦轻
法人代表	邓学勤	董事会秘书	王小琴
注册地址	山东省济南市章丘区埠村街道创业路2666号	办公地址	山东省济南市章丘区埠村街道创业路2666号,深圳市南山区高新中一道与科技中一路交汇处创益科技大厦B栋19楼
电话	0755-86967773	传真	0755-86967891
电子邮箱	ir@kexing.com	公司网址	www.kexing.com
所属行业	生物制品	所属地域	山东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-融资融券-病毒防治-沪股通-新冠药物-创新药-合成生物-病原体防治-2025年报预增
主营业务	生物制品、化学药、原料药、中药(以上不含危险化学品)的研发、生产及销售;药品委托或受托生产(详见药品上市许可持有人注册批件)及销售;药品技术研发、转让及咨询服务;货物进出口,技术进出口;自有房屋租赁以及其他按法律、法规、国务院决定等规定未禁止和不需经营许可的项目。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	科兴生物制药股份有限公司(股票代码:688136)是一家专注于重组蛋白、多功能抗体、靶向递送疗法等研发、生产、销售一体化的创新型国际化生物制药企业。聚焦抗肿瘤、自身免疫、抗病毒等治疗领域,围绕未被满足的临床需求,打造新型蛋白、新型抗体、核酸药物等前沿生物技术平台,开发精准治疗及新型靶向递送药物,坚持“创新+国际化”双轮驱动的平台型发展模式,致力于成为高品质生物药领导者,服务全球患者。公司拥有30多款产品,包括“人促红素(依普定)”、“人干扰素α1b(赛若金)”、“人粒细胞刺激因子(白特喜)”、微生态制剂“酪酸梭菌二联活菌(常乐康)”、“注射用紫杉醇(白蛋白结合型)(Apexelsin)”、“英夫利西单抗(类停)”等,核心产品市场份额稳居国内同类品种前列。覆盖国内约2万家终端,设立并运营6家海外子公司或办事处,已通过欧盟、巴西、菲律宾、印度尼西亚等全球约70个国家和地区的市场准入并实现销售。近年来打造“全球选品+全球覆盖”的高品质药出海平台,与多家国内外知名药企达成商业化合作,通过全球化营销网络布局和对重点海外市场的深度耕耘,以高标准的产品和服务,建立稳固的全球客户关系。科兴制药布局多个研发中心,包括深圳医药研究院、山东技术中心、广州载体疫苗研发中心等。研发团队近200人,硕士以上学历人才占比60%以上,拥有专利74项。公司已建立完整的药物研发创新体系,成功构建了KX-FUSION蛋白技术平台、KX-BODY抗体技术平台、KExosome递送技术平台、微生态制剂研发及产业化技术平台、载体疫苗技术平台等多个先进技术平台。公司聚焦生物药,按照研发战略规划,实现梯队化、系列化、递进式的产品布局,短期围绕重组蛋白药物的新剂型、新适应症、长效化进行深度开发;中长期围绕肿瘤、自免、退行性疾病等领域,布局新型抗体、新型蛋白等。创新药管线储备丰富,在研项目十几项。科兴制药秉承“精益制药,精益用药,守护健康”的使命,用生物技术服务患者,成为高品质生物药领导者!
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