中电电机(603988)_ 股票分析

中电电机(603988)

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投资评级

盈利预测

据中电电机一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力维持稳定，营业收入由增长转为下降

偿债能力维持稳定，即时支付现金能力大幅加强

运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力明显改善，企业很好地实现对外投资战略目标

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.02	0.02	0.13	0.17	0.15	0.02	-0.04	-0.06
每股净资产(元)	2.79	2.83	2.81	2.85	2.84	2.75	2.73	2.80
每股资本公积金(元)	0.73	0.73	0.73	0.73	0.73	0.73	0.73	0.73
每股未分配利润(元)	0.69	0.74	0.72	0.76	0.74	0.65	0.63	0.66
每股经营性现金流(元)	0.29	0.01	0.32	-0.04	-0.08	-0.16	0.12	0.19
净资产收益率(%)	0.71	0.68	4.71	5.97	5.32	0.65	-1.59	-2.09
营业总收入(元)	2.53亿	1.17亿	6.59亿	4.78亿	3.08亿	1.18亿	6.66亿	4.30亿
营业总收入同比增长(%)	-17.95	-0.61	-1.17	11.36	21.94	7.04	-12.03	-18.63
归属净利润(元)	470.15万	450.12万	3064.53万	3921.54万	3497.12万	419.85万	-1032.69万	-1361.96万
归属净利润同比增长(%)	-86.56	7.21	396.75	387.93	240.92	122.79	-123.90	-229.52
扣非净利润(元)	421.20万	373.91万	1213.58万	2167.25万	1776.28万	262.87万	1698.70万	1141.84万
扣非净利润同比增长(%)	-76.29	42.24	-28.56	89.80	338.45	142.64	-30.89	-32.08
毛利率(%)	25.56	29.14	23.40	25.86	27.52	23.13	23.94	23.69
净利率(%)	1.86	3.84	4.65	8.20	11.34	3.56	-1.55	-3.17
资产负债率(%)	41.56	38.07	38.97	39.34	41.40	42.73	42.53	40.80
存货周转率(次)	0.64	0.28	1.57	0.97	0.61	0.26	1.46	0.85

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	252,936,574.22	117,357,695.59	658,502,735.63	478,422,063.19
营业总成本	242,451,066.94	110,789,893.22	611,449,192.06	433,642,025
其他经营收益
营业利润	5,327,629.84	6,158,136.58	35,380,204.65	44,939,178.48
利润总额	5,147,175.7	5,971,932.44	34,954,105.69	44,823,549.18
净利润	4,701,476.6	4,501,235.39	30,645,287.62	39,215,428.75
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	4,701,476.6	4,501,235.39	30,645,287.62	39,215,428.75

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	983,820,743.35	933,429,023.26	938,619,130.2	958,943,462.02
非流动资产:
非流动资产合计	138,764,608.83	142,724,812.8	146,131,281.05	147,579,694.44
资产总计	1,122,585,352.18	1,076,153,836.06	1,084,750,411.25	1,106,523,156.46
流动负债:
流动负债合计	465,335,512.52	407,138,307.39	420,793,783.68	404,433,030.98
非流动负债:
非流动负债合计	1,183,899.21	2,545,198.39	1,973,142.68	30,888,254.2
负债合计	466,519,411.73	409,683,505.78	422,766,926.36	435,321,285.18
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	656,065,940.45	666,470,330.28	661,983,484.89	671,201,871.28
股东权益合计	656,065,940.45	666,470,330.28	661,983,484.89	671,201,871.28
负债和股东权益合计	1,122,585,352.18	1,076,153,836.06	1,084,750,411.25	1,106,523,156.46

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	319,921,829.59	127,538,074.44	770,081,883.15	553,267,738.86
经营活动现金流出小计	250,938,605.31	124,332,221.99	694,419,799.45	561,928,270.31
经营活动产生的现金流量净额	68,983,224.28	3,205,852.45	75,662,083.7	-8,660,531.45
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	539,688,748.3	121,464,964.28	204,862,499.96	144,089,400
投资活动现金流出小计	555,000,000	168,000,000	296,519,466.5	183,260,774.78
投资活动产生的现金流量净额	-15,311,251.7	-46,535,035.72	-91,656,966.54	-39,171,374.78
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	-	-	50,001,980	50,000,000
筹资活动现金流出小计	11,451,808.22	431,506.85	12,166,449.08	10,285,397.26
筹资活动产生的现金流量净额	-11,451,808.22	-431,506.85	37,835,530.92	39,714,602.74
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-436,920.52	-229,279.84	689,493.34	821,105.02
现金及现金等价物净增加额	41,783,243.84	-43,989,969.96	22,530,141.42	-7,296,198.47
期末现金及现金等价物余额	138,637,277.76	52,864,063.96	96,854,033.92	67,027,694.03
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	41,783,243.84	-	22,530,141.42	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	21794	10791.96	11.87
2026-03-31	19481	12073.30	-5.39
2025-12-31	20591	11422.47	6.31
2025-09-30	19368	12143.74	39.57
2025-06-30	13877	16948.91	-18.75
2025-03-31	17079	13771.30	1.58
2024-12-31	16813	13989.18	-49.99
2024-09-30	33622	6995.42	49.46
2024-06-30	22495	10455.66	20.39
2024-03-31	18685	12587.64	0.73

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京高地资源开发有限公司	7056.00	30.00	不变	0.00
王建裕	3087.23	13.13	减少	-705.60
王建凯	1563.11	6.65	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-汇丰晋信中小盘股票...	432.09	1.84	减少	-304.80
招商银行股份有限公司-汇丰晋信港股通双核策略...	350.59	1.49	减少	-36.62
香港中央结算有限公司	283.83	1.21	增加	151.43
施明泰	218.62	0.93	增加	78.25
交通银行股份有限公司-汇丰晋信周期优选股票型...	151.95	0.65	新进	151.95
中国工商银行-广发策略优选混合型证券投资基金...	109.32	0.46	减少	-7.30
Barclays bank plc	99.39	0.42	新进	99.39

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京高地资源开发有限公司	7056.00	30.00	不变	0.00
王建裕	3087.23	13.13	减少	-705.60
王建凯	1563.11	6.65	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-汇丰晋信中小盘股票...	432.09	1.84	减少	-304.80
招商银行股份有限公司-汇丰晋信港股通双核策略...	350.59	1.49	减少	-36.62
香港中央结算有限公司	283.83	1.21	增加	151.43
施明泰	218.62	0.93	增加	78.25
交通银行股份有限公司-汇丰晋信周期优选股票型...	151.95	0.65	新进	151.95
中国工商银行-广发策略优选混合型证券投资基金...	109.32	0.46	减少	-7.30
Barclays bank plc	99.39	0.42	新进	99.39

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
王建裕	24000000	2017-11-06	24000000
王建凯	21600000	2017-11-06	21600000
王盘荣	12000000	2017-11-06	12000000
周跃	2400000	2015-11-04	2400000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王建裕	总经理,董事	-2349706	50570294	二级市场买卖	2021-06-30
王建裕	总经理,董事,董事长	-17640000	52920000	其他	2019-01-10
王建凯	董事,副董事长	-4116000	47628000	其他	2019-01-10
王建凯	董事,副董事长	-11760000	51744000	其他	2018-12-27
王建裕	总经理,董事,董事长	20160000	70560000	分红送转	2018-08-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇丰晋信中小盘股票	4320900	70084998.00	1.84	1.84
汇丰晋信港股通双核混合	3505856	56864984.32	1.49	1.49
汇丰晋信周期优选股票A	1519500	24646290.00	0.65	0.65
广发策略优选混合	1093200	17731704.00	0.46	0.46
华夏鼎利债券A	403700	6548014.00	0.17	0.17
华安现代生活混合	275200	4463744.00	0.12	0.12
华夏智胜新锐股票A	155600	2523832.00	0.07	0.07
广发品质优选混合发起式A	131500	2132930.00	0.06	0.06
华夏智胜优选混合发起式A	88700	1438714.00	0.04	0.04
易方达科技先锋混合A	86100	1396542.00	0.04	0.04
华夏智胜先锋股票(LOF)A	56400	914808.00	0.02	0.02
中庚小盘价值股票	28600	463892.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	12400	201128.00	0.01	0.01
银华中证2000增强策略ETF	11100	180042.00	0.00	0.00
华夏安泰对冲策略3个月定开混合	8600	139492.00	0.00	0.00
大成动态量化配置策略混合A	6600	107052.00	0.00	0.00
鑫元国证2000指数增强A	5800	94076.00	0.00	0.00
中信建投量化进取A	5200	84344.00	0.00	0.00
易方达上证综合ETF	5100	82722.00	0.00	0.00
中欧稳健添悦债券A	4100	66502.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603988	股票简称	中电电机
公司全称	中电电机股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2003-04-08	上市日期	2014-10-24
注册资本(万元)	2352000000000.00	总经理	刘黎明
法人代表	轩秀丽	董事会秘书	刘黎明
注册地址	无锡市滨湖区高浪东路777号	办公地址	江苏省无锡市滨湖区高浪东路777号
电话	0510-85628128	传真	0510-85629652
电子邮箱	secretary@sec-motor.com	公司网址	www.sec-motor.com
所属行业	电机Ⅱ	所属地域	江苏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-光伏概念-风能-沪股通-2025中报扭亏-2025年报扭亏-2026中报预减
主营业务	交直流电动机、发电机及机组、变压器、变频器、电气控制系统的研发设计、制造、加工、销售及服务;木包装箱的销售;普通货运;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:矿产资源勘查;金属与非金属矿产资源地质勘探;非煤矿山矿产资源开采(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:选矿;选矿(除稀土、放射性矿产、钨);矿物洗选加工;贵金属冶炼;常用有色金属冶炼;金属矿石销售;金银制品销售;有色金属合金制造;有色金属合金销售;非金属矿物制品制造;非金属矿及制品销售;矿产资源储量估算和报告编制服务;环境保护监测;固体废物治理;地质勘探和地震专用仪器销售;地质勘查技术服务;供应链管理服务;股权投资;以自有资金从事投资活动;自有资金投资的资产管理服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;经济贸易咨询;财务咨询;企业管理咨询;技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	中电电机股份有限公司创立于2003年4月,国家高新技术企业,于2014年11月在上海证券交易所挂牌上市,股票代码:603988,是一家由国资控股的混合所有制上市公司。目前,中电电机控股股东是由中国五矿集团、中国国有企业结构调整基金、建信(北京)投资基金、国新国同(浙江)投资基金等单位共同出资组建的宁波君拓企业管理有限公司。中电电机坐落于美丽的太湖之滨——无锡市经济技术开发区。中电电机汇集了众多业内一流的技术专家,具有强大的研发、制造能力,其中研发、工艺、质量等专业工程师,设有江苏省大中型电机工程技术研究中心、江苏省企业技术中心。中电电机执行高标准的技术规范、工艺标准、严格的质量检验标准及完善的质量保证体系,以追求生产具有世界一流水平的高品质电机为宗旨,产品先后通过UL、CE、CSA、ABS、BV、DNVGL、RS和TUV-SUD、CGC等认证;同时,中电电机严格按照ISO9001:2015、ISO14001:2015和ISO45001:2018建立并有效运行质量、环境和职业健康安全一体化管理体系,并已开始SA8000社会责任管理体系的建立和认证。中电电机专注于研发生产大中型直流电机、中高压异步电机、同步电机、防爆电机、船用电机、矿井提升机、风力发电机、汽轮发电机及其它特种电机(200kW以上),产品广泛应用于冶金、电力、建材、造纸、石化、矿山、水利、造船、市政等行业,出口到美国、德国、瑞士、法国、意大利、俄罗斯、韩国、南非、巴西、印度、埃及等国家和地区。中电电机二十年聚焦主航道,不走捷径,踏实前行;依靠先进、科学的企业管理、寻求更高、更快、更新的发展;坚持以客户为中心,真诚地为国内外客户提供优质产品和优质服务;艰苦奋斗,不畏挑战,厚积薄发。我们相信:中电电机终将成为业内领先,世界知名的大型现代企业。
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