老百姓(603883)_ 股票分析

老百姓(603883)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-17	中邮证券	盛丽华,龙永茂	买入	首次
2026-09-09	东海证券	杜永宏	买入	维持
2026-08-30	国信证券	陈曦炳,彭思宇,贾瑞祥	增持	维持
2026-05-13	东海证券	杜永宏	买入	维持
2026-04-28	开源证券	余汝意,巢舒然	买入	维持
2026-04-27	国信证券	陈曦炳,彭思宇	增持	首次
2026-04-27	东吴证券	朱国广,冉胜男,苏丰	买入	维持
2025-11-11	西南证券	杜向阳,汪翌雯
2025-11-03	东吴证券	朱国广,冉胜男,苏丰	买入	维持
2025-08-29	东吴证券	朱国广,冉胜男,苏丰	买入	维持

盈利预测

据老百姓一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所加强，营收增长率重拾升势

偿债能力有所加强，负债资产占比维持稳定

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，公司资金利用效率获小幅提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.59	0.35	0.50	0.70	0.52	0.33	0.68	0.83
每股净资产(元)	9.20	8.96	8.61	8.95	8.86	8.99	8.66	9.16
每股资本公积金(元)	2.23	2.23	2.23	2.27	2.27	2.59	2.59	2.63
每股未分配利润(元)	5.49	5.24	4.90	5.29	5.19	5.00	4.67	5.17
每股经营性现金流(元)	1.85	1.13	4.14	2.84	2.14	1.06	2.67	1.65
净资产收益率(%)	6.61	3.91	5.66	7.83	5.87	3.74	7.84	9.14
营业总收入(元)	109.98亿	54.81亿	222.37亿	160.70亿	107.74亿	54.35亿	223.58亿	162.32亿
营业总收入同比增长(%)	2.07	0.85	-0.54	-1.00	-1.51	-1.88	-0.36	1.19
归属净利润(元)	4.47亿	2.64亿	3.82亿	5.29亿	3.98亿	2.51亿	5.19亿	6.30亿
归属净利润同比增长(%)	12.30	5.27	-26.44	-16.11	-20.86	-21.98	-44.13	-12.06
扣非净利润(元)	4.36亿	2.60亿	3.47亿	4.94亿	3.81亿	2.43亿	4.96亿	6.07亿
扣非净利润同比增长(%)	14.48	6.98	-30.15	-18.55	-20.89	-21.59	-41.18	-5.94
毛利率(%)	32.45	33.51	32.30	32.53	33.08	34.22	33.17	33.87
净利率(%)	4.76	5.52	2.43	3.96	4.42	5.29	3.06	4.58
资产负债率(%)	60.55	63.34	64.75	64.57	64.53	64.74	66.00	64.41
存货周转率(次)	2.08	1.00	4.17	2.96	2.03	0.98	3.87	2.72

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	10,997,668,613	5,481,296,988	22,236,615,347	16,070,467,015
营业总成本	10,327,264,476	5,110,519,821	21,301,442,246	15,346,265,452
其他经营收益
营业利润	696,353,774	386,237,876	741,855,954	783,047,722
利润总额	696,361,003	385,806,407	756,168,890	793,275,055
净利润	523,879,026	302,357,093	540,449,499	636,369,157
每股收益
其他综合收益	-	-	-	22,791
综合收益总额	523,879,026	302,357,093	540,449,499	636,391,948

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	8,308,737,989	9,017,989,028	8,830,652,880	8,828,472,960
非流动资产:
非流动资产合计	10,758,524,135	10,889,247,655	11,014,750,624	11,506,988,362
资产总计	19,067,262,124	19,907,236,683	19,845,403,504	20,335,461,322
流动负债:
流动负债合计	9,206,416,269	10,049,650,604	10,164,210,873	10,094,042,598
非流动负债:
非流动负债合计	2,338,894,333	2,559,136,490	2,685,100,135	3,036,570,625
负债合计	11,545,310,602	12,608,787,094	12,849,311,008	13,130,613,223
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	6,982,175,683	6,799,247,646	6,535,391,985	6,803,243,652
股东权益合计	7,521,951,522	7,298,449,589	6,996,092,496	7,204,848,099
负债和股东权益合计	19,067,262,124	19,907,236,683	19,845,403,504	20,335,461,322

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	13,102,629,706	6,482,706,361	26,094,779,413	19,008,767,013
经营活动现金流出小计	11,698,652,949	5,624,109,417	22,952,145,664	16,851,949,289
经营活动产生的现金流量净额	1,403,976,757	858,596,944	3,142,633,749	2,156,817,724
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	165,530,150	7,965,302	20,621,938	27,982,833
投资活动现金流出小计	253,432,005	37,170,672	257,281,265	210,873,408
投资活动产生的现金流量净额	-87,901,855	-29,205,370	-236,659,327	-182,890,575
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	300,332,667	100,000,000	1,904,729,103	1,391,253,184
筹资活动现金流出小计	1,411,720,805	523,637,217	4,653,597,800	3,236,641,159
筹资活动产生的现金流量净额	-1,111,388,138	-423,637,217	-2,748,868,697	-1,845,387,975
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	204,686,764	405,754,357	157,105,725	128,539,174
期末现金及现金等价物余额	1,348,528,142	1,549,595,735	1,143,841,378	1,115,274,827
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	204,686,764	-	157,105,725	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	58455	12982.47	-8.92
2026-03-31	64179	11824.59	0.58
2025-12-31	63807	11893.53	0.24
2025-10-31	63655	11921.93	1.94
2025-09-30	62446	12172.05	43.15
2025-06-30	43623	17424.19	-9.16
2025-03-31	48022	15828.07	-38.00
2024-12-31	77451	9815.64	31.78
2024-09-30	58775	12934.60	154.24
2024-06-30	23118	32884.82	10.81

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
老百姓医药集团有限公司	18045.35	23.78	不变	0.00
泽星投资有限公司	16801.30	22.14	不变	0.00
陈秀兰	1356.57	1.79	不变	0.00
石展	1001.88	1.32	不变	0.00
林芝腾讯科技有限公司	739.10	0.97	不变	0.00
香港中央结算有限公司	624.22	0.82	减少	-211.91
中泰证券股份有限公司-华夏国证自由现金流交易...	516.59	0.68	增加	4.20
中国建设银行股份有限公司-汇丰晋信新动力混合...	291.94	0.38	新进	291.94
中国银河证券股份有限公司	221.15	0.29	增加	0.52
广发证券股份有限公司-国泰富时中国A股自由现...	212.08	0.28	新进	212.08

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
老百姓医药集团有限公司	18045.35	23.78	不变	0.00
泽星投资有限公司	16801.30	22.14	不变	0.00
陈秀兰	1356.57	1.79	不变	0.00
石展	1001.88	1.32	不变	0.00
林芝腾讯科技有限公司	739.10	0.97	不变	0.00
香港中央结算有限公司	624.22	0.82	减少	-211.91
中泰证券股份有限公司-华夏国证自由现金流交易...	516.59	0.68	增加	4.20
中国建设银行股份有限公司-汇丰晋信新动力混合...	291.94	0.38	新进	291.94
中国银河证券股份有限公司	221.15	0.29	增加	0.52
广发证券股份有限公司-国泰富时中国A股自由现...	212.08	0.28	新进	212.08

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员及核心骨干	690830	2025-03-31	690830
王黎	16614	2025-03-31	16614
冯诗倪	11895	2025-03-31	11895
江宇飞	11895	2025-03-31	11895
苏世用	11895	2025-03-31	11895
党娴	10686	2025-03-31	10686
林欢	10686	2025-03-31	10686
中层管理人员及核心骨干	172406	2025-01-21	172406

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王忠新	副总裁	-14248	82009	限制性股票回购注销	2025-12-31
王忠新	副总裁	-14248	82009	限制性股票回购注销	2025-12-31
王黎	总裁(离任)	-22152	76627	限制性股票回购注销	2025-12-31
王黎	总裁(离任)	-22152	76627	限制性股票回购注销	2025-12-31
冯诗倪	董事会秘书	-15860	58766	限制性股票回购注销	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华夏国证自由现金流ETF	5165900	56618264.00	0.68	0.68
汇丰晋信新动力混合A	2919407	31996700.72	0.38	0.38
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF	2120800	23243968.00	0.28	0.28
汇丰晋信大盘股票A	1657053	18161300.88	0.22	0.22
南方中证全指自由现金流ETF	1616700	17719032.00	0.21	0.21
大成中证全指自由现金流ETF	1580800	17325568.00	0.21	0.21
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF	1467169	16080172.24	0.19	0.19
兴全趋势投资混合(LOF)	1365435	14965167.60	0.18	0.18
汇丰晋信沪港深股票A	1119900	12274104.00	0.15	0.15
广发中证全指医药卫生ETF	903441	9901713.36	0.12	0.12
易方达增强回报债券A	873376	9572200.96	0.12	0.12
金鹰中证全指自由现金流指数A	667969	7320940.24	0.09	0.09
中银中证全指自由现金流ETF	626600	6867536.00	0.08	0.08
易方达国证自由现金流ETF	622270	6820079.20	0.08	0.08
汇添富中证互联网医疗指数(LOF)A	522206	5723377.76	0.07	0.07
南方中证1000ETF	504610	5530525.60	0.07	0.07
嘉实国证自由现金流ETF	494400	5418624.00	0.07	0.07
创金合信竞争优势混合A	456900	5007624.00	0.06	0.06
广发中证1000ETF	390526	4280164.96	0.05	0.05
平安中证全指自由现金流ETF	355900	3900664.00	0.05	0.05

	主力控盘

公司简介

股票代码	603883	股票简称	老百姓
公司全称	老百姓大药房连锁股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2005-12-01	上市日期	2015-04-14
注册资本(万元)	7588902360000.00	总经理	谢子龙
法人代表	谢子龙	董事会秘书	冯诗倪
注册地址	湖南省长沙市开福区青竹湖路808号	办公地址	湖南省长沙市开福区青竹湖路808号
电话	0731-84035189	传真	0731-84035196
电子邮箱	ir@lbxdrugs.com	公司网址	www.lbxdrugs.com
所属行业	医药商业	所属地域	湖南板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	机构重仓-融资融券-中药概念-电商概念-医疗器械概念-上证380-沪股通-富时罗素-标准普尔-内贸流通-AI制药（医疗）-破增发价股
主营业务	许可项目:药品零售;药品批发;食品销售;药品互联网信息服务;第三类医疗器械经营;烟草制品零售;酒类经营;餐饮服务;食品互联网销售;医疗器械互联网信息服务;第二类增值电信业务;检验检测服务;生活美容服务;国家重点保护水生野生动物及其制品经营利用;消毒器械销售;互联网直播技术服务;出版物零售;母婴保健技术服务;职业中介活动;足浴服务;兽药经营;药品进出口;道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售;宠物食品及用品零售;农副产品销售;地产中草药(不含中药饮片)购销;食用农产品零售;金银制品销售;日用百货销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;日用化学产品销售;消毒剂销售(不含危险化学品);化妆品零售;鞋帽零售;珠宝首饰零售;美发饰品销售;眼镜销售(不含隐形眼镜);康复辅具适配服务;互联网销售(除销售需要许可的商品);单用途商业预付卡代理销售;销售代理;养生保健服务(非医疗);远程健康管理服务;健康咨询服务(不含诊疗服务);在保险公司授权范围内开展专属保险代理业务(凭授权经营);信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);信息技术咨询服务;企业管理咨询;广告制作;广告设计、代理;市场营销策划;市场调查(不含涉外调查);票务代理服务;会议及展览服务;摄影扩印服务;诊所服务;货物进出口;技术进出口;进出口代理;居民日常生活服务;特殊医学用途配方食品销售;打字复印;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);广告发布;国内贸易代理;企业管理;食用农产品批发;食品添加剂销售;礼品花卉销售;低温仓储(不含危险化学品等需许可审批的项目);母婴用品销售;中医养生保健服务(非医疗);非居住房地产租赁;住房租赁;病人陪护服务;医护人员防护用品零售;食品用洗涤剂销售;衡器销售;电子产品销售;宠物食品及用品批发;国内货物运输代理;化妆品批发;针纺织品及原料销售;家政服务;以自有资金从事投资活动;组织文化艺术交流活动;包装服务;装卸搬运;医院管理;社会经济咨询服务;中医诊所服务(须在中医主管部门备案后方可从事经营活动);日用杂品销售;成人情趣用品销售(不含药品、医疗器械);母婴生活护理(不含医疗服务);游乐园服务;商务代理代办服务;企业会员积分管理服务;外卖递送服务;初级农产品收购;鞋帽批发;玩具、动漫及游艺用品销售;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);软件开发;软件销售;劳务服务(不含劳务派遣);贸易经纪;中草药收购;供应链管理服务;柜台、摊位出租;办公设备销售;珠宝首饰批发;通讯设备销售;租赁服务(不含许可类租赁服务);食品进出口;卫生用杀虫剂销售;保健食品(预包装)销售;食品销售(仅销售预包装食品);食品互联网销售(仅销售预包装食品);日用品销售;体育用品及器材零售;五金产品零售;文具用品零售;五金产品批发;体育用品及器材批发;服装服饰批发;化工产品销售(不含许可类化工产品);机械设备销售;家用电器销售;服装服饰零售;专用设备修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	老百姓大药房连锁股份有限公司(上海证券交易所主板上市公司,股票代码603883)是中国药品零售行业头部企业,中国药品零售企业综合竞争力百强冠军、中国服务业500强企业、湖南省百强企业。自2001年创立以来,公司已成功开发了湖南、江苏、安徽、甘肃、陕西、广西、内蒙古、天津、湖北、浙江、山西、河南、山东、上海、宁夏、贵州、广东、江西等18个省级市场,公司旗下拥有老百姓健康药房(加盟)、药简单(联盟)、名裕龙行(批发)、百杏堂名医馆、丰沃达物流等子公司,形成了完整的医药产业生态圈。创立之初,老百姓大药房以让每一个老百姓看得起病、吃得起药为立企之本,打破行业坚冰,首创开架自选的平价药店模式,从此引领了中国新一代药品零售新业态。二十余年来,全体老百姓人矢志不渝地提供优质平价齐全的商品和专业温暖贴心的服务。公司依托全国化、全球化采购实现药品品类全覆盖,同时提供老药专区、稀缺药代购等服务,充分满足顾客多样化的需求。公司拥有全国首个药品质量信息共享平台,建立了完整的进销存全过程质量风险控制闭环管理体系,保障群众安全用药。公司立志做老百姓身边的健康生活专家,全国1万余名执业药师为居民提供专业药事服务;成立慢病与健康管理中心,通过智能设备及数智化手段助力患者慢病管理,充分发挥社会药房在国家基层医疗体系中的互补及哨点作用;积极布局DTP专业药房、中医馆连锁等业态,推动新零售全时全域全品融合,不断满足消费者健康生活新场景。近年来,面对行业变革及消费方式的转变,公司坚持创新驱动、强化科技赋能,以商业模式创新和数智化转型为两大抓手,持续推动企业高质量增长。公司通过直营+星火+加盟+联盟四驾马车的立体深耕模式和聚焦拓展策略,快速拓展市场,成为中国首家门店数破万的民营上市连锁药房。公司深耕下沉市场,积极促进地区医药资源平等,为乡镇尤其是偏远地区居民带去无差别的健康药事服务,不断拓展新农村健康蓝海。公司不仅关注自身发展,还积极构筑产业生态命运共同体,通过加盟联盟业务模式赋能中小连锁及单体药房,不遗余力推动行业健康有序发展。公司先后引进春华资本、方源资本、腾讯投资等国内外专业投资机构作为公司战略投资者,为公司带来发展战略支持和行业资源赋能。作为国内最早开启数智化转型的连锁药房之一,公司自2019年起快速、坚定推动企业数智化转型,从战略高度持续加大投入力度,积极构建企业数智化平台。利用数智化与信息化技术双速驱动,赋能前、中、后台业务流程,将互联网技术与营运、营销、采购和物流等业务场景不断融合,持续强化人、货、场精细化管理,全力打造科技驱动的健康服务平台。在发展过程中,公司坚持多元化与机会平等的人才招募,并积极为应届毕业生、退役军人等群体提供就业机会。同时,公司构建短、中、长期相结合的激励体系,通过持续打造学习型组织、数智化人力资源管理等一系列人资策略,致力于打造中国医药零售行业的人才高地。健康向善,发展向上,镌刻属于老百姓大药房的时代印记。2009年4月,公司加入联合国全球契约组织,成为中国药品零售行业率先加入该组织的企业。2011年5月,老百姓大药房注册商标老百姓获认中国驰名商标,成为湖南省药品零售业首个获此殊荣的商标。公司先后被授予为全面建成小康社会作贡献先进集体国家级殊荣、Superbrands中国人最喜爱的品牌、十二次荣获中国药品零售企业综合竞争力百强榜冠军等多项荣誉。二十余年的企业文化沉淀和品牌建设,使得老百姓大药房一切为了老百姓的经营宗旨深烙在了每一位老百姓人和广大顾客心中。公司倡导利他文化,在全国万家门店建设爱心驿站,为户外劳动者及社区居民提供休息座椅、免费茶水、手机应急充电、微波炉使用、免费自测体温/血压、免费清创处理等6项免费便民服务,并向社会开放便民洗手间、为社区居民提供免费代收快递等,将适老化融入爱心驿站体系,硬件上设置无障碍通道、放大镜等,帮助老人通过智能手机打车、缴纳话费、协助挂号就医。老百姓大药房是全国首家建设万家爱心驿站的连锁企业,其站点数量多、覆盖广、标准化,为企业服务基层民生打造了积极样板。在企业快速发展的同时,老百姓大药房积极投身公益事业,成立自己的公益组织老百姓爱心汇,以点滴行动传递社会大爱与温暖。迄今为止,公司在救灾抗疫、扶贫助学、乡村振兴等社会公益方面携手合作伙伴累计捐资捐物价值超1亿元。2003年非典期间,板蓝根价格飞涨供不应求,老百姓大药房铿锵承诺:所有抗非典类药品绝不涨价!并在全国所有门店免费赠药,被政府授予抗非典先进单位。2020年新冠肺炎疫情发生,公司切实履行市场主体责任,充分发挥零售药店防疫哨所的重要作用,成为广大市民用药需求、健康守护的坚强后盾。三年疫情期间,公司携手合作伙伴累计捐赠价值超3200余万元防疫物资,免费拆零赠送300万片布洛芬,万家门店为广大市民免费提供血氧饱和度检测服务,帮助人民群众更好地筑牢健康安全屏障。公司积极主动的作为与担当赢得了政府和社会的高度赞扬,荣获2020全国医药企业榜样奖、武汉市疫情防控市场保供突出贡献企业、湖南省疫情防控突出贡献企业、最具社会责任医药企业、最具影响力上市医药企业、抗疫保供责任担当企业等荣誉,为防疫树立行业典范。致力健康事业,成就百年老店。面向未来,老百姓大药房将深耕健康产业,围绕数智化赋能、抢占处方药蓝海、拥抱新零售、进军新农村、拓展老年人健康社交空间、培养自有品牌、探索多元化七大战略,坚定打造科技驱动的健康服务平台,以更专业、更智能、更利他的服务为银发经济下的老百姓提供更对的健康生活方式,助力健康中国建设。
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