中源家居(603709)_ 股票分析

中源家居(603709)

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投资评级

盈利预测

据中源家居一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力有明显提升

成长能力明显改善，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显恶化，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.03	0.02	-0.23	-0.14	-0.08	0.02	-0.34	0.02
每股净资产(元)	4.07	4.04	4.01	4.11	4.14	4.23	4.19	4.54
每股资本公积金(元)	2.42	2.43	2.43	2.44	2.44	2.42	2.41	2.40
每股未分配利润(元)	0.38	0.37	0.35	0.44	0.50	0.59	0.58	0.93
每股经营性现金流(元)	0.03	-0.18	0.77	0.48	0.19	0.19	0.11	-0.48
净资产收益率(%)	0.66	0.40	-5.47	-3.33	-1.82	0.44	-7.48	0.42
营业总收入(元)	10.11亿	4.83亿	16.23亿	11.25亿	7.24亿	3.53亿	16.02亿	11.26亿
营业总收入同比增长(%)	39.70	36.84	1.32	-0.05	1.51	1.59	45.42	50.51
归属净利润(元)	334.89万	203.77万	-2825.42万	-1744.38万	-954.18万	231.82万	-4173.90万	248.33万
归属净利润同比增长(%)	135.10	-12.10	32.31	-802.46	-410.34	-61.73	-295.41	-91.76
扣非净利润(元)	-633.41万	-370.14万	-3462.63万	-2184.44万	-1460.26万	-116.44万	-3925.37万	346.52万
扣非净利润同比增长(%)	56.62	-217.88	11.79	-730.40	-463.09	-116.92	-401.10	-85.22
毛利率(%)	22.57	27.01	20.88	21.33	21.55	22.59	19.88	21.90
净利率(%)	0.33	0.42	-1.74	-1.55	-1.32	0.66	-2.61	0.22
资产负债率(%)	65.99	62.06	62.11	59.28	59.33	60.49	62.82	60.29
存货周转率(次)	2.61	1.50	5.46	3.90	2.52	1.15	5.71	3.38

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,011,269,135.73	482,781,253.87	1,622,713,135.94	1,125,386,636.72
营业总成本	1,013,547,543.63	484,057,676.09	1,655,883,076.86	1,148,194,245.01
其他经营收益
营业利润	-5,409,152.61	-3,375,156.06	-25,744,566.43	-17,097,933.77
利润总额	3,894,171.05	2,045,687.49	-25,762,403.52	-17,550,816.43
净利润	3,348,936.13	2,037,680.26	-28,254,216.81	-17,443,842.65
每股收益
其他综合收益	879,161.75	778,302.32	3,754,106.63	4,146,863.69
综合收益总额	4,228,097.88	2,815,982.58	-24,500,110.18	-13,296,978.96

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	781,849,821.46	608,515,692.93	600,058,102.75	538,544,537.25
非流动资产:
非流动资产合计	719,392,889.09	732,765,518.49	734,639,819.76	734,562,432.37
资产总计	1,501,242,710.55	1,341,281,211.42	1,334,697,922.51	1,273,106,969.62
流动负债:
流动负债合计	800,435,828.19	608,557,362.74	597,956,334.68	614,406,788.78
非流动负债:
非流动负债合计	190,268,533.15	223,882,740.07	230,980,681.16	140,291,412.21
负债合计	990,704,361.34	832,440,102.81	828,937,015.84	754,698,200.99
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	510,538,349.21	508,841,108.61	505,760,906.67	518,408,768.63
股东权益合计	510,538,349.21	508,841,108.61	505,760,906.67	518,408,768.63
负债和股东权益合计	1,501,242,710.55	1,341,281,211.42	1,334,697,922.51	1,273,106,969.62

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	867,888,379.49	423,887,411.03	1,824,048,223.69	1,139,995,472.71
经营活动现金流出小计	863,553,327.35	447,043,402.4	1,726,948,983.77	1,078,955,975.45
经营活动产生的现金流量净额	4,335,052.14	-23,155,991.37	97,099,239.92	61,039,497.26
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	52,279,152.06	19,676,922.32	280,616,809.01	237,547,118.62
投资活动现金流出小计	74,486,232.62	35,946,468.69	292,693,737.61	252,090,892.9
投资活动产生的现金流量净额	-22,207,080.56	-16,269,546.37	-12,076,928.6	-14,543,774.28
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	123,685,255.38	33,783,602.78	192,367,529.33	137,691,196
筹资活动现金流出小计	91,764,335.3	29,764,396.76	249,651,304.3	200,851,186.57
筹资活动产生的现金流量净额	31,920,920.08	4,019,206.02	-57,283,774.97	-63,159,990.57
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-12,642,469.49	-6,758,973.06	3,586,462.13	3,580,504.86
现金及现金等价物净增加额	1,406,422.17	-42,165,304.78	31,324,998.48	-13,083,762.73
期末现金及现金等价物余额	113,509,346.03	69,937,619.08	112,102,923.86	67,694,162.65
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	1,406,422.17	-	31,324,998.48	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	7022	17881.72	-10.68
2026-03-31	7862	16036.28	-38.88
2025-12-31	12864	9800.78	27.80
2025-09-30	10066	12534.42	44.92
2025-06-30	6946	18125.89	1.09
2025-03-31	6871	18323.74	15.05
2024-12-31	5972	21082.12	-8.29
2024-09-30	6512	19337.90	-6.64
2024-06-30	6975	13763.44	-24.30
2024-03-31	9214	10418.93	42.90

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
安吉长江投资有限公司	4773.88	38.16	不变	0.00
曹勇	3334.05	26.65	不变	0.00
安吉高盛投资合伙企业(有限合伙)	397.96	3.18	不变	0.00
梅益敏	125.05	1.00	减少	-34.95
高盛公司有限责任公司	100.26	0.80	减少	-73.77
严凯聃	98.23	0.79	增加	4.98
UBS AG	90.79	0.73	增加	9.80
魏浩	88.43	0.71	新进	88.43
朱黄强	82.90	0.66	减少	-1.34

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
安吉长江投资有限公司	4773.88	38.02	不变	0.00
曹勇	3334.05	26.55	不变	0.00
安吉高盛投资合伙企业(有限合伙)	397.96	3.17	不变	0.00
梅益敏	125.05	1.00	减少	-34.95
高盛公司有限责任公司	100.26	0.80	减少	-73.77
严凯聃	98.23	0.78	增加	4.98
UBS AG	90.79	0.72	增加	9.80
李虹	88.43	0.70	新进	88.43
魏浩	88.43	0.70	新进	88.43
朱黄强	82.90	0.66	减少	-1.34

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员、核心骨干人员	293670	2025-07-18	293670
张芸	15600	2025-07-18	15600
安吉长江投资有限公司	30601800	2021-02-08	30601800
曹勇	23398200	2021-02-08	23398200
安吉高盛投资合伙企业(有限合伙)	5400000	2021-02-08	5400000
朱黄强	540000	2021-02-08	540000
张芸	60000	2021-02-08	60000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
曹勇	总经理,董事长,非独立董事	10002148	43342640	分红送转	2026-07-22
曹勇	总经理,董事长,非独立董事	10002148	43342640	分红送转	2026-07-22
张芸	副总经理,财务总监,董事会秘书,非独立董事	39000	169000	分红送转	2026-07-22
张芸	副总经理,财务总监,董事会秘书,非独立董事	39000	169000	分红送转	2026-07-22
曹勇	总经理,董事长,非独立董事	-300000	33340492	二级市场买卖	2026-01-06

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
诺安多策略混合A	672600	9107004.00	0.54	0.54
中信保诚多策略混合(LOF)A	480000	6499200.00	0.38	0.38
富荣福耀混合A	415800	5629932.00	0.33	0.33
中信保诚景气优选混合A	227600	3081704.00	0.18	0.18
诺安智泉量化选股混合发起式A	186000	2518440.00	0.15	0.15
新华中小市值优选混合A	176000	2383040.00	0.14	0.14
金鹰研究驱动混合A	164800	2231392.00	0.13	0.13
建信灵活配置混合A	150300	2035062.00	0.12	0.12
惠升领先优选混合A	91500	1238910.00	0.07	0.07
工银聚享混合A	89300	1209122.00	0.07	0.07
国金智远量化选股混合A	88700	1200998.00	0.07	0.07
华泰柏瑞量化阿尔法A	83200	1126528.00	0.07	0.07
太平量化选股混合A	64100	867914.00	0.05	0.05
国金智享量化选股混合A	58000	785320.00	0.05	0.05
太平嘉和三个月定开债券发起式	44100	597114.00	0.04	0.04
西部利得量化成长混合A	41200	557848.00	0.03	0.03
汇泉启元未来混合发起式A	39700	537538.00	0.03	0.03
百嘉瑞丰量化选股混合A	39600	536184.00	0.03	0.03
国金中证全指指数增强A	36800	498272.00	0.03	0.03
广发新锐智选混合A	35700	483378.00	0.03	0.03

	主力控盘

公司简介

股票代码	603709	股票简称	中源家居
公司全称	中源家居股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2001-11-16	上市日期	2018-01-29
注册资本(万元)	1632350590000.00	总经理	曹勇
法人代表	曹勇	董事会秘书	张芸
注册地址	安吉县递铺街道塘浦工业园区2-5幢	办公地址	安吉县递铺街道塘浦工业园区2-5幢
电话	0572-5528888,0572-5825566	传真	0572-5528666
电子邮箱	zoy1@zoy-living.com	公司网址	www.zoy-living.com
所属行业	家居用品	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	QFII重仓-预亏预减-养老概念-贬值受益-工业互联网-跨境电商-微盘股-2026中报扭亏
主营业务	家具生产及销售,家具配件、床垫、按摩器材、电子产品销售,货物进出口业务,纸制品、海绵制品、五金制品的生产、销售,家居饰品的销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	中源家居股份有限公司(股票代码:603709)成立于2001,是一家专注于功能性沙发设计、制造与销售的国际化企业。公司于2018年2月在上海证券交易所主板上市,产品远销美洲、欧洲、亚洲、非洲等多个地区,致力于为全球家庭提供高品质家居解决方案。面对复杂多变的全球市场环境,中源家居积极推进战略转型,以“韧性增长,智领未来”为发展主题,持续优化业务结构、提升品牌价值,加速向品牌家居新零售企业迈进。面向2025,中源家居将继续秉持“市场多元化、制造智能化、管理扁平化”的战略路径,不断强化多维度盈利能力和全球竞争力,致力于成为深受用户信赖的全球家居品牌。
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