天马科技(603668)_ 股票分析

天马科技(603668)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-03	中航证券	陈翼,彭海兰	买入	维持
2026-08-04	华鑫证券	孙山山	增持	首次
2024-07-24	西南证券	徐卿	买入	维持
2024-05-08	西南证券	徐卿	买入	维持
2024-05-05	中航证券	彭海兰,陈翼	买入	维持
2023-11-08	西南证券	徐卿	买入	首次
2023-05-04	中航证券	彭海兰,陈翼	买入	维持
2022-12-26	天风证券	吴立,陈潇	买入	首次
2022-11-21	东亚前海证券	汪玲	买入	调高
2022-10-26	东亚前海证券	汪玲	增持	维持

盈利预测

据天马科技一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力维持稳定，无法及时偿还债务的风险较大

运营能力维持稳定，资金使用效率有所提高

现金流能力明显改善，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.02	0.01	-0.36	0.14	0.12	0.03	0.05	0.14
每股净资产(元)	4.20	4.19	4.17	4.61	4.57	4.49	4.45	4.50
每股资本公积金(元)	2.51	2.51	2.51	2.46	2.44	2.44	2.44	2.39
每股未分配利润(元)	0.47	0.45	0.43	0.94	0.92	0.83	0.80	0.89
每股经营性现金流(元)	0.37	0.23	0.20	0.01	0.04	-0.51	0.96	0.02
净资产收益率(%)	0.58	0.32	-8.31	3.11	2.66	0.77	1.18	3.09
营业总收入(元)	31.32亿	15.48亿	60.01亿	45.03亿	29.74亿	14.96亿	58.54亿	44.99亿
营业总收入同比增长(%)	5.34	3.50	2.51	0.11	-1.18	9.88	-16.34	-15.11
归属净利润(元)	1232.79万	670.55万	-17942.98万	7078.14万	6021.70万	1730.14万	2603.27万	6941.83万
归属净利润同比增长(%)	-79.53	-61.24	-789.25	1.96	7.40	162.56	113.88	180.71
扣非净利润(元)	761.28万	458.29万	-19980.29万	6077.15万	5803.86万	1595.80万	985.30万	6900.11万
扣非净利润同比增长(%)	-86.88	-71.28	-2127.83	-11.93	5.71	228.95	106.71	290.61
毛利率(%)	8.28	8.45	7.30	10.26	10.74	9.03	10.86	11.34
净利率(%)	0.52	0.62	-2.88	1.49	1.88	1.33	0.82	1.97
资产负债率(%)	72.05	71.84	72.62	69.73	69.62	69.81	68.63	69.74
存货周转率(次)	0.77	0.38	1.62	1.20	0.79	0.41	1.71	1.36

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,132,389,689.08	1,548,359,809.25	6,000,841,457.71	4,503,383,814.77
营业总成本	3,103,395,033.72	1,530,755,279.05	6,117,217,058.85	4,413,336,362.05
其他经营收益
营业利润	18,703,415.06	10,281,474.14	-180,278,478.75	77,299,830.88
利润总额	18,211,426.71	10,503,717.58	-184,524,333.41	76,929,638.57
净利润	16,242,225.98	9,615,277.7	-172,824,300.1	66,879,028.97
每股收益
其他综合收益	-3,102,246.45	176,515.65	3,404,680.7	280,565.06
综合收益总额	13,139,979.53	9,791,793.35	-169,419,619.4	67,159,594.03

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	5,067,283,920.69	4,996,425,911.74	5,164,460,588.4	4,932,392,827.45
非流动资产:
非流动资产合计	4,568,751,713.59	4,573,272,640.91	4,624,224,215.29	4,586,182,528.44
资产总计	9,636,035,634.28	9,569,698,552.65	9,788,684,803.69	9,518,575,355.89
流动负债:
流动负债合计	5,773,081,722.07	5,549,153,583.89	5,817,712,594.52	5,441,889,069.18
非流动负债:
非流动负债合计	1,169,731,861.3	1,326,005,215.94	1,291,017,495.1	1,194,950,951.45
负债合计	6,942,813,583.37	6,875,158,799.83	7,108,730,089.62	6,636,840,020.63
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,123,882,899.62	2,119,772,183.6	2,108,096,923.71	2,319,924,968.65
股东权益合计	2,693,222,050.91	2,694,539,752.82	2,679,954,714.07	2,881,735,335.26
负债和股东权益合计	9,636,035,634.28	9,569,698,552.65	9,788,684,803.69	9,518,575,355.89

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,135,208,042.94	1,535,234,838.12	6,071,343,868.86	4,358,982,373.57
经营活动现金流出小计	2,947,978,497.31	1,418,913,144.58	5,970,518,180.97	4,352,228,631.92
经营活动产生的现金流量净额	187,229,545.63	116,321,693.54	100,825,687.89	6,753,741.65
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	29,876,721.07	8,444,475.62	107,512,272.42	122,392,907.16
投资活动现金流出小计	128,024,227.21	30,980,824.03	336,129,077.9	322,753,157.4
投资活动产生的现金流量净额	-98,147,506.14	-22,536,348.41	-228,616,805.48	-200,360,250.24
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,602,614,795.12	931,968,550.81	4,809,009,244.83	3,188,959,370.67
筹资活动现金流出小计	1,761,818,318.76	1,084,496,120.48	4,770,556,823.26	2,973,034,091.01
筹资活动产生的现金流量净额	-159,203,523.64	-152,527,569.67	38,452,421.57	215,925,279.66
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-583,536.33	-192,820.35	1,408,914.06	1,020,559.93
现金及现金等价物净增加额	-70,705,020.48	-58,935,044.89	-87,929,781.96	23,339,331
期末现金及现金等价物余额	170,811,837.3	182,581,812.89	241,516,857.78	352,785,970.74
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-70,705,020.48	-	-87,929,781.96	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	20289	24929.60	-16.85
2026-03-31	24400	20729.37	-4.51
2025-12-31	25552	19791.93	-8.44
2025-09-30	27908	18028.66	63.62
2025-06-30	17057	29450.42	2.41
2025-03-31	16656	30159.45	-1.86
2024-12-31	16971	29599.65	0.24
2024-09-30	16930	29671.34	-10.46
2024-06-30	18907	26568.77	7.04
2024-03-31	17664	25853.08	-4.18

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陈庆堂	9634.99	19.05	不变	0.00
福建天马投资发展有限公司	6137.34	12.13	不变	0.00
杭州皖翰管理咨询合伙企业(有限合伙)	2495.45	4.93	增加	1396.68
徐惜珠	823.89	1.63	增加	122.46
浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型...	773.50	1.53	增加	187.76
何修明	641.11	1.27	减少	-150.40
李彦	583.71	1.15	新进	583.71
杨鸿娟	574.53	1.14	不变	0.00
前海人寿保险股份有限公司-自有资金	474.99	0.94	增加	31.00
熊立宏	440.47	0.87	新进	440.47

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陈庆堂	9634.99	19.05	不变	0.00
福建天马投资发展有限公司	6137.34	12.13	不变	0.00
杭州皖翰管理咨询合伙企业(有限合伙)	2495.45	4.93	增加	1396.68
徐惜珠	823.89	1.63	增加	122.46
浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型...	773.50	1.53	增加	187.76
何修明	641.11	1.27	减少	-150.40
李彦	583.71	1.15	新进	583.71
杨鸿娟	574.53	1.14	不变	0.00
前海人寿保险股份有限公司-自有资金	474.99	0.94	增加	31.00
熊立宏	440.47	0.87	新进	440.47

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
魏巍	7830255	2024-07-12	7830255
申万宏源证券有限公司	5270362	2024-07-12	5270362
中信建投证券股份有限公司	3764544	2024-07-12	3764544
林永红	2258727	2024-07-12	2258727
诺德基金管理有限公司	1957562	2024-07-12	1957562
孟凡清	1505818	2024-07-12	1505818
福建天马投资发展有限公司	30896551	2023-02-01	30896551
中层管理人员及核心骨干	430500	2022-07-21	430500

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
陈庆堂	总裁,非独立董事,核心技术人员,董事长	-1090500	85203800	二级市场买卖	2026-09-16
陈庆堂	总裁,非独立董事,核心技术人员,董事长	-182000	86294300	二级市场买卖	2026-09-15
陈庆堂	总裁,非独立董事,核心技术人员,董事长	-2306000	86476300	二级市场买卖	2026-09-14
陈庆堂	总裁,非独立董事,核心技术人员,董事长	-884000	88782300	二级市场买卖	2026-09-10
陈庆堂	总裁,非独立董事,核心技术人员,董事长	-77100	89666300	集中竞价	2026-09-04

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证畜牧养殖ETF	7735040	97925606.40	1.53	1.53
招商中证畜牧养殖ETF	2430700	30772662.00	0.48	0.48
前海开源沪港深农业混合(LOF)A	1687179	21359686.14	0.33	0.33
鹏华中证畜牧养殖ETF	1251149	15839546.34	0.25	0.25
富国中证农业主题ETF	1020042	12913731.72	0.20	0.20
天弘中证农业主题ETF	623200	7889712.00	0.12	0.12
招商信用增强债券A	562250	7118085.00	0.11	0.11
华泰柏瑞中证2000ETF	329800	4175268.00	0.07	0.07
景顺长城农牧渔ETF	315600	3995496.00	0.06	0.06
汇添富中证畜牧养殖产业ETF	303100	3837246.00	0.06	0.06
华夏中证农业主题ETF	235190	2977505.40	0.05	0.05
平安中证畜牧养殖ETF	229880	2910280.80	0.05	0.05
华泰柏瑞中证畜牧养殖产业ETF	165500	2095230.00	0.03	0.03
华宝中证全指农牧渔ETF	144700	1831902.00	0.03	0.03
招商稳旺混合A	108310	1371204.60	0.02	0.02
易方达中证畜牧养殖产业ETF	99600	1260936.00	0.02	0.02
广发中证畜牧养殖产业ETF	96000	1215360.00	0.02	0.02
永赢中证畜牧养殖产业ETF	89800	1136868.00	0.02	0.02
华泰柏瑞中证2000指数增强A	80400	1017864.00	0.02	0.02
银华中证农业主题ETF	43120	545899.20	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	603668	股票简称	天马科技
公司全称	福建天马科技集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2005-12-13	上市日期	2017-01-05
注册资本(万元)	5057967320000.00	总经理	陈庆堂
法人代表	陈庆堂	董事会秘书	戴文增
注册地址	福建省福清市上迳镇工业区	办公地址	福建省福清市上迳镇工业区
电话	0591-85628333	传真	0591-85627101
电子邮箱	jolma668@jolma.cn	公司网址	www.jolma.cn
所属行业	农林牧渔	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-融资融券-沪股通-新零售-鸡肉概念-C2M概念-水产概念-预制菜概念-海南自贸-破增发价股-2026中报预减
主营业务	许可项目:饲料生产;食品生产;食品销售;食品互联网销售;食品经营管理;饲料添加剂生产;兽药生产;兽药经营;水产养殖;水产苗种生产;水产苗种进出口;在线数据处理与交易处理业务(经营类电子商务)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:科技推广和应用服务;食品进出口;畜牧渔业饲料销售;饲料添加剂销售;饲料原料销售;生物饲料研发;互联网销售(除销售需要许可的商品);水产品批发;水产品零售;水产品收购;水产品冷冻加工;水产苗种销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;技术进出口;货物进出口;渔业机械销售;农业科学研究和试验发展;信息技术咨询服务;国内货物运输代理;国际货物运输代理;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	福建天马科技集团股份有限公司是一家集特种水产业、畜牧业、一二三产业、海洋食品和海洋种业融合发展的大型现代渔牧集团化企业,公司拥有分、子、孙公司一百多家,产业遍布福建、广东、广西、江西、湖北、湖南、江苏等省份及香港、马来西亚等地区和国家,被认定为农业产业化国家重点龙头企业、国家技术创新示范企业、国家企业技术中心、博士后科研工作站,为中国渔业协会鳗业工作委员会会长单位、中国农业产业化龙头企业协会副会长单位、中国饲料工业协会副会长单位和中国渔业协会种苗分会副会长单位。多年来,公司坚持“引领现代渔牧产业,提升人类生活品质”的企业使命,秉承“科技引领创新,创新促进发展”的科技理念,大力推进“人才战略、科技战略、品牌战略”战略规划,大力发展海洋经济优势产业,全力推进一二三产业融合发展,打造世界级全产业链食品供应链平台,致力于铸就世界领先的现代渔牧集团化企业和人类健康食品供应商。天马科技”于2017年在上交所主板挂牌上市(股票代码:603668)。集团坚定不移地推行“科技兴企、科技兴业”的科技战略,坚持“科技引领创新,创新促进发展”的科技理念,成立了以中国科学院桂建芳院士为主任委员的科技委员会;与厦门大学、上海海洋大学等达成产学研的战略合作;汇聚了院士、国务院政府特殊津贴专家、国家科技创业领军人才、国家标准委员会委员等数百人科技精英研发专业团队,获颁国家企业技术中心、国家技术创新示范企业,创建了博士后科研工作站、院士工作站、国家水生动物病原库研究生培养基地、鳗鲡现代产业技术教育部工程研究中心等技术平台;集团坚定不移地推行品牌战略,积极投身“健康中国行动”,扎实推进品牌建设,提高品牌影响力。“健马牌”商标荣获“中国驰名商标”,荣登亚洲品牌500强、中国500最具价值品牌榜;“健马牌”水产配合饲料为“中国名牌产品、中国饲料行业信得过产品”、2021年度中国农业“乡村振兴十大杰出品牌”;“天马”荣获“中国农产品百强标志性品牌”。“鳗鲡堂”蒲烧烤鳗先后斩获国际风味评鉴所颁发的“顶级美味奖章”最高奖3星奖、全球创新食品评鉴大赛最佳方便食品奖、世界食品品质评鉴大会蒙特奖金奖、2021年度中国农产品百强标志性品牌、“2022中国农业·乡村振兴十大杰出品牌奖”等国内外大奖。集团获得“国家火炬计划重点高新技术企业”、“最具投资价值上市公司”和“中国上市公司诚信企业百佳”等诸多荣誉。天马科技集团坚持“产业报国、惠利民生”,在“天马寻求共赢,合作促进发展”的经营理念指引下,立足特种水产业核心板块,大力发展海洋经济的产业优势,全面推进“百团大战”的中长期战略规划,构建北起渤海湾南至北部湾覆盖中国沿海和内陆地区完善的战略销售网络,立足中国,走向全球。扩展整合畜牧产业,打造成为福建区域性一二三产业融合的现代畜牧集团化龙头企业,为消费者提供“一只鸡、一只鸭、一头猪、一粒蛋、一块肉……”美味健康食品。“为了人类健康,追求卓越品质”,集团加快推进三产融合,坚定不移地走“种养一体化”全产业链生态式战略发展规划,大力发展水产种业,推动建立国家良种基地,加快产业基地规划布局,推动三产融合产业园区建设;深度布局食品国内外市场,走年轻化战略,创造鳗鱼新的消费场景,“吃鳗鱼不必去日料店,在家和办公室也能吃到好鳗鱼”,从电商、新零售、商超、中央厨房及餐饮等线上线下主流销售渠道切入布局,借助流量经济扩大产品销量和品牌声量,打造中国海洋食品第一品牌。集团致力于打造世界级全产业链食品供应链平台,为中国渔牧产业的健康可持续发展树立典范,为农业产业高质量发展贡献天马力量!
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