格尔软件(603232)_ 股票分析

格尔软件(603232)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-05-25	东方证券	浦俊懿,陈超,谢忱	买入	维持
2022-12-05	华鑫证券	宝幼琛	买入	首次
2022-08-25	东吴证券	王紫敬	买入	维持
2022-05-06	东方证券	浦俊懿,陈超	买入	维持
2022-05-04	西南证券	王湘杰	买入	首次
2022-05-04	东吴证券	王紫敬	买入	维持

盈利预测

据格尔软件一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力有所加强，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所加强，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.26	-0.12	-0.36	-0.28	-0.31	-0.22	0.16	-0.16
每股净资产(元)	5.42	5.56	5.68	5.75	5.66	5.80	6.01	5.69
每股资本公积金(元)	3.12	3.12	3.12	3.13	3.14	3.13	3.13	3.13
每股未分配利润(元)	1.12	1.26	1.38	1.48	1.44	1.58	1.79	1.48
每股经营性现金流(元)	-0.37	-0.26	-0.11	-0.40	-0.39	-0.29	-0.05	-0.49
净资产收益率(%)	-4.71	-2.17	-6.17	-4.73	-5.25	-3.60	2.62	-2.76
营业总收入(元)	1.27亿	6592.63万	3.58亿	2.35亿	1.16亿	4566.76万	5.29亿	3.33亿
营业总收入同比增长(%)	10.09	44.36	-32.45	-29.25	-40.16	-5.92	-5.71	0.40
归属净利润(元)	-6111.14万	-2855.51万	-8476.63万	-6541.30万	-7269.14万	-5020.39万	3681.21万	-3803.55万
归属净利润同比增长(%)	15.93	43.12	-330.27	-71.98	-44.16	2.52	-0.42	-1.68
扣非净利润(元)	-7744.25万	-3812.39万	-10520.81万	-7597.19万	-7991.10万	-5193.86万	1569.42万	-5218.97万
扣非净利润同比增长(%)	3.09	26.60	-770.36	-45.57	-33.85	6.82	233.45	29.17
毛利率(%)	44.81	46.72	49.20	51.21	51.49	34.84	51.99	46.27
净利率(%)	-47.88	-42.46	-23.91	-27.80	-62.87	-110.02	6.89	-11.76
资产负债率(%)	18.33	18.50	14.85	14.74	13.96	14.58	15.00	16.73
存货周转率(次)	0.51	0.26	2.14	1.27	0.66	0.35	2.29	1.24

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	127,358,354.25	65,926,266.18	357,553,008.47	235,435,197.35
营业总成本	198,003,680	101,838,300.91	436,831,168.56	303,901,672.63
其他经营收益
营业利润	-60,211,133.02	-25,771,008.17	-97,759,509.06	-66,040,237.74
利润总额	-60,912,072.37	-26,462,906.69	-98,998,696.56	-66,237,785.18
净利润	-60,974,483.87	-27,989,729.28	-85,487,432.3	-65,459,572.07
每股收益
其他综合收益	-670,904.73	-417,268.86	4,459,810.1	-393,394.86
综合收益总额	-61,645,388.6	-28,406,998.14	-81,027,622.2	-65,852,966.93

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	990,583,412.36	1,035,438,918.39	1,007,231,891.66	1,039,565,718.47
非流动资产:
非流动资产合计	561,284,466.07	560,066,121.46	552,043,524.48	538,638,350.95
资产总计	1,551,867,878.43	1,595,505,039.85	1,559,275,416.14	1,578,204,069.42
流动负债:
流动负债合计	228,968,941.31	236,268,133.1	178,027,007.44	178,190,748.01
非流动负债:
非流动负债合计	55,435,995.63	58,971,534.8	53,494,298.61	54,487,088.55
负债合计	284,404,936.94	295,239,667.9	231,521,306.05	232,677,836.56
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,268,288,168.32	1,300,662,145.36	1,328,716,253.07	1,345,813,867.6
股东权益合计	1,267,462,941.49	1,300,265,371.95	1,327,754,110.09	1,345,526,232.86
负债和股东权益合计	1,551,867,878.43	1,595,505,039.85	1,559,275,416.14	1,578,204,069.42

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	197,943,187.93	123,172,117.75	480,816,063.53	266,220,477.84
经营活动现金流出小计	284,308,876.01	183,048,244.65	506,608,158.66	360,490,490.27
经营活动产生的现金流量净额	-86,365,688.08	-59,876,126.9	-25,792,095.13	-94,270,012.43
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	592,191,287.07	292,074,459.41	776,463,567.25	458,904,656.83
投资活动现金流出小计	472,723,941.55	278,410,789	816,145,257.95	507,211,956.19
投资活动产生的现金流量净额	119,467,345.52	13,663,670.41	-39,681,690.7	-48,307,299.36
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	150,000	150,000	-	15,000,000
筹资活动现金流出小计	6,551,746.61	1,597,575.07	44,417,486.57	55,794,251.06
筹资活动产生的现金流量净额	-6,401,746.61	-1,447,575.07	-44,417,486.57	-40,794,251.06
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	26,699,910.83	-47,660,031.56	-109,891,272.4	-183,371,562.85
期末现金及现金等价物余额	153,914,751.29	79,554,808.9	127,214,840.46	53,734,550.01
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	26,699,910.83	-	-109,891,272.4	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	43872	5335.57	-9.40
2026-03-31	48424	4834.01	-13.95
2025-12-31	56277	4159.46	85.73
2025-09-30	30301	7727.47	-29.99
2025-06-30	43279	5454.16	61.77
2025-03-31	26754	8823.01	-10.94
2024-12-31	30040	7857.88	12.98
2024-09-30	26588	8878.09	2.34
2024-06-30	25980	8980.55	6.83
2024-03-31	24318	9594.32	30.01

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
孔令钢	3008.15	13.01	不变	0.00
上海格尔实业发展有限公司	1842.93	7.97	不变	0.00
陆海天	1801.77	7.79	不变	0.00
杨文山	715.50	3.09	减少	-60.00
陈宁生	346.77	1.50	减少	-9.22
中国建设银行股份有限公司-华宝中证金融科技主...	202.52	0.88	减少	-7.03
叶枫	139.38	0.60	不变	0.00
季益民	127.18	0.55	增加	1.65
罗晓明	107.23	0.46	新进	107.23
易舟	95.99	0.42	新进	95.99

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
孔令钢	3008.15	12.85	不变	0.00
上海格尔实业发展有限公司	1842.93	7.87	不变	0.00
陆海天	1801.77	7.70	不变	0.00
杨文山	715.50	3.06	减少	-60.00
陈宁生	346.77	1.48	减少	-9.22
中国建设银行股份有限公司-华宝中证金融科技主...	202.52	0.87	减少	-7.03
叶枫	151.38	0.65	不变	0.00
季益民	127.18	0.54	增加	1.65
罗晓明	107.23	0.46	新进	107.23
易舟	95.99	0.41	新进	95.99

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
易方达基金管理有限公司	4829821	2021-03-01	4829821
财通基金管理有限公司	2291734	2021-03-01	2291734
嘉实基金管理有限公司	2090761	2021-03-01	2090761
中电科投资控股有限公司	1620745	2021-03-01	1620745
国泰基金管理有限公司	1384116	2021-03-01	1384116
上海睿亿投资发展中心(有限合伙)-睿亿投资攀山二期证券私募投资基金	1134521	2021-03-01	1134521
南方天辰(北京)投资管理有限公司-南方天辰景丞价值精选2期私募证券投资基金	1069692	2021-03-01	1069692
平安证券-平安人寿权益委托投资1号单一资产管理计划	972447	2021-03-01	972447

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
叶枫	非独立董事,总经理	-470000	1513849	二级市场减持、股权激励注销	2025-12-31
掌晓愚	副总经理(离任)	-149300	648700	二级市场减持、股权激励注销	2025-12-31
任伟	监事(离任)	-60000	580535	二级市场减持	2025-12-31
范峰	副总经理(离任)	-152600	457883	二级市场减持、股权激励注销	2025-12-31
朱立通	副总经理,非独立董事	-120000	265052	股权激励注销	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华宝中证金融科技主题ETF	2025200	29729936.00	0.87	0.88
大成中证360互联网+大数据100指数A	754700	11078996.00	0.32	0.33
博时金融科技ETF	388772	5707172.96	0.17	0.17
华夏中证金融科技主题ETF	342393	5026329.24	0.15	0.15
易方达增强回报债券A	175040	2569587.20	0.07	0.08
易方达中证金融科技主题ETF	152954	2245364.72	0.07	0.07
华夏中证信息技术应用创新产业ETF	97600	1432768.00	0.04	0.04
富国中证金融科技主题ETF	89000	1306520.00	0.04	0.04
汇添富中证金融科技主题ETF	66100	970348.00	0.03	0.03
中欧中证全指软件开发指数发起A	59400	871992.00	0.03	0.03
中信保诚中证信息安全指数(LOF)A	40800	598944.00	0.02	0.02
鹏华中证金融科技主题ETF	40000	587200.00	0.02	0.02
华安中证全指软件开发ETF	36300	532884.00	0.02	0.02
新华数字经济混合发起A	30000	440400.00	0.01	0.01
南方中证全指计算机ETF	26200	384616.00	0.01	0.01
汇添富中证信息技术应用创新产业ETF	25000	367000.00	0.01	0.01
兴业中证金融科技ETF	21600	317088.00	0.01	0.01
中信保诚新蓝筹	18100	265708.00	0.01	0.01
易方达中证信息安全主题ETF	16900	248092.00	0.01	0.01
华宝中证信息技术应用创新产业ETF	16700	245156.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	603232	股票简称	格尔软件
公司全称	格尔软件股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-03-03	上市日期	2017-04-11
注册资本(万元)	2325455950000.00	总经理	叶枫
法人代表	孔令钢	董事会秘书	卫杰
注册地址	上海市静安区江场西路299弄5号601室	办公地址	上海市松江区泗泾镇沐川路58弄1-7号G60商用密码产业基地A2楼
电话	021-62327028	传真	021-62327015
电子邮箱	stock@koal.com	公司网址	www.koal.com
所属行业	软件开发	所属地域	上海板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	军工-移动支付-预亏预减-网络安全-国产软件-无人机-沪股通-量子科技-人工智能-区块链-百度概念-华为概念-数字货币-智慧政务-车联网(车路云)-鸿蒙概念-汽车芯片-专精特新-数据安全-电子身份证-信创-Web3.0-AI应用-昨日高振幅
主营业务	一般项目:软件开发;网络与信息安全软件开发;信息安全设备制造;信息安全设备销售;信息系统集成服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;非居住房地产租赁;进出口代理;技术进出口;货物进出口。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
公司简介	格尔软件股份有限公司(以下简称“格尔软件”)成立于1998年3月。2017年4月,格尔软件成功登陆资本市场,成为当年国内较早上交所主板上市的信息安全软件企业,股票代码:603232SH。行业地位突出。格尔软件深耕密码行业27年,是中国较早研制和推出PKI公钥基础设施产品的厂商,也是国内较早通过国家密码管理局审查、支持SM2算法、省级电子认证服务机构的建设单位。技术优势明显。格尔软件充分发挥在信息安全领域领先的技术优势、产品优势、市场优势和服务优势,不断完善和优化以PKI为核心的信息安全产品和服务体系,建立了上海、北京、西安、成都四大研发中心,参与承建了我国多个第三方数字认证中心系统。近年来,格尔软件把可信身份信息安全和数据资产安全作为总体发展战略,不断基于国产密码技术和可信身份管理进行密码应用创新,参与国产密码联盟链研究、规划建设云密码服务体系等,从而实现在新时代的新跨越、新发展。人才储备充足。公司研发团队均由信息安全技术领域的资深专家、博士、高级工程师领衔,拥有精通密码技术以及密码应用的交叉性领军人才,参与了多项信息安全国家标准及行业标准制定。同时,公司还是国内信息安全领域国家级重点科研项目的主要承担者之一,先后承担了12项国家级、省部级的重点信息安全科研项目的研究与开发工作。
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