德创环保(603177)_ 股票分析

德创环保(603177)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-02-03	东方财富证券	周旭辉	增持	首次

盈利预测

据德创环保一季报分析：

盈利能力明显恶化，回报股东能力受损

成长能力明显恶化，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.17	-0.06	-0.15	0.06	0.08	0.06	0.11	0.12
每股净资产(元)	1.47	1.58	1.65	1.84	1.87	1.88	1.83	1.81
每股资本公积金(元)	0.86	0.86	0.86	0.93	0.93	0.93	0.93	1.02
每股未分配利润(元)	-0.59	-0.48	-0.42	-0.21	-0.19	-0.18	-0.23	-0.20
每股经营性现金流(元)	0.19	0.05	0.24	-0.23	-0.34	-0.24	0.51	0.22
净资产收益率(%)	-10.61	-3.13	-8.55	3.44	4.52	3.35	6.14	6.49
营业总收入(元)	4.17亿	2.00亿	10.74亿	7.93亿	4.92亿	2.20亿	9.19亿	6.75亿
营业总收入同比增长(%)	-15.26	-9.00	16.95	17.48	11.24	-1.98	15.43	10.09
归属净利润(元)	-3380.11万	-1156.89万	-3043.04万	1310.82万	1743.22万	1095.44万	2286.55万	2422.18万
归属净利润同比增长(%)	-293.90	-205.61	-233.08	-45.88	-14.47	-26.71	147.22	1292.02
扣非净利润(元)	-3769.94万	-1174.63万	-4080.62万	540.00万	1154.98万	826.10万	611.61万	2008.90万
扣非净利润同比增长(%)	-426.41	-242.19	-767.19	-73.12	-37.59	-44.24	111.01	277.66
毛利率(%)	17.75	21.28	19.66	21.27	23.48	25.91	23.53	23.61
净利率(%)	-8.96	-6.75	-3.47	0.93	2.75	4.30	2.09	3.49
资产负债率(%)	79.80	80.48	80.86	79.63	79.22	77.92	78.00	76.94
存货周转率(次)	1.01	0.45	2.42	1.75	1.03	0.46	2.08	1.62

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	417,163,985.91	200,255,708.72	1,074,388,730.52	793,282,262.76
营业总成本	457,762,068.3	214,177,590.1	1,084,028,490.66	780,007,726.78
其他经营收益
营业利润	-33,405,784.89	-11,914,362.23	-41,705,093.99	9,637,219.82
利润总额	-33,444,719.17	-12,107,968.38	-41,276,042.98	10,714,823.99
净利润	-37,364,472.06	-13,519,796.56	-37,241,122.62	7,409,360.32
每股收益
其他综合收益	-1,670,753.35	-1,893,479.35	-1,941,219.09	-1,638,893.3
综合收益总额	-39,035,225.41	-15,413,275.91	-39,182,341.71	5,770,467.02

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,113,461,562.68	1,097,168,406.02	1,196,398,666.11	1,238,822,997.19
非流动资产:
非流动资产合计	584,856,928.24	786,938,725.86	805,020,106.95	729,644,347.27
资产总计	1,698,318,490.92	1,884,107,131.88	2,001,418,773.06	1,968,467,344.46
流动负债:
流动负债合计	1,182,142,250.2	1,230,610,150.14	1,312,319,358.16	1,265,454,941.74
非流动负债:
非流动负债合计	173,076,752.77	285,762,201.5	305,990,989.46	302,085,089.69
负债合计	1,355,219,002.97	1,516,372,351.64	1,618,310,347.62	1,567,540,031.43
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	299,899,375.59	322,922,174.18	336,344,898.59	380,105,506.38
股东权益合计	343,099,487.95	367,734,780.24	383,108,425.44	400,927,313.03
负债和股东权益合计	1,698,318,490.92	1,884,107,131.88	2,001,418,773.06	1,968,467,344.46

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	575,342,977.65	283,118,357.69	1,370,186,383.96	1,019,553,683.67
经营活动现金流出小计	535,900,795.8	272,788,610.98	1,320,227,862.71	1,066,651,032.3
经营活动产生的现金流量净额	39,442,181.85	10,329,746.71	49,958,521.25	-47,097,348.63
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,166,271.9	60,000	93,569.63	665,000
投资活动现金流出小计	23,306,275.06	7,237,101.37	100,602,938.94	19,763,822.61
投资活动产生的现金流量净额	-19,140,003.16	-7,177,101.37	-100,509,369.31	-19,098,822.61
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	438,667,498.22	47,500,000	988,274,508.68	652,255,470.26
筹资活动现金流出小计	474,336,613.96	94,457,150.53	902,314,028.75	628,686,568.08
筹资活动产生的现金流量净额	-35,669,115.74	-46,957,150.53	85,960,479.93	23,568,902.18
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-16,844,946.69	-12,488,805.39	-15,166,701.38	5,452,201.54
现金及现金等价物净增加额	-32,211,883.74	-56,293,310.58	20,242,930.49	-37,175,067.52
期末现金及现金等价物余额	78,033,373.54	53,951,946.69	110,245,257.28	52,827,259.27
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-32,211,883.74	-	20,242,930.49	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	14755	13838.83	-2.38
2026-03-31	15114	13510.12	-16.15
2025-12-31	18026	11327.64	-25.22
2025-09-30	24105	8552.33	98.74
2025-06-30	12129	16996.78	-1.71
2025-03-31	12340	16706.16	8.90
2024-12-31	11332	18192.20	-3.38
2024-09-30	11728	17802.69	-7.26
2024-06-30	12646	16510.36	11.99
2024-03-31	11292	18490.08	7.87

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浙江德能产业控股集团有限公司	8794.75	43.07	不变	0.00
香港融智集團有限公司	2529.20	12.39	不变	0.00
杭州展创企业管理合伙企业(有限合伙)	785.00	3.84	不变	0.00
绍兴德忻企业管理有限公司	609.45	2.98	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	108.59	0.53	减少	-38.52
中国建设银行股份有限公司-诺安多策略混合型证...	92.88	0.45	新进	92.88
中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活...	77.16	0.38	新进	77.16
刘英	72.61	0.36	新进	72.61
练敏峰	72.17	0.35	新进	72.17
何东梅	66.90	0.33	新进	66.90

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浙江德能产业控股集团有限公司	8794.75	43.07	不变	0.00
香港融智集團有限公司	2529.20	12.39	不变	0.00
杭州展创企业管理合伙企业(有限合伙)	785.00	3.84	不变	0.00
绍兴德忻企业管理有限公司	609.45	2.98	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	108.59	0.53	减少	-38.52
中国建设银行股份有限公司-诺安多策略混合型证...	92.88	0.45	新进	92.88
中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活...	77.16	0.38	新进	77.16
刘英	72.61	0.36	新进	72.61
练敏峰	72.17	0.35	新进	72.17
何东梅	66.90	0.33	新进	66.90

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
核心管理/技术/业务人员	1592000	2023-06-19	1592000
陈彬	200000	2023-06-19	200000
马太余	120000	2023-06-19	120000
邬海华	100000	2023-06-19	100000
沈鑫	100000	2023-06-19	100000
徐明	80000	2023-06-19	80000
绍兴德能防火材料有限公司	89650000	2020-02-07	89650000
香港融智集团有限公司	41250000	2020-02-07	41250000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
沈鑫	董事会秘书	-73800	222600	因自身资金需求减持	2026-06-30
沈鑫	董事会秘书	-700	222600	二级市场买卖	2026-06-02
沈鑫	董事会秘书	-73100	223300	二级市场买卖	2026-05-29
陈彬	常务副总经理,董事	-150000	595000	股权激励实施	2025-12-29
沈鑫	董事会秘书	-75000	296400	股权激励实施	2025-12-29

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
诺安多策略混合A	928800	7681176.00	0.45	0.45
中信保诚多策略混合(LOF)A	771555	6380759.85	0.38	0.38
汇安多策略混合A	611600	5057932.00	0.30	0.30
中信保诚景气优选混合A	367300	3037571.00	0.18	0.18
南方大数据300指数A	198000	1637460.00	0.10	0.10
太平嘉和三个月定开债券发起式	139000	1149530.00	0.07	0.07
中邮核心优选混合A	117600	972552.00	0.06	0.06
中邮新锐量化选股混合发起式A	80400	664908.00	0.04	0.04
中信保诚安鑫回报债券A	68900	569803.00	0.03	0.03
万家元晟量化选股混合发起式A	62000	512740.00	0.03	0.03
广发新锐智选混合A	59900	495373.00	0.03	0.03
兴银新锐量化选股混合A	54000	446580.00	0.03	0.03
广发多策略混合	49200	406884.00	0.02	0.02
中加专精特新量化选股混合发起式A	47100	389517.00	0.02	0.02
百嘉瑞丰量化选股混合A	38700	320049.00	0.02	0.02
太平量化选股混合A	37100	306817.00	0.02	0.02
太平嘉裕债券A	36000	297720.00	0.02	0.02
富荣福耀混合A	31400	259678.00	0.02	0.02
渤海汇金新动能主题混合A	20300	167881.00	0.01	0.01
鑫元鑫锐量化选股混合发起式A	13000	107510.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	603177	股票简称	德创环保
公司全称	浙江德创环保科技股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2005-09-06	上市日期	2017-01-19
注册资本(万元)	2041920000000.00	总经理	赵博
法人代表	金猛	董事会秘书	沈鑫
注册地址	绍兴袍江新区三江路以南	办公地址	浙江省绍兴袍江新区三江路以南
电话	0575-88556039	传真	0575-88556167
电子邮箱	securities@zj-tuna.com	公司网址	www.zj-tuna.com
所属行业	环保	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-预盈预增-尾气治理-碳交易-钠离子电池-储能概念-微盘股-电池技术-2026中报首亏
主营业务	许可项目:危险废物经营;放射性固体废物处理、储存、处置;特种设备设计;特种设备制造;特种设备安装改造修理;建设工程设计;建设工程施工;发电业务、输电业务、供(配)电业务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:固体废物治理;大气污染治理;电池制造;电池销售;土壤环境污染防治服务;生态恢复及生态保护服务;再生资源回收(除生产性废旧金属);环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;特种设备销售;普通机械设备安装服务;工程管理服务;大气环境污染防治服务;水污染治理;水环境污染防治服务;燃煤烟气脱硫脱硝装备制造;燃煤烟气脱硫脱硝装备销售;除尘技术装备制造;专用设备制造(不含许可类专业设备制造);技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;资源再生利用技术研发;环保咨询服务;余热余压余气利用技术研发;余热发电关键技术研发;新兴能源技术研发;储能技术服务;土壤污染治理与修复服务;土壤及场地修复装备制造;土壤及场地修复装备销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;电气设备销售;电气设备修理;合同能源管理;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	浙江德创环保科技股份有限公司(股票简称“德创环保”,股票代码为603177)成立于2005年,是国内知名的大型环保综合企业和能源服务供应商,致力于提供环保全产业链和新能源钠电应用整体解决方案,业务范围涵盖烟气治理、固危废治理、新能源等领域。公司拥有环境工程设计专项甲级资质及环保工程专业承包壹级资质,产品及工程业绩遍布全国30多个省、市、自治区,并出口海外印度等十数个国家和地区,为火电、钢铁、化工、船舶等工业企业实现超低排放做出了积极贡献,在业界享有良好的口碑和较高的知名度。公司现有年处理5万吨废盐渣资源化利用处置的危废处置项目、20万立方柔性填埋场及20万立方在建刚性填埋场,通过业务多点布局持续深化,已形成收集、存储、处置到填埋的全产业链一体化危废综合服务体系。“双碳”背景下,公司加速培育新能源产业,携手高等院校专业科研团队,以钠电池层状氧化物正极材料生产线为基点,推动构建能源绿色发展新格局。公司关联方德升新能源深耕新能源领域多年,已成为集储能系统研发制造、系统集成、投资运营、电气装备高端制造等业务为一体的国家级高新技术企业,投运储能项目装机约100MW,在建储能项目装机约130MW。
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