正裕工业(603089)_ 股票分析

正裕工业(603089)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-12-01	中邮证券	苏千叶,杨帅波	买入	首次
2025-07-02	华鑫证券	张涵,林子健,傅鸿浩	买入	首次
2025-04-27	信达证券	邓健全,赵悦媛,丁泓婧

盈利预测

据正裕工业二季报分析：

盈利能力明显恶化，回报股东能力受损

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所削弱，负债资产占比维持稳定

运营能力维持稳定，产品市场竞争力减弱

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.13	-0.07	0.45	0.58	0.53	0.14	0.32	0.21
每股净资产(元)	6.66	6.85	6.12	6.23	6.18	5.59	5.46	5.34
每股资本公积金(元)	3.41	3.41	2.22	2.22	2.22	1.72	1.72	1.72
每股未分配利润(元)	1.97	2.12	2.51	2.65	2.60	2.49	2.36	2.28
每股经营性现金流(元)	0.35	0.22	0.47	0.58	0.50	0.44	0.56	0.11
净资产收益率(%)	-1.97	-1.23	7.81	9.85	9.20	2.42	5.98	3.96
营业总收入(元)	13.65亿	6.56亿	27.80亿	20.72亿	13.56亿	6.16亿	23.03亿	16.40亿
营业总收入同比增长(%)	0.69	6.52	20.70	26.36	39.62	46.14	30.98	28.62
归属净利润(元)	-3276.71万	-1788.18万	1.05亿	1.32亿	1.19亿	3020.77万	7146.32万	4674.22万
归属净利润同比增长(%)	-127.65	-159.20	47.53	182.22	420.67	95.11	21.39	-28.83
扣非净利润(元)	-3881.18万	-1949.01万	5302.69万	8004.77万	6883.27万	2820.94万	6423.15万	4042.48万
扣非净利润同比增长(%)	-156.39	-169.09	-17.44	98.02	269.37	92.80	22.19	-35.11
毛利率(%)	17.63	18.14	20.78	22.82	24.29	23.91	24.11	24.26
净利率(%)	-2.93	-3.08	4.44	7.45	10.16	5.94	4.00	3.52
资产负债率(%)	51.64	52.75	58.31	55.26	54.25	58.25	59.79	57.34
存货周转率(次)	1.43	0.70	3.19	2.42	1.62	0.76	3.30	2.46

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,365,281,677.49	656,065,756.74	2,779,606,667.44	2,071,906,936.66
营业总成本	1,386,532,840.39	663,840,823.51	2,636,043,011.19	1,902,394,771.76
其他经营收益
营业利润	-44,840,374.95	-23,321,534.75	147,863,918.81	183,348,490.63
利润总额	-45,695,151.73	-23,535,787.3	144,435,096.83	181,400,458.55
净利润	-40,002,711.05	-20,199,658.74	123,542,389.95	154,322,546.06
每股收益
其他综合收益	-16,941,217.77	-7,884,683.37	822,463.78	1,893,522.09
综合收益总额	-56,943,928.82	-28,084,342.11	124,364,853.73	156,216,068.15

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,029,882,099.22	2,311,632,407.79	1,989,618,476.06	1,884,763,943.73
非流动资产:
非流动资产合计	2,147,108,507.65	2,083,713,689.5	1,991,539,204.95	1,896,178,657.27
资产总计	4,176,990,606.87	4,395,346,097.29	3,981,157,681.01	3,780,942,601
流动负债:
流动负债合计	1,744,400,832.83	1,829,834,741.93	1,838,703,054.04	1,617,317,327.6
非流动负债:
非流动负债合计	412,395,956.21	488,886,027.72	482,679,268.61	471,998,700.62
负债合计	2,156,796,789.04	2,318,720,769.65	2,321,382,322.65	2,089,316,028.22
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,836,333,944.57	1,887,608,404.96	1,468,440,528.79	1,495,993,493.96
股东权益合计	2,020,193,817.83	2,076,625,327.64	1,659,775,358.36	1,691,626,572.78
负债和股东权益合计	4,176,990,606.87	4,395,346,097.29	3,981,157,681.01	3,780,942,601

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,600,417,908.26	825,746,097.88	2,980,570,162.75	2,165,710,026.96
经营活动现金流出小计	1,502,820,953	766,103,374.29	2,868,689,889.2	2,025,686,356.28
经营活动产生的现金流量净额	97,596,955.26	59,642,723.59	111,880,273.55	140,023,670.68
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	333,231,595.06	9,860,548.06	168,650,765.12	168,410,859.77
投资活动现金流出小计	615,034,164.87	472,613,074.56	360,463,931.61	275,080,822.96
投资活动产生的现金流量净额	-281,802,569.81	-462,752,526.5	-191,813,166.49	-106,669,963.19
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	709,716,125.51	678,722,423.39	778,825,213.54	488,920,552.44
筹资活动现金流出小计	436,862,405.66	130,420,733.78	682,771,713.87	511,414,228.62
筹资活动产生的现金流量净额	272,853,719.85	548,301,689.61	96,053,499.67	-22,493,676.18
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-12,123,695.33	-3,349,835.45	9,386,150.1	8,198,568.62
现金及现金等价物净增加额	76,524,409.97	141,842,051.25	25,506,756.83	19,058,599.93
期末现金及现金等价物余额	209,125,446.49	274,443,087.77	132,601,036.52	126,152,879.62
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	76,524,409.97	-	25,506,756.83	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	13087	21068.18	-14.60
2026-03-31	15325	17991.47	-7.79
2025-12-31	16619	14443.30	4.80
2025-09-30	15858	15136.41	34.60
2025-06-30	11782	20372.88	-5.51
2025-03-31	12469	17943.60	-3.31
2024-12-31	12896	17348.94	-1.65
2024-09-30	13112	17062.16	-7.56
2024-06-30	14184	15772.61	-12.59
2024-03-31	16227	13786.74	-4.34

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
台州豪享控股有限公司	3447.17	14.36	不变	0.00
台州至高君合控股有限公司	3200.94	13.34	不变	0.00
郑连平	1542.97	6.43	不变	0.00
郑念辉	1533.25	6.39	不变	0.00
郑连松	1451.19	6.05	不变	0.00
林忠琴	460.27	1.92	不变	0.00
王明波	201.43	0.84	新进	201.43
利安人寿保险股份有限公司-利安金满堂两全保险...	137.80	0.57	不变	0.00
高盛公司有限责任公司	107.35	0.45	减少	-77.02

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
台州豪享控股有限公司	3447.17	12.50	不变	0.00
台州至高君合控股有限公司	3200.94	11.61	不变	0.00
台州于乐控股有限公司	3200.94	11.61	不变	0.00
郑连平	1542.97	5.60	不变	0.00
郑念辉	1533.25	5.56	不变	0.00
郑连松	1451.19	5.26	不变	0.00
财通基金-杭州浙创秋丰股权投资合伙企业(有限...	475.81	1.73	不变	0.00
林忠琴	460.27	1.67	不变	0.00
财通基金-南昌产投投资基金管理有限公司-财通...	237.91	0.86	不变	0.00
倪政顺	237.91	0.86	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
财通基金管理有限公司	9833465	2026-09-21	9833465
倪政顺	2379064	2026-09-21	2379064
台州市资管股权投资有限公司	2379064	2026-09-21	2379064
张家港金创优选股权投资合伙企业(有限合伙)	2379064	2026-09-21	2379064
台州市海盛产业投资有限公司	2379064	2026-09-21	2379064
青岛高创澳海私募基金管理有限公司-青岛高创玖号产业投资基金合伙企业(有限合伙)	2379064	2026-09-21	2379064
德清升华立和企业管理合伙企业(有限合伙)	1982553	2026-09-21	1982553
俞逸修	1586042	2026-09-21	1586042

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
郑连平	非独立董事,核心技术人员	-998200	15429749	二级市场买卖	2023-02-23
郑连平	核心技术人员,非独立董事	-998200	15429749	二级市场买卖	2023-02-23
郑连平	核心技术人员,非独立董事	-998200	15429749	二级市场买卖	2023-02-23
郑连平	核心技术人员,非独立董事	-350000	16427949	二级市场买卖	2023-02-22
郑连平	核心技术人员,非独立董事	-350000	16427949	二级市场买卖	2023-02-22

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
诺安多策略混合A	921596	7695326.60	0.33	0.38
建信灵活配置混合A	876600	7319610.00	0.32	0.37
南方大数据300指数A	192400	1606540.00	0.07	0.08
工银聚享混合A	118200	986970.00	0.04	0.05
民生加银专精特新智选混合发起式A	97600	814960.00	0.04	0.04
光大保德信量化股票A	94200	786570.00	0.03	0.04
广发新锐智选混合A	88500	738975.00	0.03	0.04
兴银新锐量化选股混合A	52800	440880.00	0.02	0.02
华夏上证综合全收益指数增强A	34500	288075.00	0.01	0.01
长江中证全指指数增强发起A	29600	247160.00	0.01	0.01
万家元晟量化选股混合发起式A	19400	161990.00	0.01	0.01
华夏磐泰混合(LOF)A	18100	151135.00	0.01	0.01
诺德量化核心A	15800	131930.00	0.01	0.01
诺德量化优选	14400	120240.00	0.01	0.01
大成动态量化配置策略混合A	10300	86005.00	0.00	0.00
诺德量化先锋A	5500	45925.00	0.00	0.00
易方达上证综合ETF	5400	45090.00	0.00	0.00
汇添富量化选股混合A	5300	44255.00	0.00	0.00
东方红中证全指指数增强A	1900	15865.00	0.00	0.00
大成中证800指数增强发起式A	1600	13360.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	603089	股票简称	正裕工业
公司全称	浙江正裕工业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-08-20	上市日期	2017-01-16
注册资本(万元)	2757192310000.00	总经理	郑念辉
法人代表	郑念辉	董事会秘书	陈灵辉
注册地址	浙江省玉环市经济开发区正裕路1号	办公地址	浙江省玉环市经济开发区正裕路1号
电话	0576-87278883	传真	0576-87278889
电子邮箱	add@addchina.com	公司网址	www.addchina.com
所属行业	汽车零部件	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-贬值受益-新能源车-传感器-专精特新-机器人概念-2025中报预增-破增发价股-2025年报预增-2026中报首亏
主营业务	汽车配件、纺织品、塑料制品、手工工艺品(上述两项不含许可证项目)、水暖管件、阀门制造;经营本企业自产产品及技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术的进口业务(国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品及技术除外);经营进料加工和“三来一补”业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介	浙江正裕工业股份有限公司是国内最早从事汽车悬架系统减震器生产的企业之一,具有近三十年的汽车悬架系统减震器的业务历史。2016年经中国证监会批准,公司于2017年1月26日在上海证券交易所主板上市(股票简称:正裕工业,股票代码:603089)。浙江正裕工业股份有限公司是一家集汽车售后市场、整车配套加工和提供悬架支柱总成整体解决方案为一体的制造商和综合服务商。公司具有较强的产品模块化系统化生产制造能力、同步开发能力和整体配套方案设计能力,是中国汽车减震器行业龙头企业,尤其在技术、品质、产能及品种方面在国际市场具有相当的影响力和市场地位。浙江正裕工业股份有限公司一贯秉持“全意为您创造价值ADD Value For Customers”的企业理念,持续以汽车悬架系统专业化精益制造为发展战略核心,将相应的研发和制造技术向纵深方向发展,致力于推动中国汽车减震器达到国际先进水平,不断努力由汽车售后市场、整车配套生产加工模式向为客户提供汽车悬架系统设计和制造整体解决方案的转变。公司现有汽车减震器产品9大系列20000余个型号,覆盖全球大多数车型,目前占国内汽车减震器出口量首位,是多家国际大型零部件公司的优质战略合作伙伴,是国内多家整车厂商的OEM配套供应商。浙江正裕工业股份有限公司通过了“IATF16949质量管理体系”认证,是“中国汽车减震器行业龙头企业”、“国家汽车零部件出口基地企业”、“国家火炬计划项目实施单位”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“全国乡镇企业创名牌重点企业”,是“浙江省诚信示范企业”、“浙江省AAA级资信企业”、“浙江省高新技术企业”、“浙江省智能工厂”、“浙江省企业研究院”。公司建有“正裕汽车减震器研发中心”,被认定为“省级企业技术中心”和“省级高新技术企业研究开发中心”,该中心开发了五大系列省级工业新产品,其中两项荣获国家火炬计划项目,三项被认定为省级高新技术产品。浙江正裕工业股份有限公司凭借自身在规模、技术、制造及品牌等方面的优势,优化产品结构调整和升级。继续推进国际化营销战略,均衡发展与国际各区域高端客户的业务关系,形成具有相对优势的市场控制力。加强国内市场营销力度,积极推广、实施品牌战略,提高国内市场份额。加大与整车厂商的合作与技术攻关工作,提高对整车厂商需求的理解和满足能力,协助客户提升市场竞争力,为客户创造价值。我们的产品、服务,事实上整个企业的精神理念都应该符合公众的利益。公司将进一步完善法人治理结构,健全以执行力为核心的现代企业管理体系,推进现代企业制度建设,建立有效的决策机制和内控机制,实现企业决策科学化和运营规范化,全意为社会创造价值。
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