紫金矿业(601899)_ 股票分析

紫金矿业(601899)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-28	华龙证券	景丹阳	增持	维持
2026-08-25	中邮证券	李帅华	买入	维持
2026-08-24	国信证券	刘孟峦,杨耀洪	增持	维持
2026-04-28	中邮证券	李帅华,杨丰源	买入	维持
2026-04-27	太平洋	梁必果,刘强	买入	维持
2026-04-07	华源证券	田源,张明磊,田庆争,陈婉妤,陈轩	买入	维持
2026-03-31	中邮证券	李帅华,杨丰源	买入	维持
2026-03-25	华龙证券	景丹阳	增持	维持
2026-03-25	太平洋	梁必果,刘强	买入	维持
2026-03-24	东吴证券	孟祥文,米宇	买入	维持

盈利预测

据紫金矿业二季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅提升

偿债能力维持稳定，盈利增速明显高于债务增速

运营能力维持稳定，产品市场竞争力减弱

现金流能力有所加强，公司资金利用效率获明显提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	1.47	0.76	1.95	1.43	0.88	0.38	1.21	0.92
每股净资产(元)	7.60	7.42	6.92	6.31	5.29	5.43	5.20	4.99
每股资本公积金(元)	1.45	1.45	1.44	1.38	0.79	1.08	1.08	1.09
每股未分配利润(元)	6.04	5.70	4.95	4.43	4.10	3.88	3.50	3.22
每股经营性现金流(元)	2.09	1.05	2.84	1.96	1.08	0.47	1.84	1.36
净资产收益率(%)	19.60	10.35	33.04	25.45	16.11	7.12	25.89	20.22
营业总收入(元)	1941.78亿	984.98亿	3490.79亿	2542.00亿	1677.11亿	789.28亿	3036.40亿	2303.96亿
营业总收入同比增长(%)	15.78	24.79	14.96	10.33	11.50	5.55	3.49	2.39
归属净利润(元)	391.70亿	200.79亿	517.77亿	378.64亿	232.92亿	101.67亿	320.51亿	243.57亿
归属净利润同比增长(%)	68.17	97.50	61.55	55.45	54.41	62.39	51.76	50.68
扣非净利润(元)	380.35亿	184.59亿	507.24亿	341.27亿	216.24亿	98.81亿	316.93亿	237.47亿
扣非净利润同比增长(%)	75.89	86.81	60.05	43.71	40.12	58.76	46.61	56.16
毛利率(%)	37.75	36.33	27.73	24.93	23.75	22.89	20.37	19.53
净利率(%)	25.65	25.55	18.28	17.98	17.08	15.79	12.97	12.88
资产负债率(%)	49.55	51.37	51.56	53.01	56.36	54.89	55.19	55.38
存货周转率(次)	2.97	1.53	6.73	5.57	3.61	1.72	7.47	5.78

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	194,178,458,630	98,497,579,591	349,079,082,852	254,199,543,240
营业总成本	134,688,035,312	70,015,357,395	276,010,968,504	207,234,479,748
其他经营收益
营业利润	63,787,775,929	31,704,256,381	82,110,135,522	56,463,010,913
利润总额	63,489,448,069	31,583,865,680	80,752,523,141	55,645,581,474
净利润	49,812,693,016	25,165,728,674	63,822,189,587	45,701,159,981
每股收益
其他综合收益	-9,675,648,840	-5,379,929,314	-2,019,347,470	-2,807,446,566
综合收益总额	40,137,044,176	19,785,799,360	61,802,842,117	42,893,713,415

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	179,512,994,786	188,198,003,992	148,203,580,245	141,390,093,326
非流动资产:
非流动资产合计	361,841,378,822	361,722,127,234	363,801,562,205	341,617,476,017
资产总计	541,354,373,608	549,920,131,226	512,005,142,450	483,007,569,343
流动负债:
流动负债合计	134,876,711,458	139,942,030,632	129,480,423,573	117,880,429,107
非流动负债:
非流动负债合计	133,389,932,454	142,558,806,907	134,502,197,463	138,160,158,246
负债合计	268,266,643,912	282,500,837,539	263,982,621,036	256,040,587,353
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	205,867,063,890	200,417,222,123	185,541,965,085	169,312,403,158
股东权益合计	273,087,729,696	267,419,293,687	248,022,521,414	226,966,981,990
负债和股东权益合计	541,354,373,608	549,920,131,226	512,005,142,450	483,007,569,343

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	214,922,371,557	110,102,725,006	384,711,687,390	280,335,194,883
经营活动现金流出小计	159,450,678,623	82,270,793,566	309,282,171,094	228,227,806,463
经营活动产生的现金流量净额	55,471,692,934	27,831,931,440	75,429,516,296	52,107,388,420
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	21,713,708,168	5,681,694,975	13,503,060,946	17,454,193,381
投资活动现金流出小计	39,949,322,486	18,637,469,164	60,895,615,208	55,295,369,584
投资活动产生的现金流量净额	-18,235,614,318	-12,955,774,189	-47,392,554,262	-37,841,176,203
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	65,072,637,683	40,356,768,804	112,660,498,655	108,274,791,176
筹资活动现金流出小计	79,606,087,125	25,297,851,907	107,128,154,736	90,209,447,591
筹资活动产生的现金流量净额	-14,533,449,442	15,058,916,897	5,532,343,919	18,065,343,585
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,580,467,903	-897,905,199	-2,001,329,566	-482,747,889
现金及现金等价物净增加额	21,122,161,271	29,037,168,949	31,567,976,387	31,848,807,913
期末现金及现金等价物余额	82,338,292,996	90,253,300,674	61,216,131,725	61,496,963,251
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	21,122,161,271	-	31,567,976,387	-

十大流通股东

	主力控盘

公司简介

股票代码	601899	股票简称	紫金矿业
公司全称	紫金矿业集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2000-09-06	上市日期	2008-04-16
注册资本(万元)	26590798240000.00	总经理	林泓富
法人代表	邹来昌	董事会秘书	高文龙
注册地址	福建省龙岩市上杭县紫金大道1号	办公地址	福建省龙岩市上杭县紫金大道1号,福建省厦门市思明区环岛东路1811号
电话	0597-3833105,0592-2933653,0592-2933668	传真	0592-2933580
电子邮箱	IR@zijinmining.com	公司网址	www.zjky.cn,www.zijinmining.com
所属行业	有色金属	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	AH股-稀缺资源-黄金概念-基本金属-融资融券-央国企改革-小金属概念-沪股通-一带一路-贬值受益-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-盐湖提锂-锂矿概念-2025中报预增-周期股-行业龙头-权重股-大盘股-2025年报预增-券商金股-2026中报预增
主营业务	矿产资源勘查;金矿采选;金冶炼;铜矿采选;铜冶炼;信息系统集成服务;信息技术咨询服务;珠宝首饰、工艺美术品、矿产品、机械设备、化工产品(不含危险化学品及易制毒化学品)的销售;水力发电;对采矿业、酒店业、建筑业的投资;对外贸易;普通货物道路运输活动;危险货物道路运输活动。铜矿金矿露天开采、铜矿地下开采;矿山工程技术、矿山机械、冶金专用设备研发;矿山机械、冶金专用设备制造;旅游饭店(仅限于分支机构)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	紫金矿业集团股份有限公司是一家在全球范围内从事金属矿产资源勘查和开发为主、上海A股(601899.SH)和香港H股(2899.HK)两地整体上市的大型跨国矿业集团。在以营收、利润、资产和市值多维度指标综合排名的《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中,紫金矿业位居全球上榜黄金企业第1位,全球金属矿企第4位。净资产收益率居《财富》世界500强榜全球金属矿企第1位,利润居全球金属矿企第4位。居A股上市公司第13位,成为全球市值第二大的矿业公司。紫金山大型金铜矿是紫金矿业的发祥地,公司创始人、终身荣誉董事长陈景河是该矿山的主要发现和勘查者,自1993年以来,他带领一批年轻的紫金创业者创新开发,使紫金山这座不被看好的“鸡肋”矿蜕变为“中国第一大金矿”。在历经紫金山低品位金铜矿开发、全国大发展、全球化布局三次重大战略升级,目前已在国内17个省(区)和海外17个国家拥有超过30个重要矿业基地,公司海外资源储量、产量、利润和员工人数均超过国内,矿产铜、金、锌产量中国第1,分别位居全球第4、第5、第4位。创新,是紫金矿业的核心竞争力。公司在发展进程中形成了富有紫金特色的“矿石流五环归一”矿业工程模式,在矿业经济和系统工程思想指导下,把地勘、采矿、选矿、冶炼和环保五个环节统筹研究,归结于实现经济社会效益最大化。公司拥有矿业开发全流程自主勘查、研究、设计和施工能力,形成了项目建设运营速度快、效率高、成本低、效益好的全球比较竞争优势。国内外一大批问题矿山、亏损项目,在紫金并购接管后,均在极短时间内扭亏为盈,为成功开发全球低品位、难处理金属矿山贡献了“紫金智慧”。资源是矿业企业生存和发展最重要的物质基础。公司坚持与国家战略“同频共振”,积极响应西部大开发、振兴东北老工业基地国家战略和“一带一路”倡议,通过“逆周期并购”和“自主勘查找矿”双管齐下,大幅降低了资源获取成本。矿山越开越大、资源越开越多,全球一大批金属矿山成为绿色高效开发的经典案例。公司坚持资源优先战略,面向全球重要成矿带及勘探开发程度相对比较低区域进行布局。本世纪全球新发现的十大铜矿山大部分仍处于研究阶段,但紫金控制的位居前4位的3座铜矿已全部建成投产,并正积极推进扩建工程。目前公司储备资源量铜近1.1亿吨、黄金4,610吨、当量碳酸锂1,883万吨,是中国控制金属矿产资源最多的企业。公司铜、金、锌、钼、锂资源量分别位居全球第3、第5、第4、第3和第10位,其中50%以上资源为自主勘查获得。公司近年铜、金并购成本远低于行业平均水平。绿水青山就是金山银山。紫金矿业始终秉持“两山”理念,高标准建设ESG体系。公司旗下项目执行全球最高排放标准,矿山基本实现“零排放”;在矿山下游设立在线监测,由所在地政府或政府指定第三方进行实时监管。公司摒弃“闭坑复垦”的国际惯例,从项目建设期即开展生态修复,做到了“开发一片、治理一片、成效一片”,一大批绿色矿山、绿色工厂已成为紫金的亮丽名片,公司ESG绩效受到全球权威评级机构认可,获评路孚特行业前列。公司高标准落实降碳减排工作,计划在2029年实现碳达峰,单位工业增加值温室气体排放量比2020年下降38%,并在2050年实现碳中和。在这一目标指引下,公司积极培育新能源新材料“低碳转型新增长极”,低碳、智能化、自动化,正成为紫金项目的崭新标签。“创造价值、共同发展”是紫金矿业的核心价值观。公司致力于构建股东、员工、所在国社区和协作伙伴携手共进的“共同体”,努力让更多的人因紫金矿业的存在和发展而受益,把带动当地经济社会发展作为企业责任。公司着力推进“授渔式”社区共建项目,得到各方面高度评价。2025年,公司全球社会贡献值达1091亿元,4次获得中华慈善奖。公司坚持“开发矿业、造福社会”的企业宗旨,坚持长期主义,持续提升全球竞争力,为人类美好生活提供低碳矿物原料:到2028年,公司规划实现矿产铜150-160万吨、矿产金100-110吨、当量碳酸锂25-30万吨,主要指标进入全球前3位,到2035年,部分指标达到全球首位,除矿产金、矿产铜全球排名继续进位以外,亦有望成为全球最大的锂、钼生产企业之一,致力于打造“绿色高技术超一流国际矿业集团”。
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