西部矿业(601168)_ 股票分析

西部矿业(601168)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-10	华鑫证券	杜飞	买入	维持
2026-08-03	华龙证券	景丹阳	增持	维持
2026-07-31	中邮证券	李帅华	买入	维持
2026-07-06	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2026-06-16	开源证券	孙二春	买入	首次
2026-04-02	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2026-04-01	东兴证券	张天丰,闵泓朴	增持	维持
2025-10-28	东兴证券	张天丰,闵泓朴	增持	维持
2025-10-26	民生证券	邱祖学,袁浩	买入	维持
2025-08-04	西南证券	黄腾飞	买入	维持

盈利预测

据西部矿业一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力维持稳定，净利增速明显加快,成长潜力增强

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，资金使用效率有所下降

现金流能力有所削弱，现金满足投资的水平基本稳定

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	1.75	0.67	1.53	1.24	0.78	0.34	1.23	1.15
每股净资产(元)	9.41	8.37	7.74	7.42	6.97	7.52	7.17	7.07
每股资本公积金(元)	2.10	2.10	2.10	2.10	2.10	2.10	2.10	2.09
每股未分配利润(元)	5.59	4.57	3.94	3.66	3.21	3.76	3.42	3.35
每股经营性现金流(元)	3.50	1.72	4.28	3.70	2.10	1.10	3.46	3.40
净资产收益率(%)	20.41	8.26	20.50	16.94	11.10	4.61	18.23	17.01
营业总收入(元)	394.43亿	187.24亿	616.87亿	484.42亿	316.19亿	165.42亿	500.26亿	367.25亿
营业总收入同比增长(%)	24.74	13.19	23.31	31.90	26.59	50.74	17.02	13.93
归属净利润(元)	41.69亿	15.86亿	36.43亿	29.45亿	18.69亿	8.08亿	29.32亿	27.32亿
归属净利润同比增长(%)	123.03	96.34	24.26	7.80	15.35	9.61	5.10	24.33
扣非净利润(元)	42.11亿	16.07亿	36.18亿	29.00亿	18.34亿	7.81亿	29.47亿	27.66亿
扣非净利润同比增长(%)	129.65	105.82	22.77	4.83	9.42	9.17	15.30	17.84
毛利率(%)	23.91	22.60	19.57	19.65	19.98	17.40	19.90	22.43
净利率(%)	16.12	13.59	9.97	10.70	10.64	9.38	10.58	12.65
资产负债率(%)	53.72	58.52	57.50	57.92	58.97	57.57	58.57	59.61
存货周转率(次)	5.61	2.71	9.67	7.84	5.11	2.72	9.68	8.47

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	39,442,827,672	18,723,663,755	61,686,769,908	48,442,386,524
营业总成本	32,168,062,951	15,477,305,224	53,609,378,138	41,844,249,244
其他经营收益
营业利润	7,218,089,925	2,967,630,331	7,115,139,870	5,967,030,516
利润总额	7,106,363,472	2,891,947,717	7,068,626,572	5,964,340,594
净利润	6,358,011,910	2,545,231,648	6,152,104,287	5,182,502,641
每股收益
其他综合收益	-5,082,718	-3,335,151	98,524,787	-1,690,044
综合收益总额	6,352,929,192	2,541,896,497	6,250,629,074	5,180,812,597

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	17,289,842,697	17,980,986,453	19,262,651,295	17,039,538,343
非流动资产:
非流动资产合计	49,241,403,387	48,837,917,979	40,153,911,271	40,545,087,242
资产总计	66,531,246,084	66,818,904,432	59,416,562,566	57,584,625,585
流动负债:
流动负债合计	14,573,736,253	16,433,383,870	15,495,634,464	15,541,025,206
非流动负债:
非流动负债合计	21,168,004,264	22,666,269,775	18,669,501,361	17,810,984,714
负债合计	35,741,740,517	39,099,653,645	34,165,135,825	33,352,009,920
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	22,419,878,239	19,955,464,634	18,445,570,094	17,684,332,886
股东权益合计	30,789,505,567	27,719,250,787	25,251,426,741	24,232,615,665
负债和股东权益合计	66,531,246,084	66,818,904,432	59,416,562,566	57,584,625,585

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	47,998,790,122	23,488,074,606	75,654,420,500	57,921,357,864
经营活动现金流出小计	39,649,490,191	19,384,909,835	65,443,407,997	49,111,374,539
经营活动产生的现金流量净额	8,349,299,931	4,103,164,771	10,211,012,503	8,809,983,325
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	125,881,670	9,348,162	917,231,988	645,520,968
投资活动现金流出小计	10,124,890,245	9,488,210,366	3,788,285,086	2,833,452,511
投资活动产生的现金流量净额	-9,999,008,575	-9,478,862,204	-2,871,053,098	-2,187,931,543
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	7,025,672,964	6,492,159,428	12,042,727,810	7,310,302,528
筹资活动现金流出小计	6,974,788,385	3,440,763,773	14,413,534,827	10,787,912,280
筹资活动产生的现金流量净额	50,884,579	3,051,395,655	-2,370,807,017	-3,477,609,752
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-5,603,810	-3,378,302	-2,625,509	-1,697,490
现金及现金等价物净增加额	-1,604,427,875	-2,327,680,080	4,966,526,879	3,142,744,540
期末现金及现金等价物余额	6,670,561,193	5,947,308,988	8,274,989,068	6,451,206,729
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-1,604,427,875	-	4,966,526,879	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	133800	17810.16	2.45
2026-09-10	130600	18246.55	-0.08
2026-08-31	130700	18232.59	0.23
2026-08-20	130400	18274.54	-12.13
2026-08-10	148400	16057.95	23.05
2026-07-31	120600	19759.54	-0.99
2026-07-20	121800	19564.86	-9.58
2026-07-10	134700	17691.17	-8.61
2026-06-30	147390	16167.99	0.20
2026-06-18	147100	16199.86	3.23

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西部矿业集团有限公司	55946.00	23.48	不变	0.00
青海西矿资产管理有限公司	21644.70	9.08	增加	3878.69
香港中央结算有限公司	13044.00	5.47	减少	-3185.02
林泗华	4787.78	2.01	增加	129.11
瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金	2540.16	1.07	增加	13.40
新疆同裕股权投资有限公司	2332.00	0.98	减少	-65.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	1966.89	0.83	增加	629.89
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	1751.83	0.74	减少	-337.73
泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-0...	1598.65	0.67	新进	1598.65
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	1456.98	0.61	新进	1456.98

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西部矿业集团有限公司	55946.00	23.48	不变	0.00
青海西矿资产管理有限公司	21644.70	9.08	增加	3878.69
香港中央结算有限公司	13044.00	5.47	减少	-3185.02
林泗华	4787.78	2.01	增加	129.11
瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金	2540.16	1.07	增加	13.40
新疆同裕股权投资有限公司	2332.00	0.98	减少	-65.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...	1966.89	0.83	增加	629.89
中国工商银行股份有限公司-南方中证申万有色金...	1751.83	0.74	减少	-337.73
泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-0...	1598.65	0.67	新进	1598.65
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	1456.98	0.61	新进	1456.98

限售解禁

股东名称

解禁数量

(股)

上市日

实际解禁数量

(股)

西部矿业集团有限公司

672300000

2010-07-12

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞上证红利ETF	19668937	533814950.18	0.83	0.83
南方中证申万有色金属ETF	17518300	475446662.00	0.74	0.74
中欧周期优选混合发起A	12926177	350816443.78	0.54	0.54
景顺长城周期优选混合A	11422812	310015117.68	0.48	0.48
万家中证工业有色金属主题ETF	10858785	294707424.90	0.46	0.46
中欧资源精选混合发起A	9329269	253196360.66	0.39	0.39
天弘中证工业有色金属主题ETF	8625400	234093356.00	0.36	0.36
易方达中证红利ETF	8108387	220061623.18	0.34	0.34
华夏中证细分有色金属产业主题ETF	7285465	197727520.10	0.31	0.31
华宝资源优选混合A	7139994	193779437.16	0.30	0.30
招商中证红利ETF	5964800	161884672.00	0.25	0.25
景顺长城策略精选灵活配置混合A	4736000	128535040.00	0.20	0.20
嘉实资源精选股票A	4724000	128209360.00	0.20	0.20
国泰上证国有企业红利ETF	4573731	124131059.34	0.19	0.19
安信聚利增强债券A	4561402	123796450.28	0.19	0.19
交银阿尔法核心混合A	4548846	123455680.44	0.19	0.19
交银优势行业混合	4239200	115051888.00	0.18	0.18
易方达资源行业混合	3751300	101810282.00	0.16	0.16
诺安价值增长混合A	3200000	86848000.00	0.13	0.13
景顺长城景气进取混合A	2831600	76849624.00	0.12	0.12

	主力控盘

公司简介

股票代码	601168	股票简称	西部矿业
公司全称	西部矿业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	2000-12-28	上市日期	2007-07-03
注册资本(万元)	23830000000000.00	总经理	周华荣
法人代表	王海丰	董事会秘书	王伟
注册地址	青海省西宁市海湖新区文逸路4号西矿海湖商务中心1号楼	办公地址	青海省西宁市海湖新区文逸路4号西矿·海湖商务中心1号楼
电话	0971-6108188	传真	0971-6122926
电子邮箱	wm@westmining.com	公司网址	www.westmining.com
所属行业	有色金属	所属地域	青海板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	稀缺资源-新材料-基金重仓-黄金概念-基本金属-西部大开发-融资融券-央国企改革-小金属概念-沪股通-MSCI中国-标准普尔-盐湖提锂-钒电池-锂矿概念-电池技术-大盘股-大盘价值-券商金股-2026中报预增
主营业务	铜、铅、锌等有色金属矿和锰等黑色金属矿的探矿、采矿、选矿、冶炼、加工及其产品销售;共、伴生金银等稀贵金属及其副产品的开发、冶炼、加工和贸易;有色矿产品、建筑材料、钢材、煤炭销售;能源产品及其化工产品(不含危险化学品及易制毒化学品)的生产和销售;地质勘查;经营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外);工业气体的生产与销售(仅限取得许可证的分公司经营);电力的生产与销售;境外期货的套期保值业务;房屋租赁、土地租赁、车位租赁业务及企业经营管理受托业务;生活、工业取水、供水(仅限取得许可证的分公司经营);硫磺的生产和销售(仅限取得许可证的分公司经营)。(以上经营范围依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	西部矿业股份有限公司(下称“西部矿业”)由青海大柴旦锡铁山矿务局改制成立,总部位于青海省西宁市,2007年7月12日在上海证券交易所挂牌上市。在全国11个省、市、自治区拥有30余家(分)子公司和控股公司,业务范围涵盖矿山采选、有色冶炼、金融贸易、盐湖化工等领域。公司主要从事铜、铅、锌、铁、镍、钒、钼等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务,以及黄金、白银等稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售。
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