渤海汽车(600960)_ 股票分析

渤海汽车(600960)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-04-19	开源证券	邓健全,赵悦媛,王镇涛	增持	首次

盈利预测

据渤海汽车一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力大幅增强

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，短期偿债能力偏弱

运营能力有所削弱，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.00	-0.01	0.18	0.22	0.32	0.00	-1.33	-0.20
每股净资产(元)	3.39	3.71	3.84	3.89	3.80	3.71	3.66	4.77
每股资本公积金(元)	1.58	2.77	2.77	2.77	2.77	2.77	2.77	2.77
每股未分配利润(元)	0.82	-0.47	-0.46	-0.41	-0.32	-0.63	-0.64	0.49
每股经营性现金流(元)	0.06	0.01	0.02	0.02	0.18	-0.03	0.01	0.05
净资产收益率(%)	-0.09	-0.19	4.70	5.86	8.50	0.02	-31.83	-4.21
营业总收入(元)	15.12亿	6.77亿	31.15亿	23.67亿	17.12亿	9.97亿	42.27亿	33.07亿
营业总收入同比增长(%)	-11.73	-32.07	-26.31	-28.41	-26.46	-13.80	-9.48	-5.80
归属净利润(元)	-308.98万	-675.53万	1.67亿	2.10亿	3.01亿	55.68万	-126373.04万	-18965.31万
归属净利润同比增长(%)	-101.02	-1313.23	113.24	210.80	365.97	101.23	-535.66	-77.70
扣非净利润(元)	-1122.64万	-960.41万	-9948.49万	-5351.56万	553.74万	-401.23万	-127780.10万	-20087.77万
扣非净利润同比增长(%)	-302.74	-139.37	92.21	73.36	104.61	92.42	-496.34	-67.00
毛利率(%)	16.66	16.48	12.54	12.99	13.10	11.15	-2.72	5.84
净利率(%)	-0.30	-1.17	5.40	8.91	17.65	0.08	-29.82	-5.64
资产负债率(%)	45.29	43.14	41.88	41.55	41.07	52.56	52.50	42.66
存货周转率(次)	1.42	0.62	2.69	2.07	1.52	0.79	3.82	2.59

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,511,531,211.66	677,436,966.88	3,115,048,000.82	2,367,473,033.78
营业总成本	1,467,011,545.78	658,353,899.85	3,170,268,882.01	2,395,153,507.65
其他经营收益
营业利润	14,147,998.24	-2,501,707.53	191,250,795.43	230,032,065.64
利润总额	14,382,826.46	-2,493,360.5	191,703,303.26	230,022,487.58
净利润	-4,526,663.86	-7,892,806.52	168,082,406.62	211,013,038.65
每股收益
其他综合收益	-427,715,101.59	-119,110,534.62	-1,098,117.98	5,669,526.03
综合收益总额	-432,241,765.45	-127,003,341.14	166,984,288.64	216,682,564.68

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,117,848,823.62	2,999,697,637.59	2,902,051,468.68	2,805,238,837.06
非流动资产:
非流动资产合计	2,842,975,162.43	3,272,063,985.81	3,451,957,373.66	3,594,957,665.68
资产总计	5,960,823,986.05	6,271,761,623.4	6,354,008,842.34	6,400,196,502.74
流动负债:
流动负债合计	2,133,033,947.42	2,077,445,108.29	1,990,275,661.52	1,941,044,383.19
非流动负债:
非流动负债合计	566,354,565.6	628,235,056.35	671,070,646.11	718,417,651.44
负债合计	2,699,388,513.02	2,705,680,164.64	2,661,346,307.63	2,659,462,034.63
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,217,453,044.28	3,521,799,410.98	3,647,210,441.84	3,695,156,899.87
股东权益合计	3,261,435,473.03	3,566,081,458.76	3,692,662,534.71	3,740,734,468.11
负债和股东权益合计	5,960,823,986.05	6,271,761,623.4	6,354,008,842.34	6,400,196,502.74

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,092,449,155.97	484,214,036.27	2,397,123,387.18	1,894,037,205.53
经营活动现金流出小计	1,036,457,873.1	474,144,053.26	2,376,064,887.85	1,879,667,025.62
经营活动产生的现金流量净额	55,991,282.87	10,069,983.01	21,058,499.33	14,370,179.91
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	12,028,510.27	1,307,970.56	34,767,533.41	28,070,686.91
投资活动现金流出小计	18,833,423.85	8,466,005.49	62,546,071.13	26,401,087.05
投资活动产生的现金流量净额	-6,804,913.58	-7,158,034.93	-27,778,537.72	1,669,599.86
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	860,000,000	500,000,000	1,504,956,941.26	1,255,160,417.25
筹资活动现金流出小计	824,663,499.55	491,212,169.94	1,806,729,913.24	1,545,234,196.52
筹资活动产生的现金流量净额	35,336,500.45	8,787,830.06	-301,772,971.98	-290,073,779.27
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-4,778,572.73	-2,409,583.68	590,897.52	298,977.44
现金及现金等价物净增加额	79,744,297.01	9,290,194.46	-307,902,112.85	-273,735,022.06
期末现金及现金等价物余额	535,235,038.96	464,780,936.41	455,490,741.95	489,657,832.74
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	79,744,297.01	-	-307,902,112.85	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	35213	26993.31	-11.97
2026-03-31	39999	23763.48	-16.58
2025-12-31	47949	19823.47	30.70
2025-09-30	36686	25909.49	-31.59
2025-06-30	53624	17725.56	40.68
2025-03-31	38119	24935.48	3.57
2024-12-31	36805	25825.72	-4.24
2024-09-30	38435	24730.47	-2.95
2024-06-30	39602	24001.70	-11.24
2024-03-31	44619	21302.93	-6.11

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京海纳川汽车部件股份有限公司	21903.89	23.04	不变	0.00
北京汽车集团有限公司	20639.00	21.71	不变	0.00
广西铁投创新资本投资有限公司	1897.32	2.00	不变	0.00
吕文华	1455.00	1.53	新进	1455.00
滨州安泰控股集团有限公司	1190.70	1.25	不变	0.00
苏州东吴古韵文化发展有限公司	1000.00	1.05	不变	0.00
陆波	928.77	0.98	新进	928.77
陈培香	883.78	0.93	增加	117.44
徐开东	698.28	0.73	减少	-23.96
高建成	649.32	0.68	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
北京海纳川汽车部件股份有限公司	21903.89	23.04	不变	0.00
北京汽车集团有限公司	20639.00	21.71	不变	0.00
广西铁投创新资本投资有限公司	1897.32	2.00	不变	0.00
吕文华	1455.00	1.53	新进	1455.00
滨州安泰控股集团有限公司	1190.70	1.25	不变	0.00
苏州东吴古韵文化发展有限公司	1000.00	1.05	不变	0.00
陆波	928.77	0.98	新进	928.77
陈培香	883.78	0.93	增加	117.44
徐开东	698.28	0.73	减少	-23.96
高建成	649.32	0.68	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
北京海纳川汽车部件股份有限公司	219038871	2020-06-15	219038871
吴卫林	17865941	2020-06-15	17865941
北京汽车集团有限公司	33482144	2019-12-30	33482144
深圳天风天成资产管理有限公司	36830357	2017-12-29	36830357
广东温氏投资有限公司	22321428	2017-12-29	22321428
九泰基金管理有限公司	19531250	2017-12-29	19531250
北京东海中矿投资管理有限公司	19084821	2017-12-29	19084821
安信基金管理有限责任公司	18973214	2017-12-29	18973214

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	1396100	5626283.00	0.15	0.15
华泰柏瑞中证2000指数增强A	1052600	4241978.00	0.11	0.11
中欧小盘成长混合A	502400	2024672.00	0.05	0.05
易方达中证万得并购重组指数(LOF)	306400	1234792.00	0.03	0.03
银河量化优选混合A	50800	204724.00	0.01	0.01
银华中证2000增强策略ETF	34200	137826.00	0.00	0.00
大成动态量化配置策略混合A	33000	132990.00	0.00	0.00
华夏中证2000ETF	21600	87048.00	0.00	0.00
泰信中证A500指数增强A	19200	77376.00	0.00	0.00
华泰柏瑞中证全指指数增强A	17300	69719.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	17000	68510.00	0.00	0.00
易方达中证800增强A	14000	56420.00	0.00	0.00
国泰海通量化选股混合发起A	7100	28613.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	6900	27807.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	6100	24583.00	0.00	0.00
泓德泓益量化混合A	2100	8463.00	0.00	0.00
国泰海通新锐量化选股混合A	900	3627.00	0.00	0.00
中欧量化驱动混合A	300	1209.00	0.00	0.00
博时中证2000ETF	200	806.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600960	股票简称	渤海汽车
公司全称	渤海汽车系统股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-12-31	上市日期	2004-03-23
注册资本(万元)	16202339720000.00	总经理	赵继成
法人代表	宋玮	董事会秘书	袁春晖
注册地址	山东省滨州市渤海二十一路569号	办公地址	山东省滨州市渤海二十一路569号
电话	0543-8203960	传真	0543-8203962
电子邮箱	600960@bohai-auto.com	公司网址	www.bohai-auto.com
所属行业	汽车零部件	所属地域	山东板块
股改实施日期	2006-03-27	股改进度	实施
所属板块	预盈预增-央国企改革-氢能源-新能源车-华为汽车-工业母机-汽车热管理-机器人概念-2025中报扭亏-2025年报扭亏-2026中报首亏
主营业务	活塞的生产销售;机械零部件的生产销售;汽车、内燃机、压缩机及摩托车零部件的生产销售;汽车(不含小轿车)销售;铝及铝制品的生产销售;机床设备及配件的生产销售;备案范围内的进出口业务;润滑油、齿轮油的销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介	渤海汽车系统股份有限公司是北京汽车集团有限公司所属的上市公司,始建于1951年,1963年定点生产活塞,2004年于上海证券交易所主板上市,公司主导产品有高性能活塞、轮毂、缸体缸盖、汽车空调、油箱、减振器、排气管、轻量化部件等。公司秉承“客户至上、诚信、责任、创新”的价值观,紧跟市场需求,在市场竞争中树立了技术先进、客户资源优质、品牌力强和规模优势明显的核心竞争力。公司是国内最大的活塞生产企业,多年来一直稳坐国内活塞产品产销量第一的宝座,是国内极少数具备大批量生产欧V以及国VI标准活塞产品能力的企业之一;同时公司还拥有较强的轻量化铝制部件生产能力,为了进一步适应市场需求和降低产品成本,通过自主研发到规模化工业生产的无缝连接,公司不断优化资源配置,开展境内外资源整合,根据市场需求和产品成本合理配置境内外产能。公司始终致力于建设国际先进的技术开发平台,成立了渤海汽车技术中心,引进国际高端的设备和软件资源,不断加强国际技术交流和合作,拥有国家级企业技术中心、国家工程和认可实验室、企业博士后科研工作站。公司在活塞设计开发技术、新材料开发应用、轻量化产品研发、铝材熔炼技术研究等方面都居于国内领先地位和国际先进水平。公司立足于市场,紧盯国内外汽车零部件发展趋势,积极拥抱新能源化和轻量化浪潮,拥有大量长期优质的客户资源,在长期合作中与客户建立了牢固的合作关系。公司主导产品高性能活塞,广泛用于各种汽车、船舶、工程机械、军工等动力机械领域,为潍柴动力、一汽集团、东风集团、上汽集团、广西玉柴、东风康明斯、中国重汽、福田汽车、江淮汽车、长安集团、广汽集团、奇瑞汽车、长城汽车、比亚迪汽车、华晨汽车、江铃汽车、吉利汽车等多家知名整车和发动机厂配套;建立了覆盖全国的社会配件经销商营销网络;为美国康明斯、大众、戴姆勒、卡特彼勒、克莱斯勒、GE、纳威司达、道依茨、MAN、科勒、约翰迪尔、川崎重工、洋马等国际公司相继配套。公司德国子公司的主导产品铝制汽车结构件长期给大众、戴姆勒、宝马、VOVOL等客户供货,在欧洲汽车铝合金铸造行业居于领先地位。公司重视企业品牌形象建设,拥有“渤海”“GANDERIM”等市场认可度高的品牌。其中,“渤海”牌商标经过30多年的使用,已经在行业广大消费者中形成了良好的信誉和口碑。公司连续多年荣获潍柴动力、玉柴机器、上海柴油机厂、中国重汽、一汽锡柴、一汽大柴、江淮动力、福田动力、雷沃动力、东风康明斯等国内知名发动机公司优秀供应商、质量优胜奖等荣誉称号以及历届山东省著名商标荣誉称号。
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