星湖科技(600866)_ 股票分析

星湖科技(600866)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-05	中邮证券	刘海荣,李金凤	买入	维持
2026-04-29	中邮证券	刘海荣,李金凤	买入	首次
2025-08-30	民生证券	刘海荣,李金凤	买入	维持
2025-05-11	海通国际	刘威,孙小涵	增持	维持
2025-04-22	民生证券	刘海荣,李金凤	买入	维持
2024-12-06	民生证券	刘海荣,李金凤	买入	首次
2024-10-31	海通国际	孙小涵	增持	维持
2024-08-27	海通国际	孙小涵	增持	维持
2024-05-06	海通国际	Wei Liu,Huaichao Zhuang	增持	维持
2022-05-16	海通国际	刘威

盈利预测

据星湖科技一季报分析：

盈利能力明显恶化，总资产收益能力大幅下降

成长能力明显恶化，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所削弱，即时支付现金能力大幅下滑

运营能力维持稳定，资金占用情况明显加重

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.04	-0.03	0.59	0.61	0.50	0.29	0.57	0.41
每股净资产(元)	4.61	4.92	4.95	5.00	4.89	5.06	4.74	4.59
每股资本公积金(元)	2.82	2.82	2.82	2.82	2.82	2.82	2.82	2.82
每股未分配利润(元)	0.65	0.96	0.99	1.02	0.91	1.07	0.79	0.69
每股经营性现金流(元)	-0.48	-0.47	0.78	1.11	0.37	0.22	1.44	1.13
净资产收益率(%)	0.87	-0.57	12.16	12.38	10.05	5.83	12.30	8.88
营业总收入(元)	81.89亿	37.40亿	159.00亿	120.77亿	81.60亿	40.39亿	173.34亿	127.90亿
营业总收入同比增长(%)	0.36	-7.41	-8.27	-5.57	-3.85	-3.82	-0.23	0.48
归属净利润(元)	7071.86万	-4688.96万	9.79亿	10.15亿	8.36亿	4.74亿	9.43亿	6.77亿
归属净利润同比增长(%)	-91.54	-109.89	3.79	49.90	65.22	88.55	39.12	38.38
扣非净利润(元)	5528.46万	-5372.68万	9.28亿	9.81亿	8.05亿	4.62亿	11.42亿	7.62亿
扣非净利润同比增长(%)	-93.14	-111.63	-18.72	28.81	50.73	81.61	57.07	62.99
毛利率(%)	10.34	7.65	16.52	18.98	20.77	22.46	17.19	15.72
净利率(%)	1.03	-1.18	6.10	8.40	10.28	11.80	5.48	5.33
资产负债率(%)	57.68	51.69	50.98	50.79	51.34	47.81	44.80	45.73
存货周转率(次)	2.83	1.35	6.19	5.59	2.99	1.40	6.56	5.77

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	8,188,978,120.36	3,740,074,872.77	15,900,091,829.62	12,077,319,754.43
营业总成本	8,098,931,911.3	3,808,222,036.45	14,673,053,442.87	10,818,908,361.66
其他经营收益
营业利润	87,146,750.93	-70,835,266.32	1,206,248,297.83	1,259,761,672.28
利润总额	106,897,194.12	-51,127,496.48	1,218,248,356.58	1,258,860,719.04
净利润	84,375,088.74	-44,235,489.92	970,036,297.56	1,014,130,467.53
每股收益
其他综合收益	-8,998,223.49	-1,411,289.23	-4,066,617.39	47,505,168.81
综合收益总额	75,376,865.25	-45,646,779.15	965,969,680.17	1,061,635,636.34

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	6,713,523,779.83	5,926,828,014.61	5,852,574,835	6,718,130,600.83
非流动资产:
非流动资产合计	11,923,804,442.7	11,463,449,490.5	11,388,003,477.5	10,549,921,386.23
资产总计	18,637,328,222.53	17,390,277,505.11	17,240,578,312.5	17,268,051,987.06
流动负债:
流动负债合计	8,380,334,707.49	6,102,505,076.03	6,129,101,313.96	6,845,992,730.68
非流动负债:
非流动负债合计	2,370,197,718.49	2,887,376,721.36	2,659,836,712.23	1,923,946,909.32
负债合计	10,750,532,425.98	8,989,881,797.39	8,788,938,026.19	8,769,939,640
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	7,651,534,240.19	8,172,519,290.06	8,220,122,720.01	8,307,913,411.86
股东权益合计	7,886,795,796.55	8,400,395,707.72	8,451,640,286.31	8,498,112,347.06
负债和股东权益合计	18,637,328,222.53	17,390,277,505.11	17,240,578,312.5	17,268,051,987.06

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	8,710,314,666.99	4,081,310,007.84	17,235,281,383.92	12,977,550,689.76
经营活动现金流出小计	9,501,737,570.38	4,855,924,712.78	15,943,274,648.6	11,130,478,860
经营活动产生的现金流量净额	-791,422,903.39	-774,614,704.94	1,292,006,735.32	1,847,071,829.76
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	945,640,656.96	535,513,710.63	3,687,183,264.02	2,442,858,256.35
投资活动现金流出小计	1,818,318,810.37	720,876,075.44	6,096,390,434.75	4,321,501,094.77
投资活动产生的现金流量净额	-872,678,153.41	-185,362,364.81	-2,409,207,170.73	-1,878,642,838.42
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	4,487,173,899.23	1,837,505,462.05	9,076,605,637.81	7,202,658,847.48
筹资活动现金流出小计	3,113,955,133.89	1,623,369,402.8	7,776,613,879.44	6,288,763,329.15
筹资活动产生的现金流量净额	1,373,218,765.34	214,136,059.25	1,299,991,758.37	913,895,518.33
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-34,829,896.1	-22,284,365.71	-14,044,453.78	-9,442,092.99
现金及现金等价物净增加额	-325,712,187.56	-768,125,376.21	168,746,869.18	872,882,416.68
期末现金及现金等价物余额	1,035,231,433.49	592,818,244.84	1,360,943,621.05	2,065,079,168.55
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-325,712,187.56	-	168,746,869.18	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	53268	31190.82	6.31
2026-03-31	50106	33159.15	-5.91
2025-12-31	53253	31199.61	16.00
2025-09-30	45907	36192.14	2.44
2025-06-30	44815	37074.03	-7.00
2025-03-31	48189	34478.25	-7.36
2024-12-31	52018	31940.34	-12.26
2024-09-30	59288	28023.76	-6.91
2024-06-30	63686	26088.51	50.27
2024-03-31	42380	39204.17	-0.79

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宁夏伊品投资集团有限公司	16614.73	13.23	不变	0.00
广东省广新控股集团有限公司	16072.42	12.80	不变	0.00
葛红玉	3179.87	2.53	不变	0.00
浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型...	2188.10	1.74	增加	564.60
陈裕良	1802.13	1.44	增加	2.13
广东金叶投资控股集团有限公司	1500.00	1.19	不变	0.00
袁仁泉	1388.23	1.11	增加	23.49
易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险...	1273.15	1.01	不变	0.00
时广智	1138.89	0.91	不变	0.00
沈万斌	1108.71	0.88	新进	1108.71

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广东省广新控股集团有限公司	56642.75	34.09	不变	0.00
宁夏伊品投资集团有限公司	16614.73	10.00	不变	0.00
葛红玉	3179.87	1.91	不变	0.00
浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖交易型...	2188.10	1.32	增加	564.60
陈裕良	1802.13	1.08	增加	2.13
广东金叶投资控股集团有限公司	1500.00	0.90	不变	0.00
袁仁泉	1388.23	0.84	增加	23.49
易方达基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险...	1273.15	0.77	不变	0.00
时广智	1138.89	0.69	不变	0.00
沈万斌	1108.71	0.67	新进	1108.71

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
广东省广新控股集团有限公司	405703292	2026-08-04	405703292
宁夏伊品投资集团有限公司	89351604	2025-07-29	89351604
铁小荣	57043761	2025-07-29	57043761
宁夏伊品投资集团有限公司	67013703	2024-05-20	67013703
铁小荣	42782820	2024-05-20	42782820
宁夏伊品投资集团有限公司	67013702	2023-12-06	67013702
新希望投资集团有限公司	61235366	2023-12-06	61235366
佛山市美的投资管理有限公司	61235366	2023-12-06	61235366

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张磊	非职工代表监事	400	400	二级市场买卖	2024-05-16
张磊	非职工代表监事	400	400	二级市场买卖	2024-05-16
陈武	董事,董事长	9900	10000	二级市场买卖	2021-02-03
廖洁明	副总经理	-16642	70000	二级市场买卖	2008-03-05
柳宪一	监事,监事会主席	-7000	21285	二级市场买卖	2008-03-05

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证畜牧养殖ETF	21880984	96057519.76	1.32	1.74
招商中证畜牧养殖ETF	6840000	30027600.00	0.41	0.54
华宝标普中国A股红利机会ETF	5444997	23903536.83	0.33	0.43
华夏中证细分食品饮料产业主题ETF	3883400	17048126.00	0.23	0.31
鹏华中证畜牧养殖ETF	3523100	15466409.00	0.21	0.28
富国中证农业主题ETF	2864200	12573838.00	0.17	0.23
天弘中证农业主题ETF	1753500	7697865.00	0.11	0.14
华宝中证细分食品饮料产业主题ETF	1115775	4898252.25	0.07	0.09
南方中证1000ETF	1098504	4822432.56	0.07	0.09
景顺长城农牧渔ETF	889300	3904027.00	0.05	0.07
汇添富中证畜牧养殖产业ETF	853000	3744670.00	0.05	0.07
广发中证1000ETF	845627	3712302.53	0.05	0.07
华夏中证农业主题ETF	660300	2898717.00	0.04	0.05
平安中证畜牧养殖ETF	644900	2831111.00	0.04	0.05
广发高股息优享混合A	570200	2503178.00	0.03	0.05
广发稳健策略混合A	537000	2357430.00	0.03	0.04
上证综指ETF	485000	2129150.00	0.03	0.04
华夏中证1000ETF	474000	2080860.00	0.03	0.04
华泰柏瑞中证畜牧养殖产业ETF	464700	2040033.00	0.03	0.04
鹏华双债保利债券B	460000	2019400.00	0.03	0.04

	主力控盘

公司简介

股票代码	600866	股票简称	星湖科技
公司全称	广东肇庆星湖生物科技股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1992-04-18	上市日期	1994-06-26
注册资本(万元)	16614726160000.00	总经理	陈武(代)
法人代表	陈武(代)	董事会秘书	张凯甲
注册地址	广东省肇庆市工农北路67号	办公地址	广东省广州市黄埔区开泰大道30号T8栋
电话	0758-2291130,020-89162656	传真	0758-2239449
电子邮箱	zhangkaijia@sl-eppen.com,sl@starlake.com.cn	公司网址	www.sl-eppen.com
所属行业	化学制品	所属地域	广东板块
股改实施日期	2005-11-27	股改进度	实施
所属板块	新材料-预盈预增-融资融券-央国企改革-IPO受益-上证380-沪股通-代糖概念-破净股-生物医药-合成生物-2025中报预增-破增发价股-2026中报预减
主营业务	本企业及企业成员的进出口业务;法律法规禁止的,不得经营;应经审批的,按批准事项经营,未获审批的不得经营;法律、法规未规定审批的,企业自主选择经营项目,开展经营活动。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	广东肇庆星湖生物科技股份有限公司(以下简称“公司”)前身是1964年成立的农业微生物药厂,1981年转产味精,1992年从原肇庆味精厂转制成立股份有限公司,是广东省首批八家股份制改革试点企业之一。1994年8月在上海证交所上市,证券简称“星湖科技”,股票代码:600866。2009年4月,广东省广新控股集团有限公司(以下简称“广新集团”)受让肇庆市国资委持有的星湖科技国有控股权,成为公司的控股股东。2019年公司并购四川久凌制药科技有限公司。2022年公司并购宁夏伊品生物科技股份有限公司。二、主营业务公司是以生物发酵和化学合成为核心的高新技术制造型企业,是广新集团旗下唯一的生物医药及食品健康主业板块上市平台。公司主要专注于食品添加剂、饲料添加剂和医药中间体及原料药,产品广泛涵盖食品加工、饲料加工、医药大健康等多领域。公司依托宁夏银川、内蒙古赤峰生产基地,实现西北区域的产业布局,定位于大宗氨基酸产品的生产基地;依托黑龙江大庆、肇东生产基地强化公司东北区域的布局优势,定位于生物发酵新产品、高端产品、新材料的生产基地;西南四川基地则定位于医药中间体、原料药的研发和生产基地。公司主营产品有:1.食品添加剂:呈味核苷酸二钠(I加G)、肌苷酸二钠(IMP)、鸟苷酸二钠(GMP)、玉米发酵酱、味精、鸡精、复合调味料等;2.饲料添加剂:L-赖氨酸、L-苏氨酸、色氨酸、精氨酸、缬氨酸等;3.医药原料药及中间体:肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌呤、核糖、阿德福韦酯等;艾滋病药物中间体、丙肝药物中间体、糖尿病药物中间体、镇痛药物中间体、心血管药物中间体、癌症病药物中间体等;4.其它产品:有机肥料(有机肥、生物肥、水溶肥、叶面肥、菌剂、土壤调理剂)、生物基新材料类产品(戊二胺盐溶液、尼龙56)等。三、荣誉资质公司拥有“国家认定企业技术中心”“博士后科研流动工作站”“广东省博士工作站”“广东省重点工程技术中心”“广东省氨基酸工程技术中心”等十多个高层次技术研发平台,是广东省微生物制造健康产业技术创新联盟的组织单位。公司获得国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家火炬计划优秀高新技术企业,广东省技术创新优势企业、广东省创新型企业、广东省自主创新标杆企业、广东省自主创新示范企业、广东省诚信示范企业等荣誉。控股子公司伊品生物获国家认定企业技术中心、国家技术创新示范企业、农村产业化国家重点龙头企业、国家知识产权示范企业、“一带一路”国际合作先进饲料企业、中国制造业民营企业500强、科技创新团队等荣誉。四、发展理念公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,在全面建设社会主义现代化国家新征程上,秉持“创新是第一动力”的研发创新理念,规划统筹创新资源,围绕制约行业发展的关键性技术,建立平台、人才和项目相结合的协同创新机制,推进开发新技术新产品和成果落地转化。公司将继续聚焦生物发酵领域核心产业,发挥“生物发酵和化学合成为核心技术”的优势,坚持环境友好型发展理念,深耕“食品添加剂、饲料添加剂、医药中间体及原料药”三个产业板块发展,不断完善产业布局,做专、做优、做精生物发酵事业,以创新驱动和产业协同,通过内生增长和外延拓展,实现产品升级发展与上下产业链布局,努力成为中国生物发酵行业龙头企业。
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