杭州解百(600814)_ 股票分析

杭州解百(600814)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2024-03-29	信达证券	刘嘉仁,蔡昕妤
2023-08-31	信达证券	刘嘉仁,蔡昕妤
2023-04-03	华通证券国际	商贸零售行业组	增持	首次
2022-10-28	华安证券	王洪岩	买入	维持
2022-08-31	华安证券	王洪岩	买入	维持
2022-03-27	华安证券	王洪岩	买入	维持
2022-02-28	华安证券	王洪岩	买入	首次
2022-01-17	浙商证券	陈腾曦	买入	首次

盈利预测

据杭州解百一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所加强，营业收入由亏转盈

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，总资产的周转速度需要加快

现金流能力明显恶化，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.21	0.12	0.31	0.26	0.21	0.12	0.34	0.33
每股净资产(元)	5.21	5.21	5.08	5.07	5.02	5.07	4.95	4.92
每股资本公积金(元)	0.13	0.13	0.13	0.13	0.13	0.13	0.13	0.13
每股未分配利润(元)	3.52	3.52	3.40	3.43	3.38	3.43	3.31	3.33
每股经营性现金流(元)	0.01	0.02	1.02	0.72	0.25	0.11	0.94	0.90
净资产收益率(%)	3.98	2.39	6.08	5.10	4.06	2.35	6.96	6.76
营业总收入(元)	8.70亿	4.98亿	17.00亿	12.73亿	8.78亿	4.80亿	17.53亿	13.21亿
营业总收入同比增长(%)	-0.87	3.76	-3.01	-3.62	-5.75	-6.21	-13.55	-14.77
归属净利润(元)	1.52亿	9040.76万	2.24亿	1.88亿	1.50亿	8677.11万	2.47亿	2.39亿
归属净利润同比增长(%)	0.98	4.19	-9.28	-21.34	-23.48	-29.58	-4.92	-5.32
扣非净利润(元)	1.50亿	8409.07万	2.21亿	1.79亿	1.38亿	8643.79万	2.35亿	2.24亿
扣非净利润同比增长(%)	8.63	-2.72	-6.04	-20.09	-25.68	-27.96	-16.32	-12.12
毛利率(%)	76.91	77.50	76.52	75.59	76.89	76.90	77.91	77.06
净利率(%)	27.80	29.53	22.44	24.79	28.17	29.84	24.77	30.04
资产负债率(%)	41.31	41.66	43.57	43.86	44.43	42.71	45.54	45.07
存货周转率(次)	4.17	2.26	6.70	5.08	3.17	1.64	5.27	4.18

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	870,255,795.35	498,029,798.6	1,699,817,595.38	1,273,376,817.58
营业总成本	572,122,556.6	315,360,193.98	1,205,240,462.5	869,482,222.61
其他经营收益
营业利润	310,359,987.86	191,733,677.33	512,853,774.65	426,372,879.75
利润总额	314,623,578.05	196,187,896.15	514,091,061.79	425,886,732.49
净利润	241,941,086.5	147,085,487.42	381,480,084.87	315,699,183.23
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	241,941,086.5	147,085,487.42	381,480,084.87	315,699,183.23

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	5,217,394,009.6	5,422,827,312.81	5,394,875,231.7	5,334,838,976.76
非流动资产:
非流动资产合计	3,012,177,709.54	3,068,550,344.5	3,123,306,856.81	3,160,470,158.01
资产总计	8,229,571,719.14	8,491,377,657.31	8,518,182,088.51	8,495,309,134.77
流动负债:
流动负债合计	2,260,831,111.72	2,375,047,966.84	2,537,123,965.75	2,495,401,896.12
非流动负债:
非流动负债合计	1,139,149,561.04	1,162,700,468.59	1,174,514,388.31	1,230,413,397.07
负债合计	3,399,980,672.76	3,537,748,435.43	3,711,638,354.06	3,725,815,293.19
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,827,156,026.73	3,827,077,398.59	3,737,269,815.54	3,730,195,017.52
股东权益合计	4,829,591,046.38	4,953,629,221.88	4,806,543,734.45	4,769,493,841.58
负债和股东权益合计	8,229,571,719.14	8,491,377,657.31	8,518,182,088.51	8,495,309,134.77

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	4,724,517,183.65	2,805,065,341.84	9,049,598,932.29	6,655,152,230.21
经营活动现金流出小计	4,720,257,887.84	2,791,848,484.19	8,297,416,959.27	6,127,414,569.12
经营活动产生的现金流量净额	4,259,295.81	13,216,857.65	752,181,973.02	527,737,661.09
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,620,692,232.11	450,826,920.56	1,466,925,637.01	1,024,679,761.78
投资活动现金流出小计	1,491,419,431.58	728,863,905.56	1,505,014,363.45	1,044,102,531.26
投资活动产生的现金流量净额	129,272,800.53	-278,036,985	-38,088,726.44	-19,422,769.48
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	169,844,977.77	144,849,501.52	86,899,779.34	82,589,496.38
筹资活动现金流出小计	386,807,588.58	177,675,320.06	613,516,878.48	494,379,371.52
筹资活动产生的现金流量净额	-216,962,610.81	-32,825,818.54	-526,617,099.14	-411,789,875.14
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-83,430,514.47	-297,645,945.89	187,476,147.44	96,525,016.47
期末现金及现金等价物余额	3,581,065,580.63	3,366,850,149.21	3,664,496,095.1	3,573,544,964.13
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-83,430,514.47	-	187,476,147.44	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	28305	25969.92	-20.21
2026-03-31	35475	20721.03	-14.93
2026-02-28	41699	17628.21	41.26
2025-12-31	29520	24901.04	1.76
2025-09-30	29010	25338.80	-10.57
2025-06-30	32439	22661.17	-1.61
2025-03-31	32970	22296.20	-9.48
2025-02-28	36424	20181.90	-15.80
2024-12-31	43257	16993.91	38.27
2024-09-30	31284	23497.81	-3.08

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
杭州市商贸旅游集团有限公司	48808.64	66.40	不变	0.00
招商基金管理有限公司-社保基金1903组合	537.91	0.73	新进	537.91
香港中央结算有限公司	523.54	0.71	减少	-140.37
陶爱萍	264.63	0.36	增加	30.21
李长年	203.00	0.28	增加	35.00
柯兴凌	160.00	0.22	增加	3.00
席伟	148.56	0.20	增加	24.16
国融证券-兴业证券-国融证券合高1号集合资产...	140.34	0.19	新进	140.34
张向阳	130.34	0.18	新进	130.34
徐丰贤	124.65	0.17	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
杭州市商贸旅游集团有限公司	48808.64	66.40	不变	0.00
招商基金管理有限公司-社保基金1903组合	537.91	0.73	新进	537.91
香港中央结算有限公司	523.54	0.71	减少	-140.37
陶爱萍	264.63	0.36	增加	30.21
李长年	203.00	0.28	增加	35.00
柯兴凌	160.00	0.22	增加	3.00
席伟	148.56	0.20	增加	24.16
国融证券-兴业证券-国融证券合高1号集合资产...	140.34	0.19	新进	140.34
张向阳	130.34	0.18	新进	130.34
徐丰贤	124.65	0.17	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员、核心骨干人员及其他激励对象	5079540	2025-12-10	5079540
毕铃	450000	2025-12-10	450000
姚兰	56910	2025-12-10	56910
中层管理人员、核心骨干人员及其他激励对象	5359860	2024-12-10	5359860
毕铃	450000	2024-12-10	450000
倪伟忠	166500	2024-12-10	166500
姚兰	56910	2024-12-10	56910
中层管理人员、核心骨干人员	6934240	2023-12-12	6934240

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
毕铃	董事长,非独立董事	-145000	1125000	因个人资金需求减持	2026-06-30
姚兰	职工董事	-40000	149700	因个人资金需求减持	2026-06-30
姚兰	职工董事	-20000	149700	二级市场买卖	2026-02-05
姚兰	职工董事	-20000	169700	二级市场买卖	2026-02-04
毕铃	非独立董事,董事长	-145000	1125000	二级市场买卖	2026-01-19

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	750800	4579880.00	0.10	0.10
南方中证全指自由现金流ETF	573800	3500180.00	0.08	0.08
大成中证全指自由现金流ETF	558400	3406240.00	0.08	0.08
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF	514900	3140890.00	0.07	0.07
鹏扬消费量化选股混合A	299000	1823900.00	0.04	0.04
圆信永丰聚优A	255000	1555500.00	0.03	0.03
中银中证全指自由现金流ETF	221200	1349320.00	0.03	0.03
金鹰中证全指自由现金流指数A	212700	1297470.00	0.03	0.03
平安中证全指自由现金流ETF	126300	770430.00	0.02	0.02
国金量化多策略A	124400	758840.00	0.02	0.02
国金智享量化选股混合A	124000	756400.00	0.02	0.02
圆信永丰兴源A	110000	671000.00	0.01	0.01
国泰海通红利量化选股混合A	101800	620980.00	0.01	0.01
方正富邦中证全指自由现金流ETF	79100	482510.00	0.01	0.01
国泰海通量化选股混合发起A	71900	438590.00	0.01	0.01
国金智远量化选股混合A	63200	385520.00	0.01	0.01
华夏中证浙江国资创新发展ETF	61300	373930.00	0.01	0.01
国泰海通君得盈债券A	60900	371490.00	0.01	0.01
圆信永丰医药健康A	50000	305000.00	0.01	0.01
兴华景明混合A	45800	279380.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600814	股票简称	杭州解百
公司全称	杭州解百集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1992-10-30	上市日期	1993-11-17
注册资本(万元)	7350785980000.00	总经理	虞国荣
法人代表	毕铃	董事会秘书	沈霞芬
注册地址	浙江省杭州市上城区解放路251号	办公地址	杭州市环城北路208号坤和中心36-37楼
电话	0571-87085127,0571-87080267	传真	0571-87080657
电子邮箱	zqb@hzjbgroup.com	公司网址	www.jiebai.com
所属行业	一般零售	所属地域	浙江板块
股改实施日期	2006-06-11	股改进度	实施
所属板块	长江三角-电商概念-央国企改革-沪股通-体育产业-新零售-标准普尔-医美概念-退税商店-内贸流通-杭州亚运会-零售概念
主营业务	日用百货销售;针纺织品销售;日用品销售;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);建筑装饰材料销售;五金产品零售;3珠宝首饰零售;日用家电零售;礼品花卉销售;特种劳动防护用品销售;计算机软硬件及辅助设备零售;家用电器销售;厨具卫具及日用杂品批发;服装服饰零售;化妆品零售;个人卫生用品销售;厨具卫具及日用杂品零售;自行车及零配件零售;助动自行车、代步车及零配件销售;文具用品零售;体育用品及器材零售;户外用品销售;乐器零售;照相器材及望远镜零售;玩具、动漫及游艺用品销售;通信设备销售;办公设备销售;灯具销售;涂料销售(不含危险化学品);卫生洁具销售;电动自行车销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;劳动保护用品销售;礼仪服务;项目策划与公关服务;日用产品修理;物业管理;广告设计、代理;广告发布;企业形象策划;图文设计制作;家具销售;摄影扩印服务;互联网销售(除销售需要许可的商品);食品互联网销售(仅销售预包装食品);会议及展览服务;市场营销策划;摄像及视频制作服务;珠宝首饰回收修理服务;缝纫修补服务;洗染服务;租借道具活动;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:食品销售;烟草制品零售;酒类经营;出版物零售;药品零售;食品互联网销售(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
公司简介	杭州解百集团股份有限公司是国内一家历史悠久、颇具规模的商业上市公司,证券简称:杭州解百,证券代码:600814,证券曾用简称:G解百。公司前身为诞生于1918年的“浙江省商品陈列馆”,并于1928年更名为“国货陈列馆”。建国后更名为“百货公司”,是杭州市最早建立的国营零售商店。1958年正式更名为杭州解放路百货商店。1994年公司在上海证券交易所上市。2014年,在杭州市委、市政府的大力支持和推动下,解百与中国一流高端精品百货公司——杭州大厦完成了重大资产重组,新集团规模明显扩大。目前上市公司在零售主业上,坚持商业模式创新改革,拥有杭州大厦购物城、解百商业、杭州大厦501城市广场等多家门店。公司依托资本市场,围绕主业与核心资源,寻求多种形式的跨界合作,提升资产运营能力,通过杭州全程国际健康医疗管理中心有限公司,向健康医疗等板块进行新的产业拓展。公司以“引领美好生活,赋能产业发展”为使命,致力于为客人带来美好生活。
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