华北制药(600812)_ 股票分析

华北制药(600812)

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投资评级

盈利预测

据华北制药一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力明显恶化，企业成长潜力停止扩张转入收缩

偿债能力有所削弱，盈利增速与债务增速持平

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.04	0.02	0.11	0.09	0.07	0.03	0.07	0.06
每股净资产(元)	3.22	3.23	3.21	3.21	3.19	3.18	3.14	3.13
每股资本公积金(元)	2.26	2.26	2.26	2.26	2.25	2.25	2.25	2.25
每股未分配利润(元)	-0.23	-0.22	-0.24	-0.25	-0.27	-0.28	-0.31	-0.32
每股经营性现金流(元)	0.32	0.09	0.69	0.39	0.29	0.10	0.72	0.62
净资产收益率(%)	1.15	0.64	3.36	2.90	2.27	1.06	2.38	1.91
营业总收入(元)	42.20亿	21.53亿	92.42亿	74.85亿	52.75亿	25.74亿	98.70亿	75.60亿
营业总收入同比增长(%)	-20.01	-16.36	-6.36	-1.00	0.84	0.65	-2.48	-5.20
归属净利润(元)	6384.59万	3547.28万	1.83亿	1.59亿	1.23亿	5749.16万	1.27亿	1.02亿
归属净利润同比增长(%)	-48.30	-38.30	44.15	54.69	71.56	216.72	2496.80	266.29
扣非净利润(元)	5857.59万	3226.42万	1.66亿	1.43亿	1.20亿	5521.53万	1.13亿	8255.58万
扣非净利润同比增长(%)	-51.16	-41.57	46.99	73.61	120.69	376.62	349.55	1053.17
毛利率(%)	27.04	28.95	31.00	29.25	29.62	29.44	31.97	30.26
净利率(%)	2.15	2.29	2.79	2.83	3.08	2.98	2.18	1.94
资产负债率(%)	67.49	67.68	67.81	69.01	69.09	69.30	68.91	69.57
存货周转率(次)	1.26	0.63	2.59	2.22	1.54	0.74	2.62	2.08

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	4,219,592,946.76	2,153,167,876.49	9,241,652,953.8	7,484,828,636.64
营业总成本	4,139,210,250.29	2,088,645,071.89	8,957,348,085.02	7,258,017,573.93
其他经营收益
营业利润	124,390,877.94	66,574,787.5	353,971,603.38	286,904,212.36
利润总额	123,930,471.17	66,281,203.77	357,408,948.04	287,215,555.62
净利润	90,872,547.55	49,376,883.19	257,453,101.84	211,538,869.17
每股收益
其他综合收益	-2,909,537.26	-1,662,299.38	-14,247,723.02	-209,831.87
综合收益总额	87,963,010.29	47,714,583.81	243,205,378.82	211,329,037.3

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	7,978,230,388.02	8,265,350,407.22	8,131,296,097.38	8,336,620,392.11
非流动资产:
非流动资产合计	13,150,393,426.59	13,186,660,450.88	13,260,607,289.58	13,200,664,532.45
资产总计	21,128,623,814.61	21,452,010,858.1	21,391,903,386.96	21,537,284,924.56
流动负债:
流动负债合计	10,499,830,645.19	11,436,666,528.96	12,399,264,384.69	12,409,673,422.38
非流动负债:
非流动负债合计	3,760,831,089.09	3,081,452,596	2,107,642,023.68	2,453,582,912.28
负债合计	14,260,661,734.28	14,518,119,124.96	14,506,906,408.37	14,863,256,334.66
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	5,518,386,538.1	5,549,821,971.61	5,514,831,272.76	5,505,224,974.65
股东权益合计	6,867,962,080.33	6,933,891,733.14	6,884,996,978.59	6,674,028,589.9
负债和股东权益合计	21,128,623,814.61	21,452,010,858.1	21,391,903,386.96	21,537,284,924.56

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,314,806,363.59	1,501,402,325.39	7,839,785,548.21	5,641,276,009.82
经营活动现金流出小计	2,763,993,222.78	1,342,736,168.98	6,663,246,292.21	4,979,830,131.48
经营活动产生的现金流量净额	550,813,140.81	158,666,156.41	1,176,539,256	661,445,878.34
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	95,012,000	40,200	61,083,992.36	60,596,232.8
投资活动现金流出小计	256,271,661.75	122,790,203.99	842,012,200.76	680,002,187.69
投资活动产生的现金流量净额	-161,259,661.75	-122,750,003.99	-780,928,208.4	-619,405,954.89
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	7,908,358,000	3,983,598,000	10,812,750,000	7,060,360,000
筹资活动现金流出小计	8,746,729,746.8	4,320,586,932.76	11,198,014,329.97	7,193,011,402.2
筹资活动产生的现金流量净额	-838,371,746.8	-336,988,932.76	-385,264,329.97	-132,651,402.2
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-11,699,627.56	-5,914,930.01	477,331.53	3,040,427.58
现金及现金等价物净增加额	-460,517,895.3	-306,987,710.35	10,824,049.16	-87,571,051.17
期末现金及现金等价物余额	812,710,106.88	966,240,291.83	1,273,228,002.18	1,174,832,901.85
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-460,517,895.3	-	10,824,049.16	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	88579	19369.49	-3.51
2026-03-31	91802	18689.47	7.28
2025-12-31	85576	20049.20	-2.77
2025-09-30	88011	19494.50	4.79
2025-06-30	83985	20429.01	-3.90
2025-03-31	87394	19632.13	-0.16
2025-02-28	87536	19600.28	9.43
2024-12-31	79991	21449.04	-0.30
2024-09-30	80230	21385.15	-3.79
2024-06-30	83389	20575.02	-3.26

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
冀中能源股份有限公司	41308.05	24.08	不变	0.00
华北制药集团有限责任公司	34147.16	19.90	不变	0.00
冀中能源集团有限责任公司	18914.67	11.02	不变	0.00
庄孝敏	785.01	0.46	增加	137.01
香港中央结算有限公司	732.63	0.43	减少	-233.32
巫仕明	400.52	0.23	增加	0.52
谢逸芳	399.50	0.23	增加	3.18
周丽生	355.91	0.21	增加	9.05
杨臻	299.91	0.17	新进	299.91
程毅敏	292.83	0.17	新进	292.83

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
冀中能源股份有限公司	41308.05	24.08	不变	0.00
华北制药集团有限责任公司	34147.16	19.90	不变	0.00
冀中能源集团有限责任公司	18914.67	11.02	不变	0.00
庄孝敏	785.01	0.46	增加	137.01
香港中央结算有限公司	732.63	0.43	减少	-233.32
巫仕明	400.52	0.23	增加	0.52
谢逸芳	399.50	0.23	增加	3.18
周丽生	355.91	0.21	增加	9.05
杨臻	299.91	0.17	新进	299.91
程毅敏	292.83	0.17	新进	292.83

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
华北制药集团有限责任公司	84925641	2024-04-09	84925641
冀中能源股份有限公司	250000000	2017-04-10	250000000
冀中能源集团有限责任公司	2227171	2017-04-10	2227171
冀中能源集团有限责任公司	350000000	2015-10-19	350000000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
吕伟	股东代表监事,监事会主席	1600	1600	二级市场买卖	2025-02-24
吕伟	股东代表监事,监事会主席	1600	1600	二级市场买卖	2025-02-24
吕伟	监事会主席,股东代表监事	1600	1600	二级市场买卖	2025-02-24
吕伟	监事会主席,股东代表监事	1600	1600	二级市场买卖	2025-02-24
高任龙	副总经理	-1410	4243	二级市场买卖	2010-09-09

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证1000ETF	946286	4040641.22	0.06	0.06
广发中证1000ETF	726428	3101847.56	0.04	0.04
嘉实中证疫苗与生物技术ETF	461400	1970178.00	0.03	0.03
华夏中证1000ETF	408600	1744722.00	0.02	0.02
易方达中证1000量化增强A	221500	945805.00	0.01	0.01
工银中证1000指数增强A	164400	701988.00	0.01	0.01
易方达中证1000ETF	147200	628544.00	0.01	0.01
国泰海通量化选股混合发起A	133200	568764.00	0.01	0.01
富国中证1000ETF	109900	469273.00	0.01	0.01
招商中证疫苗与生物技术ETF	66900	285663.00	0.00	0.00
财通中证1000指数增强A	35400	151158.00	0.00	0.00
华夏上证580ETF	32400	138348.00	0.00	0.00
易方达上证580ETF	30900	131943.00	0.00	0.00
鑫元中证1000指数增强发起式A	24200	103334.00	0.00	0.00
农银中证1000指数增强A	14300	61061.00	0.00	0.00
汇添富中证1000ETF	13600	58072.00	0.00	0.00
国泰海通君得盛债券A	10800	46116.00	0.00	0.00
银华中证1000增强策略ETF	7400	31598.00	0.00	0.00
华泰柏瑞中证1000ETF	6900	29463.00	0.00	0.00
天弘中证医药主题指数增强A	6300	26901.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600812	股票简称	华北制药
公司全称	华北制药股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1992-12-20	上市日期	1993-10-31
注册资本(万元)	17157303700000.00	总经理	张民
法人代表	王立鑫	董事会秘书	肖志广
注册地址	河北省石家庄市和平东路388号	办公地址	河北省石家庄市和平东路388号
电话	0311-85993999,0311-85992839,0311-85992585	传真	0311-86060942
电子邮箱	ir@ncpc.com	公司网址	www.ncpc.com
所属行业	化学制药	所属地域	河北板块
股改实施日期	2006-08-15	股改进度	实施
所属板块	生物疫苗-预盈预增-融资融券-央国企改革-沪股通-雄安新区-超级真菌-单抗概念-维生素-流感-肝素概念-肝炎概念-创新药-生物医药-合成生物-2025中报预增-病原体防治-破增发价股
主营业务	药品的生产、销售(按许可证核定的范围及有效期限经营);中药饮片的生产和销售(按许可证核定的范围及有效期限经营);医药中间体、植物提取物、食品添加剂的生产、销售;货物仓储(法律、法规、国务院决定禁止或者需审批的除外);普通货运;商品及技术的进出口业务,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外;医药化工技术转让、技术开发、技术咨询服务;机器设备清洗、机电仪安装、检定检修;粮食、包装材料、化妆品、办公用品、劳保用品、日常百货、服装、建筑材料、通讯器材、电子产品、塑橡制品、汽车配件、办公家具、润滑油、五金、仪器仪表、药用玻璃制品、化学试剂、机械设备、电器机械及零配件的批发、零售(以上事项需前置审批的除外);卫生用品的销售;房产租赁;以下仅限分支机构经营(涉及许可证的凭许可证经营):药用辅料(重组人血白蛋白)、栓剂、酊剂、散剂、空心胶囊、合剂、滴丸剂、口服液、溶液剂的生产;重组人血白蛋白(非血液制品、非药品)的生产、销售;兽药销售;中成药、化学原料药及其制剂、抗生素原料药及其制剂、生化药品、生物制品、第二类精神药品制剂的批发;消杀用品、医疗器械销售;计生用品(药品、需审批的医疗器械除外)、保健品、药用中间体、植物提取物零售;药用玻璃瓶、日用玻璃制品、工业氧气的生产;预包装食品、化工产品、钢材及其制品、铝材及其制品、纸张、有色金属、焦炭的批发、零售;中药类产品、中西药、生物技术产品、农兽药及综合技术的研发、技术咨询;普通环境猫的生产、销售(凭《实验动物生产许可证》经营)药品检验服务;预包装食品、保健食品、特殊医学用途配方食品的研发、加工、生产、销售。化妆品的原材料、卫生敷料的生产及销售;生物产品研发、生产、销售及技术咨询,(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介	华北制药股份有限公司位于河北省省会石家庄市。前身华北制药厂是中国“一五”计划期间的重点建设项目,1953年6月开始筹建,1958年6月建成投产,开创了我国大规模生产抗生素的历史,为人类健康事业、民族制药工业发展和改变我国缺医少药局面做出了重要贡献。1992年重组设立华北制药股份有限公司,1994年在上交所挂牌上市(股票名称:华北制药600812)。1996年1月,华北制药厂正式改制为国有独资公司——华北制药集团有限责任公司。2009年6月,经河北省政府批准,冀中能源集团对华药集团实施了重组。多年来,华药集团秉承“人类健康至上,质量永远第一”的企业宗旨,持续创新,稳健经营,逐步壮大,经营范围不断拓展,发展业绩保持优良,主要经济技术指标始终处于国内同行业前列。拥有微生物药物国家工程研究中心、抗体药物研制国家重点实验室、抗生素酶催化与结晶技术国家地方联合工程实验室三个国家级创新平台,主要产品涉及化学制药、现代生物技术药物、维生素及营养保健品、现代中药、生物农兽药等领域近千个品规,治疗领域涵盖抗感染类、心脑血管类、肾病、抗肿瘤及免疫调节类等,主要生产单元的工艺路线、生产布局全部按照欧美现行版、中国新版GMP标准设计实施,拥有具备国际领先水准的现代化制药生产平台。当前,华药集团坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面落实新发展理念,树立市场化、资本化、国际化战略导向,以创新、资本、人才要素为驱动,以战略再造、管理再造、文化再造和党建创新为抓手,巩固发展化学药制剂产业,重点发展生物药产业,培育发展健康消费品和农兽药产业,积极构建具有竞争优势的原料药产业链,推进产品价值、品牌价值和企业价值提升,力争年年有变化、三年大变化、五年重塑一个新华药,努力建设国内领先国际一流的现代化医药健康产业集团。
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