鲁抗医药(600789)_ 股票分析

鲁抗医药(600789)

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投资评级

盈利预测

据鲁抗医药一季报分析：

盈利能力有所削弱，企业经营效益大幅下降

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，资产结构得到优化

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.13	0.05	0.12	0.16	0.12	0.09	0.44	0.39
每股净资产(元)	5.03	4.94	4.89	4.40	4.39	4.45	4.36	4.33
每股资本公积金(元)	2.62	2.62	2.62	1.89	1.89	1.89	1.89	1.89
每股未分配利润(元)	1.22	1.14	1.09	1.31	1.29	1.35	1.26	1.26
每股经营性现金流(元)	0.34	0.16	0.67	0.34	0.35	0.03	0.45	0.45
净资产收益率(%)	2.66	1.04	2.86	3.57	2.70	2.11	10.43	9.23
营业总收入(元)	32.38亿	16.16亿	57.66亿	46.24亿	31.54亿	16.74亿	62.33亿	46.67亿
营业总收入同比增长(%)	2.66	-3.42	-7.49	-0.91	-3.83	-6.95	1.41	-1.37
归属净利润(元)	1.38亿	5325.34万	1.12亿	1.41亿	1.07亿	7859.76万	3.95亿	3.47亿
归属净利润同比增长(%)	29.31	-32.25	-71.54	-59.32	-64.38	16.77	60.30	80.24
扣非净利润(元)	1.16亿	4569.03万	8345.07万	1.23亿	1.00亿	6465.70万	2.09亿	1.33亿
扣非净利润同比增长(%)	16.07	-29.33	-59.99	-7.95	9.16	21.14	19.32	0.61
毛利率(%)	22.18	21.31	22.07	21.71	22.49	20.70	23.96	21.82
净利率(%)	4.51	3.50	1.94	3.17	3.51	4.92	6.55	7.65
资产负债率(%)	45.18	46.24	47.61	53.44	53.96	54.65	55.36	55.92
存货周转率(次)	1.97	1.02	3.29	2.63	1.78	0.93	3.28	2.68

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,237,764,932.37	1,616,445,518.8	5,766,115,536.79	4,624,350,443.62
营业总成本	3,074,854,999.75	1,540,488,548.05	5,618,182,381.98	4,428,403,914.86
其他经营收益
营业利润	155,509,611.19	66,132,553.4	160,572,041.23	190,331,396.54
利润总额	155,916,739.32	66,739,069.62	161,207,120.09	186,336,080.99
净利润	145,987,096.15	56,534,399.6	111,906,367.03	146,619,239.95
每股收益
其他综合收益	223,988.93	-454,273.62	-2,413,737.03	-1,986,272.05
综合收益总额	146,211,085.08	56,080,125.98	109,492,630	144,632,967.9

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	4,789,121,863.69	4,826,535,675.5	4,950,854,868.24	3,814,446,929.58
非流动资产:
非流动资产合计	5,063,596,290.37	5,056,569,310.57	5,083,196,201.07	5,001,920,232.85
资产总计	9,852,718,154.06	9,883,104,986.07	10,034,051,069.31	8,816,367,162.43
流动负债:
流动负债合计	2,971,016,395.92	3,147,837,930.25	3,398,238,991.78	3,190,669,440.87
非流动负债:
非流动负债合计	1,480,724,104.29	1,422,435,940.24	1,379,167,696.59	1,520,868,329.46
负债合计	4,451,740,500.21	4,570,273,870.49	4,777,406,688.37	4,711,537,770.33
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	5,253,363,724.1	5,167,566,195.43	5,114,660,477.08	3,957,023,996.46
股东权益合计	5,400,977,653.85	5,312,831,115.58	5,256,644,380.94	4,104,829,392.1
负债和股东权益合计	9,852,718,154.06	9,883,104,986.07	10,034,051,069.31	8,816,367,162.43

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	2,650,447,982.78	1,313,555,180.85	5,270,386,648.73	3,901,835,418.37
经营活动现金流出小计	2,291,648,327.53	1,149,432,101.54	4,572,212,799.71	3,595,892,858.79
经营活动产生的现金流量净额	358,799,655.25	164,123,079.31	698,173,849.02	305,942,559.58
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	18,812,647.71	18,812,647.71	105,391,311.22	94,701,901.7
投资活动现金流出小计	164,178,005.55	38,303,519.16	338,862,954.47	209,213,507.48
投资活动产生的现金流量净额	-145,365,357.84	-19,490,871.45	-233,471,643.25	-114,511,605.78
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	405,055,500	349,547,500	3,162,149,719.17	1,349,991,458.24
筹资活动现金流出小计	1,038,059,773.88	712,037,353.37	2,006,638,977.91	1,495,642,130.78
筹资活动产生的现金流量净额	-633,004,273.88	-362,489,853.37	1,155,510,741.26	-145,650,672.54
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-8,523,397.07	-5,283,354.81	2,244,815.3	4,725,522.79
现金及现金等价物净增加额	-428,093,373.54	-223,141,000.32	1,622,457,762.33	50,505,804.05
期末现金及现金等价物余额	1,690,065,580.76	1,895,017,953.98	2,118,158,954.3	546,206,996.02
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-428,093,373.54	-	1,622,457,762.33	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	110066	9496.03	-4.30
2026-03-31	115017	9087.26	7.19
2025-12-31	107299	9740.91	-5.50
2025-09-30	113538	7915.14	-8.54
2025-06-30	124134	7239.51	-2.75
2025-03-31	127650	7040.11	-3.80
2025-02-28	132697	6772.34	4.66
2024-12-31	126785	7088.14	-3.83
2024-09-30	131837	6816.52	0.20
2024-06-30	131575	6818.64	12.34

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
华鲁控股集团有限公司	18589.66	18.40	不变	0.00
华鲁投资发展有限公司	2810.81	2.78	不变	0.00
青岛国信创新股权投资管理有限公司-青岛国信科...	1208.79	1.20	新进	1208.79
张文忠	970.57	0.96	增加	554.03
卢连丰	900.01	0.89	增加	40.00
富诚海富资管-山东发展投资控股集团有限公司-...	880.00	0.87	不变	0.00
姜志丹	566.42	0.56	减少	-30.00
胡超华	546.25	0.54	增加	7.20
杭州东方嘉富资产管理有限公司-嘉兴嘉致富兴股...	512.82	0.51	新进	512.82
青岛皓云私募基金管理有限公司-皓云资产4号私...	505.33	0.50	新进	505.33

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
华鲁控股集团有限公司	22078.82	21.12	不变	0.00
华鲁投资发展有限公司	2810.81	2.69	不变	0.00
青岛国信创新股权投资管理有限公司-青岛国信科...	1208.79	1.16	不变	0.00
张文忠	970.57	0.93	新进	970.57
卢连丰	900.01	0.86	增加	40.00
富诚海富资管-山东发展投资控股集团有限公司-...	880.00	0.84	不变	0.00
姜志丹	566.42	0.54	减少	-30.00
胡超华	546.25	0.52	增加	7.20
杭州东方嘉富资产管理有限公司-嘉兴嘉致富兴股...	512.82	0.49	新进	512.82
青岛皓云私募基金管理有限公司-皓云资产4号私...	505.33	0.48	新进	505.33

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
诺德基金管理有限公司	20879120	2026-06-30	20879120
财通基金管理有限公司	18466179	2026-06-30	18466179
青岛国信科技产业投资基金合伙企业(有限合伙)	12087912	2026-06-30	12087912
中汇人寿保险股份有限公司-传统产品	9768009	2026-06-30	9768009
广发证券股份有限公司	7692307	2026-06-30	7692307
杭州东方嘉富资产管理有限公司-嘉兴嘉致富兴股权投资合伙企业(有限合伙)	5128205	2026-06-30	5128205
青岛皓云资产管理有限公司-皓云资产4号私募证券投资基金	5006105	2026-06-30	5006105
中信证券资产管理有限公司	4884004	2026-06-30	4884004

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
彭欣	董事长,董事	283800	860000	股权激励实施	2024-09-27
彭欣	董事长,董事	283800	860000	股权激励实施	2024-09-27
彭欣	董事长,董事	283800	860000	股权激励实施	2024-09-27
赵伟	董事	10000	510000	股权激励实施	2024-09-27
赵伟	董事	10000	510000	股权激励实施	2024-09-27

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证1000ETF	799928	5447509.68	0.08	0.08
广发中证1000ETF	610899	4160222.19	0.06	0.06
华夏中证1000ETF	347800	2368518.00	0.03	0.03
汇添富中证500指数增强A	244200	1663002.00	0.02	0.02
汇添富沪深300指数增强A	244200	1663002.00	0.02	0.02
易方达中证1000ETF	127300	866913.00	0.01	0.01
富国中证1000ETF	91800	625158.00	0.01	0.01
华夏上证580ETF	27500	187275.00	0.00	0.00
易方达上证580ETF	26500	180465.00	0.00	0.00
汇添富中证1000ETF	11600	78996.00	0.00	0.00
华泰柏瑞中证1000ETF	5900	40179.00	0.00	0.00
华夏医药量化选股混合A	4500	30645.00	0.00	0.00
长信医疗保健混合(LOF)A	2800	19068.00	0.00	0.00
农银中证1000指数增强A	1000	6810.00	0.00	0.00
平安国证2000ETF	900	6129.00	0.00	0.00
富国中证医药主题指数增强型(LOF)A	400	2724.00	0.00	0.00
信澳新目标灵活配置混合A	400	2724.00	0.00	0.00
江信同福A	200	1362.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600789	股票简称	鲁抗医药
公司全称	山东鲁抗医药股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1993-02-15	上市日期	1997-01-23
注册资本(万元)	10451897780000.00	总经理	董坤
法人代表	彭欣	董事会秘书	荆保坤
注册地址	山东省济宁高新区德源路88号	办公地址	山东省济宁高新区德源路88号
电话	0537-2983174	传真	0537-2983097
电子邮箱	lukang@lkpc.com	公司网址	www.lkpc.com
所属行业	化学制药	所属地域	山东板块
股改实施日期	2006-10-30	股改进度	实施
所属板块	参股银行-融资融券-病毒防治-央国企改革-沪股通-超级真菌-阿兹海默-流感-消毒剂-创新药-生物医药-合成生物-2025中报预减-病原体防治-破增发价股-2025年报预减
主营业务	药品生产,药品委托生产,药品批发,药品零售,药品进出口,生物基材料制造,生物基材料销售,基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造),化工产品销售(不含许可类化工产品),专用化学产品制造(不含危险化学品),专用化学产品销售(不含危险化学品),食品添加剂生产,食品添加剂销售,饮料生产,兽药生产,兽药经营,化妆品生产,化妆品批发,化妆品零售,互联网销售(除销售需要许可的商品),第一类医疗器械生产,第一类医疗器械销售,第二类医疗器械销售,第二类医疗器械生产,第三类医疗器械生产,第三类医疗器械经营,制药专用设备制造,制药专用设备销售,药用辅料生产,药用辅料销售,医学研究和试验发展,工程和技术研究和试验发展,再生资源销售,生态环境材料制造,生态环境材料销售,生物化工产品技术研发、合成材料制造(不含危险化学品)合成材料销售,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,饲料原料销售,饲料添加剂生产,新化学物质生产,生物农药技术研发,安全咨询服务,第二类监控化学品经营,第二、三类监控化学品和第四类监控化学品中含磷、硫、氟的特定有机化学品生产,第二类非药品类易制毒化学品生产,第二类非药品类易制毒化学品经营,第三类非药品类易制毒化学品生产,第三类非药品类易制毒化学品经营,工业酶制剂研发,建设工程设计,货物进出口,技术进出口。
公司简介	山东鲁抗医药股份有限公司(以下简称“鲁抗医药”,600789.SH)成立于1966年,1997年在上交所主板上市,是我国大型综合生物制药企业、华鲁集团旗下的国有控股上市公司。是中国医药工业百强、中国药品研发实力百强企业。鲁抗医药为国家级企业技术中心、国家高新技术企业、工信部两化融合贯标试点企业、入选国家卓越级智能工厂、工信部认定的国家“绿色工厂”、商务部重点培育和发展的出口名牌、山东省“十强”产业集群领军企业、山东省质量标杆企业。公司是全国质量效益型先进企业、药品质量诚信建设示范企业、AAA级信用企业、中国医药最具品牌价值企业、山东省首批晨星工厂、首批山东省数字经济创新平台、济宁市生物医药及攀登工程龙头企业。近3年获批国家研发平台2个:工业酶国家工程研究中心、工信部重点培育中试平台;省级研发平台5个:山东省工业生物技术产业转化平台、山东省“一企一技术”研发中心、绿色制药工艺技术山东省工程研究中心、山东省国资科创基地、山东省感染免疫与疾病干预重点实验室。公司拥有60年微生物发酵历史,生物制造产品产业转化和生物合成技术国内领先。承担多项国家重大科技攻关项目,获批工信部重点培育中试平台,助推鲁抗医药由传统微生物发酵向合成生物技术应用转变。产品结构持续优化,全身抗感染类、降糖类和心血管类药物竞争力不断提升,呼吸类、男科类、抗癌类、中藏药等特色产品管线不断丰富完善。面向未来,鲁抗医药将围绕“十五五”发展“一四五五八”战略规划,秉承生物基因,把大力发展生物医药和生物制造产业作为发展新质生产力、加速创新发展的重要方向,不断深耕生物医药和生物制造产业领域,加快实现八个方向战略突破,塑造高质量发展新优势。
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