华光环能(600475)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-05-06信达证券郭雪,吴柏莹
2025-11-06华安证券张志邦增持维持
2025-10-30信达证券郭雪,吴柏莹
2025-08-29华安证券张志邦增持维持
2025-08-27信达证券郭雪,吴柏莹
2025-05-28华安证券张志邦增持维持
2025-05-05华源证券查浩,刘晓宁买入维持
2025-04-30中银证券武佳雄,顾真增持维持
2025-04-29信达证券左前明,郭雪,吴柏莹
2025-04-29国金证券姚遥,唐雪琪买入维持
  盈利预测
据华光环能一季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

  成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

  偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

  运营能力有所削弱，存货变现能力陷入停滞

  现金流能力明显恶化，销售回款能力短期内恶化

  财务数据
2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-30
每股收益(元)0.300.120.410.360.300.140.750.51
每股净资产(元)8.989.068.969.099.359.379.228.95
每股资本公积金(元)0.280.280.280.280.280.280.280.29
每股未分配利润(元)5.765.845.725.776.065.895.765.64
每股经营性现金流(元)0.01-0.211.460.900.290.661.080.19
净资产收益率(%)3.301.354.463.843.201.458.185.69
营业总收入(元)35.87亿18.39亿91.39亿66.62亿44.17亿19.65亿91.13亿72.33亿
营业总收入同比增长(%)-18.78-6.390.28-7.89-23.30-32.25-13.31-6.12
归属净利润(元)2.82亿1.16亿3.88亿3.44亿2.85亿1.29亿7.04亿4.81亿
归属净利润同比增长(%)-1.24-9.98-44.98-28.46-28.16-30.77-4.98-6.58
扣非净利润(元)2.68亿1.11亿3.24亿3.08亿2.58亿1.17亿3.88亿2.28亿
扣非净利润同比增长(%)3.79-5.26-16.3434.8527.41-35.23-24.00-52.82
毛利率(%)22.3523.2617.7618.2919.6020.3419.1816.12
净利率(%)10.199.125.887.368.759.3310.178.93
资产负债率(%)60.6960.2361.3860.7259.0259.2958.8960.16
存货周转率(次)0.940.492.321.621.040.491.991.53
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
利润表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
营业总收入3,586,882,327.151,839,004,399.159,138,845,505.186,661,986,766.61
营业总成本3,324,788,729.571,680,365,531.28,657,877,858.676,252,364,741.57
其他经营收益
营业利润463,012,014.66227,597,005.2712,656,436.15616,436,544.88
利润总额466,333,149.06227,088,597.9731,416,799.66626,425,768.76
净利润365,603,281.9167,652,604.2536,910,953.07490,115,641.88
每股收益
其他综合收益-32,908,855-26,970,415-126,648,090.73-58,147,225
综合收益总额332,694,426.9140,682,189.2410,262,862.34431,968,416.88
资产负债表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
流动资产:
流动资产合计10,579,923,757.3610,395,725,372.8510,853,401,266.3610,764,544,708.97
非流动资产:
非流动资产合计16,219,619,152.2616,467,895,102.8716,416,455,048.1916,403,737,701.47
资产总计26,799,542,909.6226,863,620,475.7227,269,856,314.5527,168,282,410.44
流动负债:
流动负债合计9,978,792,908.689,425,590,392.6210,229,143,105.5410,283,910,330.5
非流动负债:
非流动负债合计6,285,695,027.936,755,493,323.926,509,664,049.826,213,455,628.35
负债合计16,264,487,936.6116,181,083,716.5416,738,807,155.3616,497,365,958.85
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计8,588,250,698.028,660,070,909.748,564,569,784.368,693,024,665.12
股东权益合计10,535,054,973.0110,682,536,759.1810,531,049,159.1910,670,916,451.59
负债和股东权益合计26,799,542,909.6226,863,620,475.7227,269,856,314.5527,168,282,410.44
现金流量表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计4,427,770,284.452,519,483,650.099,365,748,080.497,116,173,037.48
经营活动现金流出小计4,417,276,898.872,716,093,916.967,972,206,027.146,257,445,009.03
经营活动产生的现金流量净额10,493,385.58-196,610,266.871,393,542,053.35858,728,028.45
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计4,070,476,160.21,743,996,181.994,626,118,784.482,935,328,963.69
投资活动现金流出小计3,631,910,676.281,504,442,942.526,209,146,528.323,464,284,226.71
投资活动产生的现金流量净额438,565,483.92239,553,239.47-1,583,027,743.84-528,955,263.02
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计4,852,317,715.662,457,822,146.648,141,575,901.356,258,311,120.9
筹资活动现金流出小计4,405,119,805.142,261,764,145.77,691,733,711.126,066,349,125.29
筹资活动产生的现金流量净额447,197,910.52196,058,000.94449,842,190.23191,961,995.61
汇率变动对现金及现金等价物的影响-41,009.4-64,810.38-89,000.93-4,712.47
现金及现金等价物净增加额896,215,770.62238,936,163.16260,267,498.81521,730,048.57
期末现金及现金等价物余额3,097,773,695.582,440,494,088.122,201,557,924.962,463,020,474.72
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额896,215,770.62-260,267,498.81-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-06-303773725332.32-5.26
2026-03-313983423998.7431.60
2025-12-313026931582.34-12.85
2025-09-303473127524.85104.23
2025-06-301700656213.44-19.13
2025-03-312102945459.401.35
2024-12-312074946072.86-2.83
2024-09-302135344769.62-4.72
2024-06-302241142107.1417.26
2024-03-311911249375.42-6.30

流通股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
无锡市国联发展(集团)有限公司49537.5652.54不变0.00
中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司13793.1014.63不变0.00
紫金财产保险股份有限公司4719.475.01不变0.00
无锡国联金融投资集团有限公司1172.251.24不变0.00
无锡华光环保能源集团股份有限公司回购专用证券...999.111.06不变0.00
王恒469.230.50新进469.23
香港中央结算有限公司445.900.47减少-512.20
陈勇313.930.33增加1.64
中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金-...239.180.25新进239.18
中国银河证券股份有限公司225.800.24减少-152.91

十大股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
无锡市国联发展(集团)有限公司49537.5651.82不变0.00
中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司13793.1014.43不变0.00
紫金财产保险股份有限公司4719.474.94不变0.00
无锡国联金融投资集团有限公司1172.251.23不变0.00
无锡华光环保能源集团股份有限公司回购专用证券...999.111.05不变0.00
王恒469.230.49新进469.23
香港中央结算有限公司445.900.47减少-512.20
陈勇313.930.33增加1.64
中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金-...239.180.25新进239.18
中国银河证券股份有限公司225.800.24减少-152.91

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
蒋志坚969832025-05-30 96983
缪强969832025-05-30 96983
毛军华811202025-05-30 81120
徐辉811202025-05-30 81120
朱俊中655722025-05-30 65572
周建伟574602025-05-30 57460
中层管理人员、核心业务骨干66732542024-07-04 6673254
缪强646552024-07-04 64655

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
蒋志坚董事,董事长-171200513713集中竞价2025-12-31
缪强总经理,董事-171200513713集中竞价2025-12-31
蒋志坚董事,董事长-171200513713集中竞价2025-12-31
蒋志坚董事,董事长-171200513713个人资金需求进行减持2025-12-31
缪强总经理,董事-171200513713集中竞价2025-12-31

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
南方中证长江保护主题ETF87980013416950.000.090.09
易方达中证长江保护主题ETF87590013357475.000.090.09
南方中证1000ETF3962066042141.500.040.04
广发中证1000ETF3326455072836.250.030.04
万家中证1000指数增强A2800004270000.000.030.03
上证综指ETF2365003606625.000.020.03
华夏中证1000ETF1818002772450.000.020.02
中欧数据挖掘混合A1318002009950.000.010.01
中欧金安量化混合A1064001622600.000.010.01
易方达中证1000ETF64700986675.000.010.01
中欧中证1000指数增强A50200765550.000.010.01
富国中证1000ETF48997747204.250.010.01
国投瑞银中证全指公用事业ETF47800728950.000.010.01
中欧量化驱动混合A45500693875.000.000.00
华夏中证全指公用事业ETF43200658800.000.000.00
易方达中证上海环交所碳中和ETF29260446215.000.000.00
南方中证上海环交所碳中和ETF15700239425.000.000.00
富国中证上海环交所碳中和ETF14830226157.500.000.00
华夏上证580ETF14400219600.000.000.00
易方达上证580ETF13700208925.000.000.00
  主力控盘
  公司简介
股票代码 600475 股票简称 华光环能
公司全称 无锡华光环保能源集团股份有限公司 曾用名
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所主板A股
成立日期 2000-12-26 上市日期 2003-07-04
注册资本(万元) 9509524050000.00 总经理 缪强
法人代表 蒋志坚 董事会秘书 舒婷婷
注册地址 无锡市城南路3号 办公地址 无锡市金融一街8号
电话 0510-82833965 传真 0510-82833962
电子邮箱 600475@hghngroup.com 公司网址 www.hghngroup.com
所属行业 公用事业 所属地域 江苏板块
股改实施日期 2006-05-23 股改进度 实施
所属板块 节能环保-参股券商-机构重仓-股权激励-光伏概念-长江三角-融资融券-央国企改革-沪股通-氢能源-抖音概念(字节概念)-碳交易-化债(AMC)概念-储能概念-生物质能发电-小盘股-小盘价值
主营业务     电站锅炉、工业锅炉、锅炉辅机、水处理设备、压力容器的设计研发、技术咨询、技术服务、制造、销售;利用自有资金对环保行业、能源行业、城市公用基础设施及相关产业进行投资;电力工程施工总承包(凭有效资质证书经营);成套发电设备、环境保护专用设备的销售;烟气脱硫脱硝成套设备的设计研发、技术咨询、技术服务、制造、销售、安装;金属材料、机械配件的销售;环保工程技术咨询、技术服务;机电设备安装工程专业承包(三级);I级锅炉(参数不限)安装、改造、维修;房屋租赁;起重机械安装、维修(凭有效资质证书经营);煤炭的销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);特种设备制造;特种设备设计;特种设备安装改造修理。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:新兴能源技术研发;特种设备销售;气体、液体分离及纯净设备制造;气体、液体分离及纯净设备销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);专用设备制造(不含许可类专业设备制造);站用加氢及储氢设施销售;气体压缩机械销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介      无锡华光环保能源集团股份有限公司(简称“华光环能”)自1958年创立以来,始终秉持“共建清洁低碳生活”的企业使命,致力于在能源与环保领域内实现可持续发展。2003年7月,公司在上海证券交易所成功挂牌上市(股票简称“华光环能”,股票代码:600475),并于2017年6月完成重大资产重组,进一步优化了产业结构和资本布局。作为控股股东无锡市国联发展(集团)有限公司的主要实业投资运营主体,华光环能在江苏省内率先实现了整体上市与员工持股、股权激励的双重突破,成为国有控股上市公司中的佼佼者。华光环能积极响应国家产业政策导向,以构建一体化服务能力为宗旨,专注于“能源与环保”两大核心领域。公司致力于实现“两大转型”:一是从传统能源向新能源及市政环保的转型;二是从一般装备制造向环保能源工程总包、投资运营的转型。为此,华光环能建立了“一中心、两院、三站、三基地”的技术创新平台,旨在整合设计、制造、建设至运营等关键环节,逐步构筑起一个涵盖电站项目投融资、电力工程设计、电站设备成套、电站工程总包、电厂运营管理以及新能源新材料开发等多元业务的完善产业链。这一产业链相互支撑,共同推动公司发展,形成了装备制造板块、热电运营板块、市政环保板块、投资运营板块四大业务板块。作为能源与环保领域的产业投资集团,华光环能秉持“共建清洁低碳生活”的企业使命,坚守“诚信、责任、专业、超越”的核心价值观。公司始终贯彻“客户至上、共生共赢”的经营理念,赢得了社会各界及市场的广泛赞誉。华光环能及子企业入选国务院国资委颁发的“创建世界一流领军示范示范企业”和“科创示范企业”名单,被住房和城乡建设部办公厅授予“垃圾分类教育基地”称号。连续多年荣登“中国机械500强”、“全球新能源企业500强”、“中国能源企业500强”等权威榜单,并被评为“机械工业大型骨干企业”。在科技创新方面,成功入围“2022科创中国先导技术(绿色低碳领域)榜单”,并荣获“2022年度绿色化工园区适用技术”和“锅炉科学技术奖三等奖”。在工程设计领域,荣获“2023年全国勘察设计企业工程总承包业务百强”和“中国十大分布式光储设计院”等殊荣。展望未来,华光环能将继续坚持目标导向、推陈出新,积极探索适合国有控股上市企业的发展模式和路径,为加快建设成为“中国领先的环保与清洁能源综合服务商”不懈奋斗!
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