百利电气(600468)_ 股票分析

百利电气(600468)

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投资评级

盈利预测

据百利电气一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营业务利润贡献大幅提升

成长能力维持稳定，营收增长率重拾升势

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，总资产的周转速度需要加快

现金流能力有所加强，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.04	0.02	0.08	0.08	0.05	0.03	-0.10	0.09
每股净资产(元)	1.87	1.87	1.86	1.85	1.82	1.80	1.77	1.96
每股资本公积金(元)	0.27	0.27	0.27	0.27	0.28	0.28	0.28	0.27
每股未分配利润(元)	0.51	0.52	0.49	0.50	0.47	0.45	0.42	0.62
每股经营性现金流(元)	-0.14	-0.17	0.22	-0.07	-0.07	-0.10	0.17	0.00
净资产收益率(%)	2.05	1.26	4.51	4.21	2.92	1.65	-5.52	4.90
营业总收入(元)	12.30亿	5.67亿	22.17亿	16.26亿	10.30亿	4.95亿	19.62亿	14.17亿
营业总收入同比增长(%)	19.41	14.48	12.97	14.75	13.69	-2.14	-3.60	-7.50
归属净利润(元)	4170.48万	2553.14万	8905.65万	8276.32万	5691.47万	3197.59万	-10944.46万	1.03亿
归属净利润同比增长(%)	-26.72	-20.15	181.37	-19.62	-12.07	-8.05	-192.13	6.60
扣非净利润(元)	3797.38万	2249.05万	8294.67万	7866.71万	5495.16万	3129.10万	-11816.03万	9573.22万
扣非净利润同比增长(%)	-30.90	-28.12	170.20	-17.83	-7.73	-3.36	-208.09	4.61
毛利率(%)	17.79	19.86	20.54	20.14	21.54	22.81	23.79	23.75
净利率(%)	3.38	5.06	4.06	5.28	5.79	6.75	-5.15	7.74
资产负债率(%)	47.09	44.31	45.19	44.77	43.26	42.09	44.28	41.21
存货周转率(次)	1.56	0.74	3.36	2.58	1.59	0.80	3.12	2.15

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,229,751,184.86	567,099,927.67	2,216,620,805.06	1,626,083,938.65
营业总成本	1,207,211,083.51	551,362,107.31	2,170,828,604.55	1,576,344,329.68
其他经营收益
营业利润	45,736,158.63	28,149,132.82	101,875,953.3	94,244,124.66
利润总额	49,290,052.12	31,905,037.99	103,880,745.36	97,115,409.94
净利润	41,521,972.4	28,695,955.62	90,082,151.27	85,930,487.48
每股收益
其他综合收益	-10,825,588.31	-15,187,628.94	17,496,954.62	5,571,144.37
综合收益总额	30,696,384.09	13,508,326.68	107,579,105.89	91,501,631.85

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,985,376,782.73	2,808,640,584.34	2,832,560,050.97	2,817,364,870.33
非流动资产:
非流动资产合计	1,178,296,074.89	1,168,265,104.2	1,180,720,998.82	1,135,012,733.59
资产总计	4,163,672,857.62	3,976,905,688.54	4,013,281,049.79	3,952,377,603.92
流动负债:
流动负债合计	1,888,120,924.58	1,688,290,846.58	1,740,598,677.57	1,698,317,953.5
非流动负债:
非流动负债合计	72,600,771.97	73,863,233.42	73,025,222.3	71,288,875.06
负债合计	1,960,721,696.55	1,762,154,080	1,813,623,899.87	1,769,606,828.56
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,032,807,002.66	2,038,866,098.23	2,027,142,390.54	2,008,382,909.08
股东权益合计	2,202,951,161.07	2,214,751,608.54	2,199,657,149.92	2,182,770,775.36
负债和股东权益合计	4,163,672,857.62	3,976,905,688.54	4,013,281,049.79	3,952,377,603.92

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	982,875,893.45	441,700,956.94	2,177,385,961.08	1,304,852,754.26
经营活动现金流出小计	1,130,319,496.4	623,497,415.23	1,940,530,943.51	1,381,504,473.45
经营活动产生的现金流量净额	-147,443,602.95	-181,796,458.29	236,855,017.57	-76,651,719.19
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	18,421,402.68	1,900	26,414,317.39	26,151,800.07
投资活动现金流出小计	27,378,854.31	8,284,959.16	86,141,367.21	58,519,395.94
投资活动产生的现金流量净额	-8,957,451.63	-8,283,059.16	-59,727,049.82	-32,367,595.87
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	72,031,185.83	2,031,185.83	202,624,877.23	183,744,877.23
筹资活动现金流出小计	104,644,028.25	2,586,818.23	339,996,469.52	280,278,277.42
筹资活动产生的现金流量净额	-32,612,842.42	-555,632.4	-137,371,592.29	-96,533,400.19
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-2,629,565.94	-1,027,353.13	1,151,362.55	2,037,538.85
现金及现金等价物净增加额	-191,643,462.94	-191,662,502.98	40,907,738.01	-203,515,176.4
期末现金及现金等价物余额	617,398,121.52	617,379,081.48	809,041,584.46	564,618,670.05
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-191,643,462.94	-	40,907,738.01	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	82875	13125.01	-7.91
2026-03-31	89993	12086.89	-0.78
2025-12-31	90701	11992.54	1.50
2025-09-30	89357	12172.92	-15.36
2025-06-30	105574	10303.06	97.21
2025-03-31	53535	20318.21	40.96
2024-12-31	37978	28641.20	-10.30
2024-09-30	42338	25691.70	-6.24
2024-06-30	45156	24088.39	-4.06
2024-03-31	47067	23110.36	-24.01

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津液压机械(集团)有限公司	57960.69	53.29	不变	0.00
天津百利机械装备集团有限公司	2616.46	2.41	不变	0.00
香港中央结算有限公司	538.59	0.50	增加	168.40
天津市鑫皓投资发展有限公司	251.31	0.23	不变	0.00
刘子翔	230.73	0.21	新进	230.73
邓均声	196.97	0.18	新进	196.97
J.P.Morgan Securities ...	196.25	0.18	新进	196.25
Barclays bank plc	172.64	0.16	新进	172.64
深圳昭阳投资管理有限公司-昭阳九号私募证券投...	167.60	0.15	新进	167.60
胡红芳	150.00	0.14	新进	150.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
天津液压机械(集团)有限公司	57960.69	53.29	不变	0.00
天津百利机械装备集团有限公司	2616.46	2.41	不变	0.00
香港中央结算有限公司	538.59	0.50	增加	168.40
天津市鑫皓投资发展有限公司	251.31	0.23	不变	0.00
刘子翔	230.73	0.21	新进	230.73
邓均声	196.97	0.18	新进	196.97
J.P.Morgan Securities ...	196.25	0.18	新进	196.25
Barclays bank plc	172.64	0.16	新进	172.64
深圳昭阳投资管理有限公司-昭阳九号私募证券投...	167.60	0.15	新进	167.60
胡红芳	150.00	0.14	新进	150.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
天津百利机械装备集团有限公司	12682553	2019-01-25	12682553
财通基金管理有限公司	25411222	2017-01-25	25411222
泰达宏利基金管理有限公司	9223674	2017-01-25	9223674
天弘基金管理有限公司	9223673	2017-01-25	9223673
建信基金管理有限责任公司	8528823	2017-01-25	8528823
东海基金管理有限责任公司	8500000	2017-01-25	8500000
创金合信基金管理有限公司	8455034	2017-01-25	8455034
第一创业证券股份有限公司	6752884	2017-01-25	6752884

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
史祺	总经理,董事长,非独立董事	121504	425264	分红送转	2019-06-28
李军	财务总监,副总经理	40000	140000	分红送转	2019-06-28
刘敏	董事会秘书,副总经理,非独立董事	20000	70000	分红送转	2019-06-28
孙文志	副总经理	20000	70000	分红送转	2019-06-28
乔霖	执行总经理	20000	70000	分红送转	2019-06-28

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
益民红利成长混合	569200	3455044.00	0.05	0.05
西部利得专精特新量化选股混合A	549500	3335465.00	0.05	0.05
华泰柏瑞中证2000指数增强A	203900	1237673.00	0.02	0.02
国泰上证综合交易ETF	109100	662237.00	0.01	0.01
益民服务领先混合A	90000	546300.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	56800	344776.00	0.01	0.01
易方达中证2000ETF	34700	210629.00	0.00	0.00
国泰量化收益灵活配置混合A	28400	172388.00	0.00	0.00
中欧稳健添悦债券A	23000	139610.00	0.00	0.00
华夏上证580ETF	20500	124435.00	0.00	0.00
广发国证2000ETF	20300	123221.00	0.00	0.00
万家国证2000指数增强A	20100	122007.00	0.00	0.00
万家中证2000指数增强A	20100	122007.00	0.00	0.00
易方达上证580ETF	19600	118972.00	0.00	0.00
嘉实新添辉定期混合A	17200	104404.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	10400	63128.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	8700	52809.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	5400	32778.00	0.00	0.00
中欧金安量化混合A	4200	25494.00	0.00	0.00
建信中证A500指数增强A	2800	16996.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600468	股票简称	百利电气
公司全称	天津百利特精电气股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-09-23	上市日期	2001-05-23
注册资本(万元)	10877353210000.00	总经理	朱文斌
法人代表	张建新	董事会秘书	刘佳莹
注册地址	天津市西青经济开发区民和道12号	办公地址	天津市西青经济开发区民和道12号
电话	022-83963876	传真	022-83963876
电子邮箱	600468@benefo.tj.cn	公司网址	www.benefo.tj.cn
所属行业	电网设备	所属地域	天津板块
股改实施日期	2005-12-07	股改进度	实施
所属板块	军工-机构重仓-预亏预减-智能电网-超导概念-央国企改革-沪股通-抽水蓄能-人造太阳-可控核聚变-电网概念-破增发价股-2025年报扭亏
主营业务	一般项目:输配电及控制设备制造;电器辅件制造;机械电气设备制造;超导材料制造;超导材料销售;智能输配电及控制设备销售;电气设备修理;电气设备销售;配电开关控制设备制造;电力电子元器件制造;电力电子元器件销售;电子元器件与机电组件设备制造;电子元器件与机电组件设备销售;变压器、整流器和电感器制造;泵及真空设备销售;泵及真空设备制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;通用设备制造(不含特种设备制造);信息安全设备销售;信息安全设备制造;仪器仪表制造;仪器仪表销售;通讯设备销售;建筑材料销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);五金产品批发;五金产品零售;机械设备研发;机械设备销售;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;货物进出口;气压动力机械及元件制造;模具制造;机械零件、零部件加工;金属工具制造;液压动力机械及元件制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:特种设备制造、劳务派遣服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	天津百利特精电气股份有限公司于1999年9月23日在天津注册成立,并于2001年6月在上海证券交易所挂牌上市,原名称为天津特精液压股份有限公司。2005年进行了主业转型,退出液压件生产领域,进军电力装备行业。公司主业转型适逢我国电力工业高速发展的历史时期。经过十几年的努力,公司产业结构不断完善、产品结构不断优化,市场竞争力日益增强,产品广泛应用于电力、建筑、工矿企业、国防、船舶、能源、石油化工等诸多领域,先后参与了神舟五号、酒泉发射中心、2008年北京奥运会等多项国家级重点项目。百利电气在长期的生产经营中积淀了较强的研发实力和良好的品牌形象,公司多项拳头产品被评为省市级名牌产品,多家子公司为高新技术企业。子公司中更是不乏行业翘楚:控股子公司成都瑞联电气股份有限公司是国家知识产权优势企业、四川省企业技术中心、四川省建设创新型企业试点企业,该公司拥有中国合格评定国家认可委员会(CNAS)实验室认可资质、美国UL目击实验室资质授权、德国TUV莱茵实验室资质授权,其产品参展德国汉诺威工业电器展,并获得广泛认可;苏州贯龙电磁线有限公司生产的电磁线应用于B级、F级、H级、C级绝缘等级的汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交(直)流电机、高铁动力系统,是我国重点重型发电机企业特别是核电企业的重要供应商;北京英纳超导技术有限公司成立于2000年,是国内专业从事高温超导材料的企业,承担了多项国家863项目、国家重点研发计划、科技部重大专项等重大超导项目,其“高性能铋系高温超导长带材的研制与开发”获得国务院国家科学技术进步二等奖。近年来,公司充分利用资本市场持续进行产业结构调整和产品升级,先后成功完成了非公开发行股票募集资金11亿元人民币和重大资产重组等工作,公司资产质量、产业结构、盈利水平、研发能力得到持续提升。百利电气将持续致力于以科技创新为先导,质量稳定为基石,人才建设为保障,品牌价值为导向,稳步开展并购重组,加速实施“走出去”战略,立足电力装备中的高端产品,拓展以超导为核心的新材料及其应用领域、新能源设备领域,为成为坚强智能电网可靠供应商而不懈努力。
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