ST瑞贝卡(600439)_ 股票分析

ST瑞贝卡(600439)

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投资评级

盈利预测

据ST瑞贝卡一季报分析：

盈利能力维持稳定，总资产收益能力略有下降

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显改善，公司现金回收质量很高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.00	0.00	-0.07	0.01	0.01	0.01	-0.10	0.01
每股净资产(元)	2.20	2.22	2.23	2.33	2.32	2.33	2.32	2.41
每股资本公积金(元)	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22	0.22
每股未分配利润(元)	1.31	1.31	1.30	1.39	1.38	1.38	1.37	1.49
每股经营性现金流(元)	0.11	0.06	0.27	0.18	0.11	0.08	0.22	0.14
净资产收益率(%)	0.18	0.14	-3.17	0.45	0.36	0.23	-4.37	0.36
营业总收入(元)	6.44亿	3.16亿	12.93亿	8.98亿	5.98亿	3.05亿	12.39亿	8.71亿
营业总收入同比增长(%)	7.73	3.44	4.38	3.13	4.20	11.26	1.10	1.64
归属净利润(元)	449.72万	383.31万	-8190.02万	1170.77万	937.59万	636.06万	-11761.92万	995.41万
归属净利润同比增长(%)	-52.03	-39.74	30.37	17.62	15.31	18.59	-1056.08	-34.95
扣非净利润(元)	411.83万	368.84万	-8209.88万	1175.88万	944.57万	586.99万	-12111.91万	870.27万
扣非净利润同比增长(%)	-56.40	-37.17	32.22	35.12	23.04	12.14	-1676.50	-24.03
毛利率(%)	40.05	41.53	36.86	37.16	38.09	41.32	30.83	33.32
净利率(%)	0.68	1.20	-6.35	1.30	1.56	2.08	-9.52	1.12
资产负债率(%)	40.54	39.87	42.62	41.95	43.10	46.13	47.35	46.90
存货周转率(次)	0.13	0.06	0.27	0.18	0.12	0.06	0.27	0.18

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	644,160,463.89	315,654,958.86	1,293,343,920.13	898,391,321.89
营业总成本	637,666,405.91	311,739,576.92	1,315,483,294.83	887,873,257.61
其他经营收益
营业利润	8,154,040.48	4,495,742.84	-72,673,781.35	13,431,439.38
利润总额	8,064,404.99	4,661,858.6	-72,993,804.37	13,240,188.8
净利润	4,365,655.5	3,782,603.59	-82,157,801.73	11,642,659.47
每股收益
其他综合收益	-32,257,920.53	-7,648,592.16	-18,962,428.97	343,668.36
综合收益总额	-27,892,265.03	-3,865,988.57	-101,120,230.7	11,986,327.83

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,477,214,491.65	3,453,959,855.65	3,652,927,698.17	3,776,951,660.93
非流动资产:
非流动资产合计	723,314,472.76	739,543,268.09	748,680,971.73	768,832,711.9
资产总计	4,200,528,964.41	4,193,503,123.74	4,401,608,669.9	4,545,784,372.83
流动负债:
流动负债合计	1,691,944,187.36	1,515,771,565.01	1,864,353,552.5	1,893,438,766.72
非流动负债:
非流动负债合计	10,892,894.24	156,013,399.46	11,670,969.56	13,654,899.74
负债合计	1,702,837,081.6	1,671,784,964.47	1,876,024,522.06	1,907,093,666.46
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,493,976,175.03	2,517,921,402.68	2,521,736,926.96	2,634,650,905.53
股东权益合计	2,497,691,882.81	2,521,718,159.27	2,525,584,147.84	2,638,690,706.37
负债和股东权益合计	4,200,528,964.41	4,193,503,123.74	4,401,608,669.9	4,545,784,372.83

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	600,022,122.04	304,860,473.35	1,252,753,007.77	929,121,912.07
经营活动现金流出小计	476,352,253	240,659,082.44	942,957,408.43	730,398,066.15
经营活动产生的现金流量净额	123,669,869.04	64,201,390.91	309,795,599.34	198,723,845.93
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	64,000	-	1,398,550.11	1,384,066.74
投资活动现金流出小计	1,910,379.61	551,044.6	3,322,126.52	2,238,969.93
投资活动产生的现金流量净额	-1,846,379.61	-551,044.6	-1,923,576.41	-854,903.19
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	902,785,383.08	693,005,227.95	1,511,207,482.34	1,371,534,846.46
筹资活动现金流出小计	1,046,337,080.44	787,380,415.48	1,933,185,217.21	1,730,414,670.6
筹资活动产生的现金流量净额	-143,551,697.36	-94,375,187.53	-421,977,734.87	-358,879,824.14
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-13,859,098.53	-3,071,551.22	1,226,666.57	-6,844,622.31
现金及现金等价物净增加额	-35,587,306.46	-33,796,392.44	-112,879,045.37	-167,855,503.71
期末现金及现金等价物余额	210,646,339.68	212,437,253.7	246,233,646.14	191,257,187.8
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-35,587,306.46	-	-112,879,045.37	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	61889	18290.58	-2.40
2026-03-31	63410	17851.84	-6.07
2025-12-31	67505	16768.91	-5.01
2025-09-30	71064	15929.10	-4.82
2025-06-30	74665	15160.86	0.51
2025-03-31	74286	15238.21	-4.03
2024-12-31	77406	14624.00	46.63
2024-09-30	52790	21443.18	-0.72
2024-06-30	53175	21287.93	-9.60
2024-03-31	58820	19244.91	12.01

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
河南瑞贝卡控股有限责任公司	25153.82	22.22	不变	0.00
许昌市昌逹商贸有限公司	7000.00	6.18	不变	0.00
许玉梅	6000.00	5.30	不变	0.00
王文娟	770.79	0.68	不变	0.00
丑建忠	409.51	0.36	不变	0.00
张晓峰	345.35	0.31	新进	345.35
赵红飞	307.01	0.27	新进	307.01
丁伟民	305.95	0.27	新进	305.95
王树敏	289.00	0.26	增加	12.00
胡祖平	285.68	0.25	新进	285.68

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
河南瑞贝卡控股有限责任公司	25153.82	22.22	不变	0.00
许昌市昌逹商贸有限公司	7000.00	6.18	不变	0.00
许玉梅	6000.00	5.30	不变	0.00
王文娟	770.79	0.68	不变	0.00
丑建忠	409.51	0.36	不变	0.00
张晓峰	345.35	0.31	新进	345.35
赵红飞	307.01	0.27	新进	307.01
丁伟民	305.95	0.27	新进	305.95
王树敏	289.00	0.26	增加	12.00
胡祖平	285.68	0.25	新进	285.68

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
北京首沣投资管理有限公司	7000000	2011-12-05	0
中信证券股份有限公司	6000000	2011-12-05	0
天津证大金马股权投资基金合伙企业(有限合伙)	7000000	2011-12-05	0
江苏瑞华投资发展有限公司	13000000	2011-12-05	0
河南农开产业基金投资有限责任公司	12000000	2011-12-05	0
山西证券股份有限公司	1310000	2011-12-05	0

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
郑桂花	总经理,董事	-490000	1504965	其他	2012-08-21
郑桂花	总经理,董事	-30000	1385392	二级市场买卖	2009-11-30
郑桂花	总经理,董事	-210000	1415392	二级市场买卖	2009-11-20
郑桂花	总经理,董事	-150000	1625392	二级市场买卖	2009-11-19
郑桂花	总经理,董事	-20000	1775392	二级市场买卖	2009-11-10

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
财通多策略福瑞混合发起式(LOF)A	438900	926079.00	0.04	0.04
东财量化精选混合A	188900	398579.00	0.02	0.02
汇泉启元未来混合发起式A	69700	147067.00	0.01	0.01
易方达上证综合ETF	22200	46842.00	0.00	0.00
中银量化精选混合A	21700	45787.00	0.00	0.00
华泰紫金中证1000指数增强发起A	8700	18357.00	0.00	0.00
国泰聚智量化选股混合发起A	2200	4642.00	0.00	0.00
财通中证1000指数增强A	1300	2743.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600439	股票简称	ST瑞贝卡
公司全称	河南瑞贝卡发制品股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所风险警示板A股
成立日期	1999-10-24	上市日期	2003-06-25
注册资本(万元)	11319854400000.00	总经理	郑文青
法人代表	郑文青	董事会秘书	胡丽平
注册地址	河南省许昌市建安区尚集产业集聚区昌盛路666号	办公地址	河南省许昌市瑞贝卡大道666号
电话	0374-5136699	传真	0374-5166016
电子邮箱	rbk600439@rebeccafashion.cn	公司网址	www.rebecca.com.cn
所属行业	纺织服饰	所属地域	河南板块
股改实施日期	2005-11-07	股改进度	实施
所属板块	ST股-参股银行-一带一路-贬值受益-新零售-富时罗素-标准普尔-低价股-中俄贸易概念-破净股-跨境电商-破增发价股
主营业务	一般项目:美发饰品生产;美发饰品销售;合成纤维制造;合成纤维销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;针纺织品销售;日用杂品销售;会议及展览服务(出国办展须经相关部门审批);货物进出口;技术进出口;可穿戴智能设备制造;可穿戴智能设备销售;软件开发;物联网技术研发;电力电子元器件销售;电子产品销售;电子元器件批发;虚拟现实设备制造;珠宝首饰制造;珠宝首饰批发;珠宝首饰零售。许可项目:艺术品进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动;依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
公司简介	河南瑞贝卡发制品股份有限公司,崛起于中原腹地,坐落于许昌瑞贝卡大道,其前身为1990年创建的许昌县发制品总厂和1993年3月20日中美合资成立的河南瑞贝卡发制品有限公司,1999年10月24日整体改制为股份公司,同年11月11日股份公司正式挂牌,2003年7月10日瑞贝卡股票在上海证券交易所上市。公司是一家集发制品及发用纤维原料的研制、开发、生产、销售于一体的发制品专业公司,其时尚产品倍受国内外消费者所青睐。公司生产的工艺发、女装假发、化纤发、教习头、男装发块、纤维发丝等六大系列数千种产品,畅销北美、西欧、亚洲、非洲的40多个国家和国内100多个大中城市。二十年来,瑞贝卡公司严格遵守国家法律法规,认真贯彻落实科学发展观,坚持以人为本的管理理念,大力弘扬精诚、创新、发展的企业精神,积极实施人才、科技、品牌三大战略,充分利用行业优势,以市场为导向,以经济效益为中心,以创新、创造、实现客户梦想为使命,以技术进步和提高全员素质为动力,以产品结构调整和产品升级为主线,加大技术创新和产品创造力度,不断提高自主创新和自主研发能力,努力建设拥有自主知识产权和自主知名品牌的国际化企业集团。公司坚持质量第一,从头做起的质量方针,率先在国内发制品行业中通过ISO9001:2000国际标准质量体系认证、ISO14001:2004国际标准环境体系认证和OHSAS18001:2001标准职业健康安全体系认证、IQNet(国际认证联盟)质量体系认证的企业。瑞贝卡牌发制品分别于2005、2006、2007、2008年被评为河南省名牌产品和河南出口名牌,2009年瑞贝卡商标被国家工商总局商标局认定为中国驰名商标。多年来,公司坚持科技兴企,不断促进技术进步,相继组建了发制品工程中心、企业技术中心、国家示范生产力促进中心、博士后科研工作站,承担了自主创新示范项目,起草编写了发制品国家标准和河南省地方行业标准,完成了多项科研成果和技术专利,有效促进了公司的产品结构调整和产业升级,为打造拥有自主知识产权,拥有自主知名品牌的国际化企业集团起到了积极的促进作用。瑞贝卡公司不断进取,先后获得河南省行业利税二十强企业、河南省优秀民营科技企业、河南省民营企业出口创汇状元、河南省民营企业纳税百强、河南省明星民营企业、河南省民营企业百强、河南省质量管理先进企业、河南省守合同重信用企业、河南省诚信纳税大户、中国轻工业500强等荣誉称号,并被确定为国家级高新技术企业、国家星火外向型企业、中国工业旅游示范点。
发行证券一览

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