三友化工(600409)_ 股票分析

三友化工(600409)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-28	中邮证券	刘海荣,刘隆基	买入	维持
2026-08-27	开源证券	金益腾,张晓锋	买入	维持
2026-07-20	开源证券	金益腾,张晓锋	买入	维持
2026-04-29	中邮证券	刘海荣,刘隆基	买入	首次
2026-04-28	华源证券	张峰,刘晓宁,李辉,李佳骏	买入	维持
2026-02-25	华源证券	李辉,张峰,李佳骏	买入	首次
2025-08-30	民生证券	刘海荣,刘隆基	买入	维持
2024-07-10	民生证券	刘海荣,刘隆基	买入	维持
2023-10-31	浙商证券	李辉,沈国琼	买入	维持
2023-08-30	开源证券	金益腾,张晓锋	买入	维持

盈利预测

据三友化工一季报分析：

盈利能力维持稳定，经营仍然亏损,经营效益需加强

成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

运营能力维持稳定，存货变现能力有所增强

现金流能力维持稳定，可持续经营能力偏向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.08	-0.04	0.04	0.06	0.04	-0.01	0.24	0.19
每股净资产(元)	6.78	6.67	6.72	6.74	6.70	6.71	6.72	6.67
每股资本公积金(元)	1.73	1.73	1.73	1.73	1.73	1.72	1.72	1.72
每股未分配利润(元)	3.54	3.45	3.49	3.52	3.50	3.53	3.53	3.51
每股经营性现金流(元)	0.00	-0.22	0.41	0.17	-0.05	-0.15	0.87	0.58
净资产收益率(%)	1.20	-0.66	0.65	0.88	0.53	-0.14	3.64	2.89
营业总收入(元)	98.02亿	45.08亿	188.31亿	141.64亿	95.62亿	47.65亿	213.61亿	160.78亿
营业总收入同比增长(%)	2.51	-5.40	-11.84	-11.90	-11.13	-8.64	-2.55	-2.05
归属净利润(元)	1.68亿	-9152.03万	8952.84万	1.22亿	7325.17万	-1901.63万	4.99亿	3.95亿
归属净利润同比增长(%)	129.15	-381.27	-82.06	-69.18	-77.64	-124.40	-11.78	13.51
扣非净利润(元)	1.55亿	-9800.49万	470.00万	6821.36万	4618.59万	-3364.55万	4.30亿	3.66亿
扣非净利润同比增长(%)	235.49	-191.29	-98.91	-81.34	-85.77	-145.97	-22.34	5.18
毛利率(%)	12.65	9.45	12.72	12.85	12.92	12.63	16.01	16.79
净利率(%)	1.44	-2.44	0.28	0.70	0.69	-0.49	3.06	3.43
资产负债率(%)	43.01	43.47	42.42	42.18	41.55	41.42	41.12	41.72
存货周转率(次)	5.71	2.84	10.94	8.00	5.21	2.46	11.69	8.80

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	9,802,015,007.86	4,507,885,821.9	18,831,442,959.26	14,164,275,630.3
营业总成本	9,689,366,810.82	4,649,740,026.79	18,853,115,753.89	14,144,142,566.93
其他经营收益
营业利润	159,173,703.67	-136,056,630.42	11,172,559.55	40,942,034.08
利润总额	167,656,519.89	-130,107,836.94	96,556,295.03	93,718,041.36
净利润	141,424,812.84	-109,993,166.99	51,881,106.58	99,759,220.37
每股收益
其他综合收益	16,933,886.58	-6,260,281.56	29,843,826.17	20,125,127.91
综合收益总额	158,358,699.42	-116,253,448.55	81,724,932.75	119,884,348.28

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	7,427,043,516.4	7,171,490,784.79	6,851,730,575.21	7,185,614,328.53
非流动资产:
非流动资产合计	19,702,902,937.13	19,798,381,774.58	19,813,329,562.46	19,462,216,470.88
资产总计	27,129,946,453.53	26,969,872,559.37	26,665,060,137.67	26,647,830,799.41
流动负债:
流动负债合计	6,028,092,721.85	6,765,594,107.77	6,702,581,705.24	6,435,190,630.84
非流动负债:
非流动负债合计	5,639,703,460.93	4,959,407,395.16	4,608,172,464.21	4,805,875,117.27
负债合计	11,667,796,182.78	11,725,001,502.93	11,310,754,169.45	11,241,065,748.11
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	13,999,997,588.95	13,775,886,318.4	13,867,275,430	13,903,371,416.53
股东权益合计	15,462,150,270.75	15,244,871,056.44	15,354,305,968.22	15,406,765,051.3
负债和股东权益合计	27,129,946,453.53	26,969,872,559.37	26,665,060,137.67	26,647,830,799.41

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	6,740,169,270.8	3,024,022,210.81	13,645,627,390.29	10,188,678,759.97
经营活动现金流出小计	6,749,248,359.69	3,474,024,026.14	12,800,891,636.73	9,833,718,949.97
经营活动产生的现金流量净额	-9,079,088.89	-450,001,815.33	844,735,753.56	354,959,810
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	3,096,776.26	2,705,856	17,603,831.02	1,195,140,393.11
投资活动现金流出小计	425,008,440.68	287,542,753.13	1,543,447,590.64	2,208,419,632.72
投资活动产生的现金流量净额	-421,911,664.42	-284,836,897.13	-1,525,843,759.62	-1,013,279,239.61
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	1,888,683,156.02	708,453,909.12	3,210,854,901.72	2,743,935,711.93
筹资活动现金流出小计	1,895,185,195.06	670,382,596.22	2,399,730,970.62	2,080,128,810.35
筹资活动产生的现金流量净额	-6,502,039.04	38,071,312.9	811,123,931.1	663,806,901.58
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-3,346,666.08	-2,504,673.93	-15,643,366.93	-12,499,559.61
现金及现金等价物净增加额	-440,839,458.43	-699,272,073.49	114,372,558.11	-7,012,087.64
期末现金及现金等价物余额	2,940,576,930.66	2,682,144,315.6	3,381,416,389.09	3,260,031,743.34
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-440,839,458.43	-	114,372,558.11	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	65602	31467.78	-10.98
2026-03-31	73697	28011.31	-5.52
2025-12-31	78005	26464.32	8.17
2025-09-30	72113	28626.59	-17.30
2025-06-30	87200	23673.73	2.16
2025-03-31	85360	24184.04	-4.79
2024-12-31	89650	23026.76	1.34
2024-09-30	88462	23336.00	-1.65
2024-06-30	89947	22950.73	-2.90
2024-03-31	92638	22284.05	-1.98

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
唐山三友碱业(集团)有限公司	75239.98	36.45	不变	0.00
唐山三友集团有限公司	16725.77	8.10	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3661.27	1.77	增加	113.40
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	2078.65	1.01	减少	-820.00
唐山投资有限公司	1995.88	0.97	不变	0.00
全国社保基金四一三组合	1851.00	0.90	减少	-309.00
中国农业银行股份有限公司-宏利高端装备股票型...	1770.17	0.86	新进	1770.17
中国工商银行-广发聚丰混合型证券投资基金	1548.72	0.75	增加	132.79
交通银行股份有限公司-广发优势成长股票型证券...	1531.09	0.74	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-华商信用增强债券型...	1338.40	0.65	减少	-553.73

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
唐山三友碱业(集团)有限公司	75239.98	36.45	不变	0.00
唐山三友集团有限公司	16725.77	8.10	不变	0.00
香港中央结算有限公司	3661.27	1.77	增加	113.40
中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品...	2078.65	1.01	减少	-820.00
唐山投资有限公司	1995.88	0.97	不变	0.00
全国社保基金四一三组合	1851.00	0.90	减少	-309.00
中国农业银行股份有限公司-宏利高端装备股票型...	1770.17	0.86	新进	1770.17
中国工商银行-广发聚丰混合型证券投资基金	1548.72	0.75	增加	132.79
交通银行股份有限公司-广发优势成长股票型证券...	1531.09	0.74	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-华商信用增强债券型...	1338.40	0.65	减少	-553.73

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
唐山三友碱业(集团)有限公司	27027027	2020-06-19	27027027
财通基金管理有限公司	43543543	2018-06-19	43543543
易方达基金管理有限公司	30030030	2018-06-19	30030030
北信瑞丰基金管理有限公司	28528528	2018-06-19	28528528
厦门象屿集团有限公司	22522522	2018-06-19	22522522
方正证券股份有限公司	22522522	2018-06-19	22522522
中欧基金管理有限公司	22522522	2018-06-19	22522522
周雪钦	17267267	2018-06-19	17267267

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
宏利高端装备股票A	17701700	108157387.00	0.86	0.86
广发聚丰混合A	15487200	94626792.00	0.75	0.75
广发优势成长股票A	15310900	93549599.00	0.74	0.74
华商信用增强债券A	13383997	81776221.67	0.65	0.65
景顺长城策略精选灵活配置混合A	12522292	76511204.12	0.61	0.61
华商上游产业股票A	12274400	74996584.00	0.59	0.59
路博迈资源精选股票发起A	10000000	61100000.00	0.48	0.48
华泰柏瑞富利混合A	8958800	54738268.00	0.43	0.43
华商创新成长混合发起式A	8526000	52093860.00	0.41	0.41
富国稳健增长混合A	8101900	49502609.00	0.39	0.39
交银安心收益债券A	6951992	42476671.12	0.34	0.34
景顺长城景气进取混合A	6352846	38815889.06	0.31	0.31
长城安心回报混合A	6313600	38576096.00	0.31	0.31
广发资源优选股票A	5705500	34860605.00	0.28	0.28
嘉实策略混合	5495510	33577566.10	0.27	0.27
交银趋势混合A	5111800	31233098.00	0.25	0.25
华泰柏瑞鼎利混合A	4822730	29466880.30	0.23	0.23
易方达均衡成长股票	4383600	26783796.00	0.21	0.21
信澳匠心回报混合A	4291300	26219843.00	0.21	0.21
交银启诚混合A	4205700	25696827.00	0.20	0.20

	主力控盘

公司简介

股票代码	600409	股票简称	三友化工
公司全称	唐山三友化工股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-12-28	上市日期	2003-06-04
注册资本(万元)	20643494480000.00	总经理	张作功
法人代表	李建渊	董事会秘书	马欣
注册地址	河北省唐山市南堡开发区	办公地址	河北省唐山市南堡开发区三友办公大楼
电话	0315-8511642,0315-8519078	传真	0315-8519109
电子邮箱	zhengquanbu@sanyou-chem.cn	公司网址	www.sanyou-chem.com.cn
所属行业	化学原料	所属地域	河北板块
股改实施日期	2005-12-06	股改进度	实施
所属板块	化工原料-基金重仓-预亏预减-融资融券-海洋经济-央国企改革-上证380-沪股通-富时罗素-标准普尔-消毒剂-有机硅概念-钠离子电池-破净股-2025中报预减-小盘股-电池技术-小盘价值-2025年报预减-2026中报预增
主营业务	一般事项:化工产品销售(不含许可类化工产品);化工产品生产(不含许可类化工产品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);食品添加剂销售;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);建筑材料销售;石灰和石膏销售;轻质建筑材料销售;再生资源销售;石灰和石膏制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口;通用设备制造(不含特种设备制造);专用设备制造(不含许可类专业设备制造);专用设备修理;通用设备修理;机械设备销售;总质量4.5吨及以下普通货运车辆道路货物运输(除网络货运和危险货物);装卸搬运;非食用盐销售;非居住房地产租赁;煤炭及制品销售;热力生产和供应;劳务服务(不含劳务派遣);普通机械设备安装服务。许可项目:食品添加剂生产;发电业务、输电业务、供(配)电业务;供电业务;饮料生产;食品销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	唐山三友化工股份有限公司成立于1999年12月28日,坐落于渤海之滨的唐山市曹妃甸区,交通便利,区位优势明显,是唐山三友集团的核心公司,是河北省重点化工骨干企业,是全国纯碱和化纤行业的知名企业。2003年6月18日,三友化工A股股票在沪市挂牌上市。2005年,完成股权分置改革。2011年,化纤公司、盐化公司相关资产注入上市公司。2012年,完成矿山公司相关资产的注入,实现了集团主业资产的整体上市。主导产品为纯碱、粘胶短纤维、烧碱、PVC、有机硅。多年来,公司牢固树立科学发展观,认真落实五大发展理念,充分发扬“创业守成,事在人为”的企业精神,一直秉承“产品链接、工艺衔接、资源集约、产业集群”的循环经济发展理念,现已由成立之初单一纯碱业务发展成为具有“两碱一化”(纯碱、氯碱、化纤)特色循环经济模式的集团型企业,实现了从无机化工向有机化工、从基础化工向精细化工的转型升级。主要产品9大类100多个品种,产品远销亚、非、欧、美、澳五大洲100多个国家和地区。
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