红豆股份(600400)_ 股票分析

红豆股份(600400)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2023-10-31	华西证券	唐爽爽	增持	维持
2023-08-27	华西证券	唐爽爽	增持	维持
2023-04-24	东吴证券	李婕,赵艺原,郗越	增持	维持
2023-04-21	华西证券	唐爽爽	增持	维持
2022-11-15	华安证券	许勇其,王亚琪,李煦阳	买入	维持
2022-10-31	华西证券	唐爽爽	增持	维持
2022-09-13	华安证券	许勇其,王亚琪,李煦阳	买入	首次
2022-09-06	华西证券	唐爽爽	增持	维持
2022-07-23	东吴证券	李婕,赵艺原	增持	首次
2022-04-28	华西证券	唐爽爽	增持	维持

盈利预测

据红豆股份一季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力明显改善，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显

运营能力有所加强，资产综合利用效率有所优化

现金流能力明显改善，资金利用效率低下的现状被扭转

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.04	0.00	-0.18	-0.10	-0.04	-0.01	-0.09	-
每股净资产(元)	0.56	0.61	0.61	1.02	1.06	1.10	1.11	1.23
每股资本公积金(元)	0.00	0.00	0.00	0.05	0.05	0.05	0.05	0.05
每股未分配利润(元)	-0.06	-0.02	-0.02	0.13	0.17	0.21	0.23	0.31
每股经营性现金流(元)	0.01	0.09	0.12	0.01	0.01	-0.02	-0.04	-0.13
净资产收益率(%)	-7.04	0.40	-18.95	-8.97	-3.86	-0.76	-7.17	0.11
营业总收入(元)	10.29亿	6.86亿	22.29亿	11.34亿	11.53亿	7.52亿	27.91亿	14.89亿
营业总收入同比增长(%)	-10.79	-8.82	-20.12	-23.87	6.62	15.64	19.76	-4.31
归属净利润(元)	-9439.40万	560.07万	-42291.97万	-21869.45万	-9690.28万	-1938.28万	-20323.14万	329.28万
归属净利润同比增长(%)	2.59	128.90	-108.10	-6741.62	-319.13	-147.01	-777.31	-91.60
扣非净利润(元)	-9336.84万	730.72万	-45899.51万	-22456.92万	-11417.62万	-3230.67万	-28494.06万	-2041.38万
扣非净利润同比增长(%)	18.22	122.62	-61.08	-1000.09	-612.39	-206.69	-2568.32	-173.77
毛利率(%)	37.65	42.06	34.27	31.15	35.71	37.17	36.19	39.66
净利率(%)	-9.17	0.83	-18.95	-19.26	-8.38	-2.55	-7.25	0.27
资产负债率(%)	53.27	53.27	50.26	35.17	36.08	38.03	40.44	37.46
存货周转率(次)	2.78	1.47	5.23	3.00	2.77	1.70	5.43	2.74

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,028,506,481.29	685,717,985.52	2,229,176,620.6	1,133,653,793.4
营业总成本	1,103,938,024.28	659,838,525.76	2,489,240,300.81	1,314,716,559.05
其他经营收益
营业利润	-81,700,686.88	12,347,238.31	-371,891,416.67	-223,699,924
利润总额	-82,389,869.32	12,263,301.85	-372,957,603.29	-220,573,537.76
净利润	-94,267,075.12	5,661,046.1	-422,538,887.2	-218,355,638.4
每股收益
其他综合收益	-2,413,613.9	-336,742.12	-208,722,119.69	16,218,233.76
综合收益总额	-96,680,689.02	5,324,303.98	-631,261,006.89	-202,137,404.64

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,089,602,064.43	1,330,739,964.12	1,080,231,427.51	1,506,551,770.1
非流动资产:
非流动资产合计	1,759,729,737.29	1,764,505,352.63	1,830,881,411.63	2,182,399,457.6
资产总计	2,849,331,801.72	3,095,245,316.75	2,911,112,839.14	3,688,951,227.7
流动负债:
流动负债合计	1,300,873,182.56	1,433,499,192.29	1,230,099,010.44	1,052,254,761.08
非流动负债:
非流动负债合计	217,054,983.14	215,326,921.43	232,898,917.66	245,061,032.31
负债合计	1,517,928,165.7	1,648,826,113.72	1,462,997,928.1	1,297,315,793.39
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,285,186,334.03	1,387,090,137.97	1,388,718,576.39	2,332,315,513.53
股东权益合计	1,331,403,636.02	1,446,419,203.03	1,448,114,911.04	2,391,635,434.31
负债和股东权益合计	2,849,331,801.72	3,095,245,316.75	2,911,112,839.14	3,688,951,227.7

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,235,868,405.64	932,352,383.37	2,721,110,356.05	1,357,736,214.09
经营活动现金流出小计	1,210,254,106.07	723,714,336.7	2,440,266,013.35	1,330,343,337.9
经营活动产生的现金流量净额	25,614,299.57	208,638,046.67	280,844,342.7	27,392,876.19
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	62,466,929.73	31,434,941.18	9,583,936.56	9,403,564.93
投资活动现金流出小计	45,817,641.2	2,137,336.88	110,840,231.31	12,780,049.27
投资活动产生的现金流量净额	16,649,288.53	29,297,604.3	-101,256,294.75	-3,376,484.34
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	280,000,000	30,000,000	543,765,788.85	356,488,863.48
筹资活动现金流出小计	379,711,880.51	211,039,950.62	1,260,700,263.16	550,027,934.01
筹资活动产生的现金流量净额	-99,711,880.51	-181,039,950.62	-716,934,474.31	-193,539,070.53
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	1,064,026.39	-2,821.83
现金及现金等价物净增加额	-57,448,292.41	56,895,700.35	-536,282,399.97	-169,525,500.51
期末现金及现金等价物余额	400,198,950.35	514,542,943.11	457,647,242.76	824,404,142.22
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-57,448,292.41	-	-536,282,399.97	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	51698	44322.25	-22.11
2026-03-31	66369	34524.73	-10.96
2025-12-31	74536	30741.81	-22.62
2025-09-30	96321	23788.91	73.18
2025-06-30	55620	41196.90	-4.05
2025-03-31	57967	39618.61	-5.04
2024-12-31	61045	37620.97	53.92
2024-09-30	39660	57906.50	-1.37
2024-06-30	40212	57111.60	-7.83
2024-03-31	43630	52708.96	9.28

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
红豆集团有限公司	135270.84	59.03	不变	0.00
香港中央结算有限公司	4936.51	2.15	增加	2272.59
无锡红闳服饰有限公司	2651.97	1.16	不变	0.00
周海江	2439.14	1.06	减少	-1935.16
徐利松	756.74	0.33	新进	756.74
唐永彪	719.60	0.31	新进	719.60
李锡静	703.02	0.31	不变	0.00
周宏江	403.38	0.18	新进	403.38
王鹏锋	399.23	0.17	新进	399.23
周国琴	391.03	0.17	新进	391.03

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
红豆集团有限公司	135270.84	59.03	不变	0.00
香港中央结算有限公司	4936.51	2.15	增加	2272.59
无锡红闳服饰有限公司	2651.97	1.16	不变	0.00
周海江	2439.14	1.06	减少	-1935.16
徐利松	756.74	0.33	新进	756.74
唐永彪	719.60	0.31	新进	719.60
李锡静	703.02	0.31	不变	0.00
周宏江	403.38	0.18	新进	403.38
王鹏锋	399.23	0.17	新进	399.23
周国琴	391.03	0.17	新进	391.03

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
红豆集团有限公司	36899764	2019-08-30	36899764
红豆集团有限公司	404272340	2018-08-03	404272340
农银无锡股权投资基金企业(有限合伙)	31097870	2018-08-03	31097870
新余红树林投资管理中心(有限合伙)	15548933	2018-08-03	15548933
刘连红	3109787	2018-08-03	3109787
周宏江	3109786	2018-08-03	3109786
周海燕	3109786	2018-08-03	3109786
周鸣江	3109786	2018-08-03	3109786

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
周宏江	董事长,董事	-508400	3025386	二级市场买卖	2026-09-17
周宏江	董事长,董事	-508400	3025386	集中竞价	2026-09-17
周宏江	董事长,董事	-500000	3533786	二级市场买卖	2026-09-08
孟晓平	董事会秘书	-185000	1155000	二级市场买卖	2026-08-13
孟晓平	董事会秘书	-100000	1340000	二级市场买卖	2026-08-11

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞中证2000ETF	978500	3219265.00	0.04	0.04
广发聚富混合	726600	2390514.00	0.03	0.03
广发睿恒进取一年持有期混合A	133600	439544.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	90000	296100.00	0.00	0.00
易方达上证综合ETF	44900	147721.00	0.00	0.00
鹏华量化先锋混合	27000	88830.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	21800	71722.00	0.00	0.00
嘉实中证2000ETF	11300	37177.00	0.00	0.00
银华中证2000增强策略ETF	10000	32900.00	0.00	0.00
长城智盈添益债券发起式A	1600	5264.00	0.00	0.00
华宝新飞跃混合	1300	4277.00	0.00	0.00
中欧国证2000指数增强A	1200	3948.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	600	1974.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600400	股票简称	红豆股份
公司全称	江苏红豆实业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1995-06-16	上市日期	2000-12-21
注册资本(万元)	22913718520000.00	总经理	王昌辉
法人代表	周宏江	董事会秘书	孟晓平
注册地址	江苏省无锡市锡山区东港镇	办公地址	江苏省无锡市锡东新城商务区核心区同惠街19号红豆财富广场A座26-28层
电话	0510-66868278,0510-66868422	传真	0510-88350139
电子邮箱	hongdou@hongdou.com	公司网址	www.hongdou.com.cn
所属行业	纺织服饰	所属地域	江苏板块
股改实施日期	2006-02-14	股改进度	实施
所属板块	创投-参股银行-预亏预减-长江三角-融资融券-参股保险-电商概念-沪股通-新零售-工业互联网-独角兽-口罩-抖音小店-网红经济
主营业务	许可项目:第二类医疗器械生产;医用口罩生产;自来水生产与供应;货物进出口;技术进出口;进出口代理(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:服装制造;服饰制造;服装服饰零售;服装服饰批发;鞋帽零售;鞋帽批发;箱包销售;皮革制品销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);劳动保护用品生产;劳动保护用品销售;特种劳动防护用品生产;特种劳动防护用品销售;第一类医疗器械生产;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;医用口罩零售;日用口罩(非医用)生产;日用口罩(非医用)销售;产业用纺织制成品生产;产业用纺织制成品销售;家用纺织制成品制造;针纺织品销售;专业设计服务;日用品销售;日用百货销售;塑料制品销售;金属制品销售;橡胶制品销售;纸制品销售;照明器具销售;家具销售;家用电器销售;工艺美术品及礼仪用品销售(象牙及其制品除外);电子产品销售;货币专用设备销售;电气信号设备装置销售;可穿戴智能设备销售;品牌管理;企业管理咨询;非居住房地产租赁;汽车装饰用品制造;汽车装饰用品销售;食品销售(仅销售预包装食品)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	江苏红豆实业股份有限公司成立于1995年6月,是红豆集团(江苏省重点企业集团,国务院深化改革试点企业)核心子公司,2001年1月8日在上海证券交易所挂牌上市,股票代码600400。公司以品牌运营及服装制造为优势,形成红豆男装全域零售、红豆职业装定制两大主营业务。红豆男装全域零售业务,以“男装更舒适,穿红豆”为品牌定位,专注打造舒适男装专家,为中高端男性消费者提供商务正装、休闲、运动等风格的优质时尚服饰产品,满足其在不同场合的一站式着装需求。目前,全域零售的线下销售渠道主要为全国二三线城市,同时依托门店数字化建设增强用户互动体验;线上销售由公司直营,主要入驻天猫、京东、唯品会、苏宁、小程序商城等第三方主流电商开放平台,多触点触达用户。红豆职业装定制业务,主要为客户量身定制各类中高档职业装,以及个性化的轻定制服务,客户范围覆盖金融、通信、交通运输等行业。公司一直致力于民族品牌建设,不断坚持创新变革。品牌自创建以来,坚持以打造中国第一文化品牌为己任,从产品、服务、传播等多维度构建以“情”文化为核心的品牌体系。历年来,公司获得了“全国西服质量管理先进单位”、“中国服装品牌年度价值大奖”、“中国服装品牌年度成就大奖”、“售后服务五星级认证”、“全国售后服务行业十佳单位”、“十大男装品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国服装行业质量领先品牌”、“中国职业装十大领军企业”等荣誉。2019年10月,“红豆”入选央视大国品牌“新中国成立70周年70品牌”;2021年6月,世界品牌实验室公布中国500最具价值品牌排行榜,“红豆”跃居“品牌500强”第79位。新零售时代,红豆股份将持续坚持重点发展红豆男装零售业务,加速实施智慧化建设,推动公司向“智慧创造运营”经营模式转型的发展战略,致力于成为男装行业领军型企业。智能制造公司以智能制造助力产品升级,通过自动化、数字化、信息化、可视化建设实现设备智能化、系统智能化、管理智能化,全力打造智能化车间,提供全方位的定制化产品设计、生产、配送及售后等系列配套服务,为用户提供更优质的产品体验和更贴心的服务体验。公司目前已实现了全渠道营销,建立了覆盖线下门店和线上各平台的全渠道营销网络体系,多触点触达客户,消费者下单一分钟以内就能快速匹配发货地;打通线上线下全渠道会员,通过对会员标签、会员行为等分析实现精准化营销。并重点推进企业微信、超级导购系统提升运营能力,同时结合快手、抖音、一直播、网红直播带货等形式拓宽销售渠道。
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