海澜之家(600398)
 
 
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  投资评级

发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-09-01国信证券丁诗洁,刘佳琪增持维持
2026-08-31信达证券姜文镪,刘田田
2026-08-30国金证券杨欣,赵中平,杨雨钦买入维持
2026-05-05信达证券姜文镪,刘田田
2026-05-02东吴证券赵艺原买入维持
2026-04-30国金证券杨欣,赵中平,杨雨钦买入维持
2026-04-10华源证券符超然买入维持
2026-03-31国信证券丁诗洁,刘佳琪增持维持
2026-03-31信达证券姜文镪,刘田田
2026-03-29国金证券杨欣,赵中平,杨雨钦买入维持
  盈利预测
据海澜之家一季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

  成长能力有所削弱，营业利润有所收窄,业绩承压

  偿债能力维持稳定，短期债务风险存在但可以控制

  运营能力有所加强，流动资产的周转速度需要加快

  现金流能力维持稳定，公司现金回收质量较高

  财务数据
2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-30
每股收益(元)0.310.200.450.390.330.190.460.41
每股净资产(元)3.714.013.823.753.693.743.543.49
每股资本公积金(元)0.740.740.740.740.740.740.740.74
每股未分配利润(元)2.142.442.242.182.122.161.971.96
每股经营性现金流(元)0.550.330.930.420.570.330.480.01
净资产收益率(%)8.095.0512.3110.618.955.3512.4710.81
营业总收入(元)124.20亿66.61亿216.26亿155.99亿115.66亿61.87亿209.57亿152.59亿
营业总收入同比增长(%)7.387.663.192.231.730.16-2.65-1.99
归属净利润(元)14.88亿9.49亿21.66亿18.62亿15.80亿9.35亿21.59亿19.08亿
归属净利润同比增长(%)-5.861.510.34-2.37-3.425.46-26.88-22.19
扣非净利润(元)14.37亿9.46亿21.22亿18.16亿15.66亿9.26亿20.15亿17.49亿
扣非净利润同比增长(%)-8.242.145.303.863.835.54-25.65-21.34
毛利率(%)45.9945.3244.8745.1746.3546.6244.5244.59
净利率(%)11.8813.809.8611.8213.7315.1310.4512.87
资产负债率(%)42.9641.8645.4944.7946.1044.9248.2947.46
存货周转率(次)0.680.361.050.730.560.291.090.78
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
利润表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
营业总收入12,419,761,041.696,661,140,592.6321,625,651,303.0915,599,408,001.6
营业总成本10,395,971,512.785,370,384,957.3418,296,571,589.5112,932,196,991.61
其他经营收益
营业利润1,872,395,033.451,158,012,180.322,802,911,747.842,413,004,002.75
利润总额1,875,031,182.841,160,574,206.022,806,370,031.782,417,424,583.9
净利润1,475,408,526.21919,453,115.72,131,997,402.531,843,673,394.34
每股收益
其他综合收益-12,838,749.96-12,442,235.518,441,931.061,563,693.27
综合收益总额1,462,569,776.25907,010,880.192,140,439,333.591,845,237,087.61
资产负债表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
流动资产:
流动资产合计19,705,388,709.9921,345,554,375.0420,585,921,420.820,149,064,860.89
非流动资产:
非流动资产合计11,950,719,832.3212,141,288,718.8513,465,088,263.1812,937,941,717.71
资产总计31,656,108,542.3133,486,843,093.8934,051,009,683.9833,087,006,578.6
流动负债:
流动负债合计12,771,910,085.2413,238,710,141.0614,629,159,196.513,963,738,300.13
非流动负债:
非流动负债合计828,655,965.04779,013,535.5859,241,950.34855,861,987.31
负债合计13,600,566,050.2814,017,723,676.5615,488,401,146.8414,819,600,287.44
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计17,823,110,354.3819,259,272,397.7918,322,415,644.3518,011,960,334.22
股东权益合计18,055,542,492.0319,469,119,417.3318,562,608,537.1418,267,406,291.16
负债和股东权益合计31,656,108,542.3133,486,843,093.8934,051,009,683.9833,087,006,578.6
现金流量表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计14,082,572,452.357,927,678,636.5923,952,630,756.2816,914,131,315.59
经营活动现金流出小计11,425,870,259.496,346,852,274.5519,470,149,281.6814,887,451,554.76
经营活动产生的现金流量净额2,656,702,192.861,580,826,362.044,482,481,474.62,026,679,760.83
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计563,585,245.67533,262,286.6468,386,788.12468,306,788.51
投资活动现金流出小计530,149,084.33183,561,613.53,045,278,193.41,778,208,523.91
投资活动产生的现金流量净额33,436,161.34349,700,673.1-2,576,891,405.28-1,309,901,735.4
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计--930,000,000780,000,000
筹资活动现金流出小计2,908,455,793.49636,107,516.092,746,885,362.632,643,260,302.33
筹资活动产生的现金流量净额-2,908,455,793.49-636,107,516.09-1,816,885,362.63-1,863,260,302.33
汇率变动对现金及现金等价物的影响-11,525,266.04-9,289,846.81-3,843,670.13-9,454,882.47
现金及现金等价物净增加额-229,842,705.331,285,129,672.2484,861,036.56-1,155,937,159.37
期末现金及现金等价物余额6,559,072,156.778,074,044,534.346,788,914,862.15,548,116,666.17
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额-229,842,705.33-84,861,036.56-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-06-306023379736.53-4.49
2026-03-316306476157.08-3.92
2026-02-286563473175.04-9.89
2025-12-317283465941.3216.25
2025-09-306265176659.1217.10
2025-06-305350289768.0537.02
2025-03-3139047122999.73-39.82
2024-12-316488974015.178.37
2024-09-305987780210.6098.84
2024-06-3030113159491.591.26

流通股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
海澜集团有限公司176597.1736.77不变0.00
荣基国际(香港)有限公司110760.4223.06不变0.00
江阴恒盛国际贸易有限公司9551.571.99不变0.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...8054.671.68增加2547.14
香港中央结算有限公司5931.041.23减少-1138.29
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...3317.290.69增加987.18
中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-睿郡...2790.780.58减少-49.60
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险2581.570.54增加108.00
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...2451.980.51新进2451.98
英大证券有限责任公司2300.000.48新进2300.00

十大股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
海澜集团有限公司176597.1736.77不变0.00
荣基国际(香港)有限公司110760.4223.06不变0.00
江阴恒盛国际贸易有限公司9551.571.99不变0.00
招商银行股份有限公司-上证红利交易型开放式指...8054.671.68增加2547.14
香港中央结算有限公司5931.041.23减少-1138.29
中国银行股份有限公司-易方达中证红利交易型开...3317.290.69增加987.18
中国对外经济贸易信托有限公司-外贸信托-睿郡...2790.780.58减少-49.60
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险2581.570.54增加108.00
上海浦东发展银行股份有限公司-招商中证红利交...2451.980.51新进2451.98
英大证券有限责任公司2300.000.48新进2300.00

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
海澜集团有限公司16153846152017-03-13 1615384615
荣基国际(香港)有限公司13461538462017-03-13 1346153846
国星集团有限公司3461538462015-03-13 346153846
万成亚太投资有限公司1923076922015-03-13 192307692
海澜国际贸易有限公司1923076922015-03-13 192307692
江阴市晟汇国际贸易有限公司1153846162015-03-13 115384616
上海挚东投资管理有限公司384615392015-03-13 38461539
江阴第三精毛纺有限公司559148602012-08-06

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
周立宸董事5791505613372二级市场买卖2016-06-14
赵方伟董事6047005655245二级市场买卖2016-06-02
周立宸董事3533125034222二级市场买卖2016-06-02
周建平董事,董事长2555008830762二级市场买卖2016-06-01
顾东升总经理,董事1693005856754二级市场买卖2016-06-01

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
华泰柏瑞上证红利ETF80546721421259350.831.681.68
易方达中证红利ETF33172872173494120.560.690.69
招商中证红利ETF24519763128238360.490.510.51
华夏国证自由现金流ETF1424510074501873.000.300.30
广发中证智选高股息策略ETF728590038105257.000.150.15
南方中证500ETF724592237896172.060.150.15
国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF600460031404058.000.130.13
博时智选量化多因子股票A595900031165570.000.120.12
富国天惠成长混合(LOF)A500000026150000.000.100.10
大成中证红利指数A475520324869711.690.100.10
南方中证全指自由现金流ETF445630023306449.000.090.09
大成中证全指自由现金流ETF436070022806461.000.090.09
富国中证消费50ETF435684322786288.890.090.09
易方达国证价值100ETF424610022207103.000.090.09
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF405570021211311.000.080.08
富国稳健增长混合A400000020920000.000.080.08
东方红汇利债券A300000015690000.000.060.06
万家中证红利ETF294410015397643.000.060.06
华夏中证500自由现金流ETF269860014113678.000.060.06
东方红汇阳债券A250000013075000.000.050.05
  主力控盘
  公司简介
股票代码 600398 股票简称 海澜之家
公司全称 海澜之家集团股份有限公司 曾用名
市场类型 上海证券交易所 证券类别 上交所主板A股
成立日期 1997-01-08 上市日期 2000-12-14
注册资本(万元) 48027702960000.00 总经理 周立宸
法人代表 周立宸 董事会秘书 汤勇
注册地址 江苏省江阴市新桥镇 办公地址 江苏省江阴市华士镇,香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场二座31楼
电话 0510-86121071 传真 0510-86121071
电子邮箱 600398@hla.com.cn 公司网址 www.hla.com,www.hla.com.cn
所属行业 纺织服饰 所属地域 江苏板块
股改实施日期 2005-08-04 股改进度 实施
所属板块 参股银行-机构重仓-长江三角-融资融券-婴童概念-电商概念-阿里概念-中证500-上证380-沪股通-MSCI中国-新零售-标准普尔-抖音概念(字节概念)-抖音小店-网红经济-小红书概念-价值股-红利股-中盘股-中盘价值-消费风格
主营业务     毛纺新技术、新产品、新材料、通讯产品的研发、销售,环保高新技术产品的开发及投资,精纺呢绒、毛纱、服装(包含执法服、制服)、针织品、衬衫、领带、袜子、纺织原料、服饰、皮革、毛皮、羽毛及其制品、鞋子、服装辅料、防静电工作服、阻燃工作服、防酸工作服的制造、加工、销售,安全帽、塑料橡胶帽的销售,自营和代理各类商品及技术的进出口业务;自有房屋的租赁服务;物业管理(凭有效资质证书经营);服装设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:互联网销售(除销售需要许可的商品);品牌管理;企业管理咨询;专业设计服务;信息系统运行维护服务;信息系统集成服务;软件开发;信息技术咨询服务;互联网数据服务;数据处理和存储支持服务;软件销售;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;会议及展览服务;以自有资金从事投资活动;股权投资;日用百货销售;户外用品销售;办公用品销售;文具用品零售;母婴用品销售;家用电器销售;体育用品及器材零售;化妆品零售;五金产品零售;第一类医疗器械销售;服饰研发;服装、服饰检验、整理服务;大数据服务;计算机系统服务;企业管理;供应链管理服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介      海澜之家集团股份有限公司成立于1997年,是一家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营平台公司。截至报告期末,公司旗下拥有包括男装、女装、童装、职业装及生活家居等品牌,主要品牌及产品的具体情况如下:1、海澜之家(HLA),海澜之家是一个国际化一站式男装零售品牌,于2002年创立,为公司旗下主要品牌,致力于为20-45岁的男性提供时尚的设计和优质的产品,产品划分为商务、时尚、休闲三个系列,主要包括T恤、衬衫、裤子、西装、茄克衫等类别,丰富的商品能够满足男性在着装方面的几乎全部需求。海澜之家品牌定位快速消费品、生活必需品,倡导“高品位、中价位”的营销理念,以优质的产品、丰富的款式、大众的价格、贴心的服务迅速占领市场,“海澜之家——男人的衣柜”,已经被大众消费群所追捧。2、圣凯诺(SANCANAL),圣凯诺创立于上世纪90年代,定位于职业装团体定制,采用传统的自主生产经营模式为金融、电力、电信、邮政、政府机构及其他企事业单位提供量身定制的商务职业装,产品涵盖了男女式西服、西裤、马甲、裙子、衬衫、茄克、大衣、风衣等全品类服饰,尤其以“精品西服”、“精品免烫衬衫”、“成衣免烫衬衫”等为代表的拳头产品,广受客户欢迎。二十余年来,圣凯诺始终专注于团体定制的品质与荣耀,兼容并蓄了诸多国际品牌的设计神韵,在意大利版型风格的基础上,结合国人体型特点进行了重新设计,秉承简洁雅致、内涵稳重的风格,以精良严谨的制作工艺,淬炼出圣凯诺独特的产品价值。3、海澜优选生活馆(HEILANHOME),海澜优选生活馆是公司旗下的全新生活方式类家居品牌,专注国民优质生活精选的一站式家居产品集合店,为消费者提供涵盖办公用品、化妆用品、餐桌用品、厨房用品、床上用品、护理用品、旅行用品、生活用品、服装类和家具用品十大优选商品系列产品。海澜优选生活馆拥有近4000种的商品种类,遍及服装、生活杂货以及时尚家居三大领域,旨在将高品质兼具高性价比的美学装置渗透到现代人日常生活所需的方方面面。海澜优选生活馆依靠海澜之家强大的供应链管理优势和超过十五年丰富的零售管理经验,让“优选优价”这个消费者理应享受的权益,成为可以呈现给消费者的实在利益。4、OVV,OVV品牌创立于2017年,以职场女性生活场景为设计出发点,用天然优质面料、考究的立体剪裁工艺、简约风格设计为现代都市女性提供不费力、高性价比的高级成衣,打破沉闷的职场穿着。OVV产品分为NEWCLASSIC新经典系列、SMARTCASUAL精致休闲系列、VACATION&EVENT度假派对系列三大系列。OVV严选羊绒、纯羊毛精纺、真丝等优质面料,配合剪裁与设计,从时尚潮流中借鉴趣味的元素,让每件单品都成为当季的用心之作。5、黑鲸(HLAJEANS),黑鲸是公司旗下专为都市新青年打造的快时尚男女装品牌,创立于2017年。秉承公司的服装全品类研发设计与供应链管理能力,黑鲸能够为都市青年提供兼具设计感与性价比的时尚服饰产品,涵盖运动、街头、联名等系列的多元商品。年轻人对于服饰追求品质也期待性价比,追求百搭也期待设计感。针对年轻人的消费痛点,黑鲸提出“我不是基本款,件件都有料”的产品定位。面向18-35岁的泛90后城市新青年,给他们提供设计感与性价比完美平衡的超出期待的服装穿着体验。黑鲸作为充满趣味性与创意灵感的年轻品牌,乐于与年轻人热衷的艺术、动漫、综艺、电竞等展开合作,与年轻人一起共创潮流生活方式。6、男生女生(HEYLADS),男生女生是公司于2018年通过对其增资实现控股的童装品牌,目标群体为6个月至16岁的孩子,定位高品质高性价比,倡导“买得起的时尚、超值的产品”,打造一站式全品类儿童时尚、休闲服饰品牌。产品风格主要有棉麻、时尚休闲、经典校园风、韩风淑女、户外运动等十二大系列,涵盖了服饰、鞋子、家居服、帽子、书包、袜子、内裤、围巾、手套、头饰等全品类的产品。7、英氏(YEEHOO),英氏是公司2017年入股,并于2019年实现控股的童装品牌。旗下自有品牌“YeeHoo英氏”自1995年创立以来,始终专注0-3岁婴幼儿生活必用品,并延伸至6岁成长所需。定位高端高品质,秉承“纯、柔、净、美”的产品哲学,产品线主要覆盖婴童内衣、外出服、童床、床品、车椅、鞋帽袜、洗护等全品类,为中国家庭及孩子享受高品质生活方式提供衣、食、住、行、伴等方面的解决方案。公司凭借“平台+品牌”的经营模式,通过打造产业链战略联盟、构筑优质的营销网络,让每一位消费者尽享物超所值的产品和服务;通过对加盟店的类直营管理,实现门店统一管理和快速扩张;通过以共赢的理念整合服装产业链资源,带动整个产业链经营的良性循环,产业链各方承担有限风险,有效化解经营风险。目前公司已形成独具特色与竞争优势的品牌连锁运营管理模式,为公司长期稳定的发展奠定了坚实的基础。
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