东方创业(600278)_ 股票分析

东方创业(600278)

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投资评级

盈利预测

据东方创业一季报分析：

盈利能力有所削弱，经营效益保持稳定,但需提高

成长能力维持稳定，主营业务盈利性加速下滑

偿债能力有所削弱，即时支付现金能力下滑

运营能力维持稳定，产品市场竞争力减弱

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.14	0.04	0.23	0.21	0.13	0.06	0.25	0.21
每股净资产(元)	9.86	8.68	8.92	8.79	8.62	8.57	8.60	8.61
每股资本公积金(元)	3.10	3.15	3.15	3.15	3.15	3.15	3.15	3.14
每股未分配利润(元)	3.52	3.33	3.27	3.27	3.20	3.20	3.14	3.21
每股经营性现金流(元)	-1.02	-0.47	0.02	-0.69	-0.73	-0.62	-0.24	-0.70
净资产收益率(%)	1.51	0.46	2.64	2.36	1.54	0.83	2.91	2.52
营业总收入(元)	159.58亿	80.49亿	330.45亿	254.83亿	154.79亿	84.44亿	354.29亿	250.65亿
营业总收入同比增长(%)	3.09	-4.68	-6.73	1.67	-5.05	-3.44	5.30	-10.58
归属净利润(元)	1.23亿	3562.12万	2.03亿	1.80亿	1.16亿	5562.87万	2.16亿	1.88亿
归属净利润同比增长(%)	5.82	-35.97	-6.36	-4.19	-10.48	-7.75	-20.53	-16.72
扣非净利润(元)	1.40亿	4743.18万	1.79亿	1.65亿	1.19亿	5454.43万	1.15亿	1.77亿
扣非净利润同比增长(%)	17.21	-13.04	56.34	-6.51	-4.24	-7.33	-23.14	-5.03
毛利率(%)	4.37	3.89	5.19	4.70	5.16	4.52	4.74	4.90
净利率(%)	0.94	0.58	0.80	0.90	0.96	0.81	0.80	0.94
资产负债率(%)	55.93	57.63	57.19	52.80	55.23	58.91	57.98	55.41
存货周转率(次)	7.43	3.55	16.79	11.07	6.80	4.08	21.46	12.17

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	15,957,633,706.29	8,049,277,016.41	33,045,245,373	25,483,086,623.56
营业总成本	15,811,120,885.59	7,976,272,389.06	32,725,395,862.23	25,236,268,480.55
其他经营收益
营业利润	196,042,775.42	66,171,684.89	368,600,603.04	302,186,173.62
利润总额	195,175,410.2	66,016,392.47	369,145,148.28	304,641,617.58
净利润	149,207,024.05	46,718,426.87	265,383,939.04	230,057,620.99
每股收益
其他综合收益	599,558,048.51	-223,465,816.82	122,553,329.68	43,418,119.37
综合收益总额	748,765,072.56	-176,747,389.95	387,937,268.72	273,475,740.36

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	15,268,198,964.74	14,947,216,205.13	14,880,333,934.78	12,814,235,344.31
非流动资产:
非流动资产合计	4,798,870,684.72	3,728,661,947.72	4,082,308,548.25	4,246,732,834.99
资产总计	20,067,069,649.46	18,675,878,152.85	18,962,642,483.03	17,060,968,179.3
流动负债:
流动负债合计	10,372,893,123.11	10,229,130,848.15	10,248,167,269.26	8,420,818,365.82
非流动负债:
非流动负债合计	850,321,984.61	533,241,370.24	596,979,978.88	586,700,635.22
负债合计	11,223,215,107.72	10,762,372,218.39	10,845,147,248.14	9,007,519,001.04
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	8,485,638,650.98	7,564,332,183.07	7,779,418,689.04	7,710,979,911.85
股东权益合计	8,843,854,541.74	7,913,505,934.46	8,117,495,234.89	8,053,449,178.26
负债和股东权益合计	20,067,069,649.46	18,675,878,152.85	18,962,642,483.03	17,060,968,179.3

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	20,983,610,938.78	10,766,896,645.76	40,895,301,150.92	33,506,959,277.46
经营活动现金流出小计	21,861,731,101.94	11,178,962,853.74	40,880,284,954.95	34,107,808,757.7
经营活动产生的现金流量净额	-878,120,163.16	-412,066,207.98	15,016,195.97	-600,849,480.24
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	6,942,535,627.29	2,999,418,011.9	9,424,351,873.73	6,907,753,334.39
投资活动现金流出小计	6,819,908,153.92	3,126,797,201.7	9,343,180,446.08	7,028,341,942.75
投资活动产生的现金流量净额	122,627,473.37	-127,379,189.8	81,171,427.65	-120,588,608.36
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	720,350,347.57	339,596,638.97	1,956,294,862.81	1,507,510,280.23
筹资活动现金流出小计	575,281,899.02	365,337,615.74	2,422,904,104.34	1,554,632,616.53
筹资活动产生的现金流量净额	145,068,448.55	-25,740,976.77	-466,609,241.53	-47,122,336.3
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-10,256,190.02	-8,576,336.79	1,654,665.24	-3,736,689.05
现金及现金等价物净增加额	-620,680,431.26	-573,762,711.34	-368,766,952.67	-772,297,113.95
期末现金及现金等价物余额	3,553,369,871.29	3,600,287,591.21	4,174,050,302.55	3,770,520,141.27
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-620,680,431.26	-	-368,766,952.67	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	21516	39994.36	-7.11
2026-03-31	23164	37640.98	-7.78
2025-12-31	25119	34711.40	-4.54
2025-09-30	26313	33335.00	-13.81
2025-06-30	30528	28732.43	10.89
2025-03-31	27531	31882.99	-6.85
2024-12-31	29555	29699.56	13.98
2024-09-30	25929	34033.37	1.03
2024-06-30	25664	34384.79	-5.34
2024-03-31	27113	32564.90	-0.63

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
东方国际(集团)有限公司	45029.39	52.33	不变	0.00
上海纺织(集团)有限公司	9029.70	10.49	不变	0.00
苏州新区高新技术产业股份有限公司	4109.59	4.78	不变	0.00
金龙兴	933.00	1.08	增加	95.70
香港中央结算有限公司	418.00	0.49	减少	-155.37
黄文博	398.64	0.46	新进	398.64
胡晓峰	380.43	0.44	不变	0.00
钟旭丹	343.63	0.40	不变	0.00
於仁杰	326.88	0.38	新进	326.88
陈峰	323.00	0.38	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
东方国际(集团)有限公司	45029.39	52.33	不变	0.00
上海纺织(集团)有限公司	9029.70	10.49	不变	0.00
苏州新区高新技术产业股份有限公司	4109.59	4.78	不变	0.00
金龙兴	933.00	1.08	增加	95.70
香港中央结算有限公司	418.00	0.49	减少	-155.37
黄文博	398.64	0.46	新进	398.64
胡晓峰	380.43	0.44	不变	0.00
钟旭丹	343.63	0.40	不变	0.00
於仁杰	326.88	0.38	新进	326.88
陈峰	323.00	0.38	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
其他核心骨干	477180	2025-03-14	477180
张鹏翼	14652	2025-03-14	14652
其他核心骨干	4135164	2024-05-21	4135164
金伟	22572	2024-05-21	22572
陈乃轶	20592	2024-05-21	20592
王蓓	20196	2024-05-21	20196
潘毅	16500	2024-05-21	16500
蒋远扬	16500	2024-05-21	16500

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
金伟	副总经理,董事	-38760	22572	股权激励计划回购注销部分限制性股票	2025-12-31
金伟	副总经理,董事	-38760	22572	股权激励计划回购注销部分限制性股票	2025-12-31
陈乃轶	副总经理,财务总监,董事会秘书	-35360	20592	股权激励计划回购注销部分限制性股票	2025-12-31
陈乃轶	副总经理,财务总监,董事会秘书	-35360	20592	股权激励计划回购注销部分限制性股票	2025-12-31
王蓓	副总经理	-34680	20196	股权激励计划回购注销部分限制性股票	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇添富中证上海国企ETF	2792082	16417442.16	0.32	0.32
华泰柏瑞中证2000ETF	494000	2904720.00	0.06	0.06
广发全球精选股票(QDII)人民币A	92600	544488.00	0.01	0.01
华夏智胜价值成长股票A	68700	403956.00	0.01	0.01
华夏中证2000ETF	57100	335748.00	0.01	0.01
易方达量化策略精选混合A	22000	129360.00	0.00	0.00
创金合信量化发现混合A	17200	101136.00	0.00	0.00
易方达上证综合ETF	16800	98784.00	0.00	0.00
鑫元国证2000指数增强A	16000	94080.00	0.00	0.00
华夏上证580ETF	12900	75852.00	0.00	0.00
易方达上证580ETF	12600	74088.00	0.00	0.00
华夏睿磐泰茂混合A	9800	57624.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	7600	44688.00	0.00	0.00
华夏中证AH经济蓝筹股票指数A	5300	31164.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	3200	18816.00	0.00	0.00
华夏睿磐泰利混合A	2100	12348.00	0.00	0.00
浙商科创一个月滚动持有混合A	1300	7644.00	0.00	0.00
平安国证2000ETF	900	5292.00	0.00	0.00
中加聚享增盈债券A	300	1764.00	0.00	0.00
中欧小盘成长混合A	100	588.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600278	股票简称	东方创业
公司全称	东方国际创业股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-11-18	上市日期	2000-06-26
注册资本(万元)	8605186570000.00	总经理	党晔
法人代表	谭明	董事会秘书	陈乃轶
注册地址	中国(上海)自由贸易试验区张杨路707号2221室	办公地址	上海市娄山关路85号A座
电话	021-62789999,021-52291111	传真	021-52291450
电子邮箱	oiehq@oie.com.cn	公司网址	www.oie.com.cn
所属行业	贸易Ⅱ	所属地域	上海板块
股改实施日期	2005-11-22	股改进度	实施
所属板块	创投-参股券商-长江三角-融资融券-上海自贸-在线教育-沪企改革-央国企改革-IPO受益-沪股通-一带一路-贬值受益-进口博览-内贸流通-破净股-破增发价股-低市净率
主营业务	一般项目:货物进出口;供应链管理服务;进出口代理;离岸贸易经营;针纺织品销售;针纺织品及原料销售;皮革制品销售;箱包销售;鞋帽批发;服装辅料销售;服装服饰批发;服装制造;服装服饰零售;专业设计服务;面料纺织加工;生物化工产品技术研发;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);日用品批发;日用品销售;日用百货销售;自有资金投资的资产管理服务;食品销售(仅销售预包装食品);国内贸易代理;非居住房地产租赁;第二类医疗器械销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	东方国际创业股份有限公司系一家集货物贸易和现代物流为一体的,产业经营与资本运作相结合的综合型主板上市公司(600278)。公司前身为拥有40余年经营历史的上海市服装进出口公司,现控股股东为东方国际(集团)有限公司(隶属于上海市国有资产监督管理委员会)。公司作为一家老牌的国有进出口企业,拥有从国内外接单、各类面辅料采购、专业打样设计、自有工厂生产到全球物流配送等服装纺织品进出口的完整产业链。公司及下属公司出口经营的主要品种覆盖从各色棉纱坯布到混纺织物、从各式家用纺织用品到棉毛针织服装成衣、从衬衫T恤到西服夹克等各类男女服饰等全品类服装纺织产品,是中国最大的纺织服装出口商之一。公司拥有“衣架”、“玫瑰”、“银河”、“麻雀333”和“LEETAI”等多个知名品牌。公司在医疗器械、IT产品、电信产品和成套设备的国际采购招标和进口方面具有领先优势,多次承担重大项目的进口。在钢材、煤炭、木材、化工原料、羊毛和棉花等大宗原材料的进口方面具有经验丰富的业务团队和遍布全球的采购渠道。公司所属全资企业东方国际物流(集团)有限公司从事包括国际航运、国际船舶代理、国际货运代理、国际集装箱储运)、国际快递、国际展览运输及报关、报检等在内的国际综合物流业务。物流集团在外高桥、临港新城、浦东机场、宝山物流区、西北物流园区等处拥有占地10多万平方米的物流基地,拥有2艘集装箱船舶和1艘多用途散货船。物流集团现已成为华东地区具有领先地位的专业化、国际化的综合性物流服务供应商,并已稳步屹立中国货运代理十强之列。公司目前是华安证券的第三大股东,还同时拥有一定数量的海通证券、农业银行、建设银行、招商银行等金融企业股票。公司在上海虹桥、苏河湾、虹口等商务区拥有一定规模的房地产。公司在国内多家银行等金融机构拥有良好的信用,具有较强的融资能力。公司正尝试通过投资和资本运作的方式,开拓新的业务领域。此外,公司在海关、商检、商务委、工商、税务、外管等相关政府机构均长期保持最高信用资质和良好的沟通,能够为各类业务的顺利开展带来便利。公司将一如既往地秉承“诚信务实、和谐共赢”的企业精神,践行“创新应变、多元开拓、广纳贤才、持续发展”的经营理念,致力于发展成为一家在货物贸易和现代物流方面具备较强综合实力和竞争力的,多领域发展、多元化经营的上市公司。
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