赣粤高速(600269)_ 股票分析

赣粤高速(600269)

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投资评级

盈利预测

据赣粤高速一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力变弱

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力有所加强，即时支付现金能力明显加强

运营能力维持稳定，资金使用效率有所优化

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.09	0.12	0.55	0.70	0.33	0.18	0.55	0.49
每股净资产(元)	8.24	8.46	8.35	8.52	8.14	8.18	7.99	7.94
每股资本公积金(元)	0.79	0.79	0.79	0.79	0.79	0.79	0.79	0.78
每股未分配利润(元)	5.60	5.80	5.68	5.88	5.51	5.54	5.35	5.34
每股经营性现金流(元)	0.46	0.25	1.27	0.89	0.64	0.40	1.11	0.85
净资产收益率(%)	1.06	1.40	6.72	8.44	4.03	2.27	7.05	6.35
营业总收入(元)	26.60亿	14.98亿	62.83亿	43.99亿	30.81亿	15.61亿	59.85亿	45.60亿
营业总收入同比增长(%)	-13.66	-4.04	4.98	-3.55	-4.32	0.10	-20.12	-12.69
归属净利润(元)	2.08亿	2.75亿	12.80亿	16.28亿	7.64亿	4.28亿	12.79亿	11.52亿
归属净利润同比增长(%)	-72.81	-35.77	0.03	41.35	21.80	9.52	8.65	6.25
扣非净利润(元)	5.36亿	4.31亿	10.52亿	9.38亿	6.26亿	4.11亿	10.81亿	9.23亿
扣非净利润同比增长(%)	-14.27	4.96	-2.75	1.64	-3.83	7.17	5.06	3.41
毛利率(%)	42.11	50.01	37.72	41.41	39.05	48.22	39.29	41.49
净利率(%)	9.33	21.04	21.89	38.91	26.78	30.50	22.26	27.03
资产负债率(%)	44.36	45.18	43.22	43.06	43.90	43.51	44.71	43.59
存货周转率(次)	0.60	0.29	1.45	0.87	0.64	0.29	1.22	0.87

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	2,660,480,932.94	1,497,532,222.06	6,283,076,008.78	4,398,682,698.32
营业总成本	1,839,506,262.32	886,175,659.23	4,578,363,494.44	3,039,938,383.95
其他经营收益
营业利润	372,551,062.2	419,131,607.25	1,944,607,581.36	2,302,921,425.8
利润总额	375,212,747.1	421,799,962.29	1,921,685,550.25	2,310,216,375.44
净利润	248,205,402.5	315,027,326.09	1,375,414,984.83	1,711,698,543.65
每股收益
其他综合收益	-75,949,914.71	-27,306,118.39	-46,462,433.15	-5,561,654.45
综合收益总额	172,255,487.79	287,721,207.7	1,328,952,551.68	1,706,136,889.2

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	8,579,487,554.43	9,070,255,547.66	8,146,514,674.43	9,105,568,821.11
非流动资产:
非流动资产合计	29,394,042,845.5	30,514,188,765.95	29,567,053,745.08	29,190,717,636.45
资产总计	37,973,530,399.93	39,584,444,313.61	37,713,568,419.51	38,296,286,457.56
流动负债:
流动负债合计	8,319,570,947.56	7,558,849,438.5	6,163,122,245.26	6,331,191,426.35
非流动负债:
非流动负债合计	8,524,578,472.52	10,324,826,441.1	10,137,474,236.87	10,160,748,527.87
负债合计	16,844,149,420.08	17,883,675,879.6	16,300,596,482.13	16,491,939,954.22
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	19,235,530,185.53	19,747,516,477.58	19,499,843,955.15	19,886,783,799.65
股东权益合计	21,129,380,979.85	21,700,768,434.01	21,412,971,937.38	21,804,346,503.34
负债和股东权益合计	37,973,530,399.93	39,584,444,313.61	37,713,568,419.51	38,296,286,457.56

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,085,182,440.99	1,848,928,022.42	6,541,228,796.55	4,892,802,423.81
经营活动现金流出小计	1,999,446,745.39	1,272,474,087.8	3,566,332,693.45	2,804,061,301.99
经营活动产生的现金流量净额	1,085,735,695.6	576,453,934.62	2,974,896,103.1	2,088,741,121.82
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	113,781,411.08	46,280,482.54	170,230,121.05	36,223,571.88
投资活动现金流出小计	613,527,664.04	509,387,714.68	1,907,718,447.5	1,255,216,601.63
投资活动产生的现金流量净额	-499,746,252.96	-463,107,232.14	-1,737,488,326.45	-1,218,993,029.75
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,079,671,444.63	1,275,000,000	7,679,881,193.84	6,509,881,193.84
筹资活动现金流出小计	2,112,731,249.97	69,893,585.52	8,801,066,100.46	7,686,105,569.45
筹资活动产生的现金流量净额	-33,059,805.34	1,205,106,414.48	-1,121,184,906.62	-1,176,224,375.61
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	552,929,637.3	1,318,453,116.96	116,222,870.03	-306,476,283.54
期末现金及现金等价物余额	3,304,548,899.73	4,070,072,379.39	2,751,619,262.43	2,328,920,108.86
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	552,929,637.3	-	116,222,870.03	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	49523	47158.03	-1.11
2026-03-31	50079	46634.46	0.93
2026-02-28	49619	47066.79	4.22
2025-12-31	47610	49052.87	-2.34
2025-09-30	48749	47906.77	-1.02
2025-06-30	49252	47417.51	-2.89
2025-03-31	50719	46046.00	0.33
2025-02-28	50551	46199.03	-3.17
2024-12-31	52205	44735.31	-4.93
2024-09-30	54914	42528.44	-3.81

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江西省交通投资集团有限责任公司	110977.42	47.52	不变	0.00
长城人寿保险股份有限公司-自有资金	15998.57	6.85	不变	0.00
江西省港航建设投资集团有限公司	11653.68	4.99	不变	0.00
王维珍	2794.62	1.20	不变	0.00
黄国珍	2774.00	1.19	减少	-0.32
香港中央结算有限公司	2325.36	1.00	减少	-328.77
长城人寿保险股份有限公司-万能-个险万能	1325.84	0.57	不变	0.00
黄国明	844.47	0.36	减少	-181.58
陈贵兴	822.21	0.35	新进	822.21
江西公路开发有限责任公司	738.00	0.32	新进	738.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
江西省交通投资集团有限责任公司	110977.42	47.52	不变	0.00
长城人寿保险股份有限公司-自有资金	15998.57	6.85	不变	0.00
江西省港航建设投资集团有限公司	11653.68	4.99	不变	0.00
王维珍	2794.62	1.20	不变	0.00
黄国珍	2774.00	1.19	减少	-0.32
香港中央结算有限公司	2325.36	1.00	减少	-328.77
长城人寿保险股份有限公司-万能-个险万能	1325.84	0.57	不变	0.00
黄国明	844.47	0.36	减少	-181.58
陈贵兴	822.21	0.35	新进	822.21
江西公路开发有限责任公司	738.00	0.32	新进	738.00

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
牛志明	总经理助理	1000	1000	二级市场买卖	2015-12-18
汪洪	总经理助理	32487	97461	其他	2006-09-20
黄铮	总经理,董事	1785	5355	其他	2006-09-20
汪洪	总经理助理	10374	64974	股改对价支付	2006-06-15
黄铮	总经理,董事	570	3570	股改对价支付	2006-06-15

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰海通沪深300指数增强发起A	4423823	17606815.54	0.19	0.19
易方达国证价值100ETF	1559800	6208004.00	0.07	0.07
南方中证1000ETF	1186170	4720956.60	0.05	0.05
华泰柏瑞积极优选股票A	1124500	4475510.00	0.05	0.05
广发中证1000ETF	967688	3851398.24	0.04	0.04
国泰中证油气产业ETF	840871	3346666.58	0.04	0.04
国泰海通量化选股混合发起A	814200	3240516.00	0.03	0.03
华泰柏瑞中证1000指数增强A	707300	2815054.00	0.03	0.03
恒生前海兴泰混合A	642500	2557150.00	0.03	0.03
华泰柏瑞成长智选混合A	600500	2389990.00	0.03	0.03
华夏中证1000ETF	555500	2210890.00	0.02	0.02
国联优势产业混合A	550000	2189000.00	0.02	0.02
诺德量化核心A	471458	1876402.84	0.02	0.02
国泰海通中证1000指数增强A	445000	1771100.00	0.02	0.02
中欧红利智选混合A	436400	1736872.00	0.02	0.02
国泰海通中证1000优选股票发起A	385800	1535484.00	0.02	0.02
国金量化多策略A	383200	1525136.00	0.02	0.02
汇添富上证综合指数A	289100	1150618.00	0.01	0.01
国泰海通君得盛债券A	240100	955598.00	0.01	0.01
天弘中证油气产业指数发起A	208400	829432.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	600269	股票简称	赣粤高速
公司全称	江西赣粤高速公路股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-03-31	上市日期	2000-04-20
注册资本(万元)	23354070140000.00	总经理
法人代表	韩峰	董事会秘书	付艳
注册地址	江西省南昌市高新技术开发区火炬大街199号赣能大厦	办公地址	江西省南昌市西湖区朝阳洲中路367号赣粤大厦
电话	0791-86527021,0791-86504269	传真	0791-86527021
电子邮箱	gygs@600269.cn	公司网址	www.600269.cn
所属行业	铁路公路	所属地域	江西板块
股改实施日期	2006-06-18	股改进度	实施
所属板块	参股券商-核能核电-融资融券-参股保险-央国企改革-沪股通-光伏高速公路-破净股-长期破净-价值股-低市净率-2026中报预减
主营业务	交通基础设施的投资、建设、管理、经营、养护、工程咨询以及附属设施的开发和经营;服务区汽车维修;百货销售;住宿;餐饮;广告;仓储(危险化学品除外);新能源开发;智能交通系统与信息网络产品的研发与服务;新技术、新材料、新产品研发;房地产开发与经营;酒店经营管理;教育信息咨询服务;文化旅游资源及养老产业开发;苗圃和园林绿化,筑路材料加工与经营;道路清障救援。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	江西赣粤高速公路股份有限公司成立于1998年3月31日,2000年5月18日在上交所上市,股票简称“赣粤高速”,股票代码“600269”,是全省唯一一家公路类上市公司。上市以来,赣粤高速始终秉承“义利共赢,和谐创新”的核心价值理念,坚守“路畅人和,提升价值”的企业使命,以促进江西交通和区域经济发展为己任,不断强化以董事会为核心的法人治理结构,通过理念创新、融资创新、科技创新、管理创新、文化创新,开创了赣粤高速持续健康发展的良好局面。公司股票先后入选沪深300指数、上证180指数、上证50指数、上证380指数、中证100指数和上证治理指数样本股,公司董事会17次荣获上市公司优秀董事会“金圆桌奖”,在全国同行业和全省上市公司中系唯一一家。赣粤高速所获得荣誉:先后荣获全国企业文化优秀奖、全国企业创新文化优秀案例奖、全国交通行业文明单位、全国交通行业精神文明建设先进单位、全国交通行业文明示范窗口、交通部首批交通文化建设示范单位、全国交通企业文化建设优秀单位、“车、船、路、港”千家企业低碳交通运输专项行动先进企业,连续13年入选中国服务业企业500强,连续11年获评江西省优秀企业,多次获得中国最具社会责任感企业、江西最具影响力企业、江西领军企业50强和江西省服务业龙头企业等荣誉。赣粤高速经营范围:交通基础设施的投资、建设、管理、经营、养护、工程咨询以及附属设施的开发和经营;服务区汽车维修;百货销售;住宿;餐饮;广告;仓储(危险化学品除外);新能源开发;智能交通系统与信息网络产品的研发与服务;新技术、新材料、新产品研发;房地产开发与经营;酒店经营管理;教育信息咨询服务;文化旅游资源及养老产业开发;苗圃和园林绿化,筑路材料加工与经营;道路清障救援(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。公司拥有控股子公司8家,参股公司7家;公司经营管理昌九、昌樟、昌泰、九景、温厚、彭湖、昌奉、奉铜等近800公里高速公路。
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