万通发展(600246)_ 股票分析

万通发展(600246)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-30	开源证券	陈蓉芳,陈瑜熙,陈凯	买入	维持
2026-06-17	开源证券	陈蓉芳,陈瑜熙,陈凯	买入	首次
2023-12-03	民生证券	马天诣,马佳伟,崔若瑜	增持	维持
2022-12-09	东吴证券	姚久花	买入	维持
2022-07-24	东吴证券	姚久花	买入	维持
2022-07-17	东吴证券	姚久花	买入	维持
2022-06-10	东吴证券	侯宾,姚久花	买入	维持
2022-06-01	东吴证券	侯宾,姚久花	买入	维持

盈利预测

据万通发展二季报分析：

盈利能力有所削弱，总资产收益能力继续下降

成长能力维持稳定，固定资产扩张将支撑企业经营成长

偿债能力有所削弱，短期偿债能力偏弱

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.11	-0.06	-0.35	-0.01	-0.02	-0.02	-0.24	-0.06
每股净资产(元)	2.33	2.35	2.46	2.78	2.75	2.65	2.60	2.78
每股资本公积金(元)	1.39	1.36	1.24	1.22	1.32	1.46	1.55	1.55
每股未分配利润(元)	-0.09	-0.04	0.02	0.36	0.35	0.34	0.35	0.52
每股经营性现金流(元)	-0.11	-0.06	0.09	0.09	0.04	0.01	0.02	-0.04
净资产收益率(%)	-4.68	-2.44	-13.31	-0.36	-0.55	-0.68	-8.46	-2.08
营业总收入(元)	2.29亿	1.06亿	4.63亿	3.17亿	1.87亿	1.15亿	4.95亿	3.32亿
营业总收入同比增长(%)	22.49	-8.28	-6.39	-4.37	-20.50	51.21	1.59	-8.18
归属净利润(元)	-21429.76万	-11228.12万	-65481.55万	-1980.02万	-2804.11万	-3526.42万	-45704.18万	-11603.18万
归属净利润同比增长(%)	-664.23	-218.40	-43.27	82.94	64.57	44.76	-17.15	31.37
扣非净利润(元)	-20531.35万	-10418.60万	-74340.60万	-12143.88万	-7047.56万	-3633.66万	-49848.97万	-13205.20万
扣非净利润同比增长(%)	-191.33	-186.72	-49.13	8.04	15.48	22.43	-51.21	2.71
毛利率(%)	19.04	3.49	20.31	29.41	34.94	22.35	35.26	30.78
净利率(%)	-121.29	-136.26	-146.00	-6.02	-14.46	-30.54	-92.78	-38.08
资产负债率(%)	35.43	35.43	33.62	32.01	29.52	30.39	30.63	30.27
存货周转率(次)	0.58	0.38	0.83	0.41	0.21	0.16	0.43	0.28

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	228,989,026.89	105,745,191.54	463,263,797.87	317,263,391.49
营业总成本	493,420,832.45	241,515,130.03	721,547,490.8	424,883,177.8
其他经营收益
营业利润	-286,999,706.87	-144,859,646.81	-696,994,757.44	-25,756,883.03
利润总额	-277,537,310.47	-144,680,857.96	-692,602,438.38	-22,162,919.28
净利润	-277,743,433.86	-144,085,773.15	-676,374,727.78	-19,083,975.72
每股收益
其他综合收益	-3,880,247.64	-3,880,247.64	-4,320.45	-1,515,852.42
综合收益总额	-281,623,681.5	-147,966,020.79	-676,379,048.23	-20,599,828.14

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,607,943,212	1,696,085,095.89	1,619,569,192.08	2,186,660,970.83
非流动资产:
非流动资产合计	5,705,420,855.07	5,689,388,718.67	5,733,949,060.32	5,955,251,266.27
资产总计	7,313,364,067.07	7,385,473,814.56	7,353,518,252.4	8,141,912,237.1
流动负债:
流动负债合计	1,080,447,797.63	1,054,821,358.61	919,934,087.5	958,360,541
非流动负债:
非流动负债合计	1,511,010,905.69	1,562,144,178.38	1,552,479,697.8	1,647,757,760.13
负债合计	2,591,458,703.32	2,616,965,536.99	2,472,413,785.3	2,606,118,301.13
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,519,050,763.17	4,568,012,379.45	4,648,804,026.54	5,246,752,724.22
股东权益合计	4,721,905,363.75	4,768,508,277.57	4,881,104,467.1	5,535,793,935.97
负债和股东权益合计	7,313,364,067.07	7,385,473,814.56	7,353,518,252.4	8,141,912,237.1

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	291,299,706.71	121,336,688.83	552,060,707.08	381,422,921.16
经营活动现金流出小计	508,519,736.1	244,047,407.99	389,452,523.37	213,505,946.62
经营活动产生的现金流量净额	-217,220,029.39	-122,710,719.16	162,608,183.71	167,916,974.54
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	2,819,002.84	5,000	491,696,001.4	489,351,030.52
投资活动现金流出小计	157,664,962.49	93,802,494.37	742,879,757.46	708,196,564.84
投资活动产生的现金流量净额	-154,845,959.65	-93,797,494.37	-251,183,756.06	-218,845,534.32
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	404,767,685.47	328,593,750	116,047,286.53	116,047,286.53
筹资活动现金流出小计	153,572,884.38	48,018,663.75	294,193,877.93	176,882,442.91
筹资活动产生的现金流量净额	251,194,801.09	280,575,086.25	-178,146,591.4	-60,835,156.38
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-120,871,187.95	64,066,872.72	-266,722,163.75	-111,763,716.16
期末现金及现金等价物余额	787,667,386.55	972,605,447.22	908,538,574.5	1,063,497,022.09
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-120,871,187.95	-	-266,722,163.75	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	95360	20375.29	17.46
2026-03-31	81183	23933.43	-10.11
2025-12-31	90309	20932.71	-31.64
2025-09-30	132113	14309.06	124.95
2025-06-30	58731	32638.91	-14.40
2025-03-31	68613	28327.64	-0.99
2024-12-31	69297	28679.19	114.52
2024-09-30	32303	61523.14	-2.99
2024-06-30	33297	59686.52	3.74
2024-03-31	32098	61916.07	-0.65

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
万通投资控股股份有限公司	19785.22	10.47	减少	-1644.72
嘉华东方控股(集团)有限公司	13558.48	7.17	不变	0.00
中融国际信托有限公司-中融-承安12号集合资...	7657.44	4.05	增加	1034.72
沈臻宇	5555.00	2.94	增加	15.00
香港中央结算有限公司	4217.15	2.23	新进	4217.15
申万宏源证券有限公司	3529.20	1.87	减少	-640.15
北京复远投资管理有限公司-复远复兴一号私募证...	3164.57	1.67	减少	-976.67
任丽必	2026.97	1.07	减少	-186.57
夏璐	1891.00	1.00	减少	-629.00
何昌进	1491.00	0.79	新进	1491.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
万通投资控股股份有限公司	19785.22	10.18	减少	-1644.72
嘉华东方控股(集团)有限公司	13558.48	6.98	不变	0.00
中融国际信托有限公司-中融-承安12号集合资...	7657.44	3.94	增加	1034.72
沈臻宇	5555.00	2.86	增加	15.00
香港中央结算有限公司	4217.15	2.17	新进	4217.15
申万宏源证券有限公司	3529.20	1.82	减少	-640.15
北京复远投资管理有限公司-复远复兴一号私募证...	3164.57	1.63	减少	-976.67
任丽必	2026.97	1.04	减少	-186.57
夏璐	1891.00	0.97	减少	-629.00
何昌进	1491.00	0.77	新进	1491.00

限售解禁

股东名称

解禁数量

(股)

上市日

实际解禁数量

(股)

嘉华东方控股(集团)有限公司

732558141

2019-08-05

732558141

富诚海富通福瑞通达1号专项资产管理计划

104651161

2019-08-05

104651161

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
嘉华东方控股(集团)有限公司	非独立董事,董事长	-195500000	135584770	司法拍卖	2026-03-31
薛江莲	职工监事	3000	5000	集中竞价	2018-02-02
薛江莲	职工监事	2000		集中竞价	2018-02-01
薛江莲	职工监事	-1200		集中竞价	2018-01-31
薛江莲	职工监事	1200		集中竞价	2018-01-22

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
鹏华双债加利债券A	14351800	272684200.00	0.74	0.76
南方中证房地产ETF	12260410	232947790.00	0.63	0.65
华商信用增强债券A	6804294	129281586.00	0.35	0.36
华商创新成长混合发起式A	6122914	116335366.00	0.32	0.32
易方达科翔混合	4879463	92709797.00	0.25	0.26
景顺长城鼎益混合(LOF)A	4682190	88961610.00	0.24	0.25
华商利欣回报债券A	4321422	82107018.00	0.22	0.23
金鹰元丰债券A	3920000	74480000.00	0.20	0.21
西部利得事件驱动股票A	3786100	71935900.00	0.19	0.20
中海优质成长混合	3282175	62361325.00	0.17	0.17
中邮睿信增强债券A	3200000	60800000.00	0.16	0.17
诺德新生活A	2964300	56321700.00	0.15	0.16
长城久富混合(LOF)A	2897000	55043000.00	0.15	0.15
金鹰信息产业股票A	2308100	43853900.00	0.12	0.12
广发集悦债券A	2000000	38000000.00	0.10	0.11
华夏核心资产混合A	1977300	37568700.00	0.10	0.10
华夏中证全指房地产ETF	1939903	36858157.00	0.10	0.10
鹏华可转债债券A	1868200	35495800.00	0.10	0.10
广发沪港深价值精选混合A	1783715	33890585.00	0.09	0.09
南方中证1000ETF	1658601	31513419.00	0.09	0.09

	主力控盘

公司简介

股票代码	600246	股票简称	万通发展
公司全称	北京万通新发展集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1998-12-30	上市日期	2000-09-04
注册资本(万元)	19560442260000.00	总经理	钱劲舟
法人代表	王薇	董事会秘书	吴狄杰
注册地址	北京市怀柔区雁栖经济开发区雁栖大街53号院13号楼01-318-10室	办公地址	北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心写字楼D座4层
电话	010-59071169	传真	010-59071159
电子邮箱	dongban@vantone.com	公司网址	www.vantone.com
所属行业	房地产开发	所属地域	北京板块
股改实施日期	2006-09-07	股改进度	实施
所属板块	创投-机构重仓-预盈预增-云计算-融资融券-京津冀-沪股通-5G概念-国产芯片-卫星互联网-低空经济-小盘股-通信技术-金融地产风格
主营业务	一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);数据处理服务;大数据服务;软件开发;工程和技术研究和试验发展;工程技术服务(规划管理、勘察、设计、监理除外);非居住房地产租赁;创业空间服务;停车场服务;以自有资金从事投资活动;数字文化创意内容应用服务;数字文化创意软件开发;数字内容制作服务(不含出版发行)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:房地产开发经营;第一类增值电信业务;网络文化经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	北京万通新发展集团股份有限公司是中国城市规划建设的先驱探索者和贡献者,也是中国资本市场高质量发展的重要见证者和参与者。A股上市20余载(股票代码:600246.SH),居中守正,行以致远,坚定控制规模、理性经营、价值提升之路,在不动产投资与开发、不动产运营与管理、产业金融研究与运营等领域纵深耕耘,并展现出强劲韧性和战略潜能。万通发展立足更高起点,击鼓催征,奋楫扬帆,依托前瞻规划能力、关键资源能力和资产储备实力,寻求好资源、瞄准好市场、培育好技术、建立好团队,持续推进以通信与数字科技为战略转型方向的发展战略,聚力谱写新时代高质量发展新篇章。
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