联美控股(600167)_ 股票分析

联美控股(600167)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-25	中邮证券	苏千叶,杨帅波,盛炜	增持	维持
2026-04-30	信达证券	郭雪,吴柏莹
2025-11-10	中邮证券	杨帅波	增持	维持
2025-09-01	中国银河	陶贻功,梁悠南,马敏	买入	维持
2025-09-01	信达证券	郭雪,吴柏莹
2025-05-20	华源证券	查浩,刘晓宁,邹佩轩	增持	维持
2025-05-06	中邮证券	杨帅波,侯若雪	增持	维持
2025-05-05	信达证券	左前明,郭雪,吴柏莹
2025-05-05	中国银河	陶贻功,梁悠南,马敏	买入	维持
2025-03-12	华源证券	刘晓宁,查浩,邹佩轩	增持	首次

盈利预测

据联美控股一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力有所削弱，存货变现能力有所增强

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.15	0.24	0.31	0.24	0.24	0.28	0.29	0.23
每股净资产(元)	5.13	5.29	5.08	4.79	4.80	5.04	4.71	4.76
每股资本公积金(元)	0.78	0.78	0.79	0.79	0.81	0.81	0.90	0.90
每股未分配利润(元)	2.80	3.03	2.80	2.75	2.74	2.98	2.68	2.78
每股经营性现金流(元)	-0.16	-0.04	0.54	-0.15	-0.20	-0.11	0.57	-0.13
净资产收益率(%)	2.86	4.53	6.39	-	4.75	5.57	5.97	4.58
营业总收入(元)	17.35亿	15.84亿	32.39亿	21.56亿	18.98亿	16.98亿	35.09亿	22.98亿
营业总收入同比增长(%)	-8.59	-6.76	-7.70	-6.19	-2.65	-1.06	2.87	5.19
归属净利润(元)	3.34亿	5.33亿	6.86亿	5.43亿	5.25亿	6.18亿	6.59亿	5.08亿
归属净利润同比增长(%)	-36.40	-13.82	4.09	6.88	9.88	9.56	-23.29	-22.19
扣非净利润(元)	4.01亿	5.46亿	6.24亿	4.63亿	5.00亿	6.00亿	6.80亿	5.04亿
扣非净利润同比增长(%)	-19.71	-8.98	-8.16	-8.15	0.22	3.54	-19.21	-19.73
毛利率(%)	34.83	46.27	31.99	33.30	39.22	49.30	33.35	31.90
净利率(%)	18.93	34.06	20.90	25.40	27.92	36.96	18.48	22.83
资产负债率(%)	20.58	20.86	29.14	27.24	29.01	27.98	32.49	29.32
存货周转率(次)	3.61	3.73	6.75	3.43	3.30	3.66	7.68	3.80

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,734,969,700.63	1,583,662,748.39	3,239,141,159.7	2,155,565,895.27
营业总成本	1,236,441,783.24	899,276,449.38	2,430,407,014.51	1,582,500,417.5
其他经营收益
营业利润	436,845,951.45	692,484,262.78	808,015,074.25	650,053,190.84
利润总额	439,102,855.1	692,209,868.03	824,705,717.65	661,111,244.11
净利润	328,423,645.28	539,457,840.69	676,902,528.72	547,473,062.7
每股收益
其他综合收益	146,504,905.08	-34,213,706.99	510,627,092.74	-95.17
综合收益总额	474,928,550.36	505,244,133.7	1,187,529,621.46	547,472,967.53

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	8,072,039,857.85	8,827,672,802.56	9,831,043,151.6	9,035,102,666.34
非流动资产:
非流动资产合计	7,551,097,168.62	7,329,165,562.81	7,520,687,650.09	6,998,356,201.73
资产总计	15,623,137,026.47	16,156,838,365.37	17,351,730,801.69	16,033,458,868.07
流动负债:
流动负债合计	2,328,018,847.93	2,435,351,208.48	4,010,882,551.18	3,362,790,437.58
非流动负债:
非流动负债合计	887,486,217.13	935,693,400.08	1,045,471,487.52	1,005,360,482.81
负债合计	3,215,505,065.06	3,371,044,608.56	5,056,354,038.7	4,368,150,920.39
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	11,611,307,243.26	11,974,288,336.54	11,486,879,507.72	10,840,939,151.16
股东权益合计	12,407,631,961.41	12,785,793,756.81	12,295,376,762.99	11,665,307,947.68
负债和股东权益合计	15,623,137,026.47	16,156,838,365.37	17,351,730,801.69	16,033,458,868.07

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	791,492,149.66	528,741,421.76	3,495,849,991.93	1,412,489,620.77
经营活动现金流出小计	1,157,712,891.3	630,242,904.41	2,267,512,022.19	1,746,443,431.76
经营活动产生的现金流量净额	-366,220,741.64	-101,501,482.65	1,228,337,969.74	-333,953,810.99
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	6,320,866.2	3,077,705.09	118,161,507.83	116,428,789.39
投资活动现金流出小计	346,149,205.26	138,615,311.26	374,602,075.26	273,145,133.79
投资活动产生的现金流量净额	-339,828,339.06	-135,537,606.17	-256,440,567.43	-156,716,344.4
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	391,500,000	195,000,000	1,818,859,800	1,571,909,800
筹资活动现金流出小计	1,362,815,808.36	797,081,457.36	2,734,609,696.07	2,091,526,586.74
筹资活动产生的现金流量净额	-971,315,808.36	-602,081,457.36	-915,749,896.07	-519,616,786.74
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-6,055.77	-3,535.45	-3,944.37	-2,300.48
现金及现金等价物净增加额	-1,677,370,944.83	-839,124,081.63	56,143,561.87	-1,010,289,242.61
期末现金及现金等价物余额	5,750,957,614.34	6,589,204,477.54	7,428,328,559.17	6,361,895,754.69
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-1,677,370,944.83	-	56,143,561.87	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	33095	68374.09	-16.92
2026-03-31	39837	56802.48	-2.04
2025-12-31	40665	55645.90	-19.04
2025-09-30	50226	45053.17	114.38
2025-06-30	23428	96587.01	-9.21
2025-03-31	25804	87693.40	11.38
2024-12-31	23167	98766.33	-3.33
2024-09-30	23965	95477.55	-7.48
2024-06-30	25903	88334.15	-2.88
2024-03-31	26670	85793.76	-2.13

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
联众新能源有限公司	119881.73	52.98	不变	0.00
联美集团有限公司	38996.05	17.23	不变	0.00
拉萨和泰装修有限公司	11116.68	4.91	不变	0.00
周泽亮	5612.81	2.48	不变	0.00
沈阳茵芙诺德科技有限公司	3638.04	1.61	不变	0.00
深圳鼎呈投资管理有限公司-鼎呈顶志私募证券投...	2916.22	1.29	不变	0.00
深圳鼎呈投资管理有限公司-鼎呈鼎盛20号私募...	2637.01	1.17	不变	0.00
上海美季信息科技有限公司	2489.69	1.10	不变	0.00
江洁	1603.80	0.71	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1327.12	0.59	新进	1327.12

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
联众新能源有限公司	119881.73	52.98	不变	0.00
联美集团有限公司	38996.05	17.23	不变	0.00
拉萨和泰装修有限公司	11116.68	4.91	不变	0.00
周泽亮	5612.81	2.48	不变	0.00
沈阳茵芙诺德科技有限公司	3638.04	1.61	不变	0.00
深圳鼎呈投资管理有限公司-鼎呈顶志私募证券投...	2916.22	1.29	不变	0.00
深圳鼎呈投资管理有限公司-鼎呈鼎盛20号私募...	2637.01	1.17	不变	0.00
上海美季信息科技有限公司	2489.69	1.10	不变	0.00
江洁	1603.80	0.71	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1327.12	0.59	新进	1327.12

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
联众新能源有限公司	1031537369	2019-06-06	1031537369
联美集团有限公司	110471702	2019-06-06	110471702
联众新能-国泰君安-19联众EB担保及信托财产专户	77779000	2019-06-06	77779000
金鹰基金管理有限公司	43904958	2018-05-14	43904958
北信瑞丰基金管理有限公司	39979338	2018-05-14	39979338
拉萨和泰装修有限公司	39979338	2018-05-14	39979338
博时基金管理有限公司	32954545	2018-05-14	32954545
财通基金管理有限公司	22933887	2018-05-14	22933887

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证全指自由现金流ETF	1251400	6995326.00	0.06	0.06
大成中证全指自由现金流ETF	1223200	6837688.00	0.05	0.05
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF	1125500	6291545.00	0.05	0.05
南方中证1000ETF	698268	3903318.12	0.03	0.03
广发量化多因子混合A	661800	3699462.00	0.03	0.03
广发中证1000ETF	576200	3220958.00	0.03	0.03
金鹰中证全指自由现金流指数A	521900	2917421.00	0.02	0.02
中欧数据挖掘混合A	518000	2895620.00	0.02	0.02
中银中证全指自由现金流ETF	475700	2659163.00	0.02	0.02
中欧金安量化混合A	425400	2377986.00	0.02	0.02
华夏中证1000ETF	323100	1806129.00	0.01	0.01
华泰柏瑞中证1000指数增强A	304400	1701596.00	0.01	0.01
平安中证全指自由现金流ETF	275900	1542281.00	0.01	0.01
方正富邦中证全指自由现金流ETF	173100	967629.00	0.01	0.01
中欧量化驱动混合A	158100	883779.00	0.01	0.01
中欧中证1000指数增强A	122900	687011.00	0.01	0.01
易方达中证1000ETF	117200	655148.00	0.01	0.01
万家中证1000指数增强A	94500	528255.00	0.00	0.00
富国中证1000ETF	86700	484653.00	0.00	0.00
国金中证1000指数增强A	80700	451113.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	600167	股票简称	联美控股
公司全称	联美量子股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-01-25	上市日期	1998-12-23
注册资本(万元)	22628404630000.00	总经理	李梁健
法人代表	苏壮强	董事会秘书	刘思生
注册地址	沈阳市浑南新区新明街8号	办公地址	辽宁省沈阳市浑南新区远航中路1号
电话	024-86318888,024-23784835	传真	024-83781352
电子邮箱	zqb@shnd.sina.net	公司网址	www.luenmeilz.com
所属行业	公用事业	所属地域	辽宁板块
股改实施日期	2007-03-25	股改进度	实施
所属板块	节能环保-融资融券-参股保险-沪股通-量子科技-东北振兴-氢能源-富时罗素-分拆预期-标准普尔-空气能热泵-小盘股-小盘价值
主营业务	一般项目:企业总部管理,以自有资金从事投资活动,信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务),国内贸易代理,热力生产和供应,煤炭及制品销售,新兴能源技术研发,工程和技术研究和试验发展,智能输配电及控制设备销售,节能管理服务,物联网技术服务,供应链管理服务,资源再生利用技术研发,技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广,技术进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	联美量子股份有限公司(简称:联美控股,600167.SH)是上海证券交易所上市公司,为联美集团核心成员企业,企业定位为以科技创新为动力的综合能源服务商。联美控股秉持科技创新为动力,精细管理为基石的经营理念,根据不同区域、不同用能需求和用能特点,以“低碳、清洁、高效、经济”为目标,围绕城镇居民供热制冷、产业城产业园和城市大型公共建筑等多能用能需求提供因地制宜与多能互补的综合能源解决方案,利用联美智慧运营平台,实现能源数字化智慧运营管理服务。目前,联美控股在清洁燃煤热电联产、中水源热泵供热、生物质热电联产、天然气分布式冷热电三联供等多能利用、多能供给等方面形成了独特的发展优势,具有较高的能效管控水平和运营能力,在辽宁沈阳、江苏泰州、山东菏泽、上海等地建设和运营了多个项目。同时,联美控股还在高铁数字媒体领域进行布局,子公司兆讯传媒目前已经发展成为全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量排名前列的高铁数字媒体运营商,2022年3月,兆讯传媒作为高铁传媒第一股在深圳证券交易所上市。在能源布局方面。在“双碳”目标指引下,联美控股面向全国持续深化产业布局,以自建、收购和运营管理相结合的方式,因地制宜选用污水源热泵、空气源热泵、中深层地热、光伏+等可再生能源技术,不断扩大清洁能源占比,积极探索发展储能、氢能等产业化应用,持续助力全社会形成绿色环保的产业结构、生产和生活方式,为社会发展和人民生活提供更优质的综合能源服务。近年来,联美控股凭借稳健经营和持续创新连续荣获“中国主板上市公司价值百强”、“中国A股核心资产50强”、“中国A股ESG最佳50”、“中联上市公司价值百强”、“金牛投资者关系管理奖”、“电力行业中联上市公司十强”等殊荣,并连续多年荣登“中国能源集团500强”,荣获了“国家清洁供热服务5A认证”、“清洁高效供能十大最佳运维企业”、“热力行业节能环保百强企业”等行业认可。面向未来,联美控股(600167.SH)将始终坚持生态优先、绿色发展,为社会发展和人民生活提供更优质的能源服务,为股东、客户、员工以及社会创造长远价值,推动企业与社会互利共赢、人与自然和谐共生。联未来,美生活。
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