四川路桥(600039)_ 股票分析

四川路桥(600039)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-07	华源证券	王彬鹏,戴铭余,郦悦轩	买入	维持
2026-04-30	国金证券	李阳	买入	维持
2026-04-29	华源证券	王彬鹏,戴铭余,郦悦轩	买入	维持
2025-11-01	华源证券	王彬鹏,戴铭余,郦悦轩	买入	维持
2025-10-31	国金证券	李阳	买入	维持
2025-09-03	中国银河	龙天光	买入	维持
2025-09-02	华源证券	王彬鹏,戴铭余,郦悦轩	买入	维持
2025-09-01	天风证券	鲍荣富,王涛,王雯	买入	维持
2025-04-30	天风证券	鲍荣富,王涛,任嘉禹	买入	维持
2025-04-30	华源证券	王彬鹏,戴铭余,郦悦轩	买入	维持

盈利预测

据四川路桥一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，存货变现能力有所增强

现金流能力维持稳定，公司资金流转压力稍有增加

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.36	0.17	0.84	0.61	0.32	0.20	0.83	0.55
每股净资产(元)	5.80	6.09	5.94	5.72	5.47	5.71	5.49	5.22
每股资本公积金(元)	0.62	0.62	0.62	0.64	0.64	0.64	0.64	0.64
每股未分配利润(元)	3.67	3.95	3.78	3.60	3.34	3.61	3.41	3.17
每股经营性现金流(元)	-0.55	-0.38	0.89	-0.03	-0.49	-0.35	0.39	-0.64
净资产收益率(%)	5.70	2.80	14.54	10.73	5.63	3.64	15.41	10.24
营业总收入(元)	468.52亿	220.43亿	1151.11亿	732.81亿	435.36亿	229.86亿	1072.38亿	718.77亿
营业总收入同比增长(%)	7.62	-4.10	7.34	1.95	-4.91	3.98	-6.78	-19.74
归属净利润(元)	30.91亿	14.95亿	72.97亿	53.00亿	27.80亿	17.74亿	72.10亿	47.73亿
归属净利润同比增长(%)	11.20	-15.72	1.21	11.04	-13.00	0.99	-19.92	-38.45
扣非净利润(元)	30.83亿	15.00亿	71.48亿	52.24亿	27.20亿	17.76亿	63.40亿	47.03亿
扣非净利润同比增长(%)	13.35	-15.53	12.75	11.10	-13.72	2.05	-29.69	-39.12
毛利率(%)	14.67	14.24	14.36	15.12	14.50	14.51	15.68	15.76
净利率(%)	6.54	6.92	6.48	7.27	6.40	7.90	6.87	6.80
资产负债率(%)	79.38	78.12	79.12	78.90	78.47	77.62	78.87	79.55
存货周转率(次)	0.42	0.20	1.11	0.71	0.43	0.23	1.09	0.72

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	46,851,707,952.72	22,042,831,778.78	115,111,412,828.74	73,280,753,578.86
营业总成本	42,560,893,232.53	20,121,544,422.87	105,016,319,721.59	66,694,973,539.82
其他经营收益
营业利润	3,950,449,957.77	1,872,460,602.78	9,353,426,091.73	6,497,587,879.08
利润总额	3,930,615,223.58	1,864,760,550.42	9,360,479,595.2	6,518,176,730.79
净利润	3,063,812,893.3	1,524,374,915.15	7,459,484,710.15	5,325,258,360.55
每股收益
其他综合收益	-101,676,119.68	-648,040.93	6,598,088.6	-14,252,995.26
综合收益总额	2,962,136,773.62	1,523,726,874.22	7,466,082,798.75	5,311,005,365.29

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	178,611,993,260.83	177,626,940,989.6	183,420,729,121.38	173,748,488,158.07
非流动资产:
非流动资产合计	83,388,408,644.97	83,776,116,885.17	84,252,806,688.03	81,195,372,027.41
资产总计	262,000,401,905.8	261,403,057,874.77	267,673,535,809.41	254,943,860,185.48
流动负债:
流动负债合计	142,894,313,095.38	137,396,352,102.24	144,644,276,155.28	133,349,984,420.91
非流动负债:
非流动负债合计	65,073,317,107.35	66,800,949,507.57	67,150,787,075.97	67,794,155,818.27
负债合计	207,967,630,202.73	204,197,301,609.81	211,795,063,231.25	201,144,140,239.18
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	51,659,072,242.16	54,122,290,799.35	52,817,057,556.8	50,940,388,440.03
股东权益合计	54,032,771,703.07	57,205,756,264.96	55,878,472,578.16	53,799,719,946.3
负债和股东权益合计	262,000,401,905.8	261,403,057,874.77	267,673,535,809.41	254,943,860,185.48

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	43,959,682,662.75	35,325,089,592.45	100,960,893,192.14	72,126,737,839.76
经营活动现金流出小计	48,762,856,483.84	38,616,947,059.14	93,238,237,100.33	72,362,864,033.02
经营活动产生的现金流量净额	-4,803,173,821.09	-3,291,857,466.69	7,722,656,091.81	-236,126,193.26
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	117,759,114.44	14,123,830.5	772,826,166.58	367,454,317.84
投资活动现金流出小计	1,769,976,832.8	661,583,495.39	3,825,989,655.47	2,099,040,891
投资活动产生的现金流量净额	-1,652,217,718.36	-647,459,664.89	-3,053,163,488.89	-1,731,586,573.16
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	4,572,083,160.27	1,967,544,487.9	24,569,833,638.55	18,210,504,156.84
筹资活动现金流出小计	4,797,084,665.33	1,931,685,770.44	24,156,548,686.62	16,274,666,688.99
筹资活动产生的现金流量净额	-225,001,505.06	35,858,717.46	413,284,951.93	1,935,837,467.85
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-13,426,251.77	-1,379,647.09	22,311,103.11	-8,506,620.64
现金及现金等价物净增加额	-6,693,819,296.28	-3,904,838,061.21	5,105,088,657.96	-40,381,919.21
期末现金及现金等价物余额	18,498,094,898.17	21,287,076,133.24	25,191,914,194.45	20,046,443,617.28
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-6,693,819,296.28	-	5,105,088,657.96	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	48176	180496.32	11.66
2026-03-31	43145	201543.42	-3.58
2025-12-31	44746	194332.25	-26.04
2025-09-30	60504	143719.27	20.10
2025-06-30	50378	172893.71	-23.90
2025-03-31	66202	131567.62	-31.34
2024-12-31	96426	90351.81	48.51
2024-09-30	64931	134185.80	9.22
2024-06-30	59450	146557.08	-15.18
2024-03-31	70090	124343.00	2.45

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
蜀道投资集团有限责任公司	338208.90	38.89	不变	0.00
四川高速公路建设开发集团有限公司	93513.33	10.75	不变	0.00
四川藏区高速公路集团有限责任公司	64712.83	7.44	不变	0.00
蜀道投资集团有限责任公司-2025年面向专业...	49441.21	5.69	减少	-61.70
蜀道集团-中信证券-26蜀道EB担保及信托财...	49295.77	5.67	不变	0.00
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险	44158.46	5.08	增加	2702.18
蜀道资本控股集团有限公司	39375.00	4.53	不变	0.00
蜀道投资集团有限责任公司-2024年面向专业...	38707.42	4.45	不变	0.00
香港中央结算有限公司	9079.49	1.04	减少	-1365.21
中邮人寿保险股份有限公司-分红保险产品三	7528.34	0.87	增加	1238.25

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
蜀道投资集团有限责任公司	338208.90	38.89	不变	0.00
四川高速公路建设开发集团有限公司	93513.33	10.75	不变	0.00
四川藏区高速公路集团有限责任公司	64712.83	7.44	不变	0.00
蜀道投资集团有限责任公司-2025年面向专业...	49441.21	5.69	减少	-61.70
蜀道集团-中信证券-26蜀道EB担保及信托财...	49295.77	5.67	不变	0.00
中邮人寿保险股份有限公司-传统保险	44158.46	5.08	增加	2702.18
蜀道资本控股集团有限公司	39375.00	4.53	不变	0.00
蜀道投资集团有限责任公司-2024年面向专业...	38707.42	4.45	不变	0.00
香港中央结算有限公司	9079.49	1.04	减少	-1365.21
中邮人寿保险股份有限公司-分红保险产品三	7528.34	0.87	增加	1238.25

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
管理人员及核心技术(业务)人员	2188200	2026-01-08	2188200
王雪岭	121800	2026-01-08	121800
四川高速公路建设开发集团有限公司	935133256	2025-12-01	935133256
四川藏区高速公路有限责任公司	647128314	2025-12-01	647128314
蜀道资本控股集团有限公司	393749998	2025-12-01	393749998
四川高路文化旅游发展有限责任公司	1396027	2025-12-01	1396027
蜀道投资集团有限责任公司	306445	2025-12-01	306445
管理人员及核心技术(业务)人员	11927160	2025-07-14	11927160

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王雪岭	董事会秘书,副总经理	-121800	284200	股权激励实施	2025-08-28
王雪岭	董事会秘书,副总经理	-121800	284200	股权激励实施	2025-08-28
黄卫	非职工代表监事,监事会主席	-406000	0	股权激励实施	2024-06-27
黄卫	非职工代表监事,监事会主席	-406000	0	股权激励实施	2024-06-27
黄卫	监事会主席,非职工代表监事	-406000	0	股权激励实施	2024-06-27

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华泰柏瑞上证红利ETF	51783147	404944209.54	0.60	0.60
易方达中证红利ETF	21296131	166535744.42	0.24	0.24
招商中证红利ETF	15720678	122935701.96	0.18	0.18
国泰上证国有企业红利ETF	12025540	94039722.80	0.14	0.14
华夏红利混合	9813861	76744393.02	0.11	0.11
华泰柏瑞沪深300ETF	8433490	65949891.80	0.10	0.10
富国中证价值ETF	5792840	45300008.80	0.07	0.07
广发中证基建工程ETF	5381530	42083564.60	0.06	0.06
易方达沪深300ETF	5116083	40007769.06	0.06	0.06
博时成渝经济圈ETF	5107407	39939922.74	0.06	0.06
广发中证智选高股息策略ETF	4293000	33571260.00	0.05	0.05
华安上证180ETF	4268800	33382016.00	0.05	0.05
易方达国证价值100ETF	3647340	28522198.80	0.04	0.04
华夏沪深300ETF	3568040	27902072.80	0.04	0.04
嘉实沪深300ETF	3258020	25477716.40	0.04	0.04
大成中证红利指数A	3051800	23865076.00	0.04	0.04
华泰柏瑞中证A500ETF	2477800	19376396.00	0.03	0.03
南方中证A500ETF	2372400	18552168.00	0.03	0.03
富国中证红利指数增强A	2082497	16285126.54	0.02	0.02
易方达中证A500ETF	2030800	15880856.00	0.02	0.02

	主力控盘

公司简介

股票代码	600039	股票简称	四川路桥
公司全称	四川路桥建设集团股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1999-12-28	上市日期	2003-03-10
注册资本(万元)	86955906450000.00	总经理	杜江林
法人代表	羊勇	董事会秘书	王雪岭
注册地址	四川省成都市高新区高朋大道11号科技工业园F-59号	办公地址	四川省成都市高新区九兴大道12号
电话	028-85126085	传真	028-85126084
电子邮箱	srbcdsh@163.com	公司网址	www.scrbc.com.cn
所属行业	建筑装饰	所属地域	四川板块
股改实施日期	2007-01-07	股改进度	实施
所属板块	工程建设-成渝特区-锂电池概念-西部大开发-融资融券-央国企改革-沪股通-一带一路-PPP模式-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-碳交易-磷化工-雅下水电概念-价值股-红利股-电池技术-大盘股-大盘价值
主营业务	许可项目:公路管理与养护;建设工程施工;建设工程勘察;建设工程设计;测绘服务;建设工程监理;检验检测服务;建设工程质量检测;建筑智能化系统设计;第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或者许可证件为准)一般项目:砼结构构件制造;砼结构构件销售;规划设计管理;工程管理服务;建筑工程机械与设备租赁;专用设备修理;物业管理;以自有资金从事投资活动。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	四川路桥建设集团股份有限公司起源于上世纪50年代修建川藏公路的18军筑路工程队及西南公路局桥工处,是“两路”精神的重要缔造者。经过几代路桥人的接续奋斗,公司已从单纯的施工企业发展成为具有国际竞争力的大型工程综合运营商,主营业务涵盖工程建设、矿业及新材料、清洁能源等产业的投资、开发、建设和运营,市场范围遍及全国29个省市自治区和30余个海外国家及地区。近年来,公司建设了以土耳其1915恰纳卡莱大桥、浙江舟山西堠门大桥、挪威哈罗格兰德大桥、雅康高速泸定大渡河大桥、巴陕高速米仓山隧道为代表的一系列品牌工程,形成了以深水大跨径及高山峡谷桥梁、复杂地质长大隧道、高速公路路面施工为代表的核心竞争力,屡获国际古斯塔夫·林德撒尔奖、菲迪克奖,国家科技进步奖、鲁班奖、詹天佑奖、李春奖等重量级奖项,所属公司——四川公路桥梁建设集团有限公司连续入围ENR国际承包商250强,是中国重要的对外工程投资承包商之一。公司大力抢抓“双碳”战略机遇,围绕新能源产业积极布局战略性矿产资源,开展锂电材料生产以及清洁能源开发业务,以产业的绿色低碳转型为抓手,打造企业可持续高质量发展的全新增长极。新时期,公司将牢记“产业报国、发展交通、造福人民”的初心使命,树立新发展理念,融入新发展格局,以改革创新为动力,以数字化、智能化、绿色低碳化为引领,全面加快转型发展、创新发展、高质量发展,为持续擦亮四川路桥的“金字招牌”,建设具有全球竞争力的世界一流工程综合运营商而努力奋斗。
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