华能国际(600011)_ 股票分析

华能国际(600011)

	日线

	K线

	最新动态

投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-28	国信证券	黄秀杰,刘汉轩,崔佳诚	增持	维持
2026-08-19	国金证券	姜涛,许子怡,卢佳琪	买入	维持
2026-05-28	华源证券	查浩,刘晓宁,邓思平	买入	维持
2026-04-29	国金证券	姜涛,许子怡	买入	维持
2026-04-02	西南证券	韩晨,巢语欢	买入	维持
2026-03-30	国金证券	姜涛,许子怡	买入	维持
2026-03-27	开源证券	王高展,黄懿轩	买入	首次
2025-10-30	华源证券	查浩,刘晓宁,邹佩轩,邓思平	买入	维持
2025-10-30	东吴证券	袁理,唐亚辉	买入	维持
2025-08-07	国信证券	黄秀杰,郑汉林,刘汉轩,崔佳诚	增持	维持

盈利预测

据华能国际一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，公司规模加速扩张

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.35	0.25	0.74	0.81	0.50	0.27	0.46	0.53
每股净资产(元)	4.11	4.46	4.14	4.26	3.95	3.94	3.65	3.70
每股资本公积金(元)	1.07	1.06	1.06	1.07	1.07	1.06	1.05	1.05
每股未分配利润(元)	1.48	1.78	1.53	1.60	1.29	1.33	1.06	1.10
每股经营性现金流(元)	1.61	0.79	4.28	3.36	1.96	1.11	3.22	2.74
净资产收益率(%)	8.13	5.78	19.04	20.29	12.71	7.15	13.14	14.93
营业总收入(元)	1069.09亿	567.83亿	2292.88亿	1729.75亿	1120.32亿	603.35亿	2455.51亿	1843.96亿
营业总收入同比增长(%)	-4.57	-5.89	-6.62	-6.19	-5.70	-7.70	-3.48	-3.62
归属净利润(元)	65.86亿	44.84亿	144.10亿	148.41亿	92.62亿	49.73亿	101.35亿	104.13亿
归属净利润同比增长(%)	-28.89	-9.83	42.17	42.52	24.26	8.19	20.01	-17.12
扣非净利润(元)	60.38亿	42.21亿	134.82亿	140.41亿	88.06亿	47.98亿	105.22亿	100.41亿
扣非净利润同比增长(%)	-31.43	-12.04	28.13	39.83	22.64	9.61	87.50	6.87
毛利率(%)	17.42	19.52	18.45	19.95	19.60	19.05	15.14	16.03
净利率(%)	8.72	11.46	8.51	11.24	10.99	11.53	5.75	7.24
资产负债率(%)	65.87	66.32	65.26	63.78	64.52	64.33	65.40	64.34
存货周转率(次)	7.97	4.80	15.23	12.01	7.32	4.13	16.38	14.18

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	106,909,025,871	56,782,594,376	229,288,057,955	172,974,894,698
营业总成本	96,887,861,120	49,934,076,547	205,842,243,106	151,222,845,394
其他经营收益
营业利润	11,301,018,932	7,655,202,117	23,803,226,181	22,901,681,581
利润总额	11,456,167,028	7,694,202,874	23,643,942,299	23,159,498,090
净利润	9,325,338,361	6,507,084,791	19,505,063,011	19,436,143,313
每股收益
其他综合收益	-160,220,664	929,366,561	-433,628,054	74,298,460
综合收益总额	9,165,117,697	7,436,451,352	19,071,434,957	19,510,441,773

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	96,856,844,776	93,716,863,599	91,469,357,295	95,001,373,811
非流动资产:
非流动资产合计	520,741,361,233	520,981,494,831	520,320,469,598	501,197,617,441
资产总计	617,598,206,009	614,698,358,430	611,789,826,893	596,198,991,252
流动负债:
流动负债合计	180,724,108,509	181,145,583,684	174,781,263,127	164,823,206,185
非流动负债:
非流动负债合计	226,102,886,962	226,545,404,888	224,490,481,632	215,424,823,919
负债合计	406,826,995,471	407,690,988,572	399,271,744,759	380,248,030,104
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	137,979,845,847	134,513,906,359	142,468,648,190	147,023,485,400
股东权益合计	210,771,210,538	207,007,369,858	212,518,082,134	215,950,961,148
负债和股东权益合计	617,598,206,009	614,698,358,430	611,789,826,893	596,198,991,252

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	118,991,557,487	58,833,632,658	263,856,539,709	195,753,255,126
经营活动现金流出小计	93,748,930,755	46,396,862,142	196,643,639,715	142,980,484,898
经营活动产生的现金流量净额	25,242,626,732	12,436,770,516	67,212,899,994	52,772,770,228
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,009,125,796	84,345,297	1,454,279,321	1,367,061,125
投资活动现金流出小计	20,493,993,838	9,155,311,108	58,745,856,933	37,176,553,300
投资活动产生的现金流量净额	-19,484,868,042	-9,070,965,811	-57,291,577,612	-35,809,492,175
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	116,936,305,526	70,166,179,445	207,115,997,244	134,083,201,417
筹资活动现金流出小计	119,485,324,758	71,209,400,595	217,612,149,933	147,414,074,609
筹资活动产生的现金流量净额	-2,549,019,232	-1,043,221,150	-10,496,152,689	-13,330,873,192
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-284,600,757	29,148,629	19,298,941	-12,654,316
现金及现金等价物净增加额	2,924,138,701	2,351,732,184	-555,531,366	3,619,750,545
期末现金及现金等价物余额	20,969,713,611	20,397,307,094	18,045,574,910	22,220,856,821
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	2,924,138,701	-	-555,531,366	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2016-03-31	106310	98767.75	-10.02
2015-09-30	118145	88873.84	-32.45
2015-06-30	174906	60032.25	32.38
2015-03-31	132128	79468.39	8.41
2015-03-18	121878	86151.73	18.50
2014-12-31	102854	102086.45	8.61
2014-09-30	94704	110871.77	-9.52
2014-06-30	104674	100311.44	-10.82
2014-03-31	117378	89454.58	1.18
2013-09-30	116013	90507.10	-4.25

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
华能国际电力开发公司	506666.21	32.28	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	417999.19	26.63	减少	-2382.00
中国华能集团有限公司	155512.45	9.91	不变	0.00
河北建设投资集团有限责任公司	49331.61	3.14	不变	0.00
中国华能集团香港有限公司	47200.00	3.01	不变	0.00
大连市国有资本管理运营有限公司	30150.00	1.92	不变	0.00
江苏省国信集团有限公司	25845.26	1.65	不变	0.00
辽宁能源投资(集团)有限责任公司	24420.50	1.56	不变	0.00
香港中央结算有限公司	11946.58	0.76	减少	-1772.65
国新投资有限公司	11472.27	0.73	新进	11472.27

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
华能国际电力开发公司	506666.21	32.28	不变	0.00
香港中央结算(代理人)有限公司	417999.19	26.63	减少	-2382.00
中国华能集团有限公司	155512.45	9.91	不变	0.00
河北建设投资集团有限责任公司	49331.61	3.14	不变	0.00
中国华能集团香港有限公司	47200.00	3.01	不变	0.00
大连市国有资本管理运营有限公司	30150.00	1.92	不变	0.00
江苏省国信集团有限公司	25845.26	1.65	不变	0.00
辽宁能源投资(集团)有限责任公司	24420.50	1.56	不变	0.00
香港中央结算有限公司	11946.58	0.76	减少	-1772.65
国新投资有限公司	11472.27	0.73	新进	11472.27

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中国人保资产管理有限公司	152671755	2019-10-15	152671755
东方电气股份有限公司	76335877	2019-10-15	76335877
哈尔滨电气股份有限公司	76335877	2019-10-15	76335877
陕西煤业化工集团有限责任公司	76335877	2019-10-15	76335877
上海电气集团股份有限公司	76335877	2019-10-15	76335877
中国能源建设集团有限公司	30534351	2019-10-15	30534351
九泰基金管理有限公司	9160305	2019-10-15	9160305
中国华能集团公司	500000000	2013-12-23	500000000

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
广发中证全指电力公用事业ETF	41944033	318355210.47	0.27	0.38
国金中证A500指数增强A	14325200	108728268.00	0.09	0.13
华泰柏瑞沪深300ETF	14173565	107577358.35	0.09	0.13
招商优质成长混合(LOF)	13108700	99495033.00	0.08	0.12
华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF	12240075	92902169.25	0.08	0.11
兴全趋势投资混合(LOF)	11692025	88742469.75	0.07	0.11
广发集源债券A	11452000	86920680.00	0.07	0.10
嘉实国证绿色电力ETF	10129700	76884423.00	0.06	0.09
华夏中证绿色电力ETF	10014829	76012552.11	0.06	0.09
招商品质发现混合A	9587900	72772161.00	0.06	0.09
易方达沪深300ETF	8611900	65364321.00	0.05	0.08
招商均衡优选混合A	8141200	61791708.00	0.05	0.07
国金量化多策略A	8024966	60909491.94	0.05	0.07
国金智享量化选股混合A	7476900	56749671.00	0.05	0.07
易方达中证绿色电力ETF	7152300	54285957.00	0.05	0.07
国金智远量化选股混合A	7132300	54134157.00	0.05	0.06
华夏沪深300ETF	6013979	45646100.61	0.04	0.05
嘉实沪深300ETF	5486100	41639499.00	0.03	0.05
天弘国证绿色电力ETF发起联接A	5376700	40809153.00	0.03	0.05
兴全丰德债券A	5231200	39704808.00	0.03	0.05

	主力控盘

公司简介

股票代码	600011	股票简称	华能国际
公司全称	华能国际电力股份有限公司	曾用名
市场类型	上海证券交易所	证券类别	上交所主板A股
成立日期	1994-06-30	上市日期	2001-11-15
注册资本(万元)	156980933590000.00	总经理	刘安仓
法人代表	王葵	董事会秘书	文明刚
注册地址	河北省雄安新区启动区华能总部	办公地址	北京市西城区复兴门内大街6号华能大厦
电话	010-63226999,010-63226576,010-63226554	传真	010-63226888
电子邮箱	zqb@hpi.com.cn	公司网址	www.hpi.com.cn
所属行业	公用事业	所属地域	河北板块
股改实施日期	2006-04-18	股改进度	实施
所属板块	AH股-核能核电-光伏概念-风能-融资融券-央国企改革-沪股通-一带一路-雄安新区-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-绿色电力-超超临界发电-中特估-央企改革-大盘股-大盘价值
主营业务	投资、建设、经营管理电厂;开发、投资、经营以出口为主的其他相关企业;热力生产及供应(仅限获得当地政府核准的分支机构);电力生产(限分支机构经营);电力供应。(市场主体依法自主选择经营项目,开展经营活动;电力供应以及依法须经批准的项目,经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动;不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	华能国际电力股份有限公司(「本公司」、「公司」或「华能国际」)及其附属公司主要在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂,是中国最大的上市发电公司之一,是中国境内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司。截至二零二一年十二月三十一日拥有可控发电装机容量118,695兆瓦,权益发电装机容量103,875兆瓦,低碳清洁能源装机占比达到22.39%。公司境内电厂广泛分布在中国二十六个省、自治区和直辖市;公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司,在巴基斯坦投资一家营运电力公司。本公司成立于一九九四年六月三十日,同年十月在全球首次公开发行了12.5亿股境外上市外资股(「外资股」),并以3,125万股美国存托股份(「ADS」)形式在美国纽约证券交易所上市(代码:HNP)。一九九八年一月,本公司外资股在香港联合交易所有限公司(「香港联交所」)以介绍方式挂牌上市(代码:902),此后于一九九八年三月本公司又成功地完成了2.5亿股外资股的全球配售和4亿股内资股的定向配售。二零零一年十一月,本公司在国内成功发行了3.5亿股A股(代码:600011),其中2.5亿股社会公众股在上海证券交易所上市。二零一零年十二月,本公司完成了15亿股A股和5亿股H股的非公开发行。二零一四年十一月,本公司完成了3.65亿股H股的非公开发行。二零一五年十一月,本公司完成了7.8亿股H股的非公开发行。二零一八年十月,本公司完成4.98亿股A股的非公开发行。公司的主要业务是利用现代化的技术和设备,利用国内外资金,在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。作为发电企业,公司成立以来,坚持技术创新、体制创新、管理创新,在电力技术进步、电厂建设和管理方式等方面创造了多项国内行业第一和里程碑工程,推动了中国电力事业的跨越式发展和电站设备制造业的技术进步,促进了中国发电企业技术水平和管理水平的提高。公司在中国首次引进了60万千瓦「超临界」发电机组;投运了国内首台单机容量100万千瓦及首台数字化百万千瓦超超临界燃煤机组,建成了世界上首台使用海水脱硫百万千瓦机组和国内首座超超临界二次再热燃煤发电机组,开发了火电厂烟气协同治理技术,并在环保改造和新建工程中广泛应用,自主研发的“国家首台(套)”重大技术装备全国产安全智能型DCS/DEH一体化分散控制系统在百万千瓦超超临界高效二次再热机组投运,并在燃煤和燃气机组中广泛应用;公司在国内首次实现了5兆瓦风机批量投产;投运了国内最先进的、发电容量和供热容量最大的燃气机组;建成了中巴经济走廊首个重大能源项目,创造了中国海外电力建设工程安全、质量和进度最好记录;公司技术经济指标、全员劳动生产率在国内电力行业保持先进水平。公司不断优化电源结构和区域布局,巩固常规能源领先地位,加快发展新能源,提高产业协同效果,拓展配售服务领域,实现运营水平、质量效益和企业活力全面提升。多年来,公司锐意进取,规模逐年扩大,竞争实力不断增强。公司的发展依赖于公司的规模和装备优势、积极的低碳清洁能源转型优势、科技创新和环保优势、公司电厂的区域布局优势、健全的公司治理结构和市场信誉优势、丰富的资本运作经验和海外发展优势、高素质的员工队伍和专业化的管理及大股东的强有力支持等多方面的优势。公司的发展目标是:作为发电公司,致力于为社会提供充足、可靠、环保的电能;作为上市公司,为股东创造长期、稳定、增长的回报;作为一流电力公司,致力于运营卓越、国内优秀、国际领先。本公司的控股股东是华能国际电力开发公司(「华能开发」),最终控股股东是中国华能集团有限公司(「华能集团」)。
发行证券一览

以上信息为合作方、加盟公司及会员收集，本站不拥有版权，版权归原作者所有，所载文章、数据仅供参考，据此操作，风险自负。

中华顶尖财经 -- 中华顶尖网络信息服务中心