恒而达(300946)_ 股票分析

恒而达(300946)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-10-23	西南证券	邰桂龙,周鑫雨	增持	维持
2025-09-03	西南证券	邰桂龙,周鑫雨	增持	维持
2025-04-22	西南证券	邰桂龙,周鑫雨	增持	维持
2024-12-31	华福证券	俞能飞,师浩云	买入	首次
2024-11-04	西南证券	邰桂龙,周鑫雨	增持	维持
2024-08-29	西南证券	邰桂龙,周鑫雨	增持	维持
2024-04-22	西南证券	邰桂龙,王宁	增持	维持
2023-10-26	西南证券	邰桂龙,王宁	增持	维持
2023-08-30	西南证券	邰桂龙,王宁	增持	首次

盈利预测

据恒而达一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力变弱

成长能力维持稳定，营收增长率加速,优势需加强

偿债能力有所削弱，短期偿债能力具有一定的保障

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.19	0.09	0.24	0.28	0.28	0.13	0.56	0.51
每股净资产(元)	7.67	7.66	7.57	7.74	7.74	10.00	9.83	9.76
每股资本公积金(元)	3.64	3.59	3.58	3.58	3.58	4.95	4.95	4.95
每股未分配利润(元)	2.62	2.67	2.58	2.75	2.75	3.56	3.40	3.40
每股经营性现金流(元)	-0.10	-0.04	0.71	-0.12	-0.09	-0.18	0.56	-0.10
净资产收益率(%)	2.44	1.21	3.11	3.68	3.59	1.68	7.61	6.89
营业总收入(元)	3.58亿	1.63亿	6.61亿	4.78亿	3.20亿	1.50亿	5.85亿	4.41亿
营业总收入同比增长(%)	12.00	8.68	12.89	8.37	6.85	2.04	7.88	8.50
归属净利润(元)	2920.19万	1436.41万	3685.05万	4405.31万	4310.94万	2001.98万	8731.23万	7900.63万
归属净利润同比增长(%)	-32.26	-28.25	-57.79	-44.24	-22.53	-29.86	0.03	9.53
扣非净利润(元)	2841.22万	1366.25万	3661.70万	4337.81万	4167.28万	1992.11万	8388.75万	7711.21万
扣非净利润同比增长(%)	-31.82	-31.42	-56.35	-43.75	-24.64	-28.41	0.76	15.36
毛利率(%)	27.17	28.78	26.84	28.81	29.52	29.16	29.41	31.35
净利率(%)	8.15	8.79	5.51	9.20	13.49	13.42	14.90	17.94
资产负债率(%)	31.12	31.46	27.50	29.40	26.54	22.51	20.34	22.14
存货周转率(次)	0.67	0.31	1.28	0.87	0.58	0.29	1.18	0.86

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	357,867,758.66	163,347,446.49	660,680,178.9	478,007,267.11
营业总成本	328,503,683.56	146,555,216.4	601,772,917.34	414,863,473.07
其他经营收益
营业利润	35,235,461.33	17,222,776.43	43,450,588.94	51,948,659.44
利润总额	35,219,582.22	17,207,386.54	41,133,550.57	50,996,343.75
净利润	29,178,596.42	14,354,071.55	36,399,970.86	43,964,372.37
每股收益
其他综合收益	-3,501,274.4	-1,317,360.18	877,467.14	1,994,601.39
综合收益总额	25,677,322.02	13,036,711.37	37,277,438	45,958,973.76

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	870,400,332.4	874,357,685.57	773,317,752.23	842,912,449.46
非流动资产:
非流动资产合计	871,463,961.23	873,256,391.33	859,327,414.1	871,806,693.81
资产总计	1,741,864,293.63	1,747,614,076.9	1,632,645,166.33	1,714,719,143.27
流动负债:
流动负债合计	438,971,252.36	448,252,743.43	347,797,107.53	400,802,027.04
非流动负债:
非流动负债合计	103,105,110.11	101,630,175.4	101,237,109.66	103,403,695.33
负债合计	542,076,362.47	549,882,918.83	449,034,217.19	504,205,722.37
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,196,993,470.11	1,194,923,417.68	1,180,793,218.02	1,207,833,930.46
股东权益合计	1,199,787,931.16	1,197,731,158.07	1,183,610,949.14	1,210,513,420.9
负债和股东权益合计	1,741,864,293.63	1,747,614,076.9	1,632,645,166.33	1,714,719,143.27

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	368,723,038.79	201,994,464.39	632,114,475.95	346,295,760.42
经营活动现金流出小计	384,180,614.06	208,998,031.93	521,301,982.59	364,506,717.4
经营活动产生的现金流量净额	-15,457,575.27	-7,003,567.54	110,812,493.36	-18,210,956.98
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	80,052,738.49	45,040,814.62	90,756,932.85	90,690,566.55
投资活动现金流出小计	140,435,626.13	99,406,591.03	275,330,418.4	231,761,284.96
投资活动产生的现金流量净额	-60,382,887.64	-54,365,776.41	-184,573,485.55	-141,070,718.41
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	194,944,500	120,464,600	265,932,389.65	253,693,165.28
筹资活动现金流出小计	137,576,635.28	90,632,518.64	164,488,267.15	68,708,368.71
筹资活动产生的现金流量净额	57,367,864.72	29,832,081.36	101,444,122.5	184,984,796.57
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-733,035.1	-397,921.24	1,380,014.31	1,171,159.89
现金及现金等价物净增加额	-19,205,633.29	-31,935,183.83	29,063,144.62	26,874,281.07
期末现金及现金等价物余额	112,642,062.88	99,912,512.34	131,847,696.17	129,658,832.62
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-19,205,633.29	-	29,063,144.62	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	10234	15244.07	2.39
2026-03-31	9995	15608.58	-20.44
2025-12-31	12563	12418.04	-3.30
2025-09-30	12992	12007.99	-6.23
2025-06-30	13855	11260.04	4.61
2025-03-31	13245	9060.48	42.96
2024-12-31	9265	12952.62	-7.46
2024-09-30	10012	11986.22	-29.89
2024-06-30	14281	8403.19	31.57
2024-03-31	10854	11056.38	0.42

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
林正华	2585.70	34.11	不变	0.00
沈群宾	234.00	3.09	不变	0.00
厦门市壶山兰水投资合伙企业(有限合伙)	195.20	2.58	不变	0.00
张传烟	157.88	2.08	不变	0.00
莆田市恒而达之投资合伙企业(有限合伙)	117.00	1.54	不变	0.00
福建恒而达新材料股份有限公司-第二期员工持股...	101.22	1.34	新进	101.22
香港中央结算有限公司	89.31	1.18	新进	89.31
林正雄	87.75	1.16	不变	0.00
华泰证券资管-福建恒而达新材料股份有限公司第...	68.58	0.90	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
林正华	10342.80	66.30	不变	0.00
林正雄	351.00	2.25	不变	0.00
沈群宾	234.00	1.50	不变	0.00
厦门市壶山兰水投资合伙企业(有限合伙)	195.20	1.25	不变	0.00
张传烟	157.88	1.01	不变	0.00
林素媛	117.00	0.75	不变	0.00
莆田市恒而达之投资合伙企业(有限合伙)	117.00	0.75	不变	0.00
福建恒而达新材料股份有限公司-第二期员工持股...	101.22	0.65	新进	101.22
福建恒而达新材料股份有限公司-第二期员工持股...	101.22	0.65	新进	101.22
香港中央结算有限公司	89.31	0.57	新进	89.31

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
林正华	79560000	2024-02-08	19890000
莆田市恒而达之投资合伙企业(有限合伙)	900000	2024-02-08	900000
林素媛	900000	2024-02-08	900000
林正雄	2700000	2024-02-08	675000
陈丽容	450000	2024-02-08	450000
莆田市壶山兰水投资合伙企业(有限合伙)	2050000	2022-02-08	2050000
沈群宾	1000000	2022-02-08	250000

高管持股交易

姓名

职务

变动数量

(股)

变动后持股

数(股)

变动原因

变动日期

林正华

总经理,董事长,非独立董事

23868000

103428000

2025-06-30

林正雄

非独立董事,副总经理

810000

3510000

2025-06-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证机床ETF	148752	5859341.28	0.10	0.20
易方达易百智能量化策略混合A	72500	2855775.00	0.05	0.10
汇添富国证2000指数增强A	37700	1485003.00	0.02	0.05
华夏中证机床ETF	29600	1165944.00	0.02	0.04
国金智享量化选股混合A	20100	791739.00	0.01	0.03
建信中证500指数增强A	18400	724776.00	0.01	0.02
华夏中证2000ETF	12100	476619.00	0.01	0.02
鹏华沪深港新兴成长混合A	11575	455939.25	0.01	0.02
兴银创业板综合指数增强A	7500	295425.00	0.00	0.01
易方达中证1000量化增强A	6200	244218.00	0.00	0.01
中欧稳健添悦债券A	6100	240279.00	0.00	0.01
易方达量化策略精选混合A	3400	133926.00	0.00	0.00
建信精工制造指数增强	3200	126048.00	0.00	0.00
易方达中证500量化增强A	3000	118170.00	0.00	0.00
鑫元国证2000指数增强A	2500	98475.00	0.00	0.00
建信收益增强债券A	2000	78780.00	0.00	0.00
广发中证2000ETF	1800	70902.00	0.00	0.00
汇添富量化选股混合A	1700	66963.00	0.00	0.00
国泰海通新锐量化选股混合A	1300	51207.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	1100	43329.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300946	股票简称	恒而达
公司全称	福建恒而达新材料股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	1995-11-20	上市日期	2021-01-28
注册资本(万元)	1560078000000.00	总经理	林正华
法人代表	林正华	董事会秘书	方俊锋
注册地址	福建省莆田市荔城区新度镇厝柄工业区	办公地址	福建省莆田市荔城区新度镇新度村亭道尾228号
电话	0594-2911366	传真	0594-2989339
电子邮箱	zqb@hengerda.com	公司网址	www.hengerda.com
所属行业	通用设备	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	融资融券-高送转-创业板综-深股通-工业母机-专精特新-机器人执行器-人形机器人-2025年报预减
主营业务	一般项目:新材料技术研发;金属工具制造;数控机床制造;智能基础制造装备制造;机床功能部件及附件制造;轴承、齿轮和传动部件制造;金属工具销售;数控机床销售;智能基础制造装备销售;机床功能部件及附件销售;轴承、齿轮和传动部件销售;金属表面处理及热处理加工;金属切削加工服务;通用设备修理;专用设备修理;新型金属功能材料销售;机械设备租赁;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	福建恒而达新材料股份有限公司(股票代码:300946),创建于1995年,是一家A股上市企业,专注于金属新材料领域的国家高新技术企业和国家专精特新小巨人企业,致力于智能数控装备(工业母机)系列产品及核心工作部件(金属切削工具)系列产品、装备核心功能部件(直线导轨、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠)系列产品的研发、生产、销售及服务。此外,恒而达成功并购德国SMSMaschinenbauGmbH(SMS精密机械有限公司),加速公司全球资源整合与市场布局,强化在高端智能数控装备及高精度滚动功能部件领域的国际竞争力,矢志为全球工业发展贡献中国力量。
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