南山智尚(300918)_ 股票分析

南山智尚(300918)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-05-09	中邮证券	刘海荣,曾佳晨	买入	首次
2025-10-09	天风证券	孙海洋	买入	维持
2025-10-08	天风证券	孙海洋	买入	维持
2025-09-03	中航证券	邓轲,王勇杰	增持	维持
2025-04-30	天风证券	孙海洋	买入	维持
2025-04-29	开源证券	吕明,周嘉乐,张霜凝	买入	维持
2025-03-26	中航证券	邓轲,王勇杰	增持	首次
2025-03-19	太平洋	郭彬,龚书慧	买入	维持
2025-03-18	山西证券	王冯,孙萌	买入	维持
2025-03-16	天风证券	孙海洋	买入	维持

盈利预测

据南山智尚一季报分析：

盈利能力有所削弱，主营获利能力削弱非常明显

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅提升

偿债能力有所加强，资产结构得到优化

运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.14	0.06	0.28	0.27	0.18	0.10	0.54	0.35
每股净资产(元)	7.70	7.66	7.50	7.51	7.42	6.43	5.67	5.43
每股资本公积金(元)	4.81	4.81	4.80	4.80	4.80	3.48	2.45	2.35
每股未分配利润(元)	1.70	1.67	1.61	1.64	1.56	1.89	2.15	2.05
每股经营性现金流(元)	0.28	0.03	0.04	-0.35	-0.17	-0.19	0.66	0.09
净资产收益率(%)	1.88	0.81	3.93	3.83	2.78	1.64	9.14	6.04
营业总收入(元)	11.81亿	5.69亿	17.93亿	12.26亿	7.31亿	3.62亿	16.16亿	11.63亿
营业总收入同比增长(%)	61.50	57.14	10.96	5.39	-5.80	0.72	0.98	3.52
归属净利润(元)	7196.30万	3078.83万	1.28亿	1.17亿	7514.54万	3730.22万	1.91亿	1.25亿
归属净利润同比增长(%)	-4.24	-17.46	-32.89	-5.81	-8.66	0.86	-5.83	3.83
扣非净利润(元)	6817.25万	2982.97万	1.21亿	1.14亿	7388.15万	3593.03万	1.83亿	1.18亿
扣非净利润同比增长(%)	-7.73	-16.98	-33.59	-3.27	-2.77	12.84	-7.80	0.86
毛利率(%)	24.25	20.74	27.95	30.66	34.04	32.47	33.58	33.45
净利率(%)	6.07	5.41	7.14	9.56	10.26	10.29	11.80	10.70
资产负债率(%)	30.02	28.01	28.45	24.71	33.55	40.63	52.39	52.61
存货周转率(次)	0.94	0.49	1.62	1.09	0.63	0.35	1.58	1.18

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,181,274,749.98	568,891,338.16	1,792,922,240.79	1,225,773,916.58
营业总成本	1,057,021,185.56	527,453,442.15	1,603,880,623.97	1,051,106,822.39
其他经营收益
营业利润	75,864,562.18	32,349,982.7	141,026,772.87	128,648,577.54
利润总额	77,739,221.15	32,664,747.71	141,710,048.03	129,113,580.2
净利润	71,650,729.73	30,761,167.12	127,932,800.33	117,235,112.96
每股收益
其他综合收益	-2,879,045.54	1,399,190.71	995,827.52	-3,386,464.24
综合收益总额	68,771,684.19	32,160,357.83	128,928,627.85	113,848,648.72

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,099,979,099.7	2,087,609,372.99	2,004,561,468.49	1,913,735,556.16
非流动资产:
非流动资产合计	3,486,882,515.25	3,315,271,509.14	3,306,021,072.35	3,139,365,652.07
资产总计	5,586,861,614.95	5,402,880,882.13	5,310,582,540.84	5,053,101,208.23
流动负债:
流动负债合计	1,620,980,578.79	1,463,976,208.81	1,463,732,595.38	1,199,674,563.97
非流动负债:
非流动负债合计	56,015,933.35	49,358,664.5	47,366,648.52	49,151,427.43
负债合计	1,676,996,512.14	1,513,334,873.31	1,511,099,243.9	1,248,825,991.4
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,896,736,841.24	3,876,109,441.26	3,794,009,446.04	3,798,902,569.9
股东权益合计	3,909,865,102.81	3,889,546,008.82	3,799,483,296.94	3,804,275,216.83
负债和股东权益合计	5,586,861,614.95	5,402,880,882.13	5,310,582,540.84	5,053,101,208.23

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,021,746,508.77	566,065,386.95	1,628,521,377.68	1,073,876,010.72
经营活动现金流出小计	878,260,498.09	550,296,069.64	1,606,404,928.35	1,252,122,439.41
经营活动产生的现金流量净额	143,486,010.68	15,769,317.31	22,116,449.33	-178,246,428.69
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	150,265,624.66	90,096,810.96	661,044,712.71	490,847,109.59
投资活动现金流出小计	560,538,822.48	150,888,046.16	1,065,067,148.19	683,496,535.16
投资活动产生的现金流量净额	-410,273,197.82	-60,791,235.2	-404,022,435.48	-192,649,425.57
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	226,645,695.76	101,695,764.49	1,607,473,880.92	1,424,999,994
筹资活动现金流出小计	192,218,975.61	100,301,609.94	1,283,100,058.26	1,244,751,702.21
筹资活动产生的现金流量净额	34,426,720.15	1,394,154.55	324,373,822.66	180,248,291.79
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,540,710.2	-94,732.56	-1,066,722.98	-2,646,152.05
现金及现金等价物净增加额	-233,901,177.19	-43,722,495.9	-58,598,886.47	-193,293,714.52
期末现金及现金等价物余额	226,551,323.66	416,730,004.95	460,452,500.85	325,757,672.8
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-233,901,177.19	-	-58,598,886.47	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	25604	19767.79	-0.21
2026-09-10	25658	19726.18	-1.56
2026-08-31	26064	19418.91	0.44
2026-08-20	25951	19503.47	-1.66
2026-08-10	26390	19179.02	-0.15
2026-07-31	26429	19150.72	-1.18
2026-07-20	26744	18925.16	-1.49
2026-07-10	27148	18643.53	3.13
2026-06-30	26324	19227.11	-1.07
2026-06-18	26609	19021.17	-0.74

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
南山集团有限公司	24300.00	48.01	不变	0.00
烟台盛坤投资合伙企业(有限合伙)	759.38	1.50	不变	0.00
烟台南晟投资合伙企业(有限合伙)	759.38	1.50	不变	0.00
北京林亿资本管理有限公司-林亿小红花股票型私...	451.05	0.89	增加	285.25
山东南山智尚科技股份有限公司-2025年员工...	429.91	0.85	不变	0.00
香港中央结算有限公司	358.76	0.71	新进	358.76
汪宝友	291.46	0.58	增加	83.52
江西中文传媒蓝海国际投资有限公司	214.29	0.42	不变	0.00
财通基金-南昌产投投资基金管理有限公司-财通...	200.00	0.40	不变	0.00
高盛国际-自有资金	176.25	0.35	新进	176.25

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
南山集团有限公司	24300.00	48.01	不变	0.00
烟台盛坤投资合伙企业(有限合伙)	759.38	1.50	不变	0.00
烟台南晟投资合伙企业(有限合伙)	759.38	1.50	不变	0.00
北京林亿资本管理有限公司-林亿小红花股票型私...	451.05	0.89	增加	285.25
山东南山智尚科技股份有限公司-2025年员工...	429.91	0.85	不变	0.00
香港中央结算有限公司	358.76	0.71	新进	358.76
汪宝友	291.46	0.58	增加	83.52
江西中文传媒蓝海国际投资有限公司	214.29	0.42	不变	0.00
财通基金-南昌产投投资基金管理有限公司-财通...	200.00	0.40	不变	0.00
高盛国际-自有资金	176.25	0.35	新进	176.25

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
财通基金管理有限公司	14571428	2025-12-10	14571428
诺德基金管理有限公司	9728571	2025-12-10	9728571
郭伟松	7100004	2025-12-10	7100004
华泰资产管理有限公司	5142857	2025-12-10	5142857
华夏基金管理有限公司	3700000	2025-12-10	3700000
中汇人寿保险股份有限公司	3571428	2025-12-10	3571428
易米基金管理有限公司	2821428	2025-12-10	2821428
董易	2714285	2025-12-10	2714285

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中信保诚周期轮动混合(LOF)A	594800	6376256.00	0.12	0.12
中信保诚新兴产业混合A	561400	6018208.00	0.11	0.11
华夏磐益一年定开混合	265514	2846310.08	0.05	0.05
中信保诚中小盘混合A	251300	2693936.00	0.05	0.05
华夏磐锐一年定开混合A	112700	1208144.00	0.02	0.02
国泰海通量化选股混合发起A	90400	969088.00	0.02	0.02
南方中证2000ETF	55600	596032.00	0.01	0.01
富国中证500指数增强(LOF)A	50900	545648.00	0.01	0.01
国金智远量化选股混合A	36500	391280.00	0.01	0.01
国泰海通创业板综指增强A	30000	321600.00	0.01	0.01
汇添富国证2000指数增强A	27800	298016.00	0.01	0.01
中欧数据挖掘混合A	20200	216544.00	0.00	0.00
中欧金安量化混合A	15900	170448.00	0.00	0.00
民生加银国证2000指数增强A	15500	166160.00	0.00	0.00
易方达中证1000量化增强A	8200	87904.00	0.00	0.00
中欧国证2000指数增强A	7700	82544.00	0.00	0.00
东方量化成长灵活配置混合A	7000	75040.00	0.00	0.00
博时创业板综合ETF	6500	69680.00	0.00	0.00
银华创业板综ETF	5800	62176.00	0.00	0.00
万家中证2000指数增强A	4700	50384.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300918	股票简称	南山智尚
公司全称	山东南山智尚科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2007-04-29	上市日期	2020-12-11
注册资本(万元)	5061344270000.00	总经理	赵亮
法人代表	赵亮	董事会秘书	赵厚杰
注册地址	山东省烟台市龙口市东江镇南山工业园	办公地址	山东省烟台市龙口市东江镇南山工业园
电话	0535-8738668	传真	0535-8806100
电子邮箱	zhaohoujie@nanshan.com.cn	公司网址	www.nanshanchina.com
所属行业	纺织服饰	所属地域	山东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	融资融券-北京冬奥-创业板综-深股通-口罩-商业航天-中俄贸易概念-跨境电商-抗菌面料-人形机器人-超跌股-破增发价股
主营业务	一般项目:纺纱加工;面料纺织加工;面料印染加工;服装制造;服饰制造;服装服饰批发;服装服饰零售;针纺织品销售;针纺织品及原料销售;新材料技术研发;合成纤维制造;合成纤维销售;高性能纤维及复合材料销售;高性能纤维及复合材料制造;产业用纺织制成品制造;产业用纺织制成品销售;特种劳动防护用品生产;特种劳动防护用品销售;箱包制造;箱包销售;家居用品制造;家居用品销售;渔具制造;渔具销售;鞋制造;货物进出口;专业设计服务;服饰研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;互联网销售(除销售需要许可的商品);企业管理咨询;会议及展览服务;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:检验检测服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	山东南山智尚科技股份有限公司由中国500强企业南山集团控股,是高新技术企业、国家制造业单项冠军。公司于2020年在深交所上市(证券简称:南山智尚,股票代码:300918),持有“南山”“缔尔玛”两个中国驰名商标。南山智尚着力打造“双链协同”发展体系,是全球为数不多的毛纺织服装产业链一体化公司,拥有从羊毛到成衣完整的毛纺织服饰产业链,公司同时建有3600吨超高分子量聚乙烯产业园区和8万吨高性能差别化锦纶产业园区。双链驱动下的南山智尚具有持续效益增长的超强壁垒优势,主营业务涵盖精纺呢绒、服装、新材料产品的研发、设计、生产与销售。装备实力与智能制造奠定竞争基础,南山智尚从德国、法国、意大利等国引进全套先进生产设备,组建了高水平纺织、服装、新材料智能制造生产线,综合装备实力位居同行业领先水平,是名列前茅的大型精纺紧密纺面料、服装生产基地、大型超高分子量聚乙烯生产基地。快速反应机制缩短产品开发周期,南山智尚形成了“设计—客户—设计”的一体化产品开发模式,产品开发设计直接与客户研发体系对接,缩短产品开发周期,快速满足市场需求。公司的快速反应机制已成为独特的软实力。品牌国际化战略推动价值链创新,南山智尚建设了从原料到终端的多元化、国际化品牌梯队,布局行业细分市场。公司设有精纺、服装、新材料、科学技术研究院四大事业部,业务涵盖ODM、MTM(定制)、团购、零售等领域,先后运营了(NANSHAN)南山呢绒、缔尔玛(DELLMA)职业装、(DELLMACRESCITA)缔尔玛校服、(MODARTE)织尚定制、(YUSAN)裕山工装等多个享誉市场的品牌。科研驱动高端产业链发展,南山智尚以“科技创新”为核心驱动,通过两大技术创新路径不断提升企业创新水平。一是科创先行。公司是国家级高新技术企业、纺织技术创新示范企业,拥有“国际羊毛创新中心”、“北服·南山中国职业装研究院”“南山·西安工程大学毛纺织研究院”、山东省功能毛纺织品工程技术研究中心,山东省工业设计中心,纺织行业工业设计中心,纺织行业功能性毛精纺面料技术创新中心等多个高水平创新平台。自成立以来,公司大力开展行业前沿科技的研发,取得了丰硕的科研成果。差异化产品策略增强品牌溢价能力,南山智尚产品客户遍布全球,是多个奢侈品品牌的重要供应商。南山智尚毛纺织服装产品依托高水平的技术创新平台和产学研一体化竞争优势,从市场需求、产品功能创新等方面出发,持续深耕产品差异化,保持充分竞争优势。南山智尚超高分子量聚乙烯新材料产品,能够满足军事、航空航天、海洋开发等产业应用的迫切需求,在国际国内市场上长期保持生命力和后发竞争优势。完善公司治理体系和治理能力现代化,南山智尚成立伊始即着力于建设全球化的国际现代纺织服装企业,推行5S管理体系与精益生产管理方式,以国际先进的管理手段不断完善企业运营架构,先后通过了三体系认证,STANDARD100byOEKO-TEX认证,拥有CNAS认可实验室,是首批“白名单”资质认证企业,国际羊毛局纯羊毛和金羊毛标志特许权企业。南山智尚是首批通过“国家级绿色工厂”评价企业,纺织技术创新示范企业、中国职业装领军企业并入选国家工信部筛选的重点培养企业名单。曾获评国家级企业管理创新成果一等奖、全国纺织行业质量奖、“全国质量标杆”、中国流行面料设计大赛金奖、山东省科技进步一等奖,并多次获得中国纺织工业联合会科学技术奖。毛精纺智能管理项目与服饰高端个性化定制联合成为“2017工信部智能制造试点示范项目”。打造服务全球的营销网络,南山智尚面料及服装品牌是公、检、法、司、金融、化工、航空、教育、轨道交通、能源、电力等行业的主要供应商。多年来,公司相继为四届奥运会提供产品设计与生产服务,参与2014年APEC会议、中老铁路通车、世界园林博览会、建国70周年国庆阅兵等重大项目。南山智尚在全国设有32个分公司,在澳大利亚、意大利、美国设立分公司、办事处,构建完善的线上、线下营销服务网络,连接企业与市场,沟通产品与顾客,充分满足市场客户短、平、快的服务需求。
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