乐歌股份(300729)_ 股票分析

乐歌股份(300729)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-31	国金证券	毕先磊,赵中平	买入	维持
2026-04-29	国金证券	赵中平,唐执敬	买入	维持
2025-10-30	西南证券	蔡欣,沈琪	增持	维持
2025-09-26	天风证券	孙海洋	买入	维持
2025-09-09	国信证券	陈伟奇,王兆康,邹会阳,李晶	增持	维持
2025-08-28	国金证券	赵中平,张杨桓,尹新悦	买入	维持
2025-04-29	开源证券	吕明,骆扬,蒋奕峰	买入	维持
2025-04-25	国信证券	陈伟奇,王兆康,邹会阳	增持	维持
2025-04-23	国金证券	赵中平,张杨桓,尹新悦	买入	维持
2025-04-21	天风证券	孙海洋	买入	维持

盈利预测

据乐歌股份一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有明显提升

成长能力有所削弱，公司规模由扩张变为收缩

偿债能力有所削弱，盈利增速略低于债务增速

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力有所加强，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.06	0.00	0.76	0.49	0.38	0.15	1.05	0.85
每股净资产(元)	10.40	10.74	10.84	10.66	10.61	10.75	10.63	9.96
每股资本公积金(元)	4.63	4.63	4.63	4.66	4.65	4.65	4.64	3.89
每股未分配利润(元)	4.76	5.00	5.00	4.78	4.66	4.74	4.59	4.84
每股经营性现金流(元)	0.72	0.29	3.29	1.77	0.77	0.25	1.93	1.57
净资产收益率(%)	0.58	0.02	7.04	4.68	3.54	1.41	10.45	8.55
营业总收入(元)	31.79亿	14.96亿	67.15亿	48.46亿	31.45亿	15.44亿	56.70亿	39.75亿
营业总收入同比增长(%)	1.11	-3.12	18.41	21.92	29.56	37.69	45.33	48.03
归属净利润(元)	2138.19万	80.65万	2.59亿	1.69亿	1.29亿	5176.63万	3.36亿	2.65亿
归属净利润同比增长(%)	-83.43	-98.44	-22.75	-36.33	-19.47	-35.17	-46.99	-48.64
扣非净利润(元)	296.09万	-1039.99万	1.98亿	1.12亿	7850.16万	2579.82万	2.00亿	1.40亿
扣非净利润同比增长(%)	-96.23	-140.31	-1.45	-19.90	-26.58	-37.52	-20.45	-8.64
毛利率(%)	29.58	28.58	27.27	26.07	25.69	25.93	29.15	29.84
净利率(%)	0.67	0.05	3.86	3.49	4.10	3.35	5.92	6.68
资产负债率(%)	61.72	61.40	63.62	63.90	64.53	63.82	64.01	64.57
存货周转率(次)	3.79	1.83	8.37	6.17	3.91	1.89	7.77	5.73

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,179,353,673.25	1,496,165,889.48	6,714,646,356.8	4,846,208,619.06
营业总成本	3,167,885,863.2	1,510,738,337.26	6,445,281,507.96	4,711,504,365.36
其他经营收益
营业利润	27,603,243.73	1,833,711.91	316,538,918.78	206,049,991.17
利润总额	26,289,729.78	1,365,101.94	314,130,883.5	207,616,975.36
净利润	21,380,001.75	809,698.19	259,467,002.86	168,976,571.77
每股收益
其他综合收益	-69,245,943.15	-37,020,583.08	-78,227,663.8	-58,431,449.66
综合收益总额	-47,865,941.4	-36,210,884.89	181,239,339.06	110,545,122.11

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,874,857,930.74	2,998,610,483.73	3,538,351,949.48	3,670,513,274.56
非流动资产:
非流动资产合计	6,474,276,037.13	6,568,580,248.2	6,713,047,641.14	6,487,221,590.45
资产总计	9,349,133,967.87	9,567,190,731.93	10,251,399,590.62	10,157,734,865.01
流动负债:
流动负债合计	2,392,890,186.35	2,030,046,961.65	2,693,704,367.21	2,563,750,403.46
非流动负债:
非流动负债合计	3,377,318,938.4	3,844,104,652.51	3,828,446,326.39	3,926,977,361.11
负债合计	5,770,209,124.75	5,874,151,614.16	6,522,150,693.6	6,490,727,764.57
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,578,923,494.41	3,693,032,526.34	3,729,245,491.66	3,667,002,183.79
股东权益合计	3,578,924,843.12	3,693,039,117.77	3,729,248,897.02	3,667,007,100.44
负债和股东权益合计	9,349,133,967.87	9,567,190,731.93	10,251,399,590.62	10,157,734,865.01

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,466,884,503.47	1,684,634,812.68	7,777,207,504.02	5,715,539,992.67
经营活动现金流出小计	3,219,557,167.45	1,585,134,113.7	6,651,875,386.7	5,109,391,173.05
经营活动产生的现金流量净额	247,327,336.02	99,500,698.98	1,125,332,117.32	606,148,819.62
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,624,226,467.41	2,634,220,060.36	8,098,482,032.45	5,374,538,101.37
投资活动现金流出小计	5,128,711,365.9	3,075,718,324.14	9,228,223,874.27	6,183,083,247.95
投资活动产生的现金流量净额	-504,484,898.49	-441,498,263.78	-1,129,741,841.82	-808,545,146.58
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,476,986,788.44	995,836,827.05	4,638,003,316.56	3,688,050,306.8
筹资活动现金流出小计	3,092,515,121.28	1,323,129,342.23	4,796,026,144.86	3,602,152,584.24
筹资活动产生的现金流量净额	-615,528,332.84	-327,292,515.18	-158,022,828.3	85,897,722.56
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-50,162,319.91	-30,219,799.77	-20,214,851.58	12,365,022.69
现金及现金等价物净增加额	-922,848,215.22	-699,509,879.75	-182,647,404.38	-104,133,581.71
期末现金及现金等价物余额	1,181,634,598.1	1,404,972,933.57	2,104,482,813.32	2,182,996,635.99
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-922,848,215.22	-	-182,647,404.38	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	16328	20921.94	-14.58
2026-03-31	19115	17871.45	-2.74
2025-12-31	19654	17381.33	-5.37
2025-09-30	20769	16448.20	-7.44
2025-06-30	22438	15224.72	3.99
2025-03-31	21578	15817.46	1.87
2024-12-31	21181	16113.90	7.58
2024-09-30	19689	15980.60	-0.20
2024-06-30	19728	15861.53	-4.86
2024-03-31	20736	15075.56	8.70

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宁波丽晶电子集团有限公司	7270.53	22.16	增加	139.25
麗晶(香港)國際有限公司	4980.10	15.18	不变	0.00
宁波聚才投资有限公司	1853.87	5.65	不变	0.00
姜艺	927.28	2.83	不变	0.00
丁志刚	482.56	1.47	不变	0.00
宁波梅山保税港区方源智本股权投资管理有限公司...	433.33	1.32	减少	-100.00
项乐宏	376.21	1.15	不变	0.00
广东恒健国际投资有限公司	309.06	0.94	不变	0.00
全国社保基金一一四组合	277.87	0.85	新进	277.87
华能贵诚信托有限公司-华能信托·诚歌员工持股...	156.04	0.48	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
宁波丽晶电子集团有限公司	7270.53	21.28	增加	139.25
麗晶(香港)國際有限公司	4980.10	14.58	不变	0.00
宁波聚才投资有限公司	1853.87	5.43	不变	0.00
项乐宏	1504.83	4.41	不变	0.00
姜艺	927.28	2.71	不变	0.00
丁志刚	482.56	1.41	不变	0.00
宁波梅山保税港区方源智本股权投资管理有限公司...	433.33	1.27	减少	-100.00
广东恒健国际投资有限公司	309.06	0.90	不变	0.00
全国社保基金一一四组合	277.87	0.81	新进	277.87
朱伟	156.90	0.46	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
项乐宏	3333333	2026-05-06	833333
宁波梅山保税港区方源智本股权投资管理有限公司-新昌源新创盈股权投资合伙企业(有限合伙)	8333333	2025-05-06	8333333
广东恒健国际投资有限公司	5333333	2025-05-06	5333333
丁志刚	3333333	2025-05-06	3333333
张家港市金茂创业投资有限公司	2000000	2025-05-06	2000000
宁波梅山保税港区沣途投资管理有限公司-沣途沣泰贰号私募股权投资基金	1533333	2025-05-06	1533333
董樑	1466668	2025-05-06	1466668
山东强企兴鲁投资基金合伙企业(有限合伙)	1333333	2025-05-06	1333333

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
朱伟	副总经理,财务总监,非独立董事	-390000	1569005	因个人资金需求减持部分公司股份	2025-12-31
泮云萍	副总经理	-99870	666731	求减持部分公司股份	2025-12-31
顾朝丰	副总经理	15000	308670	个人增持公司股份	2025-12-31
虞浩英	总经理助理,董事会秘书	13000	13000	2021年限制性股票激励计划股份归属	2025-12-31
朱伟	副总经理,财务总监,非独立董事	-40000	1569000	竞价交易	2025-09-25

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
大成景恒混合A	1217152	11709002.24	0.36	0.37
浙商汇金量化精选混合A	177600	1708512.00	0.05	0.05
华泰柏瑞中证2000ETF	168630	1622220.60	0.05	0.05
创金合信文娱媒体股票发起A	111700	1074554.00	0.03	0.03
诺德量化核心A	64920	624530.40	0.02	0.02
申万菱信创业板量化精选股票A	50600	486772.00	0.01	0.02
永赢中证家居家电ETF	45800	440596.00	0.01	0.01
国金智远量化选股混合A	38200	367484.00	0.01	0.01
华泰柏瑞中证家居家电ETF	37740	363058.80	0.01	0.01
融通创业板指数A	19000	182780.00	0.01	0.01
富国宝利增强债券A	16800	161616.00	0.00	0.01
华夏中证2000ETF	12500	120250.00	0.00	0.00
海富通创业板增强C	10560	101587.20	0.00	0.00
银华创业板综ETF	5700	54834.00	0.00	0.00
海富通致远量化选股股票发起A	4400	42328.00	0.00	0.00
南华中证杭州湾区ETF	3200	30784.00	0.00	0.00
鹏华创业板综合ETF	700	6734.00	0.00	0.00
财通沪深300指数增强	100	962.00	0.00	0.00
海富通欣荣混合C	100	962.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300729	股票简称	乐歌股份
公司全称	乐歌人体工学科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2002-03-26	上市日期	2017-11-22
注册资本(万元)	3416134050000.00	总经理	项乐宏
法人代表	项乐宏	董事会秘书	虞浩英
注册地址	宁波市鄞州经济开发区启航南路588号(鄞州区瞻岐镇)	办公地址	宁波市鄞州区首南街道学士路436号
电话	0574-55007473	传真	0574-88070232
电子邮箱	law@loctek.com	公司网址	www.loctek.com
所属行业	家居用品	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	转债标的-股权激励-智能家居-2025规划-健康中国-创业板综-人工智能-深股通-贬值受益-跨境电商-破增发价股
主营业务	一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;机械电气设备制造;家具零配件生产;家具制造;第一类医疗器械生产;微特电机及组件制造;电子元器件与机电组件设备制造;家居用品制造;体育用品及器材制造;电机及其控制系统研发;机械设备销售;技术进出口;进出口代理;货物进出口;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;家具零配件销售;微特电机及组件销售;电子元器件与机电组件设备销售;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;办公用品销售;家居用品销售;软件销售;软件开发;人工智能应用软件开发;人工智能理论与算法软件开发;人工智能基础软件开发;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);网络与信息安全软件开发(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。
公司简介	乐歌人体工学科技股份有限公司(以下简称乐歌股份)成立于2002年,总部位于浙江宁波,2017年12月1日在深交所创业板挂牌上市(证券代码300729),是大健康人体工学行业首家A股上市公司,也是通过IPO形式上市的跨境电商第一股。经过多年发展,已形成智能升降家居和公共海外仓两大成熟产业,是智能升降家居的领军企业,也是国内跨境电商行业的创新型、平台型知名标杆企业,被评为国家制造业单项冠军示范企业、国家服务型制造示范企业、国家绿色工厂等。
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