万马科技(300698)_ 股票分析

万马科技(300698)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-11-04	太平洋	曹佩,王景宜	买入	维持
2025-09-05	太平洋	曹佩	买入	维持
2025-05-26	太平洋	曹佩,王景宜	买入	首次
2025-03-14	华安证券	陈晶	买入	维持
2024-11-02	华安证券	陈晶	买入	维持
2024-06-02	中国银河	赵良毕	买入	首次
2024-06-02	华福证券	钱劲宇	买入	首次
2024-04-08	东方财富证券	邹杰	增持	维持
2024-03-31	华安证券	陈晶	买入	维持
2024-03-29	东方财富证券	邹杰	增持	维持

盈利预测

据万马科技一季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益提高

成长能力有所削弱，营利增速明显收窄,营利性遭挤压

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力维持稳定，存货变现能力有所增强

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.13	0.05	0.35	0.24	0.12	0.04	0.31	0.23
每股净资产(元)	4.11	3.99	3.95	3.84	3.72	3.64	3.60	3.54
每股资本公积金(元)	1.21	1.19	1.19	1.19	1.19	1.19	1.19	1.19
每股未分配利润(元)	1.81	1.73	1.68	1.58	1.46	1.37	1.33	1.28
每股经营性现金流(元)	0.50	-0.26	0.42	0.17	-0.10	0.00	-0.06	-0.64
净资产收益率(%)	3.26	1.14	9.30	6.56	3.36	1.03	8.66	6.41
营业总收入(元)	4.09亿	1.67亿	7.25亿	5.57亿	3.39亿	1.50亿	5.61亿	3.85亿
营业总收入同比增长(%)	20.53	11.88	29.24	44.51	50.91	78.24	7.72	7.84
归属净利润(元)	1751.75万	606.19万	4704.27万	3268.32万	1646.45万	500.99万	4130.75万	3122.45万
归属净利润同比增长(%)	6.40	21.00	13.88	4.67	3.06	237.89	-35.92	-22.69
扣非净利润(元)	1732.42万	598.96万	4538.75万	3186.09万	1602.08万	495.98万	3388.51万	3063.33万
扣非净利润同比增长(%)	8.14	20.76	33.95	4.01	2.67	573.36	-45.90	-22.44
毛利率(%)	26.33	27.81	33.94	31.31	31.39	33.60	36.80	37.31
净利率(%)	4.29	3.62	6.49	5.74	4.72	3.35	7.36	8.10
资产负债率(%)	55.54	53.12	54.67	54.95	54.89	56.80	55.70	48.82
存货周转率(次)	4.60	1.66	7.43	5.69	3.19	1.52	5.30	3.81

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	408,769,586.81	167,371,013.7	724,884,426.14	557,054,657.21
营业总成本	394,075,565.4	163,555,860.96	665,949,395.81	525,416,588.49
其他经营收益
营业利润	17,971,164.74	6,815,776.44	52,909,999.15	35,570,546.55
利润总额	18,057,604.99	6,775,037.78	52,183,363.76	34,755,455.8
净利润	17,517,515.61	6,061,885.96	47,042,732.57	31,967,700.18
每股收益
其他综合收益	-	0	-	-
综合收益总额	17,517,515.61	6,061,885.96	47,042,732.57	31,967,700.18

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	901,347,721.43	811,887,392.52	817,512,671.5	787,626,681.61
非流动资产:
非流动资产合计	336,496,844.05	329,814,379.34	349,979,641.22	353,607,304.64
资产总计	1,237,844,565.48	1,141,701,771.86	1,167,492,312.72	1,141,233,986.25
流动负债:
流动负债合计	537,437,357.66	473,768,869.63	538,465,923.72	581,395,557.29
非流动负债:
非流动负债合计	150,110,545.78	132,685,095.2	99,840,467.93	45,727,540.28
负债合计	687,547,903.44	606,453,964.83	638,306,391.65	627,123,097.57
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	550,296,662.04	535,247,807.03	529,185,921.07	514,826,380.28
股东权益合计	550,296,662.04	535,247,807.03	529,185,921.07	514,110,888.68
负债和股东权益合计	1,237,844,565.48	1,141,701,771.86	1,167,492,312.72	1,141,233,986.25

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	380,236,746.5	151,871,255.49	685,649,956.6	439,533,033.55
经营活动现金流出小计	312,973,169.52	186,900,101.17	629,239,964.28	417,181,330.06
经营活动产生的现金流量净额	67,263,576.98	-35,028,845.68	56,409,992.32	22,351,703.49
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	121,020,436.65	59,956,795.21	369,024,248.84	282,912,440.79
投资活动现金流出小计	199,844,675.13	55,349,304.49	330,809,198.62	270,606,681.9
投资活动产生的现金流量净额	-78,824,238.48	4,607,490.72	38,215,050.22	12,305,758.89
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	48,651,635.75	29,775,973.08	152,860,215.27	133,082,495.96
筹资活动现金流出小计	66,819,519.73	21,836,528.1	209,267,057.12	168,381,342.72
筹资活动产生的现金流量净额	-18,167,883.98	7,939,444.98	-56,406,841.85	-35,298,846.76
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-569,051.95	-295,035.31	5,291,074.85	-144,457.17
现金及现金等价物净增加额	-30,297,597.43	-22,776,945.29	43,509,275.54	-785,841.55
期末现金及现金等价物余额	61,182,964.97	68,703,617.11	91,480,562.4	47,185,445.31
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-30,297,597.43	-	43,509,275.54	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	18935	7076.84	-9.24
2026-03-31	20862	6423.16	-6.96
2025-12-31	22422	5976.27	-13.61
2025-09-30	25954	5162.98	-18.78
2025-06-30	31954	4193.53	151.51
2025-03-31	12705	10547.03	21.06
2024-12-31	10495	12767.98	5.52
2024-11-20	9946	13472.75	1.81
2024-11-08	9769	13716.86	11.99
2024-10-31	8723	15361.69	-11.98

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
张德生	2884.35	24.00	不变	0.00
盛涛	1377.52	11.46	不变	0.00
浙江金证资产管理有限公司-金证红升1号私募证...	670.00	5.57	不变	0.00
张禾阳	309.04	2.57	不变	0.00
北京天蝎座资产管理有限公司-天蝎座32号私募...	278.00	2.31	不变	0.00
浙江万马智能科技集团有限公司	201.00	1.67	不变	0.00
香港中央结算有限公司	123.43	1.03	增加	33.20
周金明	62.91	0.52	减少	-0.30
陈瑞岳	40.00	0.33	新进	40.00
李俊霞	34.28	0.29	新进	34.28

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
张德生	2884.35	21.53	不变	0.00
盛涛	1377.52	10.28	不变	0.00
张禾阳	1236.15	9.23	不变	0.00
浙江金证资产管理有限公司-金证红升1号私募证...	670.00	5.00	不变	0.00
闫楠	300.00	2.24	减少	-92.00
北京天蝎座资产管理有限公司-天蝎座32号私募...	278.00	2.07	不变	0.00
浙江万马智能科技集团有限公司	201.00	1.50	不变	0.00
张珊珊	154.39	1.15	不变	0.00
香港中央结算有限公司	123.43	0.92	增加	33.20
周金明	62.91	0.47	减少	-0.30

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
张德生	41205000	2020-09-01	12361500
浙江万马智能科技集团有限公司	2010000	2020-09-01	603000
张珊珊	1543910	2020-09-01	385978
盛涛	33875200	2018-08-31	8468800
杨义谦	8040000	2018-08-31	2010000
乔爱军	167500	2018-08-31	167500
岳志田	167500	2018-08-31	167500
江国强	167500	2018-08-31	167500

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
张禾阳	总经理,董事长,非独立董事	12361500	12361500	协议转让	2021-03-23
马雅军	副总经理	-43164	249492	竞价交易	2020-03-24
徐亚国	副总经理	-70664	211992	竞价交易	2020-03-19
姜燕军	非职工代表监事	-56306	168917	竞价交易	2020-03-18
马雅军	副总经理	-40000	292656	竞价交易	2020-03-16

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
长盛新兴成长混合A	233400	6348480.00	0.17	0.19
东财通信A	131300	3571360.00	0.10	0.11
长盛核心成长混合A	87200	2371840.00	0.07	0.07
东方策略成长混合	59000	1604800.00	0.04	0.05
人保中证A500指数增强A	53300	1449760.00	0.04	0.04
人保中证800指数增强A	38500	1047200.00	0.03	0.03
博时专精特新主题混合A	36700	998240.00	0.03	0.03
汇添富国证2000指数增强A	35200	957440.00	0.03	0.03
国金量化多因子A	28600	777920.00	0.02	0.02
人保均衡智选混合A	28200	767040.00	0.02	0.02
国金量化精选A	28100	764320.00	0.02	0.02
招商中证2000增强策略ETF	26300	715360.00	0.02	0.02
中欧数据挖掘混合A	21100	573920.00	0.02	0.02
国泰海通量化选股混合发起A	16800	456960.00	0.01	0.01
中欧金安量化混合A	16600	451520.00	0.01	0.01
中欧量化驱动混合A	13700	372640.00	0.01	0.01
南方中证A500指数增强A	9400	255680.00	0.01	0.01
汇添富中证500指数增强A	8900	242080.00	0.01	0.01
中欧上证科创板综合指数增强A	8500	231200.00	0.01	0.01
大成动态量化配置策略混合A	7900	214880.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	300698	股票简称	万马科技
公司全称	万马科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	1997-01-28	上市日期	2017-08-22
注册资本(万元)	1340000000000.00	总经理	徐兰芝
法人代表	徐兰芝	董事会秘书	李亚惠
注册地址	浙江省杭州市临安区太湖源镇青云村	办公地址	浙江省杭州市临安区太湖源镇青云村
电话	0571-61065112	传真	0571-63755239
电子邮箱	dongmiban@wanmagroup.com	公司网址	www.wanma-tech.cn
所属行业	通信设备	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	物联网-5G概念-创业板综-智能驾驶-深股通-互联网医疗-车联网(车路云)-数据中心-专精特新-核酸采样亭-算力概念-液冷服务器-英伟达概念-DeepSeek概念-通信技术
主营业务	一般项目:通信设备制造;通信设备销售;光通信设备制造;光通信设备销售;网络设备制造;网络设备销售;物联网设备制造;物联网设备销售;物联网应用服务;物联网技术服务;物联网技术研发;光电子器件制造;光电子器件销售;配电开关控制设备制造;配电开关控制设备销售;配电开关控制设备研发;输配电及控制设备制造;智能输配电及控制设备销售;制冷、空调设备制造;制冷、空调设备销售;电子产品销售;光缆销售;机械电气设备制造;机械电气设备销售;计算机软硬件及辅助设备零售;软件销售;软件开发;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;人工智能行业应用系统集成服务;人工智能硬件销售;数据处理和存储支持服务;储能技术服务;合同能源管理;电池销售;第一类医疗器械销售;第一类医疗器械生产;第二类医疗器械销售;工业自动控制系统装置制造;工业自动控制系统装置销售;云计算设备制造;云计算设备销售;货物进出口;技术进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;金属结构制造;金属结构销售;智能控制系统集成;电气设备修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;建设工程施工;电气安装服务;输电、供电、受电电力设施的安装、维修和试验;发电业务、输电业务、供(配)电业务;建筑智能化系统设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	万马科技股份有限公司成立于1997年,公司于2017年8月在深交所上市(股票代码为300698)。是国内著名的通信电子、通讯物理连接设备的生产厂商之一。集研发、生产、销售与服务的高新技术企业。公司主营的系列产品都广泛用于IDC机房、云平台建设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等众多领域。一直是电信、移动、联通、广电、华数等行业的主要产品供应商和战略合作商。公司自成立以来即立足于通信设备产业,专注于为通信运营商和广电公司提供传输网和接入网整套通信网络配线及信息化机柜设备、应用解决方案和技术服务。近年来,公司加大模块化数据中心、5G配套工程产品的研发力度,各系列新产品推广到市场上后得到了客户的高度认可。2011年,公司将通信技术应用在医疗信息化领域,公司陆续推出的各类移动医疗护理工作站、移动医生工作站、床前移动结算工作站、手术智能行为管理系统、高值耗材管理系统、诊间报道工作站、医用手持终端PDA和RFID等产品在各地的三甲医院使用取得较好效果,达到了行业先进水平。公司拥有3套自动化激光加工中心、10台进口数控冲床、16台电子焊接插件机器人、14台数控折弯机、自动点胶设备、环保静电喷涂表面处理流水线等高端制造设备和全套的检测设备,配合先进的管理理念和方法确保了产品的高质量。先后获得了“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“杭州市名牌产品称号”、“浙江省企业技术中心”、“浙江省级企业研究院”等荣誉和资质。公司二十余年以“坚守主业、丰富主业、发展主业”的发展思路,形成了完善的自主核心技术创新体系和高效的管理体系,建立了面向全球的产品研究开发、市场销售及服务体系。公司主要经营思路为:在做好通信产品的研发和市场拓展的同时,进一步扩大医疗信息化终端的销售与新产品的研究开发,加大研发费用的投入,以加快企业的转型升级。在今后的发展中,公司全体员工将始终秉承“诚信务实、厚德敬业、合作进取、拼搏创新”的企业精神和“正人、正事、正品”三正文化,视产品质量为企业的生命,以客户满意为已任,积极为我国通信、医疗事业的发展做出应有的贡献。
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