科恒股份(300340)_ 股票分析

科恒股份(300340)

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投资评级

盈利预测

据科恒股份一季报分析：

盈利能力明显恶化，回报股东能力受损

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债压力明显

运营能力有所削弱，总资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.12	-0.08	-0.79	-0.50	-0.35	0.01	-0.70	-0.41
每股净资产(元)	0.19	0.23	0.31	-0.31	-0.16	0.20	0.19	0.54
每股资本公积金(元)	5.91	5.91	5.91	5.00	5.00	4.99	5.01	5.01
每股未分配利润(元)	-6.63	-6.59	-6.51	-6.21	-6.06	-5.69	-5.70	-5.41
每股经营性现金流(元)	-0.01	0.16	0.13	0.19	0.07	0.21	-0.63	-0.68
净资产收益率(%)	-48.74	-28.54	-	-	-	4.24	-114.48	-54.49
营业总收入(元)	8.81亿	3.71亿	20.72亿	13.89亿	7.99亿	4.16亿	21.23亿	15.86亿
营业总收入同比增长(%)	10.22	-10.97	-2.39	-12.41	-29.15	-4.10	-29.92	-34.36
归属净利润(元)	-3363.53万	-2143.64万	-21858.84万	-13762.18万	-9736.20万	231.37万	-19162.32万	-11253.66万
归属净利润同比增长(%)	65.45	-1026.51	-14.07	-22.29	-60.01	117.15	63.08	-17.13
扣非净利润(元)	-4258.70万	-2661.20万	-22231.19万	-14470.86万	-9965.26万	-146.10万	-24716.84万	-15160.66万
扣非净利润同比增长(%)	57.26	-1721.52	10.06	4.55	-11.50	87.36	55.28	-23.33
毛利率(%)	10.15	12.95	6.79	7.33	7.93	10.14	6.85	5.79
净利率(%)	-6.65	-10.60	-11.49	-9.91	-12.19	0.55	-9.07	-7.14
资产负债率(%)	101.92	101.01	99.40	103.43	101.82	97.85	98.07	94.64
存货周转率(次)	0.83	0.32	1.98	1.30	0.72	0.39	1.70	1.25

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	880,869,089.75	370,751,671.02	2,071,753,979.69	1,389,436,398.9
营业总成本	920,580,922.66	384,187,103.93	2,227,376,993.54	1,497,445,271.98
其他经营收益
营业利润	-58,040,376.84	-38,613,203.92	-238,241,059.29	-140,120,630.64
利润总额	-58,538,733.76	-38,778,122.15	-237,833,606.03	-137,669,087.74
净利润	-58,541,583.76	-39,281,573.15	-237,982,562	-137,669,087.74
每股收益
其他综合收益	-	-	523,900	-
综合收益总额	-58,541,583.76	-39,281,573.15	-237,458,662	-137,669,087.74

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,748,232,732.31	1,860,183,172.52	1,993,435,621.72	1,923,626,709.31
非流动资产:
非流动资产合计	506,310,780.01	525,498,647.03	545,047,989.61	562,747,883.19
资产总计	2,254,543,512.32	2,385,681,819.55	2,538,483,611.33	2,486,374,592.5
流动负债:
流动负债合计	2,023,867,003.35	2,122,730,057.62	2,237,331,104.41	2,359,210,828.15
非流动负债:
非流动负债合计	273,951,008.68	286,966,251.03	285,885,422.87	212,436,586.14
负债合计	2,297,818,012.03	2,409,696,308.65	2,523,216,527.28	2,571,647,414.29
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	52,198,580.55	64,397,480.51	85,833,900.69	-84,255,436.99
股东权益合计	-43,274,499.71	-24,014,489.1	15,267,084.05	-85,272,821.79
负债和股东权益合计	2,254,543,512.32	2,385,681,819.55	2,538,483,611.33	2,486,374,592.5

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	540,327,880.66	309,570,153.59	1,141,763,895.41	1,025,054,558.09
经营活动现金流出小计	543,813,500.51	265,888,439.41	1,105,991,951.49	972,648,723.78
经营活动产生的现金流量净额	-3,485,619.85	43,681,714.18	35,771,943.92	52,405,834.31
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	10,870,052.8	595,296	50,479,880.74	50,048,502.9
投资活动现金流出小计	7,473,073.84	4,512,851.54	8,849,030.73	7,366,219.8
投资活动产生的现金流量净额	3,396,978.96	-3,917,555.54	41,630,850.01	42,682,283.1
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	285,488,158.59	160,605,900	593,590,675.89	278,200,000
筹资活动现金流出小计	291,272,920.81	213,131,703.13	703,829,417.49	409,427,607.64
筹资活动产生的现金流量净额	-5,784,762.22	-52,525,803.13	-110,238,741.6	-131,227,607.64
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-10,792.2	-8,688.49	2,458.29	-550.43
现金及现金等价物净增加额	-5,884,195.31	-12,770,332.98	-32,833,489.38	-36,140,040.66
期末现金及现金等价物余额	25,499,699.9	18,613,562.23	31,383,895.21	28,077,343.93
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-5,884,195.31	-	-32,833,489.38	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	30782	8950.51	-12.62
2026-03-31	35228	7820.90	3.96
2025-12-31	33887	8130.40	-12.78
2025-09-30	38851	7101.32	-39.36
2025-06-30	64073	4305.92	138.30
2025-03-31	26888	10282.11	-9.55
2025-02-20	29726	9300.46	11.46
2025-02-10	26670	10366.16	0.78
2025-01-31	26463	10447.25	0.00
2025-01-27	26463	10447.25	-3.55

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
珠海格力金融投资管理有限公司	6300.00	23.04	不变	0.00
万国江	781.40	2.86	减少	-236.00
陆雅芬	236.00	0.86	新进	236.00
翟仁龙	215.00	0.79	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-嘉实中证稀土产业交...	210.95	0.77	减少	-10.00
陈新熊	182.29	0.67	不变	0.00
傅文龙	174.32	0.64	增加	45.00
万涛	174.06	0.64	不变	0.00
北京金汇豪国际投资有限公司	140.00	0.51	不变	0.00
广发证券股份有限公司	130.45	0.48	增加	1.19

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
珠海格力金融投资管理有限公司	6300.00	22.87	不变	0.00
万国江	781.40	2.84	减少	-236.00
唐芬	272.11	0.99	不变	0.00
陆雅芬	236.00	0.86	新进	236.00
翟仁龙	215.00	0.78	不变	0.00
中国建设银行股份有限公司-嘉实中证稀土产业交...	210.95	0.77	减少	-10.00
陈新熊	182.29	0.66	不变	0.00
傅文龙	174.32	0.63	增加	45.00
万涛	174.06	0.63	不变	0.00
北京金汇豪国际投资有限公司	140.00	0.51	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
珠海格力金融投资管理有限公司	63000000	2025-06-26	63000000
公司(含子公司)其他核心骨干员工	282334	2023-12-05	282334
万国江	43200	2023-12-05	43200
唐芬	14400	2023-12-05	14400
徐毓湘	14400	2023-12-05	14400
范江	8460	2023-12-05	8460
陈桂莲	7200	2023-12-05	7200
程建军	1560264	2022-11-09	1560264

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
唐芬	非独立董事	-35000	2721077	股权激励回购注销	2025-12-31
范江	副总裁	-21000	25560	股权激励回购注销	2025-12-31
黄英强	职工代表董事	-14000	8960	股权激励回购注销	2025-12-31
丁雪梅	职工代表监事	-3400	10400	竞价交易	2025-11-17
唐芬	非独立董事	-35000	2721077	所持限制性股票因解除限售条件未成就被回购注销,共回购注销56,000股,导致报告期内持股情况变动	2025-06-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
嘉实中证稀土产业ETF	2109500	18437030.00	0.77	0.77
华泰柏瑞中证稀土产业ETF	606851	5303877.74	0.22	0.22
富国中证稀土产业ETF	209800	1833652.00	0.08	0.08
易方达中证稀土产业ETF	201400	1760236.00	0.07	0.07
华泰柏瑞中证2000ETF	158600	1386164.00	0.06	0.06
中欧量化先锋混合A	76800	671232.00	0.03	0.03
兴银新锐量化选股混合A	42000	367080.00	0.02	0.02
万家元晟量化选股混合发起式A	23100	201894.00	0.01	0.01
中欧量化驱动混合A	12100	105754.00	0.00	0.00
汇添富盈鑫混合A	4400	38456.00	0.00	0.00
汇添富新能源精选混合发起式A	2700	23598.00	0.00	0.00
嘉实中证稀土产业ETF联接A	2400	20976.00	0.00	0.00
鹏华创业板综合ETF	600	5244.00	0.00	0.00
博时中证2000ETF	200	1748.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300340	股票简称	科恒股份
公司全称	江门市科恒实业股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2000-09-12	上市日期	2012-07-16
注册资本(万元)	2755147150000.00	总经理	曾繁裕
法人代表	曾繁裕	董事会秘书	吴德辉
注册地址	广东省江门市江海区滘头工业区滘兴南路22号	办公地址	广东省江门市江海区滘头工业区滘兴南路22号
电话	0750-3863815	传真	0750-3863818
电子邮箱	zqb@keheng.com.cn	公司网址	www.keheng.com.cn
所属行业	电池	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	稀缺资源-新材料-机构重仓-预盈预增-锂电池概念-燃料电池概念-央国企改革-小金属概念-健康中国-创业板综-新能源车-尾气治理-固态电池-钙钛矿电池-微盘股-昨日高振幅-电池技术-破发股-高市净率
主营业务	生产、销售:锂电池材料、光电材料、电子材料;生产、销售化工原料及化工产品(法律、行政法规禁止或未取得前置审批的项目不得经营);货物进出口、技术进出口(法律、行政法规禁止的项目不得经营;法律、行政法规限制的项目,须取得许可后方可经营)。
公司简介	江门市科恒实业股份有限公司(股票代码:300340)成立于1994年,是一家专业从事锂离子电池正极材料、智能装备和稀土功能材料研发、生产、制造的国家级高新技术企业,产品广泛应用于新能源汽车、便携式通讯、电子产品、照明及催化剂等行业领域。目前拥有二十多家全资子公司及参控股公司,江门、清远、深圳、珠海四大生产基地。科恒始终坚持以“科技卓越,永恒追求”为发展理念,随着市场环境变化积极寻找业务迭代和转型升级,主营业务先后历经多次转型,目前已进入发展势头迅猛的新能源高速跑道。新能源行业发展前景可期,2023年12月,珠海格力集团有限公司旗下全资子公司珠海格力金融投资管理有限公司成为科恒股份控股股东,将为科恒股份带来新的资源和机遇。我们愿携手社会各界合作方,打造行业优秀价值链,在能源、材料、医药、环保等领域全力以赴为广大投资者和客户创造更多的价值!
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