ST恒信(300081)_ 股票分析

ST恒信(300081)

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投资评级

盈利预测

据ST恒信一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，营业收入由亏转盈

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力维持稳定，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，可持续经营能力转向恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.17	-0.07	-0.61	-0.25	-0.16	-0.06	-0.57	-0.24
每股净资产(元)	1.21	1.30	1.37	1.76	1.84	1.94	1.99	2.35
每股资本公积金(元)	3.65	3.65	3.65	3.66	3.66	3.65	3.65	3.66
每股未分配利润(元)	-3.37	-3.27	-3.20	-2.84	-2.74	-2.64	-2.58	-2.25
每股经营性现金流(元)	-0.01	-0.01	-0.14	-0.11	-0.10	0.09	-0.01	-0.04
净资产收益率(%)	-13.03	-5.27	-36.15	-13.32	-8.28	-2.88	-24.98	-9.59
营业总收入(元)	1.51亿	1.07亿	3.92亿	2.59亿	1.85亿	7492.71万	3.75亿	2.64亿
营业总收入同比增长(%)	-18.07	42.26	4.57	-1.71	12.26	-15.12	-6.79	-15.10
归属净利润(元)	-10169.77万	-4270.45万	-37065.38万	-15138.05万	-9602.77万	-3422.74万	-34633.30万	-14295.46万
归属净利润同比增长(%)	-5.90	-24.77	-7.02	-5.89	-22.35	-11.32	-23.11	-42.43
扣非净利润(元)	-9686.91万	-4275.94万	-36748.31万	-15450.41万	-9716.80万	-3433.43万	-32117.36万	-14375.08万
扣非净利润同比增长(%)	0.31	-24.54	-14.42	-7.48	-22.64	-8.53	-36.50	-46.50
毛利率(%)	-0.19	9.85	4.32	4.41	6.64	9.38	12.85	13.99
净利率(%)	-68.17	-41.10	-99.89	-62.75	-56.27	-50.52	-99.89	-61.24
资产负债率(%)	66.29	64.53	63.16	54.45	51.51	49.79	47.08	39.69
存货周转率(次)	0.49	0.30	0.82	0.46	0.35	0.12	0.65	0.47

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	151,358,408.42	106,588,299.71	392,241,668.31	259,332,192.37
营业总成本	249,890,146.03	146,867,240.21	595,582,846.97	409,009,442.42
其他经营收益
营业利润	-97,318,654.63	-43,991,601.79	-392,739,569.43	-162,497,862.07
利润总额	-103,472,476.58	-43,984,016.19	-392,253,854.96	-161,980,279.4
净利润	-103,188,250.3	-43,802,764.8	-391,823,015.08	-162,723,662.82
每股收益
其他综合收益	-444,153.54	-245,631.06	-1,700,909.47	-140,826.82
综合收益总额	-103,632,403.84	-44,048,395.86	-393,523,924.55	-162,864,489.64

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	502,631,002.39	570,389,743.43	604,100,762.09	796,778,362.32
非流动资产:
非流动资产合计	899,864,472.03	930,606,801.95	960,651,903.74	998,374,677.33
资产总计	1,402,495,474.42	1,500,996,545.38	1,564,752,665.83	1,795,153,039.65
流动负债:
流动负债合计	584,662,806.55	621,669,085.13	604,905,075.19	603,341,888.3
非流动负债:
非流动负债合计	344,998,650.53	346,909,434.93	383,381,169.46	374,085,295.18
负债合计	929,661,457.08	968,578,520.06	988,286,244.65	977,427,183.48
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	729,099,803.9	788,291,548.88	831,241,683.68	1,062,350,491.09
股东权益合计	472,834,017.34	532,418,025.32	576,466,421.18	817,725,856.17
负债和股东权益合计	1,402,495,474.42	1,500,996,545.38	1,564,752,665.83	1,795,153,039.65

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	237,586,761.67	106,842,462.45	455,652,480.32	336,575,319.18
经营活动现金流出小计	245,953,804.1	112,379,664.96	537,624,645.82	402,740,318.1
经营活动产生的现金流量净额	-8,367,042.43	-5,537,202.51	-81,972,165.5	-66,164,998.92
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	2,520	350	1,237,518	835,250
投资活动现金流出小计	10,345,931.5	3,576,783.77	192,564,795.88	167,310,074.09
投资活动产生的现金流量净额	-10,343,411.5	-3,576,433.77	-191,327,277.88	-166,474,824.09
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	18,050,000	18,050,000	390,123,492.1	304,785,414.72
筹资活动现金流出小计	43,543,448.95	39,277,261.2	160,212,857.76	122,606,242.9
筹资活动产生的现金流量净额	-25,493,448.95	-21,227,261.2	229,910,634.34	182,179,171.82
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,651.21	-765.28	-1,478.38	-1,049.25
现金及现金等价物净增加额	-44,205,554.09	-30,341,662.76	-43,390,287.42	-50,461,700.44
期末现金及现金等价物余额	15,734,461.39	29,598,352.72	59,940,015.48	52,868,602.46
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-44,205,554.09	-	-43,390,287.42	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	31474	19215.72	-29.95
2026-03-31	44930	13460.84	-11.41
2025-12-31	50717	11924.91	3.38
2025-09-30	49058	12328.17	-11.40
2025-06-30	55369	10923.00	-1.44
2025-03-31	56178	10765.70	-5.93
2024-12-31	59718	10127.52	13.22
2024-09-30	52746	11466.19	10.58
2024-06-30	47701	12678.88	-12.05
2024-03-31	54239	11150.56	9.22

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
孟宪民	6254.48	10.34	减少	-100.00
裴军	1151.08	1.90	不变	0.00
许青桥	1063.37	1.76	新进	1063.37
宁波梅山保税港区东岦投资合伙企业(有限合伙)...	830.60	1.37	不变	0.00
张宇	548.05	0.91	增加	345.53
余国旭	472.86	0.78	新进	472.86
沈阳政利投资有限公司	468.75	0.78	不变	0.00
汪霞	434.27	0.72	增加	233.27
池树妹	412.54	0.68	新进	412.54
余杜康	411.83	0.68	新进	411.83

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
孟宪民	6254.48	10.34	减少	-100.00
裴军	1151.08	1.90	不变	0.00
许青桥	1063.37	1.76	新进	1063.37
宁波梅山保税港区东岦投资合伙企业(有限合伙)...	830.60	1.37	不变	0.00
张宇	548.05	0.91	增加	345.53
余国旭	472.86	0.78	新进	472.86
沈阳政利投资有限公司	468.75	0.78	不变	0.00
汪霞	434.27	0.72	增加	233.27
池树妹	412.54	0.68	新进	412.54
余杜康	411.83	0.68	新进	411.83

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
西藏瑞华资本管理有限公司	15294117	2022-06-10	15294117
李文植	8588242	2022-06-10	8588242
中国银河证券股份有限公司	7529411	2022-06-10	7529411
湖南轻盐创业投资管理有限公司-轻盐智选8号私募证券投资基金	6941176	2022-06-10	6941176
董卫国	4705882	2022-06-10	4705882
北京百泉汇中投资有限公司-百泉汇中聆澜一号私募证券投资基金	3647058	2022-06-10	3647058
赵艳林	3529411	2022-06-10	3529411
庄丽	3529411	2022-06-10	3529411

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
潘超	副总经理,非独立董事	-165000	202500	竞价交易	2022-09-19
潘超	非独立董事,副总经理	-165000	202500	竞价交易	2022-09-19
陈伟	副总经理	-71000	1471400	竞价交易	2022-07-20
王冰	非独立董事,董事长	-4000000	20411100	大宗交易	2022-07-07
傅葳	副总经理	-80625	121875	竞价交易	2022-04-01

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
中欧小盘成长混合A	893000	4634670.00	0.15	0.15
华泰柏瑞中证2000ETF	389800	2023062.00	0.06	0.06
广发量化多因子混合A	209300	1086267.00	0.03	0.03
中欧量化先锋混合A	120600	625914.00	0.02	0.02
中欧核心智选混合A	62300	323337.00	0.01	0.01
南方中证2000ETF	61600	319704.00	0.01	0.01
鹏华国证2000指数增强A	60100	311919.00	0.01	0.01
中欧大盘智选混合发起A	44900	233031.00	0.01	0.01
中欧量化驱动混合A	41000	212790.00	0.01	0.01
华夏创业板人工智能ETF发起式联接A	16500	85635.00	0.00	0.00
中欧国证2000指数增强A	15300	79407.00	0.00	0.00
易方达中证2000ETF	13100	67989.00	0.00	0.00
中欧量化动能混合A	9200	47748.00	0.00	0.00
国泰中证2000ETF	4900	25431.00	0.00	0.00
鹏华创业板综合ETF	4500	23355.00	0.00	0.00
渤海汇金新动能主题混合A	1700	8823.00	0.00	0.00
广发集汇债券A	700	3633.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	300081	股票简称	ST恒信
公司全称	恒信东方文化股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	2001-11-03	上市日期	2010-05-06
注册资本(万元)	6047954170000.00	总经理	孙奉军(代)
法人代表	孙奉军	董事会秘书	严国庆
注册地址	北京市东城区藏经馆胡同2号3幢一层101	办公地址	北京市海淀区大牛房二环路19号院D3-305
电话	010-84083349	传真	010-84080724
电子邮箱	office@shambala.cn	公司网址	www.hxgro.com
所属行业	通信服务	所属地域	北京板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	网络游戏-ST股-预亏预减-在线教育-虚拟现实-人工智能-影视概念-华为概念-远程办公-元宇宙概念-虚拟数字人-数字经济-Web3.0-AIGC概念-数字水印-算力概念-空间计算-谷子经济-破发股-破增发价股-股权分散
主营业务	一般项目:组织文化艺术交流活动;专业设计服务;版权代理;广告设计、代理;广告发布;广告制作;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;技术进出口;货物进出口;企业管理咨询;非居住房地产租赁;机械设备销售;电子产品销售;办公用品销售;通讯设备销售;计算机软硬件及辅助设备批发;玩具制造;玩具销售;玩具、动漫及游艺用品销售;家用电器研发;家用电器零配件销售;家用电器制造;家用电器销售;文具制造;文具用品批发;体育用品设备出租;体育用品及器材制造;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;日用品批发;日用品销售;日用品出租;化妆品批发;化妆品零售;计算机系统服务;摄影扩印服务;电影摄制服务;教育咨询服务(不含涉许可审批的教育培训活动);信息系统集成服务;人工智能行业应用系统集成服务;人工智能应用软件开发;人工智能硬件销售;数字文化创意技术装备销售;智能输配电及控制设备销售;数字文化创意内容应用服务;数字文化创意软件开发;数字创意产品展览展示服务;人工智能公共服务平台技术咨询服务;人工智能公共数据平台;人工智能基础资源与技术平台;人工智能基础软件开发;网络与信息安全软件开发;人工智能理论与算法软件开发;信息系统运行维护服务;数据处理和存储支持服务;数据处理服务;云计算装备技术服务;基于云平台的业务外包服务;数字技术服务;网络技术服务;大数据服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:出版物批发;出版物零售;食品销售;第一类增值电信业务;互联网信息服务;基础电信业务;第二类增值电信业务;广播电视节目制作经营;广播电视节目传送;建设工程设计。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
公司简介	恒信东方文化股份有限公司是我国从事数字文化创意、内容生产与技术服务的领军企业之一,公司创立于2001年,于2010年在深交所创业板挂牌上市(股票代码:300081),总部位于北京市东城区。恒信东方将基于国家文化复兴及数字经济发展战略,围绕“城市元宇宙”和“家庭元宇宙”的两大战略场景,继续发挥“艺术创意+视觉技术”双轮驱动的核心优势,依托多年来积累的“CG+VR+IP”的数字创意基础能力,持续推进“数据资产平台”和“智能引擎”业务中台建设,成为国内元宇宙基建提供者之一。
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