华星创业(300025)_ 股票分析

华星创业(300025)

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投资评级

盈利预测

据华星创业一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力维持稳定，企业成长潜力得到恢复

偿债能力维持稳定，偿还流动负债具有较好保障

运营能力有所削弱，流动资产的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，销售占用过多资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.04	-0.01	-0.29	-0.08	-0.05	-0.03	-0.15	-0.08
每股净资产(元)	0.81	0.84	0.85	1.06	1.09	1.11	1.14	1.25
每股资本公积金(元)	0.61	0.61	0.61	0.61	0.61	0.61	0.61	0.65
每股未分配利润(元)	-0.80	-0.77	-0.76	-0.55	-0.52	-0.50	-0.47	-0.40
每股经营性现金流(元)	-0.06	-0.05	0.06	-0.07	-0.07	-0.06	-0.11	-0.10
净资产收益率(%)	-4.42	-1.09	-28.93	-7.13	-4.64	-2.54	-12.55	-6.19
营业总收入(元)	2.63亿	1.30亿	5.68亿	4.39亿	2.93亿	1.35亿	6.91亿	5.02亿
营业总收入同比增长(%)	-10.33	-3.65	-17.73	-12.55	-14.84	-15.33	-2.06	-3.16
归属净利润(元)	-1864.01万	-468.71万	-14631.51万	-3990.36万	-2631.82万	-1457.57万	-7847.99万	-4046.91万
归属净利润同比增长(%)	29.17	67.84	-86.44	1.40	-15.65	-11.67	-207.88	-129.66
扣非净利润(元)	-1762.27万	-471.48万	-14454.67万	-3941.93万	-2562.81万	-1468.93万	-8264.77万	-4212.41万
扣非净利润同比增长(%)	31.24	67.90	-74.89	6.42	-5.44	-5.39	-175.99	-83.46
毛利率(%)	13.64	10.14	8.55	10.85	11.33	10.12	9.03	10.53
净利率(%)	-7.10	-3.61	-26.11	-9.52	-9.57	-11.21	-11.46	-8.37
资产负债率(%)	40.43	41.79	45.25	39.88	38.21	39.84	39.97	33.62
存货周转率(次)	6.40	3.21	12.79	7.72	5.22	2.27	13.07	7.75

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	262,584,415.45	129,763,946.37	568,406,954.88	439,295,754.7
营业总成本	264,528,069.65	134,931,501.62	639,787,455.18	479,248,385.18
其他经营收益
营业利润	-16,913,539.06	-4,587,212.57	-145,791,901.65	-40,108,953.2
利润总额	-18,434,690.05	-4,594,338.57	-148,029,177.18	-41,751,557.65
净利润	-18,643,910.86	-4,687,360.9	-148,388,939.78	-41,826,632.78
每股收益
其他综合收益	-719,712.77	-	-3,027,769.1	-1,261,406.68
综合收益总额	-19,363,623.63	-4,687,360.9	-151,416,708.88	-43,088,039.46

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	488,728,204.12	525,062,535.49	577,725,268.42	599,152,903.5
非流动资产:
非流动资产合计	202,654,472.62	205,715,442.09	207,853,716.73	298,333,215.36
资产总计	691,382,676.74	730,777,977.58	785,578,985.15	897,486,118.86
流动负债:
流动负债合计	279,522,017.78	305,351,790.85	355,446,225.86	356,470,559.78
非流动负债:
非流动负债合计	3,833.41	23,098.45	42,310.11	1,404,417.15
负债合计	279,525,851.19	305,374,889.3	355,488,535.97	357,874,976.93
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	411,717,639.32	426,390,323.68	431,077,444.7	539,254,434.42
股东权益合计	411,856,825.55	425,403,088.28	430,090,449.18	539,611,141.93
负债和股东权益合计	691,382,676.74	730,777,977.58	785,578,985.15	897,486,118.86

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	321,896,526.68	159,480,727.47	744,895,386.71	501,694,625.8
经营活动现金流出小计	350,883,766.76	182,636,289.48	713,662,945.77	539,011,492.49
经营活动产生的现金流量净额	-28,987,240.08	-23,155,562.01	31,232,440.94	-37,316,866.69
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	900,336.85	512,786.85	59,520,912.01	58,703,244.73
投资活动现金流出小计	1,812,855.23	925,583.43	12,500,001.58	12,337,017.79
投资活动产生的现金流量净额	-912,518.38	-412,796.58	47,020,910.43	46,366,226.94
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	15,630,000	14,500,000	145,820,000	127,320,000
筹资活动现金流出小计	63,837,306.7	43,274,486.36	219,295,494.68	174,385,313.58
筹资活动产生的现金流量净额	-48,207,306.7	-28,774,486.36	-73,475,494.68	-47,065,313.58
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-1,035,645.54	-467,624.57	-257,686.53	-15,165.74
现金及现金等价物净增加额	-79,142,710.7	-52,810,469.52	4,520,170.16	-38,031,119.07
期末现金及现金等价物余额	55,495,728.37	81,827,969.55	134,638,439.07	92,087,149.84
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-79,142,710.7	-	4,520,170.16	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	20601	24697.49	-4.56
2026-03-31	21585	23571.60	-4.74
2025-12-31	22658	22455.33	-7.40
2025-09-30	24470	20792.52	3.78
2025-06-30	23578	21579.14	-0.95
2025-03-31	23804	21374.26	37.16
2024-12-31	17355	29316.79	-0.61
2024-09-30	17461	29138.82	23.41
2024-06-30	14149	35959.64	-14.67
2024-03-31	16582	30683.45	-13.16

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海万芮创祥网络科技有限公司	8049.40	15.88	不变	0.00
温展锋	2220.49	4.38	不变	0.00
梁关飞	1185.20	2.34	新进	1185.20
张秀	940.00	1.85	增加	119.90
孙天娇	714.66	1.41	增加	209.13
陈珂	630.70	1.24	增加	366.90
余峰	537.47	1.06	不变	0.00
李志雄	457.57	0.90	不变	0.00
郭建南	392.98	0.78	减少	-1170.20
代学荣	277.98	0.55	减少	-167.80

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
上海万芮创祥网络科技有限公司	8049.40	15.82	不变	0.00
温展锋	2220.49	4.36	不变	0.00
梁关飞	1185.20	2.33	新进	1185.20
张秀	940.00	1.85	增加	119.90
孙天娇	714.66	1.40	增加	209.13
陈珂	630.70	1.24	增加	366.90
余峰	537.47	1.06	不变	0.00
李志雄	457.57	0.90	不变	0.00
郭建南	392.98	0.77	减少	-1170.20
代学荣	277.98	0.55	减少	-167.80

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
上海万芮创祥网络科技有限公司	75120000	2025-07-28	75120000
核心骨干	2609820	2023-07-28	2609820
朱东成	1045590	2023-07-28	1045590
沈力	1045590	2023-07-28	1045590
王志刚	267810	2023-07-28	267810
张艳	173550	2023-07-28	173550
陈俊胡	7295880	2016-09-12	7295880
杨雷	5856776	2016-09-12	5856776

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
沈力	总经理(离任),董事(离任)	-261300	784290	自身资金需求	2025-12-31
屈振胜	副总经理	-60000	320000	自身资金需求	2025-12-31
张艳	董事会秘书	-43000	130550	自身资金需求	2025-12-31
张艳	董事会秘书	-43000	130550	集中竞价交易	2025-07-09
张艳	董事会秘书	-43000	130500	竞价交易	2025-07-09

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
大成中证360互联网+大数据100指数A	2654400	11148480.00	0.52	0.52
诺安多策略混合A	2233400	9380280.00	0.44	0.44
建信灵活配置混合A	1922500	8074500.00	0.38	0.38
国金智远量化选股混合A	549400	2307480.00	0.11	0.11
华泰柏瑞中证2000ETF	335400	1408680.00	0.07	0.07
工银聚享混合A	292000	1226400.00	0.06	0.06
景顺长城创业板综指增强A	254200	1067640.00	0.05	0.05
中邮核心优选混合A	233500	980700.00	0.05	0.05
中邮新锐量化选股混合发起式A	159300	669060.00	0.03	0.03
西部利得量化成长混合A	132600	556920.00	0.03	0.03
华夏中证2000ETF	93100	391020.00	0.02	0.02
东财量化精选混合A	91900	385980.00	0.02	0.02
兴银新锐量化选股混合A	84300	354060.00	0.02	0.02
汇泉启元未来混合发起式A	68500	287700.00	0.01	0.01
兴银创业板综合指数增强A	64800	272160.00	0.01	0.01
国金科创创业量化选股股票A	60100	252420.00	0.01	0.01
景顺长城量化精选股票A	55600	233520.00	0.01	0.01
大成沪深300增强发起式A	55400	232680.00	0.01	0.01
申万菱信中证500指数增强A	46700	196140.00	0.01	0.01
西部利得量化优选一年持有期混合A	42600	178920.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	300025	股票简称	华星创业
公司全称	杭州华星创业通信技术股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所创业板A股
成立日期	2003-06-05	上市日期	2009-10-15
注册资本(万元)	5087929220000.00	总经理	朱东成
法人代表	朱东成	董事会秘书	张艳
注册地址	杭州市滨江区长河街道聚才路500号	办公地址	杭州市滨江区长河街道聚才路500号
电话	0571-89910606,0571-87208518	传真	0571-89910635
电子邮箱	hxcy_1@hxcy.com.cn	公司网址	www.hxcy.com.cn
所属行业	通信服务	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预亏预减-长江三角-融资融券-5G概念-虚拟现实-创业板综-华为概念-边缘计算-数字孪生-通信技术
主营业务	一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息技术咨询服务;网络技术服务;5G通信技术服务;互联网数据服务;工业互联网数据服务;信息系统集成服务;云计算装备技术服务;软件开发;软件销售;软件外包服务;计算机软硬件及外围设备制造;物联网设备制造;物联网设备销售;移动通信设备制造;移动通信设备销售;节能管理服务;在线能源监测技术研发;在线能源计量技术研发;建筑信息模型技术开发、技术咨询、技术服务;计算机及通讯设备租赁;技术进出口;物业管理;创业空间服务;非居住房地产租赁;数据处理和存储支持服务;网络设备制造;仪器仪表销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:第一类增值电信业务;建设工程施工;测绘服务;电气安装服务;劳务派遣服务;建筑智能化系统设计;建设工程设计(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。(经营范围最终以工商登记机关核定的范围为准)。
公司简介	杭州华星创业通信技术股份有限公司成立于2003年,是一家专业提供移动通信网络技术服务及相关产品的高新技术企业,并于2009年成功在中国创业板上市(证券代码:300025)。公司致力于开拓移动通信领域创新服务和产品,通过提升公司服务的执行能力和产品研发能力,为电信运营商、通信主设备供应商、铁塔等客户提供优质高效的服务和技术先进的产品,是通信网络优化行业内龙头企业之一。华星创业提供的服务、销售的产品覆盖全国多个省、直辖市、自治区及海外市场,是行业内服务区域较广的企业之一。公司为重大活动提供通信保障服务,在G20峰会、乌镇峰会等国家重大活动通信保障项目中都发挥重要的作用。华星创业提供的移动通信技术服务和产品主要包括移动通信网络的规划设计、工程建设、室分工程、网络基础代维、网络测评优化、无线测试系统(兼容2G到4G各种技术制式以及NB-loT)、移动通信专用无线测试终端、信令采集平台和基于网络大数据的网络分析优化软件,形成了产品+服务的新优势。华星创业拥有ISO9001、TL9000质量管理体系认证,秉持“技术先进,品质一流;优质服务,持续改进”的质量方针,保证了服务和产品的质量。华星人秉承“敬业、协作、创新”的企业文化,将始终孜孜以求,致力于移动通信领域,通过持续创新的整体解决方案,塑造行业服务品牌,将华星创业打造成为中国一流的“一体化移动通信技术服务商”。
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