星帅尔(002860)_ 股票分析

星帅尔(002860)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-05-06	信达证券	罗岸阳
2025-04-28	信达证券	罗岸阳
2024-04-12	开源证券	吕明,周嘉乐,刘文鑫	买入	维持
2024-04-11	万联证券	潘云娇	买入	维持
2023-11-14	开源证券	吕明,陆帅坤	买入	维持
2023-11-03	万联证券	潘云娇	买入	维持
2023-10-16	信达证券	罗岸阳	买入	维持
2023-08-24	浙商证券	张雷,陈明雨,谢金翰,尹仕昕	买入	维持
2023-08-21	开源证券	吕明,陆帅坤	买入	维持
2023-08-18	信达证券	罗岸阳	买入	维持

盈利预测

据星帅尔一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力变弱

成长能力维持稳定，公司规模加速扩张

偿债能力维持稳定，盈利增速高于债务增速

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显改善，现金对投资的满足有质的提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.28	0.16	0.58	0.52	0.37	0.21	0.47	0.47
每股净资产(元)	6.69	6.53	6.37	6.31	6.16	6.18	5.56	5.57
每股资本公积金(元)	2.09	2.22	2.22	2.23	2.23	2.15	1.26	1.24
每股未分配利润(元)	3.22	3.13	2.97	2.95	2.80	2.76	2.98	3.05
每股经营性现金流(元)	0.37	0.33	0.24	0.22	0.27	-0.05	0.10	-0.02
净资产收益率(%)	4.30	2.46	9.36	8.42	5.99	3.46	8.25	8.30
营业总收入(元)	10.94亿	5.09亿	21.55亿	17.42亿	11.32亿	5.03亿	20.77亿	15.15亿
营业总收入同比增长(%)	-3.39	1.14	3.73	14.97	8.59	8.37	-27.84	-33.70
归属净利润(元)	1.00亿	5717.55万	2.00亿	1.77亿	1.22亿	6429.95万	1.44亿	1.45亿
归属净利润同比增长(%)	-17.60	-11.08	38.86	21.84	31.79	21.73	-29.03	-20.15
扣非净利润(元)	8904.06万	5198.91万	1.72亿	1.59亿	1.10亿	5867.40万	1.27亿	1.36亿
扣非净利润同比增长(%)	-19.17	-11.39	35.90	16.98	25.96	16.55	-30.26	-19.41
毛利率(%)	17.27	19.63	17.66	17.94	17.36	20.32	16.57	18.92
净利率(%)	9.16	11.24	9.34	10.30	10.81	12.98	7.08	9.80
资产负债率(%)	40.33	39.21	37.32	36.45	37.45	37.10	47.32	43.94
存货周转率(次)	2.64	1.08	5.17	4.04	2.70	1.10	5.07	3.68

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,094,029,547.61	508,767,619.79	2,154,675,660.56	1,741,531,291.49
营业总成本	984,108,615.7	449,882,971.98	1,940,092,607.08	1,556,639,332.22
其他经营收益
营业利润	115,610,711.82	66,456,151.38	236,848,678.3	211,335,029.5
利润总额	115,419,629.39	66,396,708.33	235,128,573.39	210,022,541.79
净利润	100,266,597.47	57,175,527.04	201,193,021.51	179,343,681.28
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	100,266,597.47	57,175,527.04	201,193,021.51	179,343,681.28

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,208,186,031.23	3,101,411,229.42	2,889,055,317.04	2,853,348,810.98
非流动资产:
非流动资产合计	740,138,857.86	761,334,914.68	765,954,692.2	787,884,796.34
资产总计	3,948,324,889.09	3,862,746,144.1	3,655,010,009.24	3,641,233,607.32
流动负债:
流动负债合计	1,533,886,383.77	1,456,740,817.95	1,306,111,826.99	1,265,955,583.43
非流动负债:
非流动负债合计	58,302,964.29	57,740,331.5	57,808,714.64	61,287,896.51
负债合计	1,592,189,348.06	1,514,481,149.45	1,363,920,541.63	1,327,243,479.94
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,356,135,541.03	2,348,264,994.65	2,291,089,467.61	2,271,237,842.69
股东权益合计	2,356,135,541.03	2,348,264,994.65	2,291,089,467.61	2,313,990,127.38
负债和股东权益合计	3,948,324,889.09	3,862,746,144.1	3,655,010,009.24	3,641,233,607.32

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	1,138,201,652.04	650,421,841.63	1,692,392,526.3	1,430,325,338.64
经营活动现金流出小计	1,006,571,609.39	530,793,872.07	1,605,711,749.36	1,351,107,161.95
经营活动产生的现金流量净额	131,630,042.65	119,627,969.56	86,680,776.94	79,218,176.69
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,807,318,889.07	1,109,767,626.85	4,010,108,743.56	2,911,656,644.25
投资活动现金流出小计	2,098,221,447.92	1,086,002,892.31	3,817,015,119.11	2,820,196,897.92
投资活动产生的现金流量净额	-290,902,558.85	23,764,734.54	193,093,624.45	91,459,746.33
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	310,000,000	-	523,000,000	230,000,000
筹资活动现金流出小计	259,581,421.6	1,366,910	681,878,141.39	436,607,047.82
筹资活动产生的现金流量净额	50,418,578.4	-1,366,910	-158,878,141.39	-206,607,047.82
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-478,873.2	-1,989,509.29	-342,207.67	994,630.69
现金及现金等价物净增加额	-109,332,811	140,036,284.81	120,554,052.33	-34,934,494.11
期末现金及现金等价物余额	405,926,092.51	655,295,188.32	515,258,903.51	359,770,365.51
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-109,332,811	-	120,554,052.33	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	20811	16921.10	-18.85
2026-03-31	25645	14026.61	22.23
2025-12-31	20981	17144.68	6.48
2025-09-30	19704	18255.81	4.60
2025-06-30	18837	19096.06	-7.51
2025-03-31	20367	17500.79	-1.40
2024-12-31	20656	14944.79	-1.27
2024-09-30	20921	14626.78	-4.50
2024-06-30	21907	13991.67	-2.14
2024-03-31	22386	13692.28	0.27

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陈丽娟	8555.27	24.87	不变	0.00
杭州富阳星帅尔股权投资有限公司	3888.21	11.30	不变	0.00
张耀坤	787.07	2.29	新进	787.07
杭州皖翰管理咨询合伙企业(有限合伙)	490.12	1.43	新进	490.12
江苏兆信私募基金管理有限公司-兆信瞭望13号...	395.19	1.15	增加	104.45
孙华民	360.38	1.05	减少	-0.66
江苏兆信私募基金管理有限公司-兆信集合1号私...	344.72	1.00	减少	-55.85
白视玮	329.39	0.96	新进	329.39
陈福珍	250.00	0.73	新进	250.00
浙江臻远投资管理有限公司-臻远茗瑜成长二号私...	208.18	0.61	新进	208.18

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
陈丽娟	8555.27	24.29	不变	0.00
杭州富阳星帅尔股权投资有限公司	3888.21	11.04	不变	0.00
张耀坤	787.07	2.24	新进	787.07
杭州皖翰管理咨询合伙企业(有限合伙)	490.12	1.39	新进	490.12
钱凌	416.21	1.18	不变	0.00
江苏兆信私募基金管理有限公司-兆信瞭望13号...	395.19	1.12	增加	104.45
孙华民	360.38	1.02	减少	-0.66
江苏兆信私募基金管理有限公司-兆信集合1号私...	344.72	0.98	减少	-55.85
白视玮	329.39	0.94	新进	329.39
陈福珍	250.00	0.71	新进	250.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
其他核心人员	1210020	2024-06-24	1210020
其他核心人员	234750	2024-06-24	234750
高林锋	159600	2024-06-24	159600
孙建	105000	2024-06-24	105000
陆群峰	99047	2024-06-24	99047
卢文成	75600	2024-06-24	75600
张勇	73500	2024-06-24	73500
汤大兴	54600	2024-06-24	54600

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
卢文成	副总经理(离任),常务副总经理(离任)	-608000	1974907	限制性股票回购注销;个人减持股份	2025-12-31
陆群峰	副总经理,董事会秘书	-132062	555094	限制性股票回购注销	2025-12-31
戈岩	非独立董事,副总经理	-168000	543200	限制性股票回购注销	2025-12-31
张勇	总经理,非独立董事	-340000	500420	限制性股票回购注销;个人减持股份	2025-12-31
高林锋	财务总监,副总经理	-212800	497700	限制性股票回购注销	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇添富国证2000指数增强A	331800	4840962.00	0.09	0.10
华泰柏瑞中证2000ETF	240100	3503059.00	0.07	0.07
国泰中证全指家用电器ETF	212072	3094130.48	0.06	0.06
富安达策略精选混合A	96300	1405017.00	0.03	0.03
万家国证2000ETF	94177	1374042.43	0.03	0.03
广发中证全指家用电器ETF	92900	1355411.00	0.03	0.03
南方中证2000ETF	74100	1081119.00	0.02	0.02
华泰柏瑞中证2000指数增强A	65800	960022.00	0.02	0.02
国金量化多因子A	53100	774729.00	0.02	0.02
博道消费智航A	52600	767434.00	0.01	0.02
国金量化精选A	50200	732418.00	0.01	0.01
银华专精特新量化优选股票发起式A	41000	598190.00	0.01	0.01
景顺长城专精特新量化优选股票A	27700	404143.00	0.01	0.01
富国中证全指家用电器ETF	11667	170221.53	0.00	0.00
南方中证全指家用电器ETF	11100	161949.00	0.00	0.00
银华中证2000增强策略ETF	7100	103589.00	0.00	0.00
华宝中证全指家用电器ETF	6900	100671.00	0.00	0.00
富国盛利增强债券发起式A	5300	77327.00	0.00	0.00
华夏中证2000ETF	5100	74409.00	0.00	0.00
华夏中证全指家用电器ETF	5000	72950.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002860	股票简称	星帅尔
公司全称	杭州星帅尔电器股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2002-05-15	上市日期	2017-03-29
注册资本(万元)	3521451160000.00	总经理	张勇
法人代表	楼勇伟	董事会秘书	陆群峰
注册地址	杭州市富阳区受降镇祝家村交界岭99号(2、3、4、5幢)	办公地址	杭州市富阳区受降镇祝家村交界岭99号(2、3、4、5幢)
电话	0571-63410817,0571-63413898	传真	0571-63410816
电子邮箱	zq@hzssee.com	公司网址	www.hzstarshuaier.com
所属行业	家用电器	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	光伏概念-长江三角-融资融券-无人机-5G概念-垃圾分类-ETC-新能源车-传感器-HJT电池-储能概念-专精特新-TOPCon电池-光通信模块-通信技术
主营业务	一般项目:电力电子元器件制造;电力电子元器件销售;电子元器件与机电组件设备制造;电子元器件与机电组件设备销售;变压器、整流器和电感器制造;光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;新型膜材料销售;新型膜材料制造;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:发电业务、输电业务、供(配)电业务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
公司简介	杭州星帅尔电器股份有限公司是一家专业从事研发、生产和销售各类继电器的高新技术企业,位于浙江省杭州市富阳区银湖街道交界岭99号。公司于2017年4月12日在深圳证券交易所成功挂牌上市(股票简称:星帅尔,股票代码:002860)公司产品主要为压缩机用热保护器、起动器,约占国内市场近1/3,成为国内压缩机两器生产和出口的主要基地,并拥有多项自主知识产权,产品销往欧美、中东、东南亚及国内主要压缩机厂家。公司具备完善的质量管理体系,通过ISO9001及ISO14000、UL、CUL、VDE、CB、CE、CQC、KC等认证。并作为组长单位组织或参与了多项国家(行业)相关标准的制定,同时不断提升软硬件设施,为公司的长期发展打下了坚实的基础。“创行业一流、铸世界品牌”是公司的发展目标,“不断提升品质、保护准确可靠、产品经久耐用、满足顾客需求”是公司的质量方针。我们将以“开拓创新、锐意进取”的精神,“诚信为本,共同发展”的理念竭诚为广大客户服务。
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