高争民爆(002827)_ 股票分析

高争民爆(002827)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-10-23	天风证券	鲍荣富,蹇青青,王涛	增持	维持
2025-08-12	天风证券	鲍荣富,蹇青青,王涛	增持	维持

盈利预测

据高争民爆一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力保持稳定

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，资产结构得到优化

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力明显恶化，销售回款能力短期内恶化

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.12	0.03	0.72	0.46	0.25	0.06	0.54	0.40
每股净资产(元)	3.85	3.90	3.85	3.66	3.46	3.35	3.35	3.22
每股资本公积金(元)	1.09	1.09	1.08	1.08	1.03	1.03	1.03	1.03
每股未分配利润(元)	1.42	1.48	1.45	1.31	1.11	1.01	1.01	0.93
每股经营性现金流(元)	0.19	-0.09	0.71	0.73	0.53	0.34	0.00	0.09
净资产收益率(%)	3.02	0.88	19.79	13.08	7.35	1.88	16.97	12.95
营业总收入(元)	7.32亿	3.05亿	18.27亿	12.60亿	7.71亿	3.04亿	16.92亿	11.72亿
营业总收入同比增长(%)	-5.16	0.24	7.99	7.53	6.55	17.31	9.00	1.37
归属净利润(元)	3245.04万	947.01万	1.98亿	1.26亿	6920.00万	1762.39万	1.48亿	1.11亿
归属净利润同比增长(%)	-53.11	-46.27	33.64	13.68	25.70	94.26	51.56	33.47
扣非净利润(元)	2948.42万	928.11万	1.81亿	1.14亿	6188.06万	1400.85万	1.27亿	9828.28万
扣非净利润同比增长(%)	-52.35	-33.75	42.86	15.70	38.12	190.91	37.77	25.24
毛利率(%)	26.63	23.71	30.30	29.32	28.23	23.65	30.36	26.91
净利率(%)	4.12	1.52	12.59	10.58	8.63	3.48	10.27	9.93
资产负债率(%)	51.66	50.38	52.95	57.23	55.92	55.17	53.86	58.27
存货周转率(次)	3.60	1.45	9.18	7.33	4.79	2.03	10.34	7.07

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	731,652,598.6	304,821,355.89	1,827,479,738.68	1,260,442,863.93
营业总成本	691,228,995.67	298,883,101.22	1,583,866,054.93	1,116,424,486.33
其他经营收益
营业利润	41,332,401.05	7,660,273.77	255,210,210.26	152,888,361.93
利润总额	40,759,625.78	7,616,523.17	251,496,104.73	150,482,634.95
净利润	30,113,114.56	4,638,806.99	230,115,368.07	133,315,348.53
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	30,113,114.56	4,638,806.99	230,115,368.07	133,315,348.53

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,876,507,002.18	1,800,474,818.9	2,078,153,892.17	2,193,869,083.37
非流动资产:
非流动资产合计	1,271,618,727.06	1,288,645,523.35	802,328,691.32	794,028,541.71
资产总计	3,148,125,729.24	3,089,120,342.25	2,880,482,583.49	2,987,897,625.08
流动负债:
流动负债合计	885,865,852.74	1,013,576,383.02	1,144,678,729.1	1,256,505,962.7
非流动负债:
非流动负债合计	740,476,093.71	542,634,619.84	380,671,863.03	453,442,966.16
负债合计	1,626,341,946.45	1,556,211,002.86	1,525,350,592.13	1,709,948,928.86
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,066,067,484.31	1,079,676,248.71	1,066,921,709.14	1,014,345,085.98
股东权益合计	1,521,783,782.79	1,532,909,339.39	1,355,131,991.36	1,277,948,696.22
负债和股东权益合计	3,148,125,729.24	3,089,120,342.25	2,880,482,583.49	2,987,897,625.08

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	842,493,155.93	378,013,193.84	1,914,039,443.34	1,291,896,385.28
经营活动现金流出小计	790,352,514.67	403,858,479.01	1,716,186,109.06	1,090,962,762.13
经营活动产生的现金流量净额	52,140,641.26	-25,845,285.17	197,853,334.28	200,933,623.15
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	354,431.11	20,153,761.11	86,593,998.95	53,243,461.44
投资活动现金流出小计	344,371,577.37	338,341,730.42	127,012,099.01	112,860,658.48
投资活动产生的现金流量净额	-344,017,146.26	-318,187,969.31	-40,418,100.06	-59,617,197.04
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	632,113,691.12	265,647,151.45	670,989,819.25	651,960,035.01
筹资活动现金流出小计	509,672,133.84	131,080,976.96	722,229,571.05	459,159,788.05
筹资活动产生的现金流量净额	122,441,557.28	134,566,174.49	-51,239,751.8	192,800,246.96
汇率变动对现金及现金等价物的影响	0	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	-169,434,947.72	-209,467,079.99	106,195,482.42	334,116,673.07
期末现金及现金等价物余额	461,075,036.56	421,042,904.29	630,509,984.28	858,431,174.93
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-169,434,947.72	-	106,195,482.42	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-29	24500	11308.00	-0.32
2026-09-21	24579	11271.65	0.32
2026-09-18	24500	11308.00	-8.84
2026-09-10	26877	10307.92	-5.36
2026-09-09	28400	9755.14	-16.47
2026-08-20	34000	8148.41	13.10
2026-08-10	30062	9215.82	-4.87
2026-07-20	31600	8767.28	-1.77
2026-07-10	32170	8611.94	-0.72
2026-06-30	32402	8550.27	1.26

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西藏建工建材集团有限公司	15898.10	57.60	不变	0.00
雅化集团绵阳实业有限公司	249.08	0.90	不变	0.00
周益民	193.62	0.70	增加	139.78
高盛国际-自有资金	99.52	0.36	新进	99.52
中国工商银行股份有限公司-财通资管均衡价值一...	85.71	0.31	新进	85.71
中国工商银行股份有限公司-财通资管均衡臻选混...	83.70	0.30	新进	83.70
向代清	56.99	0.21	新进	56.99
李江	55.03	0.20	新进	55.03
香港中央结算有限公司	52.50	0.19	减少	-27.03
许达军	50.87	0.18	新进	50.87

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
西藏建工建材集团有限公司	15898.10	57.38	不变	0.00
雅化集团绵阳实业有限公司	249.08	0.90	不变	0.00
周益民	193.62	0.70	增加	139.78
高盛国际-自有资金	99.52	0.36	新进	99.52
中国工商银行股份有限公司-财通资管均衡价值一...	85.71	0.31	新进	85.71
中国工商银行股份有限公司-财通资管均衡臻选混...	83.70	0.30	新进	83.70
向代清	56.99	0.21	新进	56.99
李江	55.03	0.20	新进	55.03
香港中央结算有限公司	52.50	0.19	减少	-27.03
许达军	50.87	0.18	新进	50.87

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
西藏高争建材集团有限公司	161740994	2019-12-09	161740994
西藏国有资本投资运营有限公司	6673647	2019-12-09	6673647
西藏能源投资有限公司	6673647	2019-12-09	6673647
全国社会保障基金理事会转持一户	6191962	2019-12-09	6191962
西藏自治区投资有限公司	8898197	2017-12-11	8898197
湖南金能科技股份有限公司	4449098	2017-12-11	4449098
雅化集团绵阳实业有限公司	3327180	2017-12-11	3327180
全国社会保障基金理事会转持一户	472025	2017-12-11	472025

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
石科红	副总经理	100000	100000	限制性股票激励	2025-12-31
马莹莹	总法律顾问,董事会秘书,非独立董事	90000	90000	限制性股票激励	2025-12-31
巴桑顿珠	非独立董事,副董事长,总经理	50000	50000	限制性股票激励	2025-12-31
罗乃鑫	副总经理	45000	45000	限制性股票激励	2025-12-31
张晓蕾	副总经理	40000	40000	限制性股票激励	2025-12-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
财通资管均衡价值一年持有期混合	857100	20690394.00	0.31	0.31
财通资管均衡臻选混合A	837000	20205180.00	0.30	0.30
财通资管优选回报一年持有期混合	369100	8910074.00	0.13	0.13
南方中证1000ETF	154400	3727216.00	0.06	0.06
广发中证1000ETF	119800	2891972.00	0.04	0.04
华夏中证1000ETF	65800	1588412.00	0.02	0.02
财通资管积极收益债券A	62500	1508750.00	0.02	0.02
天弘养老2035三年A	56000	1351840.00	0.02	0.02
财通资管行业精选混合	48700	1175618.00	0.02	0.02
国金智享量化选股混合A	31700	765238.00	0.01	0.01
华商量化进取混合	26600	642124.00	0.01	0.01
易方达中证1000ETF	22100	533494.00	0.01	0.01
天弘永丰稳健养老目标一年持有混合(FOF)A	19100	461074.00	0.01	0.01
富国中证1000ETF	17600	424864.00	0.01	0.01
中信建投睿利A	16800	405552.00	0.01	0.01
中欧稳健添悦债券A	14300	345202.00	0.01	0.01
富国丰利增强债券A	10700	258298.00	0.00	0.00
易方达中证1000量化增强A	6500	156910.00	0.00	0.00
鑫元中证1000指数增强发起式A	4500	108630.00	0.00	0.00
中信建投量化进取A	3500	84490.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002827	股票简称	高争民爆
公司全称	西藏高争民爆股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2007-06-08	上市日期	2016-11-25
注册资本(万元)	2770460000000.00	总经理	巴桑顿珠
法人代表	余文荣	董事会秘书	马莹莹
注册地址	拉萨市经济技术开发区A区林琼岗路18号	办公地址	拉萨市经济技术开发区A区林琼岗路18号
电话	0891-6807952,0891-6402815,0891-6402807	传真	0891-6807952
电子邮箱	gzmb002827@163.com	公司网址	xzgzmb.com
所属行业	化学制品	所属地域	西藏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	预盈预增-西部大开发-央国企改革-深股通-民爆概念-雅下水电概念-昨日高振幅-高市净率-2026中报预减
主营业务	许可项目:民用爆炸物品生产;民用爆炸物品销售;国营贸易管理货物的进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门许可证为准)。
公司简介	西藏高争民爆股份有限公司成立于2014年1月2日,由原西藏高争民爆物资有限责任公司整体变更而成,是西藏自治区一家具备生产、销售、运输、仓储民爆物品和爆破作业资质的国有控股企业。公司位于拉萨市经济开发区林琼岗路A区18号,注册商标为“移山牌”。主要经营范围为民用爆炸物品生产、销售、仓储及危险货物运输。公司于2016年12月9日在深交所中小企业板正式挂牌上市,股票代码为002827,简称为“高争民爆”。高争民爆公司属西藏自治区国资委控股企业,现有股东分别为:西藏高争(集团)有限责任公司58.60%的股权;雅化集团绵阳实业有限公司1.81%;西藏自治区投资公司4.11%;西藏自治区能源投资公司2.42%;西藏自治区国有资产经营公司2.42%;湖南金能科技股份有限公司2.42%;全国社会保障基金理事会2.5%,社会公众股25.72%。控股公司有西藏高争爆破工程有限公司68.37%,全资子公司有西藏高争运输服务有限公司,参股公司有西藏中金新联爆破工程有限公司10.395%。公司的销售范围为西藏全区,分别在拉萨市、日喀则市、山南市、林芝市、昌都市、那曲地区和阿里地区等建有销售分公司。销售程序为客户申请、属地公安部门审批并出具相关证件、汇款、发货、运输使用。控股子公司西藏高争爆破工程有限公司,持有《营业性爆破作业许可证》叁级、矿山工程施工总承包叁级等专业资质,主要经营范围:土岩爆破工程施工、非煤矿山爆破工程施工、拆除爆破、三级水利水电枢纽的主体建筑、围堰、堤坝、挡水岩坎和爆破工程安全评估与施工监理。全资子公司西藏高争运输服务有限公司主要经营危险品运输配送、普通货物运输配送、装卸搬运及运输代理、货物仓储管理、车辆维修及保养等。未来,高争民爆准备形成以拉萨为生产中心,销售辐射至整个西藏自治区的运营布局,基本形成生产有基地,重要矿点有工业现场混装炸药基面站,各地区有销售分公司,产品售后有服务的网络格局,逐步打开尼泊尔国家的民爆市场,同时向周边国家延伸的生产、销售和爆破服务的一体化企业。西藏高争民爆股份有限公司秉承“高中争先、争中求高”的文化理念,追求“安全、勤勉、守则、进取”的企业宗旨,本着“重合同、守信用、质量第一、信誉第一、用户至上”的服务原则,立足于现代企业管理,求真务实,奋发进取,与时俱进,不断拓展新思路、开拓新方法,适应西藏经济的发展,全力服务于西藏的新老客户,为创造“平安西藏、和谐西藏、美丽西藏”贡献力量。
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