山东赫达(002810)_ 股票分析

山东赫达(002810)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-12-25	华安证券	王强峰	买入	调高
2024-10-31	华安证券	王强峰,刘天其	增持	维持
2024-08-26	上海证券	于庭泽	买入	维持
2024-08-23	华安证券	王强峰,刘天其	增持	维持
2024-04-30	华安证券	王强峰,刘天其	增持	调低
2024-04-19	上海证券	于庭泽	买入	首次
2023-11-02	华安证券	王强峰,刘天其	买入	维持
2023-09-03	西南证券	黄寅斌	买入	首次
2023-08-29	华安证券	王强峰,刘天其	买入	维持
2022-10-31	华安证券	尹沿技,王强峰	买入	维持

盈利预测

据山东赫达二季报分析：

盈利能力有所加强，主营获利能力大幅增强

成长能力有所加强，公司规模加速扩张

偿债能力有所加强，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力有所加强，存货变现能力有所增强

现金流能力明显改善，公司资金利用效率获极大提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.62	0.30	0.41	0.41	0.33	0.13	0.65	0.58
每股净资产(元)	6.51	6.38	6.07	6.40	6.42	6.26	6.09	6.25
每股资本公积金(元)	0.29	0.27	0.25	0.55	0.52	0.50	0.47	0.35
每股未分配利润(元)	4.91	4.80	4.51	4.54	4.56	4.37	4.24	4.42
每股经营性现金流(元)	0.79	0.30	1.08	0.31	0.12	0.02	0.82	0.63
净资产收益率(%)	9.28	4.57	6.39	6.11	4.98	2.02	10.24	9.15
营业总收入(元)	12.25亿	5.97亿	19.12亿	14.37亿	9.72亿	4.67亿	19.57亿	14.35亿
营业总收入同比增长(%)	26.05	27.78	-2.28	0.11	3.91	7.25	25.72	21.78
归属净利润(元)	2.13亿	1.03亿	1.42亿	1.39亿	1.13亿	4516.93万	2.22亿	1.98亿
归属净利润同比增长(%)	88.27	127.38	-36.06	-29.65	-8.71	-15.73	0.65	-13.72
扣非净利润(元)	2.05亿	9919.51万	1.60亿	1.30亿	1.05亿	4044.81万	1.93亿	1.80亿
扣非净利润同比增长(%)	94.92	145.24	-17.33	-27.86	-9.55	-21.05	-10.90	-21.45
毛利率(%)	33.82	32.32	25.94	25.63	26.79	25.24	26.98	27.10
净利率(%)	18.68	17.65	7.56	9.70	11.64	9.67	11.33	13.80
资产负债率(%)	44.48	42.73	44.41	43.00	45.10	44.95	46.70	43.43
存货周转率(次)	2.23	1.14	3.59	2.53	1.66	0.84	3.86	2.89

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	1,224,829,762.77	596,643,044.19	1,911,834,856.43	1,436,691,620.62
营业总成本	965,583,577.21	472,885,693.18	1,692,858,652.63	1,274,804,940.97
其他经营收益
营业利润	272,176,302.34	126,269,623.15	188,429,001.22	172,781,189.96
利润总额	271,850,646.67	126,234,906.41	177,928,729.85	172,354,355.49
净利润	228,833,948.06	105,290,676.23	144,463,304.19	139,322,911.37
每股收益
其他综合收益	-2,180,026.02	-704,827.6	-555,637.92	-
综合收益总额	226,653,922.04	104,585,848.63	143,907,666.27	139,322,911.37

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,083,734,582.84	1,836,992,164.2	1,709,065,900.86	1,515,654,697.54
非流动资产:
非流动资产合计	2,290,227,691.15	2,295,764,669.66	2,346,073,981.35	2,551,372,834.54
资产总计	4,373,962,273.99	4,132,756,833.86	4,055,139,882.21	4,067,027,532.08
流动负债:
流动负债合计	1,125,372,136.17	946,221,110.03	971,884,046.03	853,111,703.79
非流动负债:
非流动负债合计	820,126,024.46	819,811,310.64	828,901,411.71	895,660,159.69
负债合计	1,945,498,160.63	1,766,032,420.67	1,800,785,457.74	1,748,771,863.48
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,350,586,359.79	2,302,126,710.27	2,192,665,368.13	2,318,255,668.6
股东权益合计	2,428,464,113.36	2,366,724,413.19	2,254,354,424.47	2,318,255,668.6
负债和股东权益合计	4,373,962,273.99	4,132,756,833.86	4,055,139,882.21	4,067,027,532.08

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	990,751,363.56	447,246,367.15	1,770,312,990.62	1,384,713,306.48
经营活动现金流出小计	713,801,811.04	342,097,944.04	1,392,485,560.6	1,277,818,256.37
经营活动产生的现金流量净额	276,949,552.52	105,148,423.11	377,827,430.02	106,895,050.11
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	4,532,273.18	17,728,054.77	96,612,439.24	45,234,195.05
投资活动现金流出小计	101,205,262.17	4,150,990.37	381,006,864.32	223,905,212.25
投资活动产生的现金流量净额	-96,672,988.99	13,577,064.4	-284,394,425.08	-178,671,017.2
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	594,225,239.44	108,597,559.1	519,600,016.54	655,120,414.51
筹资活动现金流出小计	575,378,303.36	110,510,818.67	464,613,710.31	529,538,078.23
筹资活动产生的现金流量净额	18,846,936.08	-1,913,259.57	54,986,306.23	125,582,336.28
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-10,764,588.98	-5,367,705.66	2,907,103.57	4,379,933.64
现金及现金等价物净增加额	188,358,910.63	111,444,522.28	151,326,414.74	58,186,302.83
期末现金及现金等价物余额	584,051,640.45	507,137,252.1	395,692,729.82	302,552,617.91
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	188,358,910.63	-	151,326,414.74	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	26667	13112.07	-19.55
2026-03-31	33146	10534.99	15.45
2025-12-31	28711	12138.29	10.22
2025-09-30	26049	13364.69	-1.52
2025-06-30	26452	13161.08	-3.50
2025-03-31	27412	12700.16	-4.23
2024-12-31	28622	12163.26	6.71
2024-09-30	26823	12739.32	-5.73
2024-06-30	28452	12009.85	-1.58
2024-03-31	28908	11820.39	-3.30

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
毕心德	9167.03	28.39	不变	0.00
毕文娟	2053.86	6.36	不变	0.00
香港中央结算有限公司	850.19	2.63	增加	530.03
杨力	840.61	2.60	不变	0.00
毕于东	665.33	2.06	不变	0.00
大连通和投资有限公司-通和宏观对冲一期私募投...	352.50	1.09	减少	-15.00
中国工商银行股份有限公司-诺安利鑫灵活配置混...	336.00	1.04	新进	336.00
吕群	293.29	0.91	不变	0.00
泰康资管-农业银行-泰康资产管理有限责任公司...	221.90	0.69	减少	-37.88
基本养老保险基金九零四组合	195.88	0.61	减少	-120.11

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
毕心德	9167.03	26.22	不变	0.00
毕于东	2661.31	7.61	不变	0.00
毕文娟	2053.86	5.87	不变	0.00
香港中央结算有限公司	850.19	2.43	增加	530.03
杨力	840.61	2.40	不变	0.00
大连通和投资有限公司-通和宏观对冲一期私募投...	352.50	1.01	减少	-15.00
中国工商银行股份有限公司-诺安利鑫灵活配置混...	336.00	0.96	新进	336.00
吕群	293.29	0.84	不变	0.00
泰康资管-农业银行-泰康资产管理有限责任公司...	221.90	0.63	减少	-37.88
基本养老保险基金九零四组合	195.88	0.56	减少	-120.11

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员及核心骨干员工	1900000	2025-11-28	1900000
邱建军	100000	2025-11-28	25000
毕松羚	100000	2025-11-28	25000
包腊梅	100000	2025-11-28	25000
毕于村	100000	2025-11-28	25000
苏志忠	60000	2025-11-28	15000
崔玲	60000	2025-11-28	15000
李振建	60000	2025-11-28	15000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
杨丙强	副总裁	-486164	1410000		2026-06-30
毕松羚	非独立董事,董事会秘书	-3000	1090029		2026-06-30
毕于村	非独立董事,总裁	40000	425411		2026-06-30
包腊梅	董事(离任),总经理(离任)	80000	405000		2026-06-30
严戟	副总裁	42000	211000		2026-06-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
诺安利鑫灵活配置混合A	3359965	82991135.50	0.96	1.04
华宝研究精选混合	1265600	31260320.00	0.36	0.39
中欧量化动力混合A	1201200	29669640.00	0.34	0.37
南方大数据100指数A	992627	24517886.90	0.28	0.31
华宝制造股票	728500	17993950.00	0.21	0.23
光大保德信信用添益债券A	713026	17611742.20	0.20	0.22
易方达国证成长100ETF	669294	16531561.80	0.19	0.21
中金新锐股票A	653640	16144908.00	0.19	0.20
富国美丽中国混合A	637254	15740173.80	0.18	0.20
华宝可持续发展混合A	610100	15069470.00	0.17	0.19
鹏华创新成长混合A	600000	14820000.00	0.17	0.19
招商中证2000指数增强A	546900	13508430.00	0.16	0.17
信澳品质回报6个月持有混合	542300	13394810.00	0.16	0.17
华泰柏瑞中证2000指数增强A	501000	12374700.00	0.14	0.16
中欧嘉选混合A	477100	11784370.00	0.14	0.15
工银添慧债券A	476100	11759670.00	0.14	0.15
南方产业优势两年持有期混合A	417268	10306519.60	0.12	0.13
南方新优享灵活配置混合A	389100	9610770.00	0.11	0.12
光大保德信新增长混合A	377300	9319310.00	0.11	0.12
兴全可转债混合	363600	8980920.00	0.10	0.11

	主力控盘

公司简介

股票代码	002810	股票简称	山东赫达
公司全称	山东赫达集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1992-12-07	上市日期	2016-08-16
注册资本(万元)	3480519130000.00	总经理	毕于村
法人代表	毕于东	董事会秘书	毕松羚
注册地址	山东省淄博市周村区赫达路999号	办公地址	山东省淄博市周村区赫达路999号
电话	0533-6696036	传真	0533-6681618
电子邮箱	hdzqb@sdhead.com	公司网址	www.sdhead.com
所属行业	化学制品	所属地域	山东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	新材料-转债标的-融资融券-深股通-养老金-人造肉-专精特新-建筑节能-2026一季报预增-2026中报预增
主营业务	一般项目:专用化学产品销售(不含危险化学品);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);生物基材料制造;生物基材料销售;食品添加剂销售;非食用盐加工;非食用盐销售;碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发;炼油、化工生产专用设备制造;石墨及碳素制品制造;余热余压余气利用技术研发;船用配套设备制造;节能管理服务;普通机械设备安装服务;货物进出口;技术进出口;专用化学产品制造(不含危险化学品);合成材料销售;合成材料制造(不含危险化学品)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:药用辅料生产;药用辅料销售;食品添加剂生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	山东赫达集团股份有限公司成立于1992年,于2016年8月登陆深圳证券交易所中小板,股票简称:山东赫达,股票代码:002810。赫达是一家国际化纤维素醚生产企业,同时也是一家打通纤维素醚上下游产业链,贯通植物肉、植物胶囊等领域的生态复合型集团公司。集团拥有纤维素醚事业部、赫尔希胶囊事业部、碳能科技事业部;业务涵盖中高端纤维素醚、植物胶囊、植物肉、化工设备等产品范围,服务领域涉及建筑建材、医药食品、能源开采、日化洗涤、造纸纺织、绿色能源等行业。赫达集团总部位于中国·淄博·周村,在淄博高青、上海等地设立了分子公司;在海外,设立了欧洲分公司、美国分公司两大战略支点,极大提高了客户从确认订单到接收产品的采购效率和服务。赫达已为美国、德国、英国、加拿大、俄罗斯、澳大利亚、日本等全球100多个国家和地区的用户提供优质产品和解决方案。赫达,致力于推动企业高质量发展。近年来,集团业绩保持优质高速增长,纤维素醚、植物胶囊业务全球布局不断深化。赫达,不满足于市场领先者地位,持续构筑质量领先者地位。纤维素是取之不尽、用之不竭的人类最宝贵的天然可再生资源,赫达矢志于对纤维素醚及其衍生物的孜孜以求,以“第一次就做对、每一次都做对”的质量观,不断推动纤维素醚及其衍生品的迭代升级,从工业建材级到食用医药级,赫达正在创造着更多更健康、更环保的多领域应用场景,追求这人类生活美好未来。
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