天佑德酒(002646)
 
 
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容
本期评级 评级变动
2026-08-28西南证券朱会振,舒尚立
2026-04-30西南证券朱会振,舒尚立
2026-01-30西南证券朱会振,杜雨聪,王书龙
2025-10-29西南证券朱会振,杜雨聪,王书龙
2025-08-26西南证券朱会振,杜雨聪,王书龙
2025-04-24西南证券朱会振,杜雨聪,王书龙
2024-11-01西南证券朱会振,杜雨聪,王书龙
2024-10-29国元证券邓晖,朱宇昊,单蕾增持维持
2024-08-23国元证券邓晖,朱宇昊增持维持
2024-08-20西南证券朱会振,笪文钊,王书龙买入维持
  盈利预测
据天佑德酒一季报分析：

  盈利能力维持稳定，主营业务利润贡献明显下降

  成长能力维持稳定，营业收入下滑趋势减缓

  偿债能力有所加强，流动负债的及时偿还可以保证

  运营能力维持稳定，总资产的周转速度需要加快

  现金流能力有所加强，现金运营指数低,出现收益质量下降

  财务数据
2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-302025-06-302025-03-312024-12-312024-09-30
每股收益(元)0.020.100.010.050.110.140.090.12
每股净资产(元)5.936.025.915.976.005.985.845.88
每股资本公积金(元)2.722.722.722.742.762.762.762.76
每股未分配利润(元)1.851.931.831.871.921.961.821.88
每股经营性现金流(元)0.250.300.030.110.110.210.040.07
净资产收益率(%)0.371.700.150.771.812.371.502.03
营业总收入(元)5.75亿4.06亿11.01亿8.80亿6.74亿4.32亿12.55亿9.87亿
营业总收入同比增长(%)-14.68-5.87-12.24-10.79-11.24-17.963.694.89
归属净利润(元)1044.01万4847.89万429.81万2181.40万5146.02万6750.29万4213.53万5744.84万
归属净利润同比增长(%)-79.71-28.18-89.80-62.03-35.37-37.69-52.96-45.80
扣非净利润(元)898.98万4661.42万175.56万1835.76万4896.59万6602.30万3816.89万5445.34万
扣非净利润同比增长(%)-81.64-29.40-95.40-66.29-35.99-37.80-55.06-45.44
毛利率(%)60.1461.7658.1658.4858.6660.5359.8459.36
净利率(%)1.8311.960.392.497.6515.663.365.83
资产负债率(%)10.2610.2211.8113.5814.2614.5516.4214.84
存货周转率(次)0.150.100.310.250.190.120.360.29
  主营收入+营业利润
 
  净利润+每股收益
  股东权益+未分配利润
  
  总资产+负债
  投资要点
利润表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
营业总收入574,885,860.71406,312,745.231,101,267,955.96880,418,394.53
营业总成本551,095,786.27343,128,976.051,083,730,601.07854,437,720.28
其他经营收益
营业利润26,864,988.4565,741,495.5333,951,182.7840,883,640.48
利润总额25,372,643.6865,740,097.2929,208,898.3739,439,253.91
净利润10,523,828.8348,604,967.784,300,030.2321,911,554
每股收益
其他综合收益2,785,294.411,251,473.361,942,646728,119.46
综合收益总额13,309,123.2449,856,441.146,242,676.2322,639,673.46
资产负债表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
流动资产:
流动资产合计1,768,379,055.271,791,957,915.321,775,561,356.121,857,620,545.61
非流动资产:
非流动资产合计1,378,766,346.341,398,047,614.131,415,446,046.51,432,825,851.01
资产总计3,147,145,401.613,190,005,529.453,191,007,402.623,290,446,396.62
流动负债:
流动负债合计282,356,913.04282,451,537.31334,913,300.37408,394,540.87
非流动负债:
非流动负债合计40,589,139.3243,549,176.441,945,727.6538,425,003.92
负债合计322,946,052.36326,000,713.71376,859,028.02446,819,544.79
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计2,842,862,250.262,882,625,320.632,832,894,964.782,862,277,834.65
股东权益合计2,824,199,349.252,864,004,815.742,814,148,374.62,843,626,851.83
负债和股东权益合计3,147,145,401.613,190,005,529.453,191,007,402.623,290,446,396.62
现金流量表
报告期2026-06-302026-03-312025-12-312025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计657,151,381.74480,335,918.641,238,297,630.871,001,556,216.78
经营活动现金流出小计538,669,631.68334,572,086.791,222,732,917.7948,349,613.74
经营活动产生的现金流量净额118,481,750.06145,763,831.8515,564,713.1753,206,603.04
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计11,190,097.78390,907.8581,106,582.9160,705,953.15
投资活动现金流出小计33,530,89831,062,147.03164,522,100.02147,227,429.28
投资活动产生的现金流量净额-22,340,800.22-30,671,239.18-83,415,517.11-86,521,476.13
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计18,530,086.219,519,738.6740,045,646.51,005,728.48
筹资活动现金流出小计39,621,613.0137,419,686.84134,677,508.8533,731,541.8
筹资活动产生的现金流量净额-21,091,526.8-27,899,948.17-94,631,862.35-32,725,813.32
汇率变动对现金及现金等价物的影响-134,690.59-105,359.85-136,397.61-88,139.25
现金及现金等价物净增加额74,914,732.4587,087,284.65-162,619,063.9-66,128,825.66
期末现金及现金等价物余额276,033,385.03288,205,937.23201,118,652.58297,608,890.82
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额74,914,732.45--162,619,063.9-
  十大流通股东
截至日期 股东户数 户均持股(股) 较上期变化(%)
2026-06-30483289913.67-6.86
2026-03-31518899233.322.69
2025-12-31505329481.281.47
2025-09-30498009620.64-3.37
2025-06-30515379352.56-1.61
2025-03-31523809202.04-7.10
2024-12-31563828548.881.25
2024-09-30556868655.7312.92
2024-06-30493159773.960.00
2024-06-28493159773.96-4.15

流通股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总流通股本

持股比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
青海天佑德科技投资管理集团有限公司19892.3041.80不变0.00
王申541.621.14增加22.25
北京大学教育基金会507.041.07不变0.00
李晨480.001.01增加22.00
香港中央结算有限公司434.530.91增加118.40
深圳市南方鑫泰投资发展有限公司-南方鑫泰-私...356.250.75不变0.00
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司273.820.58不变0.00
黄其娥220.450.46新进220.45
深圳市南方鑫泰私募证券基金管理有限公司-南方...218.790.46不变0.00
刘淑芳209.600.44减少-41.30

十大股东

股东名称 持股数

(万股)

 占总股本持股

比例(%)

 变动类型 变动数量

(万股)
青海天佑德科技投资管理集团有限公司19892.3041.52不变0.00
王申541.621.13增加22.25
北京大学教育基金会507.041.06不变0.00
李晨480.001.00增加22.00
香港中央结算有限公司434.530.91增加118.40
深圳市南方鑫泰投资发展有限公司-南方鑫泰-私...356.250.74不变0.00
中央企业乡村产业投资基金股份有限公司273.820.57不变0.00
黄其娥220.450.46新进220.45
深圳市南方鑫泰私募证券基金管理有限公司-南方...218.790.46不变0.00
刘淑芳209.600.44减少-41.30

限售解禁

股东名称 解禁数量

(股)

 上市日 实际解禁数量

(股)
核心管理/技术/业务人员27760002024-12-23 2776000
万国栋2600002024-12-23 260000
范文丁1800002024-12-23 180000
鲁水龙1600002024-12-23 160000
冯声宝1600002024-12-23 160000
郭春光1200002024-12-23 120000
赵洁1200002024-12-23 120000
济南江山投资合伙企业(有限合伙)54764512022-02-21 5476451

高管持股交易

姓名 职务 变动数量

(股)

 变动后持股

数(股)

 变动原因 变动日期
万国栋非独立董事,总经理-195000455000限制性股票回购注销2025-12-31
赵洁非独立董事,董事会秘书-90000210000限制性股票回购注销2025-12-31
郭春光财务总监,副总经理-90000210000限制性股票回购注销2025-12-31
范文丁非独立董事,副总经理-247500202500减持股份;限制性股票回购注销2025-12-31
冯声宝副总经理,非独立董事-220000181800减持股份;限制性股票回购注销2025-12-31

基金持仓

基金名称 持股数(股) 持股市值(元) 占总股本比(%) 占流通比(%)
天弘中证食品饮料ETF11251007099381.000.230.24
景顺长城沪深300指数增强A5218993293182.690.110.11
万家国证2000ETF2974191876713.890.060.06
华夏鼎泓债券A2613001648803.000.050.05
华夏智胜优选混合发起式A2170001369270.000.050.05
华夏鼎融债券A128400810204.000.030.03
华商消费行业股票102200644882.000.020.02
景顺长城量化新动力股票A101000637310.000.020.02
东财食品饮料指数增强A61000384910.000.010.01
天弘中证食品饮料ETF联接A51257323431.670.010.01
华夏卓享债券A25200159012.000.010.01
景顺长城量化精选股票A19700124307.000.000.00
汇添富中证2000ETF16500104115.000.000.00
兴银中证1000指数增强A16000100960.000.000.00
鑫元国证2000指数增强A1480093388.000.000.00
华夏中证2000ETF1370086447.000.000.00
银河量化稳进混合1180074458.000.000.00
上银中证全指指数增强发起式A1000063100.000.000.00
景顺长城量化对冲策略三个月定期开放混合A920058052.000.000.00
博时量化多策略股票A880055528.000.000.00
  主力控盘
  公司简介
股票代码 002646 股票简称 天佑德酒
公司全称 青海互助天佑德青稞酒股份有限公司 曾用名
市场类型 深圳证券交易所 证券类别 深交所主板A股
成立日期 2005-01-27 上市日期 2011-12-13
注册资本(万元) 4763389740000.00 总经理 李银会
法人代表 李银会 董事会秘书 赵洁
注册地址 青海省互助县威远镇西大街6号 办公地址 青海省互助县威远镇西大街6号
电话 0972-8322971 传真 0972-8322970
电子邮箱 tydj002646@qkj.com.cn 公司网址 www.qkj.com.cn
所属行业 食品饮料 所属地域 青海板块
股改实施日期 股改进度
所属板块 酿酒概念-预亏预减-西部大开发-融资融券-电商概念-深股通-AI智能体-乡村振兴-白酒-虚拟数字人-粮食概念-谷子经济-味蕾经济-破发股-破增发价股-2025年报预减-2026中报预减
主营业务     一般项目:初级农产品收购;粮食收购;谷物种植;农副产品销售;仓储设备租赁服务;粮油仓储服务;食品进出口;货物进出口;互联网销售(除销售需要许可的商品);化妆品批发;化妆品零售;食品添加剂销售;饲料原料销售;饲料添加剂销售;生物饲料研发;生物化工产品技术研发;发酵过程优化技术研发;塑料包装箱及容器制造;非居住房地产租赁(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:食品生产;食品销售;酒制品生产;酒类经营;食品互联网销售;食品添加剂生产;化妆品生产;饮料生产;保健食品生产;粮食加工食品生产;茶叶制品生产;饲料生产;饲料添加剂生产;动物饲养;食品用塑料包装容器工具制品生产;道路货物运输(不含危险货物)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)
公司简介      青海互助天佑德青稞酒股份有限公司主要从事青稞酒的研发、生产和销售,主营“天佑德、互助、永庆和、世义德”等多个品牌青稞酒,以及“马克斯威”品牌葡萄酒。公司为青稞酒行业龙头企业,被誉为“中国青稞酒之源”。2011年12月22日在深圳证券交易所上市,2022年1月27日,证券简称更名为“天佑德酒”,证券代码“002646”保持不变。天佑德青稞酒具有悠久的酿造历史,最早可追溯至明洪武年间西北地区著名的天佑德酒坊,创立于1373年。互助土族人民不断改进酿酒工艺,历经岁月沉淀,逐步形成实力雄厚的天佑德、永庆和、世义德等老字号酿酒作坊。1952年,互助县人民政府整合八大作坊,在当时规模最大的天佑德酒作坊地址上组建国营互助青稞酒厂,逐步改制为今天的青海互助天佑德青稞酒股份有限公司。公司青稞酒产品精选优质青稞为原料酿制而成,青稞主要种植于我国西藏、青海、甘肃的甘南等高寒地区。独特的种植地带使得青稞基本生长在无污染环境,具有纯净、天然、绿色、有机的品质。公司拥有近10万亩有机青稞种植基地,获得中国有机产品认定,确保产品质量从源头上得到有效控制。酿酒所采用的地下井水,来源于“亚洲水塔”之称的青藏高原冰雪融水,据化验,此水属于C类(碳酸盐类)Ca组(钙)II型,软硬适中,无污染,是不可多得的酿酒“贵水”(摘自《青海风物志》)。2021年6月,天佑德青稞酒的蒸馏酒传统酿造技艺即青海青稞酒传统酿造技艺成功入选国家级非物质文化遗产。青海青稞酒传统酿造技艺是指“清蒸清烧四次清”酿造工艺,即原料清蒸,辅料清蒸,清糟发酵,清蒸流酒,并用花岗岩窖池发酵的四次清操作工艺。该工艺融合多个民族、多个地区的酿酒技术,具有600年的传承历史。公司拥有独立的研发与检测体系,白酒检测中心取得中国CNAS国家实验室认可(注册号L8508),具备承担白酒及威士忌酒检测的第一方、第三方检测服务的能力和向社会出具数据报告的资格。悠久的酿造历史、天然无污染的原料、独特的酿造工艺及先进的检测技术造就了天佑德青稞酒上乘的品质。天佑德青稞酒产品在近年参加的美国洛杉矶国际烈酒大赛、香港国际葡萄酒与烈酒大赛中获得大奖。“互助”商标被商务部认定为“中华老字号”,公司产品被国家质检总局批准为“地理标志保护产品”。自2011年以来,公司连续成为青海省财政支柱企业和青海企业50强,为促进地方经济发展作出了积极贡献。近年来,公司通过收购美国纳帕葡萄酒酒庄进入进口葡萄酒市场,通过收购中酒网电子商务平台与现有的线下营销渠道形成互补。公司顺应市场变化,先后开发了橡木青稞酒、有机青稞酒、低度青稞酒等新产品,逐步形成以青稞酒为核心,多品类运营,多元化发展的市场格局。此外,公司青稞白酒通过了美国烈酒市场的TTB认证,准予进入美国烈酒市场销售。未来,公司将以“健康持续、全球品牌”为企业目标,坚持纯粮酿造的原则,以市场为导向,以消费升级为契机,为消费者提供安全、优质、高性价比的以青稞为原料的多种酒类产品。
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