*ST瑞和(002620)_ 股票分析

*ST瑞和(002620)

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投资评级

盈利预测

据*ST瑞和一季报分析：

盈利能力维持稳定，主营获利能力有较大削弱

成长能力有所削弱，主营业务盈利性加速下滑

偿债能力有所削弱，短期偿债能力承压非常明显

运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.11	-0.06	-0.24	-0.15	-0.06	-0.05	-0.49	-0.29
每股净资产(元)	-0.26	-0.20	-0.15	-0.06	0.03	0.05	0.11	0.33
每股资本公积金(元)	3.24	3.24	3.24	3.24	3.24	3.24	3.24	3.24
每股未分配利润(元)	-4.75	-4.70	-4.64	-4.55	-4.46	-4.45	-4.40	-4.20
每股经营性现金流(元)	0.05	0.01	0.15	0.08	-0.03	-0.01	0.08	0.03
净资产收益率(%)	-	-	-	-	-79.94	-65.71	-129.60	-59.47
营业总收入(元)	1.72亿	5531.81万	3.96亿	3.31亿	2.31亿	1.11亿	7.83亿	5.88亿
营业总收入同比增长(%)	-25.57	-50.04	-49.41	-43.76	-44.01	-50.14	-49.56	-50.56
归属净利润(元)	-4198.44万	-2191.97万	-8931.73万	-5627.24万	-2320.18万	-2009.14万	-18586.48万	-10833.80万
归属净利润同比增长(%)	-80.95	-9.10	51.95	48.06	71.90	-14.02	50.12	-32.15
扣非净利润(元)	-4208.46万	-2212.28万	-10923.03万	-6599.20万	-3125.26万	-2152.80万	-25503.89万	-10533.24万
扣非净利润同比增长(%)	-34.66	-2.76	57.17	37.35	61.55	-29.66	42.96	-5.59
毛利率(%)	15.21	16.31	20.07	20.47	19.86	17.30	15.57	15.05
净利率(%)	-20.80	-35.78	-17.12	-11.53	-4.69	-13.74	-20.79	-15.31
资产负债率(%)	95.19	94.59	94.26	93.48	92.73	93.15	92.85	91.19
存货周转率(次)	0.16	0.05	0.25	0.19	0.13	0.06	0.38	0.28

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	171,794,784.26	55,318,108.61	395,978,460.12	330,804,053
营业总成本	211,050,975.95	79,825,250.21	457,350,323.17	366,163,644.27
其他经营收益
营业利润	-32,424,216.55	-18,324,343.83	-52,617,027.04	-26,050,789.06
利润总额	-32,129,288.95	-18,121,467.91	-53,406,995.17	-26,115,081.31
净利润	-35,740,275.06	-19,792,690.81	-67,783,381.33	-38,144,166.97
每股收益
其他综合收益	-	-	-	-
综合收益总额	-35,740,275.06	-19,792,690.81	-67,783,381.33	-38,144,166.97

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,171,450,032.01	2,192,338,083.32	2,277,592,644.23	2,347,105,243.6
非流动资产:
非流动资产合计	729,550,676.76	745,651,893.37	761,190,379.91	788,661,443.61
资产总计	2,901,000,708.77	2,937,989,976.69	3,038,783,024.14	3,135,766,687.21
流动负债:
流动负债合计	2,721,587,436.97	2,738,447,624.84	2,824,343,835.88	2,895,298,110.78
非流动负债:
非流动负债合计	39,779,315.89	40,488,886.22	39,874,163.54	36,077,293.41
负债合计	2,761,366,752.86	2,778,936,511.06	2,864,217,999.42	2,931,375,404.19
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	-97,298,547.28	-73,695,941.87	-55,991,340.91	-22,031,736.84
股东权益合计	139,633,955.91	159,053,465.63	174,565,024.72	204,391,283.02
负债和股东权益合计	2,901,000,708.77	2,937,989,976.69	3,038,783,024.14	3,135,766,687.21

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	211,357,214.38	80,969,498.89	571,645,304.3	493,020,031.73
经营活动现金流出小计	194,190,374.27	76,432,244.41	514,808,984.67	461,272,025.73
经营活动产生的现金流量净额	17,166,840.11	4,537,254.48	56,836,319.63	31,748,006
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	-	-	1,076,600	1,076,600
投资活动现金流出小计	-	-	-	-
投资活动产生的现金流量净额	-	-	1,076,600	1,076,600
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	132,000	66,000	132,000	66,000
筹资活动现金流出小计	11,310,190.38	1,308,315	40,154,612.05	7,272,945.99
筹资活动产生的现金流量净额	-11,178,190.38	-1,242,315	-40,022,612.05	-7,206,945.99
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-0.38	-0.2
现金及现金等价物净增加额	5,988,649.73	3,294,939.48	17,890,307.2	25,617,659.81
期末现金及现金等价物余额	44,531,857.44	41,838,147.19	38,543,207.71	46,270,560.32
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	5,988,649.73	-	17,890,307.2	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-09-18	13200	28598.03	-1.49
2026-09-10	13400	28171.19	0.00
2026-08-31	13400	28171.19	1.52
2026-08-20	13200	28598.03	-1.49
2026-08-10	13400	28171.19	0.00
2026-07-31	13400	28171.19	-2.90
2026-07-20	13800	27354.64	-2.82
2026-07-10	14200	26584.08	-1.74
2026-06-30	14452	26120.54	-4.92
2026-06-18	15200	24835.13	-0.65

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
深圳市瑞展实业发展有限公司	7377.01	23.34	不变	0.00
李介平	1907.65	6.04	不变	0.00
王维忠	299.61	0.95	新进	299.61
喻汉林	299.54	0.95	增加	0.44
李中朝	248.50	0.79	新进	248.50
陈晟然	200.98	0.64	新进	200.98
林洲	193.70	0.61	新进	193.70
CITIGROUP GLOBAL MARKE...	159.42	0.50	新进	159.42
罗洪礼	138.78	0.44	新进	138.78
陈淑霞	132.53	0.42	新进	132.53

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李介平	7630.59	20.21	不变	0.00
深圳市瑞展实业发展有限公司	7377.01	19.54	不变	0.00
王维忠	299.61	0.79	新进	299.61
喻汉林	299.54	0.79	增加	0.44
李中朝	248.50	0.66	新进	248.50
陈晟然	200.98	0.53	新进	200.98
林洲	193.70	0.51	新进	193.70
CITIGROUP GLOBAL MARKE...	159.42	0.42	新进	159.42
罗洪礼	138.78	0.37	新进	138.78
陈淑霞	132.53	0.35	新进	132.53

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
核心管理人员、核心技术(业务)人员	3782000	2021-12-24	3782000
胡正富	520000	2021-12-24	520000
邓本军	340000	2021-12-24	340000
陈任远	300000	2021-12-24	300000
杨斌	280000	2021-12-24	280000
李远飞	240000	2021-12-24	240000
陈如刚	180000	2021-12-24	180000
周强	80000	2021-12-24	80000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
周强	副总裁	-52500	157500		2026-06-30
周强	副总裁	-17500	157500	竞价交易	2026-02-11
周强	副总裁	-17500	157500	竞价交易	2026-02-11
周强	副总裁	-35000	175000	竞价交易	2026-01-22
周强	副总裁	-35000	175000	竞价交易	2026-01-22

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
华夏中证500指数增强A	5266100	23644789.00	1.40	1.67
华夏中证500指数智选增强A	1656400	7437236.00	0.44	0.53
华夏网购精选混合A	867000	3892830.00	0.23	0.27
诺安多策略混合A	828400	3719516.00	0.22	0.26
华夏智胜新锐股票A	607900	2729471.00	0.16	0.19
华夏安泰对冲策略3个月定开混合	314800	1413452.00	0.08	0.10
中欧小盘成长混合A	130200	584598.00	0.03	0.04
华夏新锦绣混合A	76842	345020.58	0.02	0.02
中欧中证500指数增强A	72300	324627.00	0.02	0.02
中欧中证1000指数增强A	54300	243807.00	0.01	0.02
国海量化优选一年持有股票A	45700	205193.00	0.01	0.01
华夏智胜先锋股票(LOF)A	41300	185437.00	0.01	0.01
中金中证500A	41200	184988.00	0.01	0.01
华夏智胜优选混合发起式A	14100	63309.00	0.00	0.00
华夏中证800指数增强A	11300	50737.00	0.00	0.00
中信证券量化优选A	7200	32328.00	0.00	0.00
中银中证500指数增强型发起A	6900	30981.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002620	股票简称	*ST瑞和
公司全称	深圳瑞和建筑装饰股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所风险警示板A股
成立日期	1992-08-18	上市日期	2011-09-20
注册资本(万元)	3774940000000.00	总经理	李冬阳
法人代表	李冬阳	董事会秘书	戚鲲文
注册地址	深圳市罗湖区深南东路3027号瑞和大厦	办公地址	深圳市罗湖区深南东路3027号瑞和大厦
电话	0755-33916666,0755-33526666-8922,0755-83764513	传真	0755-83768373
电子邮箱	ruihe@sz-ruihe.com	公司网址	www.sz-ruihe.com
所属行业	装修装饰Ⅱ	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	ST股-深圳特区-机构重仓-预盈预增-光伏概念-光伏建筑一体化-绿色电力-建筑节能-长期破净-破发股-破增发价股
主营业务	建筑装饰设计、建筑幕墙设计、消防设施设计、建筑工程施工、市政工程施工、建筑装修装饰工程施工、建筑幕墙工程施工、电子与智能化工程施工、建筑机电安装工程施工、钢结构工程施工、消防设施工程施工、古建筑工程施工、城市及道路照明工程施工;安全技术防范系统设计、施工、维修;特种流璃沙涂料系列产品的生产、加工、销售(生产场所营业执照另行申办);家私配套产品、建筑装饰材料的购销;园林绿化工程的设计与施工(以上各项凭建筑企业资质证书经营);经营进出口业务;医疗器械销售、经营(二类、三类);新能源技术开发、建设及光伏发电系统集成、项目施工、安装。劳务服务(不含劳务派遣)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可经营项目:建筑劳务分包。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	深圳瑞和建筑装饰股份有限公司(股票简称:瑞和股份,股票代码:002620),国家级高新技术企业,成立于1992年,连续21年位列行业百强前十,是以建筑工程全产业链为主轴多元拓展,集装饰设计与施工、绿色光伏产业、家居装饰、产业生产基地四大板块协同发展的国家高新技术企业。2011年成功登陆深圳中小板块,为中国建筑装饰行业首批上市企业之一。具备建筑工程施工总承包、建筑装饰设计施工、建筑幕墙设计施工、特种工程专业承包资质(结构补强)、电力工程施工总承包、机电、消防、电子与智能化、钢结构、古建筑、城市道路照明、承装(修、试)电力设施、新能源发电设计等全方位资质,是行业内资质种类、等级齐全的建筑装饰企业之一。瑞和股份除了与中国建筑、中国中铁、中国核建、中国交建、中国燃气、中广核、华润置地、京基集团、世茂集团等央国企、大型地产公司有深度合作,亦先后承接了多项深圳市工务署及人才安居项目及全国各地数千项建筑装饰重点工程项目,如深圳市第三人民医院、深圳市中医院光明院区、香港中文大学(深圳)二期幕墙工程、北京饭店、宁波国际会议中心、中科院量子信息与量子科技创新研究院、博鳌论坛大酒店、成都凤凰山体育中心、广州知识城、新郑机场、三亚亚特兰蒂斯酒店、南京卓美亚酒店、厦门世茂康莱德酒店、深圳证券交易所等重点工程广受赞誉,用品质缔造完美建筑空间,树立起一座座精品工程的丰碑,为城市发展和中国经济发展做出了卓越的贡献。截止2023年,施工的项目获得鲁班奖及国家级工程奖项两百余项,省市级优质工程奖五百余项,荣膺百强企业行业旗舰称号。作为广东省500强企业、深圳市500强企业、广东省“守合同重信用”AAA企业,瑞和股份同时担任中国建筑装饰协会副会长单位、中国建筑装饰专家学者协会副会长单位、中国建筑装饰研究院副院长、广东省装饰行业协会副会长单位、广东省建筑业协会常务理事单位及深圳市建筑装饰协会副会长单位、深圳工业总会副会长单位、深圳市企业联合会副会长单位,也是深圳市福田区、罗湖区纳税百佳民营企业,多次被评为中国建筑装饰协会优秀会员单位和深圳市装饰行业协会优秀企业。2001年在行业内率先通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证。“深圳瑞和”已是深圳知名品牌并荣获“当代最受尊敬的品牌专业设计企业”称号。瑞和股份拥有光伏工程设计研究院,投资、技术、运营和管理专业团队,具备光伏领域多项资质以及专利,可进行野外、田地(农光)、水面(渔光)、分布式(居民、政府、医院、学校、商业、工厂和园区等)光伏建设、BIPV(光伏建筑一体化)建设。自2015年进入光伏领域以来,已承建地面电站及各类分布式光伏电站200MWp。依托光伏领域先发优势,以光伏、储能、充电、智能运营管理系统设计、安装、调试、运营和管理的成熟力量,及集中式、分布式光伏建设和BIPV建设的丰富经验,汇集丰富的光伏技术力量,凭借多年“建筑+光伏”行业的经验积累,能够为合作伙伴提供建筑光伏系统整体解决方案、光伏EPC全流程服务,集多产业资源优势,瞄准行业痛点,走差异化产品路线,满足个性化需求,以上市公司实力+民企活力加速自身转型升级,进一步聚焦光伏、节能储能、充电应用、光储充检电站设计施工及运营等核心业务领域。截至目前,建有安徽金寨100兆瓦(控股)、江西信丰30兆瓦两个大型地面光伏电站,年发电量达1.5亿度。成功实施江西信丰6兆瓦分布式EPC项目、深圳水贝壹号大厦光伏建筑一体化等EPC项目,承建各类分布式光伏项目近150兆瓦,业务覆盖光伏电站的开发、投资、建设和运营及光伏电站EPC。瑞和股份作为广东省知识产权示范企业、国家知识产权优势企业,专注室内健康舒适环境保障技术、BIM和装配式装修技术、机械化及绿色施工技术、建筑装饰节能技术的发展和应用。率先推行BIM和装配式技术在建筑装饰领域运用,积极利用信息化平台贯穿应用在管理过程之中,倡导绿色装饰的环保概念。在绿色建筑设计和施工、数字化装配式精致建造、BIM建筑信息化等方面取得了一系列技术成果。装配式装修施工与设计业务获“广东省高新技术产品”服务认证;是广东省BIM+绿色建筑工程技术研究中心、深圳市装配式建筑产业基地(工程应用类),拥有国家CNAS资格认定装配式装修和室内环境健康实验室。公司积极推动产学研发展,与中国建筑材料科学研究总院、深圳大学共同申报的《基于装饰材料释放特性的室内污染物预测评价技术研究》课题,被住房和城乡建设部列为2022年科技计划项目。历经三十余年的市场历练和创新发展,瑞和的品牌、管理团队、运营模式、研发能力和社会信誉均在业界获得充分认可,已经发展成为行业内最具成长前景的标杆企业之一。未来,公司继续致力于装饰主业的转型升级,坚持工业化、规模化和环保化的发展之路。同时,不断加强科技创新,以节能环保为突破口,研发绿色可持续发展技术,不断加大对新材料、新技术、新发明等领域的投入,并将知识经验转化为专利知识产权,从而引领行业发展潮流,努力成为中国建筑装饰行业的顶级品牌和百年企业。
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