顺灏股份(002565)_ 股票分析

顺灏股份(002565)

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投资评级

盈利预测

据顺灏股份二季报分析：

盈利能力有所削弱，主营业务利润贡献明显下降

成长能力维持稳定，公司规模结束收缩开始扩张

偿债能力有所加强，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力有所加强，公司资金利用效率获小幅提升

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.03	0.02	0.06	0.06	0.03	0.01	0.04	0.05
每股净资产(元)	1.75	1.73	1.71	1.76	1.69	1.80	1.79	1.81
每股资本公积金(元)	0.48	0.47	0.46	0.46	0.47	0.46	0.46	0.46
每股未分配利润(元)	0.25	0.24	0.22	0.23	0.20	0.22	0.21	0.23
每股经营性现金流(元)	0.10	0.06	0.13	0.10	0.09	0.01	0.28	0.15
净资产收益率(%)	1.73	1.10	3.20	3.58	1.81	0.70	2.38	2.94
营业总收入(元)	5.27亿	2.92亿	11.88亿	8.99亿	6.20亿	3.25亿	15.18亿	11.32亿
营业总收入同比增长(%)	-14.88	-10.34	-21.78	-20.57	-12.19	-11.03	6.52	15.94
归属净利润(元)	3173.47万	1998.33万	5893.97万	6731.90万	3330.34万	1332.79万	4533.71万	5596.30万
归属净利润同比增长(%)	-4.71	49.94	30.00	20.29	23.11	-31.89	59.62	117.80
扣非净利润(元)	-1514.16万	1285.35万	414.40万	2213.44万	2948.35万	1671.56万	4376.90万	5693.30万
扣非净利润同比增长(%)	-151.36	-23.10	-90.53	-61.12	-6.24	-4.00	137.71	237.25
毛利率(%)	25.85	27.24	26.95	26.95	27.39	26.97	25.55	25.06
净利率(%)	7.54	9.09	5.84	8.86	6.90	6.00	4.87	6.90
资产负债率(%)	24.21	25.46	23.64	22.33	24.66	25.80	25.47	24.27
存货周转率(次)	1.42	0.77	3.01	2.34	1.60	0.79	3.15	2.23

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	527,378,853.85	291,506,426.99	1,187,582,953.66	898,975,129.77
营业总成本	538,373,671.39	279,563,599.47	1,152,993,624.63	854,510,457.39
其他经营收益
营业利润	46,578,247.22	28,427,619.92	78,361,419.73	92,425,314.96
利润总额	45,624,178.9	28,465,190.99	79,605,983.67	92,688,764.48
净利润	39,755,485.75	26,504,872	69,315,966.23	79,632,547.56
每股收益
其他综合收益	175,424.66	-927,637.35	-745,421.39	464,662.28
综合收益总额	39,930,910.41	25,577,234.65	68,570,544.84	80,097,209.84

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	1,448,860,185.16	1,480,192,790.51	1,456,962,792.9	1,467,440,184.51
非流动资产:
非流动资产合计	1,221,735,752.31	1,227,620,756.54	1,152,260,943.25	1,171,046,736.47
资产总计	2,670,595,937.47	2,707,813,547.05	2,609,223,736.15	2,638,486,920.98
流动负债:
流动负债合计	470,449,322.7	509,239,979.65	482,189,488.73	449,949,526.35
非流动负债:
非流动负债合计	175,973,520.06	180,107,237.46	134,582,454.81	139,301,357.02
负债合计	646,422,842.76	689,347,217.11	616,771,943.54	589,250,883.37
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	1,857,250,984.77	1,837,620,274.05	1,810,136,241.77	1,864,991,743.25
股东权益合计	2,024,173,094.71	2,018,466,329.94	1,992,451,792.61	2,049,236,037.61
负债和股东权益合计	2,670,595,937.47	2,707,813,547.05	2,609,223,736.15	2,638,486,920.98

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	709,358,639.56	361,618,052.34	1,623,221,215.99	1,262,967,971.46
经营活动现金流出小计	600,257,918.56	302,207,947.44	1,488,191,609.37	1,155,207,117.33
经营活动产生的现金流量净额	109,100,721	59,410,104.9	135,029,606.62	107,760,854.13
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	3,221,635,091.22	1,432,824,959.39	2,979,582,832.29	1,327,216,935.51
投资活动现金流出小计	3,305,711,345.48	1,527,450,061.32	3,066,582,500.01	1,413,906,930.21
投资活动产生的现金流量净额	-84,076,254.26	-94,625,101.93	-86,999,667.72	-86,689,994.7
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	70,000,000	70,000,000	310,533,195	280,533,195
筹资活动现金流出小计	60,701,406.64	13,951,854.3	430,676,823.52	368,224,929.94
筹资活动产生的现金流量净额	9,298,593.36	56,048,145.7	-120,143,628.52	-87,691,734.94
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-4,755,425.89	-2,496,879.75	-1,766,458.14	-559,229.61
现金及现金等价物净增加额	29,567,634.21	18,336,268.92	-73,880,147.76	-67,180,105.12
期末现金及现金等价物余额	664,986,843.09	653,755,477.8	635,419,208.88	642,119,251.52
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	29,567,634.21	-	-73,880,147.76	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	163003	6502.88	-19.85
2026-03-31	203377	5211.94	21.17
2025-12-31	167844	6315.32	281.99
2025-09-30	43939	24124.10	-4.61
2025-06-30	46062	23012.22	-11.52
2025-03-31	52057	20362.08	-2.52
2024-12-31	53401	19849.61	-3.46
2024-09-30	55317	19162.08	-2.19
2024-06-30	56554	18742.95	-9.47
2024-03-31	62470	16967.97	7.10

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
顺灏投资集团有限公司	21301.32	20.10	不变	0.00
王丹	3982.25	3.76	不变	0.00
上海顺灏新材料科技股份有限公司-2025年员...	2866.18	2.70	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1452.35	1.37	减少	-247.58
宇星	1135.00	1.07	不变	0.00
UBS AG	587.41	0.55	新进	587.41
付小兵	498.80	0.47	增加	17.22
MORGAN STANLEY & CO. I...	462.02	0.44	新进	462.02
J.P.Morgan Securities ...	362.87	0.34	新进	362.87
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	341.90	0.32	新进	341.90

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
顺灏投资集团有限公司	21301.32	20.10	不变	0.00
王丹	3982.25	3.76	不变	0.00
上海顺灏新材料科技股份有限公司-2025年员...	2866.18	2.70	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1452.35	1.37	减少	-247.58
宇星	1135.00	1.07	不变	0.00
UBS AG	587.41	0.55	新进	587.41
付小兵	498.80	0.47	增加	17.22
MORGAN STANLEY & CO. I...	462.02	0.44	新进	462.02
J.P.Morgan Securities ...	362.87	0.34	新进	362.87
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	341.90	0.32	新进	341.90

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
谢就城	7212205	2019-05-13	7212205
陈永贵	7212205	2019-05-13	7212205
洪文光	7212205	2019-05-13	7212205
中层管理人员17人	2694000	2015-03-27	2694000
骨干员工73人	474000	2015-03-27	474000
张晓东	150000	2015-03-27	37500
刘炜	150000	2015-03-27	37500
袁晨	120000	2015-03-27	30000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
袁晨	副总裁	-86250	98750	竞价交易	2017-03-09
郭翥	总裁,董事	1938300	3842550	竞价交易	2016-03-18
王丹	董事,董事长	10800	10800	二级市场买卖	2016-01-20
张晓东	董事会秘书,副总裁	15000	585000	竞价交易	2016-01-14
张晓东	董事会秘书,副总裁	20000	570000	竞价交易	2015-12-24

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
汇安价值蓝筹混合A	433400	5491178.00	0.04	0.04
富国盛利增强债券发起式A	215000	2724050.00	0.02	0.02
中邮核心科技创新灵活配置混合	100000	1267000.00	0.01	0.01
中信建投智享生活A	99100	1255597.00	0.01	0.01
鑫元产业机遇混合A	84700	1073149.00	0.01	0.01
鹏华启航量化选股混合发起式	83300	1055411.00	0.01	0.01
万家国证2000ETF	79600	1008532.00	0.01	0.01
中信保诚中小盘混合A	76000	962920.00	0.01	0.01
富国丰利增强债券A	74000	937580.00	0.01	0.01
易方达中证2000ETF	27400	347158.00	0.00	0.00
鑫元国证2000指数增强A	22800	288876.00	0.00	0.00
广发国证2000ETF	15500	196385.00	0.00	0.00
万家国证2000指数增强A	14000	177380.00	0.00	0.00
富国致航量化选股股票A	13100	165977.00	0.00	0.00
国泰海通量化选股混合发起A	11700	148239.00	0.00	0.00
博道消费智航A	11000	139370.00	0.00	0.00
德邦中证800指数增强A	7600	96292.00	0.00	0.00
博道衍和债券A	7400	93758.00	0.00	0.00
富国中证2000ETF	6500	82355.00	0.00	0.00
博道衍晟混合A	6000	76020.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002565	股票简称	顺灏股份
公司全称	上海顺灏新材料科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2004-12-21	上市日期	2011-03-09
注册资本(万元)	10599889220000.00	总经理	王钲霖
法人代表	王钲霖	董事会秘书	杜云波
注册地址	上海市普陀区真陈路200号	办公地址	上海市普陀区真陈路200号
电话	021-66959697,021-66278702	传真	021-66278702
电子邮箱	investor@shunhaostock.com	公司网址	www.shunhostock.com
所属行业	轻工制造	所属地域	上海板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	QFII重仓-机构重仓-预盈预增-融资融券-生态农业-包装材料-深股通-工业大麻-电子烟-商业航天-土壤修复-算力概念-小盘股-新消费-小盘成长
主营业务	高档纸及纸板(新闻纸除外)、新型电容薄膜、高阻隔膜、多功能膜、镭射膜、镭射纸、铝箔纸、铝箔卡的开发、生产、加工;自产产品、上述同类产品、纸张及纸制品、食用农产品、电子产品的销售(含网上零售)、佣金代理(拍卖除外)、进出口;提供相关配套服务及相关的技术咨询、包装设计服务;网络技术开发;天然生物肥料、有机饲料的研发、制造、销售。土壤改良;自有房屋租赁。
公司简介	上海顺灏新材料科技股份有限公司是一家总部位于上海市的高新技术企业和外商投资先进技术企业,连续多年被评为上海民营制造业百强企业,成立于2004年,2009年8月完成股份制改制,2011年3月18日在深圳证券交易所上市,二十余年坚实发展,顺灏股份已成为现代化国际科技企业。顺灏股份产业以环保包装新材料为龙头,以新型烟草制品和工业大麻为两翼,业务板块清晰呈现环保包装新材料、印刷品、新型烟草及工业大麻四大产业链。公司目前近30家子公司遍布于海内外,分布在美国、柬埔寨、上海、香港、广东、福建、湖北、安徽、浙江等地。顺灏股份是《中华人民共和国包装行业标准:真空镀铝纸》的起草单位之一,产品除了在国内销售,还远销北美、南美、欧洲、亚洲、中东和非洲等国家和地区。作为上海市高新技术企业,科技创新与技术研发是顺灏股份发展的核心竞争力,顺灏股份注重对新产品、新技术、新工艺的研发投入,力求突破相关业务领域技术瓶颈,掌握自主知识产权。作为上海市高新技术企业,公司的研发中心被评定为中国包装行业国家级技术中心,同时利用与跨国公司研发机构的合作制定了企业完善的研发体系。同时,在公司管理层的支持和在党总支、工会的引领下,顺灏股份坚持企业经济效益和社会效益相统一,把国家战略、社会发展、公众满意作为企业前进的动力,以创新驱动、国际化视野、高科技、可持续发展为核心价值观,来不断提升带动公司发展。积极履行对员工、股东、客户、供应商、社区、政府的责任,积极参与区镇党建活动,推动社区园区精神文明发展,设立顺灏股份志愿者服务站,为社区建设与社会发展贡献力量。顺灏股份在二十余年的产业发展中,以科学管理与技术创新为核心,建立现代企业管理制度,加强人才引进与高阶培养,创新营销与推广方式,通过整合、升级、拓展战略推动公司自我变革,形成了产业上下游联动、行业内外互补良好态势。连续多年获得上海名牌、上海著名商标、上海市文明单位、上海制造企业50强、上海民营企业综合百强等殊荣。未来,顺灏股份将以更博大的气度、更开阔的格局、更睿智的目光聚焦科学发展,深耕专业领域,致力科技创新,求实笃行,成为具有国际竞争力的高科技领航企业。
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