万和电气(002543)_ 股票分析

万和电气(002543)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-08-27	天风证券	周嘉乐,宗艳,金昊田	买入	维持
2025-08-07	天风证券	周嘉乐,宗艳,赵嘉宁,金昊田	买入	首次
2025-06-04	西南证券	龚梦泓	增持	首次
2023-05-03	信达证券	罗岸阳
2023-01-31	信达证券	罗岸阳
2022-10-14	信达证券	罗岸阳
2022-08-25	信达证券	罗岸阳

盈利预测

据万和电气一季报分析：

盈利能力有所削弱，回报股东能力明显变弱

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，短期偿债能力偏弱

运营能力维持稳定，中长期融资能力得到较大提升

现金流能力维持稳定，销售回款能力亦有所增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.08	0.11	0.29	0.64	0.51	0.24	0.88	0.61
每股净资产(元)	6.23	6.50	6.46	6.80	6.67	6.64	6.39	6.32
每股资本公积金(元)	1.21	1.21	1.21	1.21	1.20	1.20	1.19	1.22
每股未分配利润(元)	3.78	4.05	3.94	4.30	4.18	4.15	3.91	3.87
每股经营性现金流(元)	0.17	0.18	0.38	0.74	0.83	0.33	0.83	1.33
净资产收益率(%)	1.32	1.65	4.62	9.98	7.95	3.70	14.86	9.52
营业总收入(元)	36.61亿	21.71亿	72.29亿	55.24亿	40.83亿	22.95亿	73.42亿	52.34亿
营业总收入同比增长(%)	-10.34	-5.40	-1.54	5.54	7.14	15.94	20.29	18.61
归属净利润(元)	6145.61万	7961.46万	2.16亿	4.79亿	3.79亿	1.79亿	6.58亿	4.54亿
归属净利润同比增长(%)	-83.78	-55.60	-67.21	5.57	6.68	8.01	15.73	-18.83
扣非净利润(元)	5815.70万	7768.24万	2.74亿	4.82亿	4.10亿	2.15亿	6.56亿	5.16亿
扣非净利润同比增长(%)	-85.82	-63.93	-58.20	-6.58	3.00	14.40	8.45	4.71
毛利率(%)	20.67	22.68	25.44	29.55	27.93	27.01	28.06	28.97
净利率(%)	1.68	3.67	2.98	8.67	9.28	7.81	8.96	8.67
资产负债率(%)	40.55	42.54	40.76	39.90	40.16	42.97	45.88	43.97
存货周转率(次)	3.09	1.74	5.13	3.63	3.34	1.73	5.63	4.52

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,661,247,852.18	2,171,151,046.26	7,228,869,620.54	5,524,137,810.42
营业总成本	3,602,746,917.53	2,068,212,215.38	6,858,640,157.82	4,990,085,322.73
其他经营收益
营业利润	76,672,324.66	101,977,610.41	288,024,823.06	578,589,991.73
利润总额	79,941,400.53	99,215,709.3	282,808,112.14	569,902,221.74
净利润	61,456,052.18	79,614,565.43	215,663,660.4	479,209,169.8
每股收益
其他综合收益	-59,207,271.21	-53,012,716.48	13,174,976.57	8,455,928.14
综合收益总额	2,248,780.97	26,601,848.95	228,838,636.97	487,665,097.94

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,975,930,949.38	4,457,054,638.33	4,161,661,256.92	4,697,379,318.69
非流动资产:
非流动资产合计	3,810,351,768.82	3,950,957,025.75	3,949,231,339.59	3,721,219,318.25
资产总计	7,786,282,718.2	8,408,011,664.08	8,110,892,596.51	8,418,598,636.94
流动负债:
流动负债合计	3,115,153,701.67	3,530,021,272.66	3,258,792,201.25	3,306,543,649.55
非流动负债:
非流动负债合计	42,173,260.95	46,718,030.02	47,429,882.81	52,186,968.6
负债合计	3,157,326,962.62	3,576,739,302.68	3,306,222,084.06	3,358,730,618.15
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	4,628,955,755.58	4,831,272,361.4	4,804,670,512.45	5,059,868,018.79
股东权益合计	4,628,955,755.58	4,831,272,361.4	4,804,670,512.45	5,059,868,018.79
负债和股东权益合计	7,786,282,718.2	8,408,011,664.08	8,110,892,596.51	8,418,598,636.94

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,859,286,035.07	2,107,928,469.5	8,054,774,726.7	6,569,909,392.97
经营活动现金流出小计	3,730,995,188.22	1,972,178,359.78	7,768,745,947.39	6,017,361,410.35
经营活动产生的现金流量净额	128,290,846.85	135,750,109.72	286,028,779.31	552,547,982.62
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	570,321,977.14	374,515,911.31	2,696,219,771.52	2,215,752,277.92
投资活动现金流出小计	412,475,310.56	250,539,996.21	3,515,159,919.2	2,535,807,685.59
投资活动产生的现金流量净额	157,846,666.58	123,975,915.1	-818,940,147.68	-320,055,407.67
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	198,902,416.67	-	521,771,811.23	83,000,000
筹资活动现金流出小计	353,013,894.97	7,171,351.93	645,487,889.21	593,047,732.71
筹资活动产生的现金流量净额	-154,111,478.3	-7,171,351.93	-123,716,077.98	-510,047,732.71
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-7,517,364.18	-459,831.01	26,181,258.87	-3,134,650.03
现金及现金等价物净增加额	124,508,670.95	252,094,841.88	-630,446,187.48	-280,689,807.79
期末现金及现金等价物余额	1,254,637,698.95	1,382,223,869.88	1,130,129,028	1,479,885,407.69
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	124,508,670.95	-	-630,446,187.48	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	24377	30504.16	-8.22
2026-04-30	26561	27995.93	-5.82
2026-03-31	28202	26366.92	21.50
2025-12-31	23211	32036.53	22.68
2025-09-30	18920	39302.33	20.40
2025-06-30	15714	47320.86	-15.80
2025-03-31	18662	39845.68	-4.96
2024-12-31	19635	37871.15	6.43
2024-09-30	18449	40305.71	2.89
2024-06-30	17931	41470.08	-20.08

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广东万和集团投资发展有限公司	22054.50	33.36	不变	0.00
卢础其	12419.88	18.78	不变	0.00
广东万和集团有限公司	5823.60	8.81	不变	0.00
叶远璋	2096.35	3.17	不变	0.00
卢楚隆	1707.96	2.58	不变	0.00
卢楚鹏	1024.77	1.55	不变	0.00
陈德玲	666.90	1.01	不变	0.00
陈子腾	657.47	0.99	不变	0.00
香港中央结算有限公司	615.75	0.93	减少	-129.27
中航鑫港担保有限公司	360.80	0.55	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
广东万和集团投资发展有限公司	22054.50	29.66	不变	0.00
卢础其	12419.88	16.70	不变	0.00
卢楚隆	6831.83	9.19	不变	0.00
广东万和集团有限公司	5823.60	7.83	不变	0.00
卢楚鹏	4099.10	5.51	不变	0.00
叶远璋	2096.35	2.82	不变	0.00
陈德玲	666.90	0.90	不变	0.00
陈子腾	657.47	0.88	不变	0.00
香港中央结算有限公司	615.75	0.83	减少	-129.27
中航鑫港担保有限公司	360.80	0.49	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
广东万和集团有限公司	153000000	2014-01-28	153000000
卢础其	66150000	2014-01-28	66150000
卢楚隆	36750000	2014-01-28	36750000
叶远璋	22050000	2014-01-28	22050000
卢楚鹏	22050000	2014-01-28	22050000
泰康资产管理有限责任公司—开泰—稳健增值投资产品	1000000	2011-04-28
银泰证券有限责任公司自营投资账户	1000000	2011-04-28
受托管理安邦财产保险股份有限公司资本金账户(网下配售资格截至2011年12月31日)	1000000	2011-04-28

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
谢瑜华	财务总监	67200	67200		2026-06-30
王如成	职工代表董事	42000	42000		2026-06-30
胡玲	职工代表监事	4600	11200	竞价交易	2016-01-25
黄惠光	非职工代表监事,监事会主席	1400	5600	竞价交易	2016-01-25
黄少燕	非职工代表监事	2600	5600	竞价交易	2016-01-25

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
创金合信竞争优势混合A	604800	3761856.00	0.08	0.09
国泰中证全指家用电器ETF	251569	1564759.18	0.03	0.04
诺德量化核心A	199787	1242675.14	0.03	0.03
南方中证2000ETF	182600	1135772.00	0.02	0.03
广发高股息优享混合A	169700	1055534.00	0.02	0.03
国金量化多策略A	124200	772524.00	0.02	0.02
国金智享量化选股混合A	123000	765060.00	0.02	0.02
广发中证全指家用电器ETF	112500	699750.00	0.02	0.02
易方达中证家电龙头ETF	60800	378176.00	0.01	0.01
博时国证龙头家电ETF	36100	224542.00	0.00	0.01
华夏中证2000ETF	30700	190954.00	0.00	0.00
银华专精特新量化优选股票发起式A	26900	167318.00	0.00	0.00
东财龙头家电指数A	22400	139328.00	0.00	0.00
鑫元国证2000指数增强A	15200	94544.00	0.00	0.00
天弘国证龙头家电指数A	14600	90812.00	0.00	0.00
富国中证全指家用电器ETF	13800	85836.00	0.00	0.00
南方中证全指家用电器ETF	12900	80238.00	0.00	0.00
大成上证科创板综合指数增强A	11200	69664.00	0.00	0.00
汇添富中证家电龙头ETF	9800	60956.00	0.00	0.00
易方达丰惠混合	9500	59090.00	0.00	0.00

	主力控盘

公司简介

股票代码	002543	股票简称	万和电气
公司全称	广东万和新电气股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2003-12-29	上市日期	2011-01-19
注册资本(万元)	7436000000000.00	总经理
法人代表	YU CONG LOUIE LU(卢宇聪)	董事会秘书	卢宇凡
注册地址	广东省佛山市顺德高新区(容桂)建业中路13号	办公地址	广东省佛山市顺德高新区(容桂)建业中路13号
电话	0757-28898888,0757-28382828	传真	0757-23617088
电子邮箱	vw@vanward.com	公司网址	www.vanward.com
所属行业	家用电器	所属地域	广东板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	节能环保-创投-融资融券-智慧城市-电商概念-智能家居-深股通-工业4.0-标准普尔-净水概念-空气能热泵-2025年报预减-2026中报预减
主营业务	许可项目:燃气燃烧器具安装、维修。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:厨具卫具及日用杂品研发;家用电器研发;卫生洁具研发;燃气器具生产;家用电器制造;非电力家用器具制造;商业、饮食、服务专用设备制造;非电力家用器具销售;商业、饮食、服务专用设备销售;家用电器销售;制冷、空调设备销售;家用电器零配件销售;制冷、空调设备制造;家居用品销售;日用电器修理;电气设备修理;家用电器安装服务;货物进出口;技术进出口;电子元器件零售;电子元器件制造;电子元器件批发;日用品销售;日用杂品制造;日用杂品销售;太阳能热利用装备销售;风机、风扇销售;家居用品制造;机械电气设备销售;五金产品制造;五金产品研发;五金产品零售;五金产品批发。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)
公司简介	广东万和新电气股份有限公司是国内A股上市公司,股票代码002543,公司成立于1993年8月,已发展成为国内热水器、厨房电器、热水系统专业制造先进企业,在全球拥有七大生产制造基地。据世界权威独立调研机构英国建筑服务研究与信息协会(BSRIA)发布的调研结果,万和是国内仅有的两个“全球十大热水器品牌”之一。万和也是中国燃气具发展战略的首倡者和推动者、国家火炬计划重点高新技术企业、住建部授予的国家住宅产业化基地、中国航天事业战略合作伙伴。万和燃气热水器市场综合占有率连续二十年在行业创领新高,是工信部公布的第三批制造业单项冠军培育企业、第七批制造业单项冠军产品,燃气采暖炉、燃气灶、吸油烟机、电热水器的市场占有率均处于行业前列,万和燃气热水器和燃气炉具的出口量连续多年在行业同类产品中名列前茅。“技术创新”是贯穿万和发展的灵魂,至今,万和在厨卫电器领域拥有60多项行业先进技术,100多次主导或参与了燃气热水器、燃气灶具、消毒柜等国家和行业标准的起草和修订,代表中国燃气具技术前沿方向。“国家级企业技术中心”、“广东省工程技术研究开发中心”等十大创新平台均落户在万和。着眼未来,万和将聚焦燃气具领域的高质高效革命,打造燃气热水器、燃气灶具、燃气采暖炉、燃气烤炉等行业最低碳节能、舒适健康产品,同时坚定培育新能源热水产业,持续深研氢能源的技术演化和商业应用,不断拓展厨房、卫浴两大空间,成为由单一产品驱动升级为场景生态解决方案的品牌商,致力于成为低碳绿色的“全球燃气具领导品牌”。
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