天山铝业(002532)_ 股票分析

天山铝业(002532)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-09-07	中邮证券	李帅华,杨丰源	增持	调低
2026-08-20	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2026-08-19	国金证券	吴晋恺	买入	维持
2026-04-29	国金证券	吴晋恺	买入	维持
2026-04-06	国信证券	刘孟峦,焦方冉	增持	维持
2026-04-03	中邮证券	李帅华,杨丰源	买入	维持
2026-03-31	国金证券	金云涛	买入	维持
2025-11-12	中邮证券	李帅华,杨丰源	买入	维持
2025-10-30	中国银河	华立	买入	维持
2025-10-30	华安证券	许勇其,黄玺	买入	维持

盈利预测

据天山铝业一季报分析：

盈利能力维持稳定，总资产收益能力大幅提升

成长能力维持稳定，营利增速加速上涨,盈利性增强

偿债能力维持稳定，资产结构得到优化

运营能力有所加强，中长期融资能力得到很大提升

现金流能力维持稳定，可持续经营能力加倍增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.91	0.48	1.05	0.73	0.45	0.23	0.96	0.67
每股净资产(元)	6.94	6.77	6.39	6.24	5.99	5.99	5.77	5.68
每股资本公积金(元)	1.88	1.88	1.88	1.90	1.90	1.90	1.90	1.90
每股未分配利润(元)	3.83	3.65	3.27	3.18	2.91	2.88	2.66	2.63
每股经营性现金流(元)	0.87	0.51	1.74	1.04	0.71	0.17	1.12	0.79
净资产收益率(%)	13.42	7.27	17.00	11.89	7.52	3.87	17.38	12.23
营业总收入(元)	175.11亿	84.44亿	295.02亿	223.21亿	153.28亿	79.25亿	280.89亿	207.96亿
营业总收入同比增长(%)	14.25	6.55	5.03	7.34	11.19	16.12	-3.06	-6.93
归属净利润(元)	41.77亿	22.19亿	48.18亿	33.40亿	20.84亿	10.58亿	44.55亿	30.84亿
归属净利润同比增长(%)	100.44	109.70	8.13	8.31	0.51	46.99	102.03	88.36
扣非净利润(元)	40.67亿	21.99亿	46.60亿	32.00亿	19.61亿	10.38亿	43.09亿	29.61亿
扣非净利润同比增长(%)	107.37	111.78	8.15	8.08	0.01	47.14	128.80	122.72
毛利率(%)	37.36	35.61	24.40	22.42	20.22	20.19	23.27	22.06
净利率(%)	23.78	26.19	16.31	14.97	13.60	13.35	15.86	14.84
资产负债率(%)	38.01	39.94	45.40	48.10	49.53	49.30	52.74	54.93
存货周转率(次)	1.47	0.76	2.79	2.04	1.44	0.69	2.35	1.74

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	17,511,499,645.5	8,444,424,346.87	29,502,154,897.93	22,321,376,619.8
营业总成本	11,921,654,340.01	5,906,851,445.12	24,046,286,705.06	18,625,738,685.78
其他经营收益
营业利润	5,795,271,520.84	2,621,193,258.22	5,593,764,869.34	3,933,242,925.73
利润总额	5,791,280,592.89	2,622,539,209.8	5,592,642,283.09	3,930,875,724.74
净利润	4,164,665,236.09	2,211,907,209.82	4,811,225,275.98	3,340,615,930.78
每股收益
其他综合收益	-38,366,675.75	-17,211,885.44	-53,524,218.97	-4,120,266.11
综合收益总额	4,126,298,560.34	2,194,695,324.38	4,757,701,057.01	3,336,495,664.67

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	15,656,690,084.73	15,865,346,607.75	17,864,533,318.76	19,444,960,462.33
非流动资产:
非流动资产合计	36,117,638,441.11	36,267,870,640.26	36,285,096,938.92	36,526,464,881.49
资产总计	51,774,328,525.84	52,133,217,248.01	54,149,630,257.68	55,971,425,343.82
流动负债:
流动负债合计	15,619,667,070.62	15,771,738,939.79	17,901,947,198.42	19,872,599,577.78
非流动负债:
非流动负债合计	4,062,204,570.19	5,051,380,706.41	6,684,408,737	7,050,700,750.22
负债合计	19,681,871,640.81	20,823,119,646.2	24,586,355,935.42	26,923,300,328
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	32,109,252,667.56	31,321,109,179.37	29,567,404,713.1	29,045,508,500.6
股东权益合计	32,092,456,885.03	31,310,097,601.81	29,563,274,322.26	29,048,125,015.82
负债和股东权益合计	51,774,328,525.84	52,133,217,248.01	54,149,630,257.68	55,971,425,343.82

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	20,547,420,152.85	9,463,271,990.93	32,325,017,069.64	24,290,042,387.29
经营活动现金流出小计	16,532,206,405.46	7,121,682,168.69	24,272,174,034.5	19,433,822,418.64
经营活动产生的现金流量净额	4,015,213,747.39	2,341,589,822.24	8,052,843,035.14	4,856,219,968.65
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	148,300	148,300	1,242,460.43	688,630
投资活动现金流出小计	463,923,298.03	266,573,512.68	1,587,635,820.62	1,142,057,275.54
投资活动产生的现金流量净额	-463,774,998.03	-266,425,212.68	-1,586,393,360.19	-1,141,368,645.54
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	798,442,394.29	280,334,560.51	7,682,853,667.14	5,857,500,628.49
筹资活动现金流出小计	4,832,764,845.81	2,118,562,404.19	14,132,153,569.28	10,366,481,541.21
筹资活动产生的现金流量净额	-4,034,322,451.52	-1,838,227,843.68	-6,449,299,902.14	-4,508,980,912.72
汇率变动对现金及现金等价物的影响	19,062,166.26	-6,376,466.23	-3,562,946.11	-18,994,266.8
现金及现金等价物净增加额	-463,821,535.9	230,560,299.65	13,586,826.7	-813,123,856.41
期末现金及现金等价物余额	957,777,461.13	1,652,159,296.68	1,421,598,997.03	594,888,313.92
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-463,821,535.9	-	13,586,826.7	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	80920	57201.40	-13.63
2026-03-31	93692	49403.76	59.98
2026-02-28	58563	79038.60	39.51
2025-12-31	41977	110268.42	11.02
2025-09-30	37812	123026.70	-23.85
2025-06-30	49654	93686.02	4.44
2025-03-31	47545	97841.74	-12.29
2024-12-31	54204	85821.81	7.65
2024-09-30	50351	92389.14	0.85
2024-06-30	49928	93171.88	-25.92

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
石河子市锦隆能源产业链有限公司	70220.70	17.10	不变	0.00
石河子市锦汇能源投资有限公司	34535.80	8.41	不变	0.00
香港中央结算有限公司	24096.87	5.87	增加	9608.11
曾益柳	15722.88	3.83	不变	0.00
中信建投证券-信郅通远(上海)投资管理有限公...	15694.73	3.82	增加	5259.42
曾明柳	11549.53	2.81	不变	0.00
曾鸿	8752.46	2.13	不变	0.00
曾超懿	7549.53	1.84	不变	0.00
中信建投证券-华融控股(深圳)股权投资基金管...	5610.90	1.37	不变	0.00
曾超林	5256.61	1.28	新进	5256.61

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
石河子市锦隆能源产业链有限公司	70220.70	15.17	不变	0.00
曾超懿	37082.91	8.01	不变	0.00
石河子市锦汇能源投资有限公司	34535.80	7.46	不变	0.00
曾超林	27911.23	6.03	不变	0.00
香港中央结算有限公司	24096.87	5.21	增加	9608.11
曾益柳	15722.88	3.40	不变	0.00
中信建投证券-信郅通远(上海)投资管理有限公...	15694.73	3.39	增加	5259.42
曾明柳	11549.53	2.50	不变	0.00
曾鸿	8752.46	1.89	不变	0.00
中信建投证券-华融控股(深圳)股权投资基金管...	5610.90	1.21	不变	0.00

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
石河子市锦隆能源产业链有限公司	913175412	2023-07-07	913175412
石河子市锦汇能源投资有限公司	345357966	2023-07-07	345357966
曾超懿	322258364	2023-07-07	322258364
曾超林	230541587	2023-07-07	230541587
曾明柳	170331155	2023-07-07	170331155
曾益柳	157228758	2023-07-07	157228758
曾鸿	157228758	2023-07-07	157228758
潍坊聚信锦濛投资管理合伙企业(有限合伙)	370370370	2022-07-07	370370370

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
曾超懿	非独立董事	-22949300	370829064		2026-06-30
曾超林	总经理,非独立董事,董事长	-22949300	279112287		2026-06-30
曾超懿	非独立董事	-2600000	370829000	竞价交易	2026-01-12
曾超林	总经理,董事长,非独立董事	-2596200	279112200	竞价交易	2026-01-12
曾超懿	非独立董事	-4300000	373429000	竞价交易	2026-01-09

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
南方中证申万有色金属ETF	34063429	365500593.17	0.74	0.83
万家中证工业有色金属主题ETF	21124661	226667612.53	0.46	0.51
兴全趋势投资混合(LOF)	18153190	194783728.70	0.39	0.44
景顺长城景盛双息收益债券A	17239815	184983214.95	0.37	0.42
天弘中证工业有色金属主题ETF	16781900	180069787.00	0.36	0.41
华夏中证细分有色金属产业主题ETF	14157315	151907989.95	0.31	0.34
景顺长城周期优选混合A	13553945	145433829.85	0.29	0.33
华夏国证自由现金流ETF	12376200	132796626.00	0.27	0.30
南方宝元债券A	12130300	130158119.00	0.26	0.30
华泰柏瑞沪深300ETF	10492800	112587744.00	0.23	0.26
嘉实资源精选股票A	9179200	98492816.00	0.20	0.22
华商上游产业股票A	9072600	97348998.00	0.20	0.22
景顺长城能源基建混合A	8709300	93450789.00	0.19	0.21
华夏红利混合	8301800	89078314.00	0.18	0.20
兴全多维价值混合A	7186300	77108999.00	0.16	0.17
易方达沪深300ETF	6353800	68176274.00	0.14	0.15
路博迈资源精选股票发起A	6188800	66405824.00	0.13	0.15
易方达国证价值100ETF	5859000	62867070.00	0.13	0.14
中欧景气精选混合A	5183000	55613590.00	0.11	0.13
创金合信资源主题精选股票A	4802700	51532971.00	0.10	0.12

	主力控盘

公司简介

股票代码	002532	股票简称	天山铝业
公司全称	天山铝业集团股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1997-11-03	上市日期	2010-12-22
注册资本(万元)	46287374150000.00	总经理	曾超林
法人代表	曾超林	董事会秘书	周建良
注册地址	新疆石河子市开发区北工业园区北二三路1号	办公地址	上海市浦东新区张杨路2389弄3号普洛斯大厦9层
电话	021-58773690	传真	021-68862900
电子邮箱	002532@tslyjt.com	公司网址	www.tslyjt.com
所属行业	有色金属	所属地域	新疆板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	基金重仓-基本金属-深成500-预盈预增-锂电池概念-融资融券-深股通-MSCI中国-富时罗素-钠离子电池-储能概念-昨日高振幅-价值股-大盘股-大盘价值-2026一季报预增-2026中报预增
主营业务	一般项目:常用有色金属冶炼;有色金属压延加工;石墨及碳素制品制造;石墨及碳素制品销售;金属材料制造;金属材料销售;选矿;矿物洗选加工;装卸搬运;建筑砌块制造,建筑砌块销售;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);进出口代理;技术进出口;货物进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;网络技术服务;软件开发;信息技术咨询服务;软件销售;企业管理;企业管理咨询;财务咨询(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:非煤矿山矿产资源开采(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。
公司简介	天山铝业集团股份有限公司主营业务涵盖铝土矿、氧化铝、阳极碳素、发电、电解铝、高纯铝、动力电池铝箔、铝深加工等生产环节,是国内少数几家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业之一。天山铝业在新疆石河子国家级经济技术开发区已建成120万吨电解铝生产线、6万吨高纯铝生产线,在建4万吨高纯铝生产线和30万吨动力电池铝箔坯料生产线,配套建有6台350MW发电机组和30万吨预焙阳极生产线;在新疆阿克苏地区阿拉尔市国家级经济开发区已建成30万吨预焙阳极生产线;在广西靖西市已建成250万吨氧化铝生产线;在江苏江阴市在建一期20万吨动力电池铝箔生产线和2万吨电池铝箔技改项目生产线。2021年1月,天山铝业获批成为第一批符合新版《铝行业规范条件》的铝业企业,是目前国内具有合规产能单厂规模第二大的公司,位列2021年中国民营企业500强第418位。
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