星网锐捷(002396)_ 股票分析

星网锐捷(002396)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-07-29	中邮证券	吴文吉,徐铭婉	买入	首次
2025-07-13	民生证券	马天诣,范宇	买入	维持
2025-05-01	民生证券	马天诣,范宇	买入	维持
2024-08-25	民生证券	马天诣,范宇	买入	维持
2024-03-29	民生证券	马天诣	买入	维持
2023-05-11	民生证券	马天诣,于一铭	买入	维持
2022-12-05	民生证券	马天诣,于一铭	买入	维持
2022-11-15	天风证券	王奕红,唐海清,林竑皓,余芳沁,陈汇丰	增持	维持
2022-11-09	海通国际	余伟民	增持	维持
2022-11-07	民生证券	马天诣,于一铭	买入	维持

盈利预测

据星网锐捷一季报分析：

盈利能力维持稳定，企业经营效益下降

成长能力有所削弱，企业成长潜力停止扩张转入收缩

偿债能力维持稳定，负债资产占比维持稳定

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力维持稳定，公司现金回收质量较高

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.49	0.06	0.71	0.59	0.28	0.07	0.70	0.45
每股净资产(元)	9.51	11.98	11.91	11.79	11.49	11.43	11.35	11.14
每股资本公积金(元)	1.49	2.19	2.18	2.17	2.18	2.17	2.16	2.20
每股未分配利润(元)	6.71	8.39	8.33	8.22	7.95	7.91	7.84	7.60
每股经营性现金流(元)	-4.69	-3.42	3.57	0.21	-0.81	-1.79	0.56	-1.07
净资产收益率(%)	5.21	0.53	6.01	5.07	3.13	0.63	6.18	4.04
营业总收入(元)	107.29亿	39.04亿	191.57亿	141.68亿	88.86亿	34.85亿	167.58亿	118.87亿
营业总收入同比增长(%)	20.73	12.02	14.31	19.20	21.76	11.02	5.35	7.55
归属净利润(元)	3.73亿	3722.75万	4.09亿	3.44亿	2.12亿	4212.14万	4.05亿	2.63亿
归属净利润同比增长(%)	75.86	-11.62	1.05	31.06	69.32	264.63	-4.76	-13.22
扣非净利润(元)	2.74亿	904.25万	3.30亿	3.11亿	1.88亿	2950.90万	3.59亿	2.38亿
扣非净利润同比增长(%)	45.91	-69.36	-8.12	30.50	77.41	8829.05	12.65	0.19
毛利率(%)	29.84	31.92	32.24	31.20	30.46	33.49	34.07	32.17
净利率(%)	7.08	2.68	4.39	5.37	5.50	3.21	4.65	4.49
资产负债率(%)	49.98	39.54	42.37	38.33	43.00	41.71	42.35	42.27
存货周转率(次)	1.34	0.54	2.94	2.12	1.27	0.46	2.48	1.74

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	10,728,935,713.24	3,904,112,603.72	19,156,872,095.46	14,168,382,310.41
营业总成本	10,077,161,394.04	3,831,756,975.12	18,403,606,264.76	13,484,377,435.12
其他经营收益
营业利润	838,688,082.06	107,074,067.29	951,905,672.72	840,890,520.34
利润总额	845,757,635.42	109,322,200.11	961,631,528.99	849,547,635.45
净利润	760,047,407.7	104,646,728.69	841,426,243.1	760,561,582.62
每股收益
其他综合收益	-3,787,922.86	-1,526,454.1	-1,571,266.85	155,571.04
综合收益总额	756,259,484.84	103,120,274.59	839,854,976.25	760,717,153.66

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	16,110,694,831	12,134,366,833.55	12,744,320,843.62	11,539,335,497.92
非流动资产:
非流动资产合计	4,695,340,787.69	4,754,844,006.43	4,748,886,421.78	4,657,998,787.71
资产总计	20,806,035,618.69	16,889,210,839.98	17,493,207,265.4	16,197,334,285.63
流动负债:
流动负债合计	10,266,538,011.21	6,535,232,832.04	7,264,042,832.79	6,027,975,488.74
非流动负债:
非流动负债合计	131,524,775.74	143,043,320.47	147,098,485.63	180,701,660.59
负债合计	10,398,062,786.95	6,678,276,152.51	7,411,141,318.42	6,208,677,149.33
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	7,234,158,593.04	7,019,467,521.47	6,973,475,896.14	6,904,277,884.45
股东权益合计	10,407,972,831.74	10,210,934,687.47	10,082,065,946.98	9,988,657,136.3
负债和股东权益合计	20,806,035,618.69	16,889,210,839.98	17,493,207,265.4	16,197,334,285.63

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	10,386,121,564.7	5,071,040,981.98	21,743,301,253.01	15,396,650,504.56
经营活动现金流出小计	13,952,612,551.4	7,076,605,675.51	19,652,781,064.15	15,271,521,061.09
经营活动产生的现金流量净额	-3,566,490,986.7	-2,005,564,693.53	2,090,520,188.86	125,129,443.47
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	1,417,522,998.35	620,434,242.33	985,300,028.32	680,279,506.25
投资活动现金流出小计	1,322,349,541.95	320,008,030.02	1,600,243,624.44	1,070,453,798.43
投资活动产生的现金流量净额	95,173,456.4	300,426,212.31	-614,943,596.12	-390,174,292.18
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	2,228,241,673.5	98,241,673.5	1,100,265,139.01	1,029,830,627.75
筹资活动现金流出小计	563,438,514.97	152,393,957.1	1,519,755,858.87	1,475,571,774.97
筹资活动产生的现金流量净额	1,664,803,158.53	-54,152,283.6	-419,490,719.86	-445,741,147.22
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-16,585,212.44	-12,005,551.92	-8,062,894.87	3,419,461.19
现金及现金等价物净增加额	-1,823,099,584.21	-1,771,296,316.74	1,048,022,978.01	-707,366,534.74
期末现金及现金等价物余额	1,744,611,084.13	1,796,414,351.6	3,567,710,668.34	1,812,321,155.59
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-1,823,099,584.21	-	1,048,022,978.01	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	59386	12806.96	-1.33
2026-03-31	60188	9731.09	11.76
2026-02-28	53855	10875.41	4.23
2025-12-31	51669	11335.52	5.54
2025-09-30	48959	11962.97	-8.99
2025-06-30	53798	10941.10	-12.03
2025-03-31	61154	9625.04	-0.07
2024-12-31	61195	9618.59	1.21
2024-09-30	60462	9735.20	-2.60
2024-06-30	62077	9548.26	-3.11

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
福建省电子信息(集团)有限责任公司	20091.75	26.53	增加	4636.56
香港中央结算有限公司	4031.72	5.32	减少	-2195.40
易方达基金管理有限公司-社保基金17042组...	1199.04	1.58	新进	1199.04
中国工商银行股份有限公司-国泰中证全指通信设...	1128.86	1.49	增加	781.93
全国社保基金六零一组合	937.81	1.24	新进	937.81
汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1702...	591.43	0.78	增加	45.30
全国社保基金五零二组合	546.46	0.72	新进	546.46
基本养老保险基金一二零五组合	539.42	0.71	新进	539.42
交通银行股份有限公司-易方达科融混合型证券投...	502.32	0.66	新进	502.32
交通银行股份有限公司-易方达科讯混合型证券投...	496.47	0.66	新进	496.47

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
福建省电子信息(集团)有限责任公司	20091.75	26.42	增加	4636.56
香港中央结算有限公司	4031.72	5.30	减少	-2195.40
易方达基金管理有限公司-社保基金17042组...	1199.04	1.58	新进	1199.04
中国工商银行股份有限公司-国泰中证全指通信设...	1128.86	1.48	增加	781.93
全国社保基金六零一组合	937.81	1.23	新进	937.81
汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1702...	591.43	0.78	增加	45.30
全国社保基金五零二组合	546.46	0.72	新进	546.46
基本养老保险基金一二零五组合	539.42	0.71	新进	539.42
交通银行股份有限公司-易方达科融混合型证券投...	502.32	0.66	新进	502.32
交通银行股份有限公司-易方达科讯混合型证券投...	496.47	0.65	新进	496.47

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
福建隽丰投资有限公司	9960024	2020-08-24	9960024
唐朝新	6457019	2020-08-24	6457019
刘灵辉	6122920	2020-08-24	6122920
福建隽丰投资有限公司	7862963	2019-08-26	7862963
唐朝新	2090052	2019-08-26	2090052
刘灵辉	1425260	2019-08-26	1425260
福建隽丰投资有限公司	7077070	2019-04-08	7077070
唐朝新	1886966	2019-04-08	1886966

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
李怀宇	副总经理,董事会秘书	7470	32370	以资本公积向全体股东以每10股转增3股	2026-06-30
黄昌洪	非独立董事,总经理	6750	29250	以资本公积向全体股东以每10股转增3股	2026-06-30
李怀宇	副总经理,董事会秘书	-24900	24900	回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票	2025-12-31
黄昌洪	非独立董事,总经理	-22500	22500	回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票	2025-12-31
福建隽丰投资有限公司	副总经理	24900057	24900057	增发	2017-08-23

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国泰中证全指通信设备ETF	11288561	216401714.37	1.48	1.49
易方达科融混合	5023180	96294360.60	0.66	0.66
易方达科讯混合	4964660	95172532.20	0.65	0.66
易方达科翔混合	4711090	90311595.30	0.62	0.62
易方达新常态混合A	4469460	85679548.20	0.59	0.59
易方达科益混合A	3272771	62739020.07	0.43	0.43
易方达沪深300精选增强A	2280340	43714117.80	0.30	0.30
易方达蓝筹精选混合	2248200	43097994.00	0.30	0.30
易方达成长动力混合A	2233690	42819837.30	0.29	0.29
易方达新经济混合	2119800	40636566.00	0.28	0.28
易方达创新未来混合(LOF)	2106120	40374320.40	0.28	0.28
易方达改革红利混合	2086540	39998971.80	0.27	0.28
易方达丰和债券A	1299369	24908903.73	0.17	0.17
博道成长智航股票A	1278822	24515017.74	0.17	0.17
易方达中证云计算与大数据主题ETF	1278610	24510953.70	0.17	0.17
东财通信A	1193048	22870730.16	0.16	0.16
万家量化睿选A	1164170	22317138.90	0.15	0.15
富国中证通信设备主题ETF	1161315	22262408.55	0.15	0.15
易方达裕富债券A	1044690	20026707.30	0.14	0.14
鹏华中证1000指数增强A	994000	19054980.00	0.13	0.13

	主力控盘

公司简介

股票代码	002396	股票简称	星网锐捷
公司全称	福建星网锐捷通讯股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1996-11-11	上市日期	2010-06-07
注册资本(万元)	7574151060000.00	总经理	黄昌洪
法人代表	阮加勇	董事会秘书	李怀宇
注册地址	福州市仓山区金山大道618号桔园洲星网锐捷科技园19-22栋	办公地址	福建省福州市高新区新港大道33号星网锐捷科技园
电话	0591-83057977,0591-83057009	传真	0591-83057818
电子邮箱	zqsw@star-net.cn	公司网址	www.star-net.cn
所属行业	通信设备	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	基金重仓-物联网-移动支付-预盈预增-融资融券-网络安全-在线教育-智能家居-央国企改革-脑机接口-5G概念-人工智能-深股通-养老金-华为概念-富时罗素-分拆预期-标准普尔-数字货币-IPv6-WiFi-车联网(车路云)-数据中心-元宇宙概念-数字经济-F5G概念-信创-AIGC概念-CPO概念-光通信模块-并购重组概念-2025中报预增-小盘股-通信技术-2026中报预增
主营业务	互联网接入设备,网络及通讯设备、计算机、通信和其他电子设备的开发、生产,销售;自有产品租赁;网络技术及相关的互联网服务;软件开发、信息系统集成服务及相关的软件和信息技术服务;IC卡读写机具及配件,电气电源产品的开发,生产、销售;移动通信及终端设备(含移动电话、手机等)、无线通终端,无线通信传输设备的开发、生产、销售;音视频及相关的数字服务产品的开发、生产、销售;安全技术防范监控设备及相关的社会公共安全设备的开发、生产、销售;安全技术防范系统集成业务及咨询服务;物联网技术应用与开发;家庭及公共社区智能化产品的开发、生产、销售和服务;仓储服务、供应链管理及相关配套服务;自有房屋租赁及物业管理服务。自营和代理各类商品和技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
公司简介	福建星网锐捷通讯股份有限公司成立于2000年,公司秉承“融合创新科技,构建智慧未来的经营理念,是国内领先的ICT基础设施及AI应用方案提供商。2010年,星网锐捷成功上市(代码:002396),2022年,旗下子公司锐捷网络成功上市(代码:301165),星网锐捷成为拥有两家上市公司的上市公司集团。
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