恩华药业(002262)_ 股票分析

恩华药业(002262)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2026-08-24	西南证券	杜向阳
2026-08-19	国金证券	甘坛焕,刘创	买入	维持
2026-05-28	华源证券	刘闯,孙洁玲	买入	维持
2025-09-26	国金证券	甘坛焕	买入	首次
2025-08-08	西南证券	杜向阳,陈辰	买入	维持
2025-08-02	太平洋	谭紫媚,张懿	买入	维持
2025-08-01	东吴证券	朱国广	买入	维持
2025-07-31	开源证券	余汝意,刘艺	买入	维持
2025-05-06	华源证券	刘闯,李强	买入	维持
2025-04-07	中航证券	李蔚	买入	维持

盈利预测

据恩华药业一季报分析：

盈利能力维持稳定，总资产收益能力略有下降

成长能力维持稳定，营业收入增速大幅减缓

偿债能力有所削弱，短期偿债能力很强

运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快

现金流能力有所削弱，销售回款能力有较大削弱

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.73	0.31	1.05	1.09	0.69	0.30	1.13	1.01
每股净资产(元)	8.26	8.24	7.93	7.98	7.55	7.50	7.18	7.02
每股资本公积金(元)	0.28	0.28	0.28	0.27	0.28	0.26	0.24	0.19
每股未分配利润(元)	6.55	6.54	6.22	6.27	5.87	5.84	5.54	5.42
每股经营性现金流(元)	0.28	0.16	1.06	0.90	0.49	0.31	0.90	0.90
净资产收益率(%)	8.86	3.86	13.88	14.31	9.26	4.03	16.79	15.08
营业总收入(元)	32.18亿	16.10亿	59.11亿	44.71亿	30.10亿	15.11亿	56.98亿	41.45亿
营业总收入同比增长(%)	6.91	6.58	3.75	7.85	8.93	11.29	13.01	13.39
归属净利润(元)	7.41亿	3.17亿	10.57亿	11.06亿	7.00亿	3.01亿	11.44亿	10.20亿
归属净利润同比增长(%)	5.74	5.56	-7.54	8.42	11.38	13.35	10.28	15.18
扣非净利润(元)	7.46亿	3.18亿	10.58亿	11.09亿	6.99亿	3.00亿	11.44亿	10.30亿
扣非净利润同比增长(%)	6.65	6.15	-7.50	7.59	10.33	12.18	12.88	16.35
毛利率(%)	73.86	70.97	72.13	76.02	75.24	74.69	73.56	73.75
净利率(%)	23.00	19.72	17.85	24.70	23.26	19.90	20.02	24.52
资产负债率(%)	12.30	13.45	12.96	11.06	13.01	14.39	13.82	12.61
存货周转率(次)	1.04	0.64	2.32	1.39	1.06	0.58	2.34	1.69

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	3,218,250,058.44	1,610,251,670.32	5,911,188,872.18	4,470,988,804.69
营业总成本	2,364,783,063.73	1,251,661,776.48	4,768,546,017.03	3,262,994,941.65
其他经营收益
营业利润	852,956,398.34	357,179,657.59	1,199,172,212.53	1,245,304,994.17
利润总额	845,819,248.06	355,723,802.83	1,173,082,351.13	1,233,557,232.01
净利润	740,305,782.6	317,601,675.65	1,054,901,758.25	1,104,525,768.28
每股收益
其他综合收益	-	-	-1,986,860.16	-
综合收益总额	740,305,782.6	317,601,675.65	1,052,914,898.09	1,104,525,768.28

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	6,736,201,621.4	6,874,617,689.79	6,462,952,432.6	6,649,180,742.49
非流动资产:
非流动资产合计	2,798,844,468.46	2,768,020,698.03	2,760,279,487.56	2,430,509,294.22
资产总计	9,535,046,089.86	9,642,638,387.82	9,223,231,920.16	9,079,690,036.71
流动负债:
流动负债合计	1,083,285,672.84	1,207,335,486.62	1,092,239,535.19	912,185,100.58
非流动负债:
非流动负债合计	89,283,998.92	89,805,192.76	103,096,352.18	91,948,246.18
负债合计	1,172,569,671.76	1,297,140,679.38	1,195,335,887.37	1,004,133,346.76
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	8,391,502,914.79	8,374,548,528.42	8,057,134,574.75	8,103,884,269.77
股东权益合计	8,362,476,418.1	8,345,497,708.44	8,027,896,032.79	8,075,556,689.95
负债和股东权益合计	9,535,046,089.86	9,642,638,387.82	9,223,231,920.16	9,079,690,036.71

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	3,325,597,254.47	1,516,171,770.38	6,433,556,634.04	4,928,567,517.59
经营活动现金流出小计	3,045,188,873.05	1,358,342,141.5	5,355,166,877.21	4,017,420,960.64
经营活动产生的现金流量净额	280,408,381.42	157,829,628.88	1,078,389,756.83	911,146,556.95
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	3,863,241,590.08	1,591,215,444.74	6,863,707,235.34	5,860,271,003.58
投资活动现金流出小计	3,948,086,305.19	1,796,135,996.94	7,425,643,800.19	5,889,834,306.43
投资活动产生的现金流量净额	-84,844,715.11	-204,920,552.2	-561,936,564.85	-29,563,302.85
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	90,000,000	61,000,000	30,000,000	40,000,000
筹资活动现金流出小计	503,032,583.51	38,126,739.71	416,097,700.19	450,077,661.04
筹资活动产生的现金流量净额	-413,032,583.51	22,873,260.29	-386,097,700.19	-410,077,661.04
汇率变动对现金及现金等价物的影响	4,545,602	668,615.1	-1,036,094.54	222,198.59
现金及现金等价物净增加额	-212,923,315.2	-23,549,047.93	129,319,397.25	471,727,791.65
期末现金及现金等价物余额	1,129,858,362.02	1,319,232,629.29	1,342,781,677.22	1,685,190,071.62
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-212,923,315.2	-	129,319,397.25	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	53378	19030.06	23.80
2026-03-31	43117	23558.84	10.19
2025-12-31	39130	25959.28	4.54
2025-09-30	37430	27138.30	-14.20
2025-06-30	43626	23292.92	30.17
2025-03-31	33514	30320.96	-6.09
2025-02-28	35687	28474.70	47.38
2024-12-31	24214	41966.50	14.42
2024-09-30	21162	48018.94	7.81
2024-06-30	19629	51331.61	-20.30

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
徐州恩华投资有限公司	32009.63	36.22	不变	0.00
全国社保基金一一三组合	2753.02	3.12	增加	349.99
基本养老保险基金八零二组合	2208.39	2.50	增加	299.99
张旭	2190.00	2.48	增加	4.18
全国社保基金四一三组合	1620.00	1.83	增加	375.00
孙彭生	1248.46	1.41	增加	5.00
马武生	1244.27	1.41	不变	0.00
香港中央结算有限公司	1038.74	1.18	减少	-526.16
上海银行股份有限公司-银华中证创新药产业交易...	1005.91	1.14	新进	1005.91
陈增良	998.21	1.13	不变	0.00

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
徐州恩华投资有限公司	32009.63	31.51	不变	0.00
孙彭生	4993.85	4.92	增加	20.00
陈增良	3992.86	3.93	不变	0.00
付卿	3992.86	3.93	不变	0.00
杨自亮	3753.24	3.69	不变	0.00
全国社保基金一一三组合	2753.02	2.71	增加	349.99
基本养老保险基金八零二组合	2208.39	2.17	增加	299.99
张旭	2190.00	2.16	增加	4.18
全国社保基金四一三组合	1620.00	1.59	新进	1620.00
马武生	1244.27	1.22	新进	1244.27

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
中层管理人员、核心技术人员、骨干业务人员和关键岗位人员(含控股子公司)	2217903	2025-08-14	2217903
孙家权	20628	2025-08-14	20628
李岗生	12960	2025-08-14	12960
段保州	12960	2025-08-14	12960
中层管理人员、核心技术人员、骨干业务人员和关键岗位人员(含控股子公司)	3709800	2021-07-12	3709800
段保州	38240	2021-07-12	0
孙家权	68000	2021-07-12	0
高爱好	38240	2021-07-12	0

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
孙彭生	非独立董事,董事长	200000	49938538		2026-06-30
孙彭生	非独立董事,董事长	200000	49938538	集中竞价交易	2026-04-22
孙彭生	非独立董事,董事长	200000	49938500	竞价交易	2026-04-22
孙家权	总经理,非独立董事	-2292	785250	回购注销部分授予的未能解锁的限制性股票	2025-12-31
孙彭生	非独立董事,董事长	237900	49738538		2025-06-30

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
银华中证创新药产业ETF	10059051	188607206.25	0.99	1.14
广发中证创新药产业ETF	6625195	124222406.25	0.65	0.75
大成高鑫股票A	4768654	89412262.50	0.47	0.54
华夏复兴混合A	2947000	55256250.00	0.29	0.33
兴业收益增强债券A	2728600	51161250.00	0.27	0.31
工银创新动力股票	2340000	43875000.00	0.23	0.26
南方中证500ETF	1808872	33916350.00	0.18	0.20
工银精选平衡混合	1740000	32625000.00	0.17	0.20
大成匠心卓越三年持有混合A	1375327	25787381.25	0.14	0.16
平安中证医药及医疗器械创新ETF	1367811	25646456.25	0.13	0.15
易方达中证创新药产业ETF	1362300	25543125.00	0.13	0.15
中欧医疗健康混合A	1210132	22689975.00	0.12	0.14
广发中证全指医药卫生ETF	1209074	22670137.50	0.12	0.14
大成优势企业混合A	1131268	21211275.00	0.11	0.13
汇添富医疗服务灵活配置混合A	901100	16895625.00	0.09	0.10
兴业聚华混合A	868300	16280625.00	0.09	0.10
汇添富中证医药卫生ETF	825834	15484387.50	0.08	0.09
大成元丰多利债券A	747300	14011875.00	0.07	0.08
华夏常阳三年定开混合	634700	11900625.00	0.06	0.07
大成景尚灵活配置混合A	625400	11726250.00	0.06	0.07

	主力控盘

公司简介

股票代码	002262	股票简称	恩华药业
公司全称	江苏恩华药业股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1999-03-29	上市日期	2008-07-14
注册资本(万元)	10129714230000.00	总经理	孙家权
法人代表	孙彭生	董事会秘书	段保州
注册地址	徐州经济技术开发区杨山路18号	办公地址	徐州市经济技术开发区龙湖西路31号恩华科技大厦
电话	0516-87767115,0516-87661012,0516-87661189,18012012068	传真	0516-87767118
电子邮箱	nhwadsb@nhwa-group.com	公司网址	www.nhwa-group.com
所属行业	化学制药	所属地域	江苏板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	深成500-长江三角-融资融券-中证500-深股通-精准医疗-养老金-互联网医疗-富时罗素-标准普尔-阿兹海默-新冠检测-痘病毒防治-创新药-小盘股-特色药-精准诊断-医药医疗风格
主营业务	冻干粉针剂、小容量注射剂、片剂、硬胶囊剂、精神药品、原料药、麻醉药品制造、销售;普货运输;药品研发、技术咨询、技术转让;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);医药中间体的销售;日用化学品(化学危险品除外)、日用百货销售;房屋、机器设备及设施的租赁;停车管理服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:第三类医疗器械生产,第三类医疗器械经营;第二类医疗器械生产;药品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:第二类医疗器械销售;第一类医疗器械生产;第一类医疗器械销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
公司简介	江苏恩华药业股份有限公司始建于1978年,2008年在深圳证券交易所上市,股票代码002262,为科、工、贸一体化的医药企业,国家精神麻醉类药品定点生产单位,国家高新技术企业,国家医药百强企业,国家技术创新示范企业,国家知识产权示范单位,国家“20年20星”医药质量管理企业明星单位,中国麻醉药品协会副会长单位,江苏省医药行业协会副会长单位,江苏省首批创新型企业,江苏省省长质量奖获奖单位。公司主要生产经营中枢神经系统用药,战略定位于中枢神经药物领域市场,主要从事中枢神经系统药物的开发、生产和销售,是一家专注于中枢神经药物细分市场的企业,主要类别包括麻醉类、精神类和神经类,通过多年来在产品研发、生产和服务上的不懈努力,公司已建立起完整的中枢神经系统药物产品系列和营销网络,努力打造国内重要的中枢神经系统药物的生产商和销售商。企业具有经国家认证的原料药、固体制剂、水针剂、冻干粉针剂等车间,具有自动化的片剂、胶囊剂、水针剂、粉针剂十余条生产线。目前具有原料药46种600吨/年;西药制剂110余种,固体制剂60亿片(粒)/年、针剂2亿支/年的生产规模。根据企业发展战略,努力抓好节能降耗,环境保护,绿色发展,通过了能源管理体系认证(ISO50001)、国际环境认证(ISO14000),大力发展原料药出口业务,进行欧盟等国际认证,努力在国际市场取得一席之地。公司十分注重技术创新,注重新产品开发,加强产学研联合,集团技术中心为国家认定企业技术中心、省级工程技术研究中心,设有企业院士工作站、国家博士后科研工作站、博士后创新中心、江苏省中枢神经药物研究重点实验室,承担着多项国家级重点科研项目。
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