三维通信(002115)_ 股票分析

三维通信(002115)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-11-04	中国银河	赵良毕,刘璐	买入	维持
2025-04-28	中国银河	赵良毕,洪烨	买入	维持
2024-01-22	中国银河	赵良毕	买入	维持
2023-12-01	中国银河	赵良毕	买入	维持
2023-11-14	华金证券	李宏涛,倪爽	增持	首次
2023-11-05	中国银河	赵良毕	买入	维持
2023-09-01	中国银河	赵良毕	买入	维持
2023-05-09	中国银河	赵良毕	买入	首次

盈利预测

据三维通信一季报分析：

盈利能力有所加强，总资产收益能力略有提升

成长能力明显改善，营利增速步入上升通道

偿债能力维持稳定，流动负债的及时偿还可以保证

运营能力有所加强，存货变现能力极大提高

现金流能力有所加强，销售占用资金的局面仍未改变

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	0.06	0.03	-0.02	0.00	0.00	0.00	-0.33	-0.03
每股净资产(元)	2.58	2.55	2.54	2.56	2.56	2.56	2.58	2.87
每股资本公积金(元)	1.39	1.43	1.43	1.91	1.91	1.91	1.91	1.92
每股未分配利润(元)	0.24	0.20	0.18	-0.39	-0.39	-0.39	-0.39	-0.07
每股经营性现金流(元)	-0.02	-0.01	-0.17	-0.10	0.06	-0.17	0.17	0.27
净资产收益率(%)	2.44	1.05	-0.64	0.14	0.13	0.06	-12.14	-1.05
营业总收入(元)	120.73亿	48.20亿	119.51亿	72.52亿	44.10亿	22.90亿	109.49亿	85.21亿
营业总收入同比增长(%)	173.76	110.51	9.16	-14.89	-24.91	-18.54	-12.33	-14.29
归属净利润(元)	5039.35万	2160.90万	-1318.51万	287.27万	261.68万	131.74万	-27142.19万	-2462.52万
归属净利润同比增长(%)	1825.74	1540.24	95.14	111.67	-24.18	-91.70	-590.01	-125.89
扣非净利润(元)	4734.60万	2185.12万	-2521.74万	-1055.64万	-527.96万	-253.10万	-29567.58万	-4524.76万
扣非净利润同比增长(%)	996.77	963.34	91.47	76.67	44.23	-129.52	-1132.91	-155.93
毛利率(%)	3.05	3.60	4.31	4.92	5.07	4.81	4.81	4.61
净利率(%)	0.49	0.54	-0.01	0.21	0.22	0.23	-2.28	-0.03
资产负债率(%)	54.52	53.29	53.29	43.93	42.57	43.27	42.16	45.13
存货周转率(次)	85.97	32.60	80.70	46.11	28.69	14.94	40.35	23.58

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	12,072,533,881.65	4,820,194,036.44	11,951,401,290.88	7,252,057,632.04
营业总成本	11,963,499,487.48	4,768,677,911.32	11,906,259,117.61	7,216,999,676.07
其他经营收益
营业利润	101,473,332.02	48,224,433.03	44,994,128.5	57,964,297.17
利润总额	100,170,579.05	48,145,361.24	34,144,224.5	48,767,308.61
净利润	59,187,613.43	26,129,262.31	-1,492,016.46	15,160,878.41
每股收益
其他综合收益	-34,094,007.46	-12,404,187.35	-31,200,207.4	-21,134,622.71
综合收益总额	25,093,605.97	13,725,074.96	-32,692,223.86	-5,973,744.3

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	3,260,556,381.58	3,123,527,630.68	3,135,860,070.04	2,327,511,466.92
非流动资产:
非流动资产合计	1,534,182,626.99	1,520,061,533.83	1,478,576,449.96	1,549,994,955.06
资产总计	4,794,739,008.57	4,643,589,164.51	4,614,436,520	3,877,506,421.98
流动负债:
流动负债合计	2,478,351,008.96	2,324,241,657.99	2,349,017,921.71	1,574,171,559.18
非流动负债:
非流动负债合计	135,896,743.89	150,224,781.81	110,020,948.54	129,038,134.64
负债合计	2,614,247,752.85	2,474,466,439.8	2,459,038,870.25	1,703,209,693.82
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	2,073,197,695.21	2,065,733,918.94	2,056,206,417.51	2,074,341,205.08
股东权益合计	2,180,491,255.72	2,169,122,724.71	2,155,397,649.75	2,174,296,728.16
负债和股东权益合计	4,794,739,008.57	4,643,589,164.51	4,614,436,520	3,877,506,421.98

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	12,873,702,780.9	6,014,840,028.11	11,871,862,828.51	7,870,777,871.85
经营活动现金流出小计	12,892,663,291.29	6,021,793,369.59	12,008,146,290.44	7,951,153,611.59
经营活动产生的现金流量净额	-18,960,510.39	-6,953,341.48	-136,283,461.93	-80,375,739.74
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	96,454,483.22	85,554,713.86	794,375,225.07	552,519,150.26
投资活动现金流出小计	300,617,748.92	140,697,268.69	676,064,314.8	540,307,757.74
投资活动产生的现金流量净额	-204,163,265.7	-55,142,554.83	118,310,910.27	12,211,392.52
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	839,565,603.33	260,000,000	827,682,865.58	595,581,896.97
筹资活动现金流出小计	654,381,506.35	381,107,626.58	570,026,645.41	512,405,634.32
筹资活动产生的现金流量净额	185,184,096.98	-121,107,626.58	257,656,220.17	83,176,262.65
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-5,662,893.6	-6,788,494.73	3,974,530.39	12,472,899.65
现金及现金等价物净增加额	-43,602,572.71	-189,992,017.62	243,658,198.9	27,484,815.08
期末现金及现金等价物余额	699,968,474.63	553,579,029.72	743,571,047.34	527,397,663.52
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	-43,602,572.71	-	243,658,198.9	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-08-20	158600	5075.90	8.36
2026-06-30	146360	5541.07	-17.13
2026-03-31	176611	4591.96	7.30
2025-12-31	164594	4927.22	-8.14
2025-09-30	179178	4526.18	27.78
2025-06-30	140229	5783.34	-12.43
2025-03-31	160139	5064.30	63.61
2024-12-31	97879	8285.65	23.83
2024-09-30	79045	10259.87	-4.19
2024-06-30	82498	9830.44	-9.26

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
浙江三维股权投资管理有限公司	5342.69	7.10	不变	0.00
李越伦	1821.57	2.42	减少	-70.00
香港中央结算有限公司	542.84	0.72	增加	65.18
中国银行股份有限公司-国联策略优选混合型证券...	288.68	0.38	新进	288.68
曾林	280.16	0.37	减少	-536.83
施林元	238.93	0.32	减少	-31.66
高盛公司有限责任公司	223.50	0.30	减少	-171.13
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	199.32	0.27	新进	199.32
黄磊	163.52	0.22	不变	0.00
汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1802...	162.43	0.22	新进	162.43

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
李越伦	7691.27	9.55	减少	-70.00
浙江三维股权投资管理有限公司	5342.69	6.64	不变	0.00
香港中央结算有限公司	542.84	0.67	增加	65.18
中国银行股份有限公司-国联策略优选混合型证券...	288.68	0.36	新进	288.68
曾林	280.16	0.35	减少	-536.83
施林元	238.93	0.30	减少	-31.66
高盛公司有限责任公司	223.50	0.28	减少	-171.13
中信里昂资产管理有限公司-客户资金	199.32	0.25	新进	199.32
黄磊	163.52	0.20	不变	0.00
汇添富基金管理股份有限公司-社保基金1802...	162.43	0.20	新进	162.43

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
财通基金管理有限公司	23978260	2022-06-13	23978260
杭州玄武投资管理有限公司-玄武凝聚一号私募证券投资基金	14130434	2022-06-13	14130434
中国银河证券股份有限公司	10869565	2022-06-13	10869565
华夏基金管理有限公司	9782608	2022-06-13	9782608
俞佳露	6521739	2022-06-13	6521739
国泰基金管理有限公司	6304347	2022-06-13	6304347
华泰证券股份有限公司	5217391	2022-06-13	5217391
UBS AG	4347826	2022-06-13	4347826

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
李越伦	非独立董事,总经理,董事长	-1170000	68914500	竞价交易	2026-08-31
李越伦	非独立董事,总经理,董事长	-833000	70084500	竞价交易	2026-08-28
李越伦	非独立董事,总经理,董事长	-400000	70917500	竞价交易	2026-08-27
李越伦	非独立董事,总经理,董事长	-595200	71317500	竞价交易	2026-08-24
李越伦	非独立董事,总经理,董事长	-3000000	71912700	竞价交易	2026-07-31

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
国联策略优选混合A	2886800	29734040.00	0.36	0.38
恒生前海恒源天利债A	854600	8802380.00	0.11	0.11
万家量化睿选A	528600	5444580.00	0.07	0.07
万家元贞量化选股股票A	439100	4522730.00	0.05	0.06
华泰柏瑞中证2000ETF	332400	3423720.00	0.04	0.04
恒生前海成长先锋混合A	310000	3193000.00	0.04	0.04
鹏华中证1000指数增强A	306700	3159010.00	0.04	0.04
易方达易百智能量化策略混合A	275400	2836620.00	0.03	0.04
华泰柏瑞中证2000指数增强A	267400	2754220.00	0.03	0.04
国金量化多因子A	222400	2290720.00	0.03	0.03
国金量化精选A	218800	2253640.00	0.03	0.03
招商中证2000增强策略ETF	210900	2172270.00	0.03	0.03
中欧小盘成长混合A	173000	1781900.00	0.02	0.02
华夏智胜新锐股票A	160100	1649030.00	0.02	0.02
博时智选量化多因子股票A	142000	1462600.00	0.02	0.02
博道成长智航股票A	122500	1261750.00	0.02	0.02
安信量化沪深300增强A	112400	1157720.00	0.01	0.01
景顺长城量化小盘股票A	106500	1096950.00	0.01	0.01
安信中证A500指数增强A	92300	950690.00	0.01	0.01
安信创业板指数增强A	60400	622120.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	002115	股票简称	三维通信
公司全称	三维通信股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	1993-05-13	上市日期	2007-02-01
注册资本(万元)	8050373320000.00	总经理	李越伦
法人代表	李越伦	董事会秘书	任锋
注册地址	浙江省杭州市滨江区火炬大道581号	办公地址	浙江省杭州市滨江区火炬大道581号
电话	0571-88866789,0571-88923377	传真	0571-88923377
电子邮箱	zqb@sunwave.com.cn	公司网址	www.sunwave.com.cn
所属行业	通信服务	所属地域	浙江板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	互联网服务-创投-预亏预减-长江三角-融资融券-海洋经济-阿里概念-5G概念-人工智能-深股通-区块链-标准普尔-卫星互联网-抖音概念(字节概念)-商业航天-6G概念-快手概念-专精特新-虚拟数字人-小红书概念-通信技术-股权分散-2026中报预增
主营业务	预包装食品的零售(限分支机构凭有效《食品流通许可证》经营)。通信工程和网络工程的系统集成,网络技术服务,软件的开发及技术服务,通信设备、无线广播电视发射设备、无线电发射与接收设备,仪器仪表的开发制造、销售、咨询和维修,手机的研发、生产和销售,体育器材的销售;网球场地出租、竞赛、培训(仅限三维通信股份有限公司网球俱乐部经营),通信设备及仪器仪表租赁、通信设施租赁,人才中介服务(凭许可证经营),各类工程建设活动。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
公司简介	三维通信股份有限公司是国际主流的无线通信解决方案提供商,成立于1993年,2007年在深交所上市(SZ:002115)。三维通信拥有无线网络基础设施建设和运营服务能力,致力于向海内外客户提供专业的无线覆盖、无线网络、无线安全、卫星通信等领域的产品及解决方案。同时,旗下子公司业务范围还涵盖了互联网数字营销、通信设施租赁运营等领域。三维通信深耕通信行业三十余年,始终以客户需求为导向,提供场景化解决方案,支持运营商、场馆/楼宇、交通、教育、农业、能源、特通、海事、通信设施租赁、互联网等千行百业数字化转型实践,产品和解决方案已被广泛应用于200余个国家和地区。作为国家重点高新技术企业、国家企业技术中心,三维通信在中国多地及美国、加拿大均设有研发中心,且每年将10%的营收投入研发与创新。依托强大的研发实力,三维通信在数字射频领域不断突破,自研多项技术均达到国际先进水平。三维通信坚持“根系中国,连接全球”的战略方向,持续助力海内外客户在发展过程中的数字基建和智能革新,以卓越品质与服务立足市场,与全球合作伙伴一起创造数字、智能、互联的美好未来。
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