国脉科技(002093)_ 股票分析

国脉科技(002093)

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投资评级

发布时间	研究机构	分析师	评级内容
发布时间	研究机构	分析师	本期评级	评级变动
2025-07-02	民生证券	马天诣,范宇	买入	维持
2024-11-24	民生证券	马天诣,范宇	买入	首次
2024-03-05	华鑫证券	毛正	增持	首次

盈利预测

据国脉科技一季报分析：

盈利能力明显恶化，企业经营效益出现亏损

成长能力有所削弱，经营业绩承受明显压力

偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强

运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快

现金流能力维持稳定，销售回款能力开始增强

财务数据

	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30	2025-06-30	2025-03-31	2024-12-31	2024-09-30
每股收益(元)	-0.04	-0.02	0.18	0.20	0.15	0.09	0.17	0.15
每股净资产(元)	3.73	3.81	3.83	3.81	3.70	3.72	3.63	3.61
每股资本公积金(元)	1.45	1.45	1.45	1.44	1.40	1.40	1.40	1.40
每股未分配利润(元)	1.09	1.17	1.19	1.22	1.21	1.23	1.14	1.13
每股经营性现金流(元)	-0.13	-0.06	0.26	0.28	-0.06	-0.02	0.21	0.25
净资产收益率(%)	-1.08	-0.49	4.76	5.28	4.07	2.47	4.66	4.09
营业总收入(元)	2.46亿	1.21亿	5.88亿	3.82亿	2.50亿	1.18亿	5.49亿	3.65亿
营业总收入同比增长(%)	-1.57	2.65	7.09	4.54	11.78	2.46	3.15	14.91
归属净利润(元)	-4149.01万	-1872.79万	1.77亿	1.96亿	1.51亿	9138.16万	1.69亿	1.48亿
归属净利润同比增长(%)	-127.41	-120.49	4.78	32.30	94.39	55.82	61.41	66.99
扣非净利润(元)	7734.82万	3829.02万	1.29亿	1.15亿	7968.56万	4288.21万	8847.89万	9866.65万
扣非净利润同比增长(%)	-2.93	-10.71	45.74	16.68	23.20	22.68	1.55	29.07
毛利率(%)	47.37	50.60	38.52	47.90	52.25	56.66	39.43	53.39
净利率(%)	-16.86	-15.48	30.48	52.03	61.38	77.89	31.76	41.22
资产负债率(%)	14.18	16.74	15.31	17.24	13.32	13.55	15.63	20.43
存货周转率(次)	0.11	0.05	0.30	0.16	0.10	0.04	0.26	0.13

	主营收入+营业利润

	净利润+每股收益

	股东权益+未分配利润

	总资产+负债

投资要点

利润表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
营业总收入	246,043,340.45	121,004,800.84	588,348,798.98	381,749,250.07
营业总成本	171,023,760.83	79,510,441.08	443,538,591.31	258,194,718.82
其他经营收益
营业利润	-63,021,036.34	-26,845,707.63	228,765,639	246,688,567.95
利润总额	-61,484,120.85	-27,334,126.15	227,939,567.17	246,844,649.87
净利润	-41,490,064.88	-18,727,868.22	179,340,800.09	198,617,818.7
每股收益
其他综合收益	269,385.33	961,300.09	-3,395,678.61	-1,341,128.06
综合收益总额	-41,220,679.55	-17,766,568.13	175,945,121.48	197,276,690.64

资产负债表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
流动资产:
流动资产合计	2,093,254,314.01	2,364,941,987.59	2,326,280,754.96	2,549,079,622.7
非流动资产:
非流动资产合计	2,285,638,014.52	2,249,098,646.19	2,230,969,890.66	2,079,808,039.34
资产总计	4,378,892,328.53	4,614,040,633.78	4,557,250,645.62	4,628,887,662.04
流动负债:
流动负债合计	369,110,812.48	521,394,087.67	632,853,489.24	718,168,301.66
非流动负债:
非流动负债合计	251,872,374.65	250,833,293.29	64,817,335.43	80,024,457.36
负债合计	620,983,187.13	772,227,380.96	697,670,824.67	798,192,759.02
所有者权益(或股东权益):
归属于母公司股东权益合计	3,757,909,141.4	3,841,813,252.82	3,859,579,820.95	3,837,831,232.9
股东权益合计	3,757,909,141.4	3,841,813,252.82	3,859,579,820.95	3,830,694,903.02
负债和股东权益合计	4,378,892,328.53	4,614,040,633.78	4,557,250,645.62	4,628,887,662.04

现金流量表
报告期	2026-06-30	2026-03-31	2025-12-31	2025-09-30
经营活动产生的现金流量:
经营活动现金流入小计	86,648,639.81	47,340,847.99	728,478,725.2	606,370,507.74
经营活动现金流出小计	222,407,627.24	108,488,227.52	466,289,270.92	319,739,294.59
经营活动产生的现金流量净额	-135,758,987.43	-61,147,379.53	262,189,454.28	286,631,213.15
投资活动产生的现金流量:
投资活动现金流入小计	869,797,272.74	370,782,686.47	579,831,482.76	403,339,455.82
投资活动现金流出小计	837,968,177.97	291,363,003.71	937,556,612.47	671,847,712.77
投资活动产生的现金流量净额	31,829,094.77	79,419,682.76	-357,725,129.71	-268,508,256.95
筹资活动产生的现金流量:
筹资活动现金流入小计	198,000,000	198,000,000	179,563,864.07	116,213,358.8
筹资活动现金流出小计	61,718,025	-	119,035,600.65	119,035,600.92
筹资活动产生的现金流量净额	136,281,975	198,000,000	60,528,263.42	-2,822,242.12
汇率变动对现金及现金等价物的影响	-	-	-	-
现金及现金等价物净增加额	32,352,082.34	216,272,303.23	-35,007,412.01	15,300,714.08
期末现金及现金等价物余额	130,867,420.44	314,787,641.33	98,515,338.1	148,823,464.19
补充资料:
现金及现金等价物的净增加额	32,352,082.34	-	-35,007,412.01	-

十大流通股东

截至日期	股东户数	户均持股(股)	较上期变化(%)
2026-06-30	76986	13086.80	-11.32
2026-03-31	86809	11605.94	-9.55
2025-12-31	95974	10497.63	-0.57
2025-09-30	96528	10437.39	4.67
2025-06-30	92220	10924.96	-26.49
2025-03-31	125446	8031.34	84.41
2024-12-31	68027	14810.30	-6.08
2024-09-30	72432	13909.60	-1.73
2024-06-30	73707	13668.99	-5.06
2024-03-31	77636	12977.23	-4.15

流通股东

股东名称	持股数 (万股)	占总流通股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
林惠榕	27564.53	27.36	不变	0.00
陈国鹰	21723.40	21.56	不变	0.00
福建国脉集团有限公司	3119.33	3.10	不变	0.00
香港中央结算有限公司	845.29	0.84	增加	94.58
厦门大学教育发展基金会	630.00	0.63	不变	0.00
汤长松	302.59	0.30	新进	302.59
J.P.Morgan Securities ...	205.68	0.20	新进	205.68
张景山	182.67	0.18	新进	182.67
刘建中	160.00	0.16	不变	0.00
何国棋	140.98	0.14	新进	140.98

十大股东

股东名称	持股数 (万股)	占总股本持股比例(%)	变动类型	变动数量 (万股)
林惠榕	27564.53	27.36	不变	0.00
陈国鹰	21723.40	21.56	不变	0.00
福建国脉集团有限公司	3119.33	3.10	不变	0.00
香港中央结算有限公司	845.29	0.84	增加	94.58
厦门大学教育发展基金会	630.00	0.63	不变	0.00
汤长松	302.59	0.30	新进	302.59
J.P.Morgan Securities ...	205.68	0.20	新进	205.68
张景山	182.67	0.18	新进	182.67
刘建中	160.00	0.16	不变	0.00
何国棋	140.98	0.14	新进	140.98

限售解禁

股东名称	解禁数量 (股)	上市日	实际解禁数量 (股)
福建国脉集团有限公司	12776832	2020-01-06	12776832
核心技术(业务)人员、中层管理人员(10人)	5171210	2019-05-09	5171210
陈学华	1000000	2019-05-09	1000000
王龙村	750000	2019-05-09	750000
金大明	750000	2019-05-09	750000
程伟熙	750000	2019-05-09	750000
陈麓	750000	2019-05-09	750000
冯静	750000	2019-05-09	750000

高管持股交易

姓名	职务	变动数量 (股)	变动后持股数(股)	变动原因	变动日期
王龙村	副总经理,非独立董事	-280000	845000	大宗交易	2022-10-18
陈学华	总经理,董事	-255300	2716500	大宗交易	2020-03-12
陈学华	总经理,董事	-500000	2971800	大宗交易	2020-03-11
程伟熙	财务总监,董事会秘书,副总经理,董事	-375000	1125000	大宗交易	2020-03-11
王龙村	副总经理,董事	-375000	1125000	大宗交易	2020-03-11

基金持仓

基金名称	持股数(股)	持股市值(元)	占总股本比(%)	占流通比(%)
博时全球中国教育(QDII-ETF)	868514	5471638.20	0.09	0.09
富国丰利增强债券A	632500	3984750.00	0.06	0.06
浙商丰利增强债券	591800	3728340.00	0.06	0.06
南方中证1000ETF	505027	3181670.10	0.05	0.05
广发中证1000ETF	433200	2729160.00	0.04	0.04
浙商智能行业优选A	427100	2690730.00	0.04	0.04
国金智享量化选股混合A	372700	2348010.00	0.04	0.04
国金量化多因子A	358400	2257920.00	0.04	0.04
国金量化精选A	357100	2249730.00	0.04	0.04
华夏中证1000ETF	229891	1448313.30	0.02	0.02
西部利得中证1000指数增强A	212800	1340640.00	0.02	0.02
鹏华启航量化选股混合发起式	211600	1333080.00	0.02	0.02
国金中证1000指数增强A	151600	955080.00	0.02	0.02
浙商智选领航三年持有期A	143000	900900.00	0.01	0.01
中信建投中证1000指数增强A	127100	800730.00	0.01	0.01
创金合信启富优选股票发起A	117000	737100.00	0.01	0.01
景顺长城量化小盘股票A	109001	686706.30	0.01	0.01
国金中证全指指数增强A	105300	663390.00	0.01	0.01
易方达中证1000ETF	87700	552510.00	0.01	0.01
华泰柏瑞中证1000指数增强A	77900	490770.00	0.01	0.01

	主力控盘

公司简介

股票代码	002093	股票简称	国脉科技
公司全称	国脉科技股份有限公司	曾用名
市场类型	深圳证券交易所	证券类别	深交所主板A股
成立日期	2000-12-29	上市日期	2006-12-04
注册资本(万元)	10075000000000.00	总经理	陈学华
法人代表	陈学华	董事会秘书	程伟熙
注册地址	福建省福州市马尾区江滨东大道116号	办公地址	福建省福州市马尾区江滨东大道116号
电话	0591-87852666,0591-87307399	传真	0591-87307336
电子邮箱	zq@gmiot.com	公司网址	www.gmiot.com
所属行业	教育	所属地域	福建板块
股改实施日期		股改进度
所属板块	机构重仓-物联网-融资融券-养老概念-在线教育-5G概念-人工智能-深股通-AI智能体-华为概念-富时罗素-标准普尔-鸿蒙概念-职业教育-数字经济-信创-2025中报预增-通信技术-破增发价股-2026中报首亏
主营业务	一般项目:信息技术咨询服务;信息系统集成服务;软件开发;人工智能理论与算法软件开发;网络与信息安全软件开发;通信设备制造;通信设备销售;网络设备销售;网络设备制造;物联网技术服务;物联网设备制造;物联网设备销售;机械设备租赁;计算机软硬件及辅助设备零售;计算机及通讯设备租赁;非居住房地产租赁;安全系统监控服务;医院管理;远程健康管理服务;人工智能公共服务平台技术咨询服务;人工智能公共数据平台;(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动);许可项目:基础电信业务;电力设施承装、承修、承试;各类工程建设活动;医疗服务;劳务派遣服务。货物进出口;技术进出口;进出口代理。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
公司简介	国脉科技股份有限公司成立于1996年,注册于福州市马尾国家级高新技术开发区。公司于2006年在深交所上市,是国内领先的信息通信技术外包服务提供商。作为中国通信技术外包市场的开拓者之一,公司参与了中国通信服务外包行业标准的起草和制订,致力于在中国通信技术服务外包市场与国际厂商竞争。国脉科技作为中国本土服务商,在与IBM、爱立信等国际厂商的竞争中,已连续十五年(2007年~2021年)在“中国通信技术年会”上获得“中国通信技术服务金奖”。公司自创立之始即专注于第三方电信外包服务供应商的定位,致力于为客户提供标准规范化、跨越多设备厂家、贯穿多产品线的完整而丰富的通信服务解决方案,经历了电信运维外包市场自萌芽探索期至蓬勃成长期的演进历程。2010年,公司实施从“服务的国脉”到“技术的国脉”的战略升级,坚持高可靠性、低成本的研发创新理念,提前布局云计算、大数据、物联网全球三大热点领域,并在前沿核心技术取得快速突破。从2016年开始,公司聚焦物联网发展战略,以物联网、大数据及云计算创新技术为新动能,以福州理工学院“讲师+工程师+技术股东”产教融合模式为技术支撑,打造“物联网+大数据+人工智能”产业生态运营平台,推动公司从“服务的国脉”到“技术的国脉”到“平台的国脉”的战略升级,力争公司在新经济时代占据先发优势。
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